არის თუ არა მოკლე ბიზნეს ციკლები შემდეგი დიდი ცვლილება ეკონომიკებში?

წარმოიდგინეთ, ჩვენი ცხოვრების ზოგიერთი ძირითადი ნიმუში, მაგალითად, სეზონების ხანგრძლივობა და ბუნება რომ შეიცვალოს. კლიმატის მზარდი ზიანის გამო, ეს შეიძლება მოხდეს. ადამიანის ცხოვრების სხვა ასპექტებში, როგორიცაა დღეგრძელობა და სამუშაო დღის ხანგრძლივობა და ფორმა, დიდი ხნის დამკვიდრებული სქემები უკვე იცვლება - ბალანსზე ჩვენ უფრო დიდხანს ვიცხოვრებთ აქტიურ ცხოვრებაზე და ვიმუშავებთ უწყვეტად, სახლიდან.

კიდევ ერთი ღრმა ცვლილება არის ბიზნეს ციკლი. არ არის ბევრი ადამიანი, ვინც დროს ხარჯავს ბიზნეს ციკლზე ფიქრში, იმის გათვალისწინებით, რომ ეს ეკონომიკის მოსაწყენი კუთხეა, მაგრამ ციკლის ჩავარდნა ფუნდამენტურად მოქმედებს ჩვენზე, პენსიების, სამუშაო ადგილების, ინვესტიციების და სიმდიდრის მეშვეობით.

წინ რეცესია?

ბოლო პოსტებში რამდენჯერმე ვახსენე ბიზნეს ციკლი, იმ გაგებით, რომ შესაძლოა მალე შეიცვალოს ბიზნეს ციკლის რიტმი და მინდა ახლა ცოტა გავაფართოვო.

ამის კონტექსტში რომ ჩავსვათ, ჩვენ, ისტორიის ნიშნით, განვიცადეთ არანორმალური პერიოდი ბოლო ოცდაათი წლის განმავლობაში, რადგან იგი ხასიათდებოდა თანამედროვე ისტორიის ოთხი ყველაზე გრძელი ბიზნეს ციკლიდან სამით (დაბრუნებული 1870 წლიდან NBER-ის მიხედვით). . 1990 წლიდან დაწყებული კომუნიზმის დაცემით და გლობალიზაციის აღზევებით, ისინი გადაჭიმულია საშუალოდ 120 თვის განმავლობაში, ორჯერ მეტი გრძელვადიანი საშუალოზე. თუ ისტორიაში უფრო შორს დავბრუნდებით, ძირითადად გაერთიანებული სამეფოს მონაცემების გამოყენებით, ბიზნეს ციკლები უფრო მკვეთრი იყო.

მართლაც, ეს სტაკატო ბიზნეს ციკლები განპირობებული იყო ისეთი ფაქტორებით, როგორიცაა ცუდი მოსავალი (1880), ომები (ნაპოლეონის ომები) და საკრედიტო კრიზისები (1870-იანი წლები) – რომელთაგან თითოეული დღეს პრობლემატურია. ამ კონტექსტში, ჩემი ჰიპოთეზაა, რომ მსოფლიო ეკონომიკა დაუბრუნდება მოკლე ბიზნეს ციკლების რიტმს შემდეგი მიზეზების გამო.

მოკლე ციკლები

პირველი, როგორც რეგულარული მკითხველი მოელის, არის ის, რომ გლობალიზაცია დაირღვა. მისი მრავალი შემადგენელი ნაწილი, როგორიცაა გრძელვადიანი სეკულარული ტენდენციები ტექნოლოგიაში, დეფლაციის ექსპორტი ჩინეთიდან და მოწესრიგებული გეოეკონომიკური კლიმატი, რამდენიმეს რომ დავასახელოთ, იყო ექსპანსიის ხანგრძლივი პერიოდების მამოძრავებელი. ახლა გლობალიზაციის სიკეთეები - დაბალი ინფლაცია და განაკვეთები, გეოპოლიტიკური სტაბილურობა და თხევადი ვაჭრობის/მომარაგების ჯაჭვები - ყველა შებრუნებულია.

მეორე მიზეზი არის ის, რომ გლობალიზაციის პერიოდის ბოლო ნაწილმა გამოიწვია დისბალანსების სერია. შემდეგი ათი წელი იქნება აღსანიშნავი ამ დისბალანსის განტვირთვით. კონკრეტულად, სამს მივანიშნებდი - ცენტრალური ბანკის ბალანსები და ზოგადად მონეტარული პოლიტიკა, საერთაშორისო ვალი მშპ-ს დონემდე და კლიმატის ზიანი. ამ დისბალანსების გამოსწორება იქნება ამ ათწლეულის ერთ-ერთი, თუ არა განმსაზღვრელი წინასწარი ოკუპაცია პოლიტიკის შემქმნელებისთვის.

