(დააჭირეთ აქ დაწკაპუნებით რომ გამოიწეროთ მიწოდების ალფა ბიულეტენი.)
გეოპოლიტიკურმა დაძაბულობამ უკრაინაში მასიური გავლენა მოახდინა ენერგიის მიწოდების გლობალურ ჯაჭვებზე და ფასებზე წელს, შეახსენა მსოფლიოს, თუ რამდენად ვართ დამოკიდებული წიაღისეულ საწვავზე და რამდენად შორს ვართ სუფთა ენერგიისკენ ჭეშმარიტი ცვლისგან. ამ ცვლილებას დასჭირდება 131 ტრილიონი დოლარის ინვესტიცია ენერგეტიკის გარდამავალ ინვესტიციებში 2050 წლისთვის. განახლებადი ენერგიის საერთაშორისო სააგენტო.
იმის გასარკვევად, თუ როგორ იქნება განლაგებული მთელი ეს კაპიტალი, ლესლი პიკერი დაჯდა Apollo Global Management-ის ოლივია ვასენართან ერთად. ალფა ბიულეტენის მიწოდება. Wassenaar მართავს Apollo-ს მდგრადი საინვესტიციო პლატფორმას და ასევე ხელმძღვანელობს ბუნებრივ რესურსებს ფირმაში. მისმა გუნდმა 19 მილიარდი დოლარის ინვესტიცია მოახდინა ენერგეტიკულ ტრანსფორმაციასა და დეკარბონიზაციაში და დადო 50 მილიარდი დოლარი მომდევნო ხუთი წლის განმავლობაში.
(ქვემოთ არის რედაქტირებული სიგრძისა და სიცხადისთვის. იხილეთ ზემოთ სრული ვიდეოსთვის.)
ლესლი პიკერი: თუ გავითვალისწინებთ დისკუსიებს, რომელსაც თქვენ ატარებთ სხდომათა დარბაზებში და მის გარეთ, როგორ ფიქრობთ, რომ ევროპაში ომმა გააძლიერა ეს გადასვლა სუფთა ენერგიაზე? ან ფიქრობთ, რომ ეს რეალურად შეანელა, რადგან ხალხი ხვდება: „მოითმინე ერთი წუთით, ჩვენ არ შეგვიძლია სწრაფად გადავიტანოთ ისე, რომ არ დავრწმუნდეთ, რომ კვლავ შეგვიძლია დავაკმაყოფილოთ ენერგიის ტრადიციული წყაროების საჭიროებები“.
ოლივია ვასენარი: მე ვფიქრობ, რომ ყველაფერი, რაც ხდება, გვაფიქრებინა, რომ ჩვენ გვჭირდება გარდამავალი პროცესის დაჩქარება. ეს არის ის, რაც მუშაობდა ბოლო რამდენიმე ათწლეულის განმავლობაში და მიუხედავად ამისა, მრავალი თვალსაზრისით, ჯერ კიდევ ისეთი შეგრძნებაა, რომ ჩვენ Ground Zero-ზე ვართ. როდესაც ვუყურებთ კაპიტალის ოდენობას მომდევნო 10, 20, 30 წლის განმავლობაში, რომელიც საჭიროებს ინვესტიციის განხორციელებას ენერგეტიკულ ტრანსფორმაციაში, ჩვენ ვაფასებთ, რომ ეს არის დაახლოებით 4.5 ტრილიონი დოლარი წელიწადში, რათა მივიღოთ იქ, სადაც უნდა ვიყოთ მომავალში.
ამომრჩევი: თქვენ ფიქრობთ, რომ შეგიძლიათ ორივე ერთდროულად, ეფექტურად, უზრუნველყოთ, რომ ერები, განსაკუთრებით აშშ-სა და დასავლეთ ევროპაში, შეძლებენ მიაღწიონ თავიანთ მოკლევადიან ენერგეტიკულ მიზნებს და ასევე გაამახვილონ ყურადღება გრძელვადიან პერსპექტივაზე? ან როგორ ფიქრობთ, რომ ეს ორი რეალურად ირევა სიტუაციის კრიზისული ხასიათის გათვალისწინებით?
ვასენარი: ჩვენ ნამდვილად გვჭირდება დროთა განმავლობაში უფრო სუფთა საწვავზე გადასვლა, მაგრამ თქვენ მართალი ხართ, რომ ეს არის ის, რაც არ მოხდება ღამით. ასე რომ, ჩვენ ვუყურებთ ზოგიერთ საკითხს, რომელიც არის ხიდის საწვავი. მაგალითად, LNG-ის მსგავსი რაღაც ძალიან მნიშვნელოვანია დაბალი ნახშირბადის საწვავის გადასატანად იმ ადგილებში, სადაც ამჟამად იწვება უფრო მაღალი ნახშირბადის საწვავი, როგორიცაა ნახშირი და დიზელი, მაგალითად. ასე რომ, ეს ძალიან გარდამავალია. ეს არის სფერო, სადაც ჩვენ დავინახავთ ევოლუციას დროთა განმავლობაში და მე ვფიქრობ, რომ მნიშვნელოვანია ამის აღიარება.
