Colgate-Palmolive-ის დივიდენდის ზრდის პოტენციალის ანალიზი

შეგახსენებთ ნოემბრის რჩეულებიდან

საერთო ჯამში, 10 დივიდენდის ზრდის აქციებიდან 30-მა აჯობა S&P 500-ს 23 წლის 2021 ნოემბრიდან 27 წლის 2021 დეკემბრის ჩათვლით. ფასის დაბრუნების საფუძველზე, დივიდენდის ზრდის აქციების მოდელის პორტფოლიო (+0.5%) დაბალი იყო S&P 500 (+1.9%). ) 1.4%-ით და მთლიანი ანაზღაურების საფუძველზე მოდელის პორტფოლიომ (+0.7%) S&P 500-ს (+2.3%) 1.6%-ით ნაკლებეფექტური იყო. საუკეთესო შედეგიანი აქცია 12%-ით გაიზარდა.

ამ მოდელის პორტფელის მეთოდოლოგია მიბაძავს All Cap Blend- ის სტილს, რომელიც ორიენტირებულია დივიდენდის ზრდაზე. არჩეული აქციები მიმზიდველ ან ძალიან მიმზიდველ შეფასებას მიიღებენ, წარმოქმნიან დადებითად უფასო ფულადი ნაკადების (FCF) და ეკონომიკურ მოგებას, გვთავაზობენ მიმდინარე დივიდენდის სარგებელს> 1% და აქვთ 5+ წლიანი გამოცდილება დივიდენდების თანმიმდევრული ზრდის შესახებ. ეს მოდელის პორტფელი განკუთვნილია ინვესტორებისთვის, რომლებიც უფრო მეტად არიან კონცენტრირებულნი გრძელვადიან კაპიტალზე, ვიდრე მიმდინარე შემოსავალზე, მაგრამ მაინც აფასებენ დივიდენდების ძალას, განსაკუთრებით მზარდ დივიდენდებს.

გამორჩეული აქცია დეკემბრიდან: Colgate-Palmolive Company
CL

Colgate-Palmolive Company (CL) არის გამორჩეული აქცია დეკემბრის დივიდენდის ზრდის აქციების მოდელის პორტფოლიოდან. Colgate-Palmolive გრძელ იდეად 2018 წლის ივნისში გავაკეთე. მას შემდეგ აქცია 34%-ით გაიზარდა, ხოლო S&P 500 78%-ით. მიუხედავად დაბალი შესრულებისა, აქცია მაინც გთავაზობთ მიმზიდველ რისკს/ანაზღაურებას. იხილეთ ჩემი უახლესი მოხსენება Colgate-Palmolive-ის შესახებ აქ.

ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში Colgate-Palmolive-მა გაზარდა შემოსავალი 1%-ით წლიურად, ხოლო წმინდა საოპერაციო მოგება გადასახადის შემდგომ (NOPAT) 4%-ით გაზრდილი ყოველწლიურად ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში. ფირმის NOPAT მარჟა გაუმჯობესდა 16%-დან 2015 წელს 18%-მდე ბოლო თორმეტთვიანი (TTM) პერიოდის განმავლობაში, ხოლო ფირმის ეკონომიკური მოგება გაიზარდა 2.0 მილიარდი დოლარიდან 2.5 მილიარდ დოლარამდე იმავე დროს.

სურათი 1: Colgate-Palmolive-ის NOPAT და შემოსავალი 2015 წლიდან

FCF აჭარბებს დივიდენდებს დიდი მარჟით

Colgate-Palmolive-მა დივიდენდი გაზარდა ზედიზედ 59 წლის განმავლობაში. ფირმამ გაზარდა რეგულარული დივიდენდი $1.55-დან 2016 წელს $1.75-მდე / აქციაზე 2020 წელს, ყოველწლიურად 3%-ით. მიმდინარე კვარტალური დივიდენდი, როდესაც წლიურია, უდრის 1.80 აშშ დოლარს/წილი და უზრუნველყოფს 2.1% დივიდენდის შემოსავალს.

რაც მთავარია, Colgate-Palmolive-ის ძლიერი თავისუფალი ფულადი ნაკადი (FCF) აღემატება ფირმის მზარდ დივიდენდის გადახდებს. Colgate-Palmolive-ის კუმულაციური $11.7 მილიარდი (მიმდინარე საბაზრო კაპიტალის 16%) FCF-ში თითქმის 1.5-ჯერ მეტია ვიდრე $7.9 მილიარდი გადახდილი დივიდენდები 2016 წლიდან 2020 წლამდე, სურათზე 2. TTM-ზე, Colgate-Palmolive-მა გამოიმუშავა $2.7 მილიარდი FCF. $1.7 მილიარდი დივიდენდები. სურათი 2 ასევე გვიჩვენებს, რომ Colgate-Palmolive-ის FCF მნიშვნელოვნად აჭარბებდა დივიდენდების გადახდას ბოლო ხუთი წლიდან ოთხში.