ცენტრალური ბანკის ბალანსები მომავალი კვირიდან, "QT"-ის მოსვლასთან ერთად, დაიწყებს რთულ შეკუმშვას, რომლის შედეგი იქნება მკვეთრი ნეგატიური სიმდიდრის ეფექტი, ბაზრების "ნორმალურ" დაბრუნება იმ გაგებით, რომ ისინი უზრუნველყოფენ. ბევრად უკეთესი, რეალისტური სიგნალები მსოფლიოს მდგომარეობის შესახებ. ერთი გვერდითი ეფექტი არის ის, რომ საკრედიტო ბაზრები იმუშავებს უკეთესად, შეიძლება იყოს ნაკლები ზომბი კომპანიები და კაპიტალის უკეთესი განაწილება, თუმცა ამის სავარაუდო ეფექტი ბიზნეს ციკლზე იქნება შემცირების ეფექტი.

ვალის ტვირთი

თავის მხრივ, გარემო, სადაც ინფლაცია და საპროცენტო განაკვეთები „ნაკლებად დაბალი“ ვალია, უფრო რთული სამართავი ხდება და განვითარებად ბაზრებზე უკვე ჩნდება მინი სავალო კრიზისები. ჩემი საკმაოდ დრამატული ჰიპოთეზა არის ის, რომ 2024 წელს (1924 წლის ვალის კრიზისის ასი წლისთავი) გვაქვს მსოფლიო ვალის კონფერენცია, რომელიც მიზნად ისახავს ვალის დონის შემცირებას რესტრუქტურიზაციისა და პატიების გრანდიოზული პროგრამის მეშვეობით. ასეთი კონფერენცია შესაძლოა საჭირო გახდეს მხოლოდ 2008 წლის სტილის კრიზისის გამო - რაც ამჟამინდელი ტემპით არ სცილდება პოლიტიკის შემქმნელებს.

ეს დრამატული სცენარია და უფრო სავარაუდოა, რომ ვალების ტვირთი ქვეყნებსა და კომპანიებს შორის ახლო წარსულის ხანგრძლივი გაფართოების ციკლების გამეორებას რთულ საქმედ აქცევს.

ვალების მიღმა, ჩემი საყვარელი შედარებაა კლიმატის დათბობის ტემპს (ბოლო მსოფლიო საშუალო ტემპერატურის პროცენტული მაჩვენებელი) და დავალიანების ზრდას შორის. ორივე სიმპტომია არა იმდენად გლობალიზაციის, არამედ არამდგრადი განვითარების - ორივე შემთხვევაში თითქმის ეგზისტენციალური რისკები მატულობს და მათთან გამკლავება კოლექტიური მოქმედების წარუმატებლობაა. ასე რომ, როგორც მსოფლიო ეკონომიკა გამოჯანმრთელდება 2024 წლის სავალო კრიზისიდან, ის გადაიქცევა 2028 წლის კლიმატის კრიზისში.

საკმარისია განწირულობის მოპოვება, მაგრამ მე მინდა ყურადღება გავამახვილო კოლექტიურ ქმედებებზე. ახლო წარსულში მსოფლიოს მსხვილი განვითარებული და განვითარებადი ეკონომიკა ორი გზით იყო სინქრონიზებული. პირველი, სტრუქტურულად იმით, რომ დასავლეთი უზრუნველყოფდა კაპიტალს და მოხმარებას, ხოლო აღმოსავლეთს მოჰქონდა წარმოება. ეს ახლა დარღვეულია - ძალიან ფართო ტერმინებით, დასავლეთს სურს განაახლოს, ხოლო აღმოსავლეთი სიამოვნებით მოიხმარს მის მიერ წარმოებულ საქონელს და სულ უფრო მეტად სარგებლობს საკუთარი სიმდიდრით.

მეორე, პოლიტიკა ბლოკებს შორის იყო კოორდინირებული, ან სულ მცირე არსებობდა პოლიტიკის დისკუსიების ღიაობისა და სითხის განცდა – პლაზას შეთანხმება არის ადრეული მაგალითი, ისევე როგორც „მსოფლიოს გადარჩენის კომიტეტი“, რომელმაც აზიის კრიზისი დაასრულა. და შემდეგ G20 ინტერვენცია 2008 წელს არის კიდევ ერთი. დღეს ჩინეთი და აშშ ძლივს საუბრობენ და სტრატეგიული ავტონომიის იდეა ნიშნავს, რომ ევროპას სულ უფრო მეტად სჭირდება ზრუნვა საკუთარ თავზე.

ბიზნეს ციკლის საბოლოო სირთულე არის ის, რომ იცვლება ეკონომიკის მრავალი ასპექტი - სამუშაოს ბუნება და სტრუქტურა, დაბალი პროდუქტიულობის შემაშფოთებელი ტენდენცია, მაღალი სიმდიდრის უთანასწორობის ეკონომიკური ნაკლოვანებები და სტრატეგიული ავტონომიის ცნების დამახინჯება. საინვესტიციო ტენდენციები. ეს იწვევს დიდ ეკონომიკურ ხმაურს და ჩემი აზრით, ეს ყველაფერი ემატება სამყაროს, სადაც ბიზნეს ციკლი განუწყვეტლივ ირღვევა და სადაც ბიზნესებმა და პოლიტიკის შემქმნელებმა უნდა იფიქრონ ოთხი და არა ათი წლის ბიზნეს ციკლის მიხედვით.