ამომრჩევი: რაც შეეხება ინვესტიციებს, არსებობს სტატისტიკა, რომელიც გავრცელდა იქ, სადაც ნათქვამია, რომ გლობალურად სუფთა ენერგიის წლიური ინვესტიცია დაახლოებით 4 ტრილიონი დოლარი იქნება, რათა მიაღწიოს ნახშირბადის წმინდა ნულოვანი ემისიას 2050 წლისთვის. ეს 4 ტრილიონი უნდა განხორციელდეს ალბათ მომდევნო ხუთში. წლები ყოველწლიურად, ეს არის დიდი ფული, რომელიც მიდის ერთ სფეროში. როგორ ფიქრობთ, ეს იქნება კერძო კაპიტალიდან? და კიდევ სად? და კონკრეტულად რა როლს ასრულებს კერძო კაპიტალი ამ ინვესტიციაში?
ვასენარი: ვფიქრობ, რომ აქ კერძო კაპიტალმა მართლაც დიდი როლი უნდა ითამაშოს და ეს არის ის, რაც ნამდვილად მაღელვებს, როცა ვუყურებ რას აკეთებს Apollo. ჩვენ გადავხედეთ მას და ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში ჩვენ განვახორციელეთ დაახლოებით 19 მილიარდი დოლარის ინვესტიცია ენერგეტიკულ ტრანსფორმაციაში და დეკარბონიზაციაში. და როდესაც ჩვენ ვუყურებთ, თუ სად შეგვიძლია ჩავდოთ ინვესტიცია მომავალში, ჩვენ მიზნად დავსახეთ 50 მილიარდი დოლარი მომდევნო ხუთი წლის განმავლობაში. და ეს არის კაპიტალის ყველა სხვადასხვა ფორმაში, ეს არის კაპიტალის სტრუქტურაში, და ეს არის რეალურად მთელს კლიმატის ეკოსისტემაში, რადგან ჩვენ განვიხილავთ სხვადასხვა გზებს კაპიტალის რეალურად ინვესტირებისა და აქ ცვლილებების განსახორციელებლად.
ამომრჩევი: რაც შეეხება კერძო კაპიტალის როლს ენერგიის ტრადიციულ წყაროებში? მე ვეკითხები, რადგან ბოლო წლებში, ჩვენ მოვისმინეთ გოდება LP-ებისგან და სხვებისგან, რომლებიც უყურებდნენ იმ როლს, რომელიც კერძო კაპიტალმა ითამაშა წიაღისეულ საწვავში და მაღალი ნახშირბადის გამონაბოლქვებში. და ხალხმა ეს მართლაც აჩვენა ბოლო წლებში. ასე რომ, მე მაინტერესებს, გაზრდის თუ არა ეს თქვენს დაბრკოლებას ახალი ინვესტიციის განხორციელებაში ენერგიის ზოგიერთ უფრო ყავისფერ წყაროში, რომლებიც, როგორც განვიხილეთ, ბოლო დროს სულ უფრო და უფრო აუცილებლობად იქცა, ან თუ იყავით ბევრად უფრო კონცენტრირებული. ამ დღეებში სუფთა ენერგიის ნაცვლად?
ვასენარი: ჩვენთვის ფოკუსირების ერთ-ერთი სფერო იყო ტრადიციული ენერგეტიკული კომპანიების დახმარება რეალურად მიაღწიონ საკუთარ გარდამავალ და საკუთარ მიზნებს აქ. ასე, მაგალითად, გასულ წელს, ჩვენ ინვესტიცია ჩავდეთ ეკოლოგიურად სუფთა შეკუმშვის კომპანიაში, რომელიც ეხმარება ნავთობისა და გაზის კომპანიებს, რადგან ისინი შეკუმშავენ ბუნებრივ აირს ნაკლები ნახშირბადის გამოყოფისთვის. და ჩვენთვის, ჩვენ მიგვაჩნია, რომ ეს არის ძირითადი ინვესტიცია გადასვლისთვის რეალურ, ერთგვარ დახმარებაზე, რომ ეს კომპანიები იყვნენ იქ, სადაც უნდა იყვნენ.
