ტეხასის ინსტრუმენტებისთვის განაწილებული სურათი - Texas Instruments გრაფიკული კალკულატორის გამოყენებით, სტუდენტი … [+]
ასოცირებული პრესა
გავიხსენოთ მარტის რჩეულებიდან
ფასის დაბრუნების საფუძველზე დივიდენდის ზრდის აქციების მოდელის პორტფოლიომ (-4.1%) აჯობა S&P 500-ს (-9.3%) 5.2%-ით, ხოლო მთლიანი დაბრუნების საფუძველზე მოდელის პორტფოლიო (-4.0%) აჯობა S&P 500-ს (-9.3). %) 5.3%-ით. საუკეთესო შედეგიანი აქცია 12%-ით გაიზარდა. საერთო ჯამში, 24 დივიდენდის ზრდის აქციიდან 30-მა აჯობა S&P 500-ს 30 წლის 2022 მარტიდან 26 წლის 2022 აპრილამდე.
ამ მოდელის პორტფოლიოს მეთოდოლოგია მიბაძავს All Cap Blend სტილს დივიდენდების ზრდაზე ორიენტირებული. შერჩეული აქციები იღებენ მიმზიდველ ან ძალიან მიმზიდველ რეიტინგს, წარმოქმნიან პოზიტიურ თავისუფალ ფულად ნაკადს (FCF) და ეკონომიკურ მოგებას, გვთავაზობენ მიმდინარე დივიდენდების შემოსავალს >1%, და აქვთ დივიდენდების თანმიმდევრული ზრდის 5+ წლიანი გამოცდილება. ეს მოდელის პორტფელი განკუთვნილია ინვესტორებისთვის, რომლებიც უფრო მეტად არიან ორიენტირებულნი კაპიტალის გრძელვადიან შეფასებაზე, ვიდრე მიმდინარე შემოსავალზე, მაგრამ მაინც აფასებენ დივიდენდების ძალას, განსაკუთრებით მზარდ დივიდენდებს.
გამორჩეული მარაგი აპრილიდან: Texas Instruments
Texas Instruments, Inc. (TXN) არის გამორჩეული აქცია აპრილის დივიდენდის ზრდის აქციების მოდელის პორტფოლიოდან.
Texas Instruments-მა გასული ათწლეულის განმავლობაში ყოველწლიურად გაზარდა შემოსავალი 3%-ით, ხოლო წმინდა საოპერაციო მოგება გადასახადის შემდგომ (NOPAT) 11%-ით გაზრდილი ყოველწლიურად. Texas Instruments-ის NOPAT მარჟა გაუმჯობესდა 20%-დან 2011 წელს 45%-მდე ბოლო თორმეტი თვის განმავლობაში (TTM), ხოლო კომპანიის ინვესტირებული კაპიტალის შემობრუნება გაიზარდა 0.8-დან 0.9-მდე იმავე დროს. NOPAT-ის ზღვრების ზრდამ და დაბანდებულმა კაპიტალის შემობრუნებამ აიძულა Texas Instruments-ის ანაზღაურება ინვესტირებულ კაპიტალზე (ROIC) 15%-დან 2011 წელს 40%-მდე TTM-ზე.
სურათი 1: Texas Instruments-ის NOPAT & შემოსავალი 2011 წლიდან
TXN შემოსავალი NOPAT
ახალი კონსტრუქციები, შპს
FCF აჭარბებს დივიდენდებს ფართო მარჟით
Texas Instruments-მა გაზარდა დივიდენდი თითოეულ წარსულში 18 წლის. კომპანიამ გაზარდა რეგულარული დივიდენდი $2.12-დან 2017 წელს $4.21-მდე / აქციაზე 2021 წელს, ანუ 19% ყოველწლიურად. მიმდინარე კვარტალური დივიდენდი, როდესაც წლიურია, უდრის 4.60 აშშ დოლარს/წილი და უზრუნველყოფს 2.7% დივიდენდის შემოსავალს.
რაც მთავარია, Texas Instruments-ის ძლიერი თავისუფალი ფულადი ნაკადი (FCF) ადვილად აღემატება კომპანიის მზარდ დივიდენდის გადახდებს. 2017 - 2021 წლებში Texas Instruments-ის კუმულაციური $28.1 მილიარდი (18% ამჟამინდელი საბაზრო კაპიტალის) FCF-ში თითქმის ორჯერ მეტია, ვიდრე $15.0 მილიარდი გადახდილი დივიდენდები, სურათზე 2. TTM-ზე კომპანიამ გამოიმუშავა $7.0 მილიარდი FCF-ში და გადაიხადა. $4.4 მილიარდი დივიდენდები. სურათი 2 ასევე გვიჩვენებს, რომ Texas Instruments-ის FCF მნიშვნელოვნად აჭარბებდა დივიდენდების გადახდას ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში.