სურათი 2: უფასო ფულადი სახსრების მოძრაობა რეგულარული დივიდენდის გადახდები

კომპანიები, რომელთა FCF ბევრად აღემატება დივიდენდის გადასახადებს, უზრუნველყოფენ დივიდენდის უფრო მაღალი ხარისხის ზრდის შესაძლებლობებს, რადგან მე ვიცი, რომ ფირმა გამოიმუშავებს ფულს უფრო მაღალი დივიდენდის მხარდასაჭერად. მეორეს მხრივ, კომპანიის დივიდენდი, სადაც FCF დროთა განმავლობაში დივიდენდის გადახდას ჩამოუვარდება, არ შეიძლება იყოს ნდობა მისი დივიდენდის გაზრდაზე ან თუნდაც შენარჩუნებაზე არაადეკვატური თავისუფალი ფულადი ნაკადის გამო.

Colgate-Palmolive-ს აქვს აღმავალი პოტენციალი

მისი ამჟამინდელი ფასით $85/წილი, CL-ს აქვს ფასი-ეკონომიკური სააღრიცხვო ღირებულება (PEBV) 0.9 თანაფარდობა. ეს თანაფარდობა ნიშნავს, რომ ბაზარი ელის Colgate-Palmolive-ის NOPAT-ის პერმანენტულ შემცირებას 10%-ით. ეს მოლოდინი ზედმეტად პესიმისტური ჩანს ფირმისთვის, რომელმაც გაზარდა NOPAT 5%-ით ყოველწლიურად ბოლო ორი ათწლეულის განმავლობაში.

მაშინაც კი, თუ Colgate-Palmolive ინარჩუნებს TTM NOPAT-ის ზღვრებს 18%-ით (ხუთწლიანი საშუალო 19%-ის ქვემოთ) და ზრდის NOPAT-ს მხოლოდ 2%-ით ყოველწლიურად მომდევნო ათწლეულის განმავლობაში, აქცია დღეს ღირს $105 / აქცია - 24%-იანი ზრდა. იხილეთ მათემატიკა საპირისპირო DCF სცენარის უკან.

თუ ფირმა NOPAT-ს უფრო მეტად გაზრდის ისტორიული ზრდის ტემპების შესაბამისად, აქციები კიდევ უფრო გაიზრდება. დაამატეთ Colgate-Palmolive-ის 2.1% დივიდენდების შემოსავალი და დივიდენდების ზრდის ისტორია და გასაგებია, რატომ არის ეს აქცია დეკემბრის დივიდენდების ზრდის აქციების მოდელის პორტფოლიოში.

ჩემი ფირმის Robo-Analyst Technology მიერ ნაპოვნი კრიტიკული დეტალები ფინანსურ ფილმებში

ქვემოთ მოცემულია სპეციფიკაციები კორექტირების შესახებ, რომელსაც მე ვაკეთებ Colgate-Palmolive-ის 10-Qs-სა და 10-K-ში Robo-Analyst-ის დასკვნებზე დაყრდნობით:

შემოსავლის ანგარიშგება: მე გავაკეთე 601 მილიონი აშშ დოლარის კორექტირება, წმინდა ეფექტით 370 მილიონი აშშ დოლარის არასაოპერაციო ხარჯების ამოღებით (შემოსავლის 2%). იხილეთ Colgate-Palmolive-ის შემოსავლის ანგარიშგებაში შეტანილი ყველა კორექტირება აქ.

ბალანსი: მე გავაკეთე 7.2 მილიარდი დოლარის კორექტირება ინვესტიციული კაპიტალის გამოსათვლელად 5.4 მილიარდი დოლარის წმინდა ზრდით. ყველაზე შესამჩნევი კორექტირება იყო $4.3 მილიარდი (38% მოხსენებული წმინდა აქტივების) სხვა მთლიან შემოსავალში. Colgate-Palmolive-ის ბალანსის ყველა კორექტირება იხილეთ აქ.

შეფასება: მე გავაკეთე 12.2 მილიარდი დოლარის კორექტირება, აქციონერთა ღირებულების 11.6 მილიარდი დოლარით შემცირების წმინდა ეფექტით. მთლიანი ვალის გარდა, აქციონერთა ღირებულების ყველაზე შესამჩნევი კორექტირება იყო 1.9 მილიარდი აშშ დოლარი დაფინანსებული პენსიების სახით. ეს კორექტირება წარმოადგენს Colgate-Palmolive-ის საბაზრო ღირებულების 3%-ს. იხილეთ Colgate-Palmolive-ის შეფასების ყველა კორექტირება აქ. 

გამჟღავნება: დევიდ ტრენერი, კაილ გუსკე II და მეთიუ შულერი არ იღებენ კომპენსაციას, რომ დაწერონ რაიმე კონკრეტული მარაგი, სტილი ან თემა.