ამომრჩევი: თამაშის დინამიკის გათვალისწინებით, და ჩვენ ახლახანს ვნახეთ, რამდენიმე მილიარდი დოლარის კლიმატის ფონდი შეგროვდა როგორც ინფრასტრუქტურის, ასევე კერძო კაპიტალის, ზოგიერთი კერძო საკრედიტო სახსრების მოზიდვის თვალსაზრისით - ვიცი, რომ ეს იყო თქვენი ყურადღებაც. სუფთა ენერგიისა და სუფთა ენერგიის მიმდებარე კომპანიებისა და ინვესტიციების გაზრდილი განზრახვის გათვალისწინებით, ხედავთ თუ არა შეფასების განსხვავებას ამ ტიპის ინვესტიციებს შორის ტრადიციულ ენერგეტიკულ კომპანიებთან შედარებით? და სად ხედავთ შესაძლებლობას ამ ორს შორის?
ვასენარი: მე ნამდვილად მიყვარს იმის დანახვა, რომ ამდენი კაპიტალი მიდის ამ სივრცეში. როგორც ადრე განვიხილეთ, აქ არის კაპიტალის ასეთი გიგანტური მოთხოვნილება, ასე რომ, ეს არის სიტუაცია, სადაც მართლაც მით უფრო უკეთესია. გასაკეთებელი მართლაც ძალიან ბევრია. როდესაც ვფიქრობ შეფასებებზე და იმაზე, სადაც ჩვენ ვართ ორიენტირებული, აბსოლუტურად, არის ღირებულების ჯაჭვის ნაწილები უფრო ფართო ეკოსისტემაში, სადაც თქვენ ხედავთ მართლაც მაღალ შეფასებებს. სადაც ჩვენ შევეცადეთ ფოკუსირება აპოლონზე, არის ის სფეროები, სადაც არის ღირებულება და სადაც ასევე არის რეალური შესაძლებლობა. ასე რომ, მაგალითად, ჩვენთვის, ჩვენ დიდი დრო გავატარეთ ენერგეტიკული გადასვლის პროცესში და მის გარშემო არსებულ ზოგიერთ სერვისზე. მაგალითად, თქვენ იცით, რომ ქარის ელექტროსადგურში ინვესტიციების ნაცვლად, ჩვენ ინვესტიცია ჩავდეთ ქარის ლოჯისტიკური ბიზნესი, ბიზნესი, რომელიც ახორციელებს ექსპლუატაციას და ტექნიკურ მოვლას. ქარის ელექტროსადგურის აწყობის გარშემო. ეს არის ის ტიპები, რომლებიც, ჩვენ ვგრძნობთ, რომ რეალურად ფასდება კერძო კაპიტალისთვის, სადაც შეგიძლიათ იხილოთ კერძო კაპიტალის ანაზღაურება, მაგრამ ასევე არის ძალიან კრიტიკული სერვისები ენერგეტიკულ გარდამავალ პერიოდში და მის გარშემო.
ამომრჩევი: რაც შეეხება კერძო ვალს? არის თუ არა ეს ბიზნესები ისეთი ტიპის, როგორსაც ისინი ეძებენ კრედიტის წყაროებს, კრედიტის ალტერნატიულ წყაროებს ამ დროისთვის? ისინი საკმარისად მომგებიანი არიან მის მოსაძებნად? და ამის მიღება თქვენგან?
ვასენარი: პასუხი არის ეს დამოკიდებულია. იცით, ჩვენ ვხედავთ ზოგიერთ კომპანიას, რომლებიც ჯერ არ არიან მზად. მაგრამ უმეტესწილად, ჩვენ ნამდვილად ვხედავთ ამ ბიზნესის ზრდას. მე ვმუშაობდი ჩემს პირველ მზის გარიგებაზე ჯერ კიდევ 2008 წელს და ჩემთვის გასაოცარია განსხვავება, რომელსაც ვხედავთ ინდუსტრიაში მაშინ და ახლა. და მახსოვს, ჩვენ არ ვიყავით დარწმუნებული, თუ იღებთ დაფინანსებას პანელებზე, როგორი იყო სიცოცხლის ციკლი, მსგავსი რამ. ბანკირება ნამდვილად დიდი კითხვა იყო. როდესაც ჩვენ ვუყურებთ სად არის სექტორი დღეს, ჩვენ ახლახან დავინახეთ ისეთი მასიური ევოლუცია, რომ განსაკუთრებით ისეთ საკითხებში, როგორიცაა ქარი და მზის, არსებობს აბსოლუტურად შესაძლებლობა, დააფინანსოს ეს, ისევე როგორც სხვა ბიზნესები, როგორიცაა ბიოსაწვავი, ბიოენერგია, ბატარეები და ა.შ. არის რამდენიმე ბიზნესი, რომელიც არის უფრო ახალი, უფრო ადრეული, რომელსაც შეიძლება ჰქონდეს ტექნოლოგიური რისკის კომპონენტი, რომელიც შეიძლება არ იყოს ვალის სწორი მიმღები ამ ეტაპზე. მაგრამ ჩვენ ძალიან ბევრს ვართ Apollo-ში, გვაქვს ამ კომპანიებთან საწყის ეტაპზე საუბრები, რათა დავრწმუნდეთ, რომ ჩვენ კარგად ვართ შექმნილი კაპიტალის მიმწოდებლად, თუ და როდესაც ისინი მიაღწევენ თავიანთი განვითარების იმ ეტაპს, რასაც ისინი ეძებენ.