სურათი 2: უფასო ფულადი სახსრების მოძრაობა რეგულარული დივიდენდის გადახდები
TXN FCF დივიდენდის გადახდა
ახალი კონსტრუქციები, შპს
კომპანიები, რომელთა FCF ბევრად აღემატება დივიდენდის გადასახადებს, უზრუნველყოფენ დივიდენდის უფრო მაღალი ხარისხის ზრდის შესაძლებლობებს, რადგან ვიცი, რომ კომპანია გამოიმუშავებს ფულს უფრო მაღალი დივიდენდის მხარდასაჭერად. მეორეს მხრივ, კომპანიის დივიდენდი, სადაც FCF დროთა განმავლობაში აკლდება დივიდენდის გადახდას, არ შეიძლება იყოს ნდობა მისი დივიდენდის გაზრდაზე ან თუნდაც შენარჩუნებაზე არაადეკვატური თავისუფალი ფულადი ნაკადის გამო.
Texas Instruments აქვს აღმავალი პოტენციალი
მისი ამჟამინდელი ფასით $170/წილი, TXN-ს აქვს ფასი-ეკონომიკური სააღრიცხვო ღირებულება (PEBV) თანაფარდობა 1.2. ეს კოეფიციენტი ნიშნავს, რომ ბაზარი ელოდება Texas Instruments-ის NOPAT-ის გაზრდას არაუმეტეს 20%-მდე მიმდინარე დონეზე. ეს მოლოდინი ზედმეტად პესიმისტური ჩანს კომპანიისთვის, რომელმაც გაზარდა NOPAT 16%-ით ყოველწლიურად ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში.
თუ Texas Instruments ინარჩუნებს TTM NOPAT-ის ზღვრებს 45%-ით და კომპანია ზრდის NOPAT-ს 6%-ით ყოველწლიურად მომდევნო ათწლეულის განმავლობაში, აქცია დღეს ღირს $213/წილი - 25%-იანი ზრდა. იხილეთ მათემატიკა საპირისპირო DCF სცენარის უკან.
თუ კომპანია NOPAT-ს უფრო მეტად გაზრდის ისტორიული ზრდის ტემპების შესაბამისად, აქციები კიდევ უფრო გაიზრდება. დაამატეთ Texas Instruments-ის 2.7% დივიდენდის შემოსავალი და დივიდენდის ზრდის ისტორია და გასაგებია, რატომ არის ეს აქცია აპრილის დივიდენდის ზრდის აქციების მოდელის პორტფოლიოში.
ჩემი ფირმის Robo-Analyst ტექნოლოგიის მიერ ნაპოვნი ფინანსური ფაილების კრიტიკულ დეტალებში
ქვემოთ მოცემულია სპეციფიკაციები კორექტირების შესახებ, რომელსაც მე ვაკეთებ რობო-ანალიტიკოსის დასკვნებზე დაყრდნობით Texas Instruments-ის 10-K და 10-Qs-ში:
შემოსავლის ანგარიშგება: მე გავაკეთე 664 მილიონი აშშ დოლარის კორექტირება, წმინდა ეფექტით 204 მილიონი აშშ დოლარის არასაოპერაციო ხარჯებიდან (შემოსავლის 1%).
ბალანსი: მე გავაკეთე 20.2 მილიარდი დოლარის კორექტირება ინვესტიციული კაპიტალის გამოსათვლელად, წმინდა შემცირებით 1.5 მილიარდი დოლარით. ყველაზე თვალსაჩინო კორექტირება იყო 7.7 მილიარდი დოლარი (35% მოხსენებული წმინდა აქტივების), რომელიც დაკავშირებულია გუდვილთან.
შეფასება: მე გავაკეთე 19.9 მილიარდი აშშ დოლარის კორექტირება, აქციონერთა ღირებულების 451 მილიონი დოლარით შემცირების წმინდა ეფექტით. აქციონერთა ღირებულების ყველაზე შესამჩნევი კორექტირება იყო 9.4 მილიარდი დოლარი ჭარბი ნაღდი ფულით. ეს კორექტირება წარმოადგენს Texas Instruments-ის საბაზრო ღირებულების 6%-ს.
გამჟღავნება: დევიდ ტრენერი, კაილ გუსკე II და მეთიუ შულერი არ იღებენ კომპენსაციას, რომ დაწერონ რაიმე კონკრეტული მარაგი, სტილი ან თემა.
წყარო: https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2022/05/11/analyzing-texas-instruments-dividend-growth-potential/