ამომრჩევი: როდესაც ადამიანები ფიქრობენ ბუნებრივ რესურსებზე, ამ დღეებში, ისინი ფიქრობენ ინფლაციაზე და ეს არის ერთ-ერთი იმ რამდენიმე სფეროდან, სულ მცირე, სასაქონლო კუთხით, რაც გარკვეულწილად მოჩანს მაკროგარემოში მიმდინარე მოვლენებისგან. რას ნიშნავს ეს თქვენი პორტფელის კომპანიებისთვის? ეს ამბავი ასე მარტივია, მხოლოდ ის ფაქტი, რომ ამ კომპანიებს აქვთ ბუნებრივი რესურსების ზემოქმედება, მათი მარჟა უკეთესი იქნება? თუ უფრო რთულია კულისებში?
ვასენარი: ეს აბსოლუტურად უფრო რთულია და ყველა კომპანია ცოტათი განსხვავებულია, მაგრამ ჩვენ ძალიან ვხედავთ ინფლაციის გავლენას ჩვენს პორტფელში. და ღმერთო, გასულ კვირას ვიყავი ჩემს ერთ-ერთ ბიზნესთან ტეხასში და უბრალოდ ვსაუბრობდი სატვირთო მანქანების ყიდვის უნარზე. ასე რომ, მათ აქვთ მიწოდების ჯაჭვის პრობლემები და ამის გარდა, სატვირთო მანქანების ფასი შარშანდელთან შედარებით, და ბიუჯეტში რაც გვქონდა, მატერიალურად გაიზარდა. ასე რომ, თქვენ უყურებთ ამას და ამბობთ, რომ ეს არის სერვისების ბიზნესი, მათ აბსოლუტურად სჭირდებათ თავიანთი თანამშრომლები და მათი აღჭურვილობა ერთი დანიშნულების ადგილიდან მეორეზე გადაყვანა. და სატვირთო მანქანების მოპოვება და მოპოვება ძალიან მნიშვნელოვანია იმისთვის, რასაც ისინი აკეთებენ. მაგრამ ის, რაც ჩვენ მასზე ვფიქრობთ, ძალიან განსხვავდება ერთი წლის წინ.
ამომრჩევი: თქვენ რეალურად დაინტერესდით მდგრადობით, სანამ ეს მაგარი იყო. თქვენ დიდი ხანია დაინტერესდით ამ სფეროთი და გაიზარდეთ თქვენი კარიერის განმავლობაში ფინანსებში, მდგრადობის შესწავლით. შეგიძლიათ გაგვაცნოთ, თუ როგორ შეიცვალა ბაზარი რეალურად ამ სფეროში, თუ გავითვალისწინებთ მას დიდი ხნის ისტორიის გათვალისწინებით?
ვასენარი: ეს ძალიან შეიცვალა, მაგრამ ყველაფერი ძალიან კარგი თვალსაზრისით… უკვე 15 პლუს წელიწადი გავიდა აქ, როგორც თქვენ ნახეთ. ამ კომპანიებიდან ზოგიერთი მაღლა და ქვევით მიდის. იყო რამდენიმე რთული წლები დაფინანსების პერსპექტივიდან, მაგრამ ის, რაც დღეს მიყვარს, არის ის, რომ ის ძალიან გახდა მთავარი. როდესაც გადავხედავთ ჩვენს ამჟამინდელ ბუნებრივი რესურსების ფონდს Apollo-ში, დღეს ბუნებრივი რესურსების ფონდის 60% ენერგეტიკულ ტრანსფორმაციასა და დეკარბონიზაციასთან დაკავშირებულ ბიზნესშია, რაც ნამდვილად წარმოუდგენელია, თუ ფიქრობთ მთავარ კერძო ინვესტიციურ ფონდზე, რომელიც მიზნად ისახავს 20% პლუს ანაზღაურების განაკვეთებს. და არა ვენჩურული კაპიტალი, კერძო კაპიტალი და ეს ის სფეროა, სადაც ჩვენ უნდა გამოვიყენოთ მნიშვნელოვანი კაპიტალი. ჩემთვის, მსოფლიო ბანკის დაარსების დღიდან მოყოლებული და ამდენი წლის განმავლობაში ამ სექტორის ნანახი, მართლაც მშვენიერი გარდამავალი იყო მოწმე.
წყარო: https://www.cnbc.com/2022/04/13/apollos-head-of-sustainable-investing-says-we-need-to-speed-up-the-transition-toward-clean-energy. html