როდესაც ვალის ჭერის დათვლა იწყება, უნდა იყოს თუ არა ბაზრები შეშფოთებული?

მოსალოდნელია, რომ აშშ ვალის ლიმიტს მიაღწევს 19 წლის 2023 იანვარს, იმაზე ადრე, ვიდრე ბევრი მოსალოდნელი იყო. თუმცა, აშშ-ს ხაზინის მდივანი ჯანეტ იელენი გეგმავს გამოიყენოს საგანგებო ზომები, რომლებიც მთავრობას საშუალებას მისცემს განაგრძოს თავისი ვალდებულებების შესრულება რამდენიმე თვის განმავლობაში "ივნისის დასაწყისამდე" სავარაუდო თარიღამდე.

ეს იწვევს 2011 წლის მოგონებებს, როდესაც ვალის ზღვრის ამაღლების შესახებ დებატებმა შეერთებულმა შტატებმა ორი დღის განმავლობაში მიიყვანა აქციების ბაზრის დეფოლტი და ხელი შეუწყო მთავრობის ვალის შემცირებას. იმ დროიდან მოყოლებული პოლიტიკური ეტაპი თითქმის მსგავსია ახლა, რესპუბლიკელები აკონტროლებენ პალატას და დემოკრატი პრეზიდენტი.

თუმცა, ასევე მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ ვალის ზღვრის სხვა მრავალი ზრდა ისტორიაში გაცილებით ნაკლებად მოვლენიანი იყო და პოლიტიკოსებს ჯერ კიდევ რამდენიმე თვე აქვთ ამ საკითხის გადასაჭრელად.

ვადები

აშშ-ის ვალის ლიმიტის მიღწევა სავარაუდოდ 2023 წლის იანვარში იქნება წერილი, რომელიც ჯანეტ იელენმა გაუგზავნა კონგრესის ხელმძღვანელობას. თუმცა, საგანგებო ზომები შემდეგ უფრო მეტ დროს აძლევს აშშ-ს, რათა შეასრულოს თავისი ვალდებულებები და არ დააკმაყოფილოს.

კომპლექსურია იმის დადგენა, თუ რამდენ დამატებით დროს მოგცემთ საგანგებო ღონისძიებები, მაგრამ ხაზინა ამჟამად თვლის, რომ ”ნაღდი ფული და საგანგებო ზომები ამოიწურება ივნისის დასაწყისში [2023].”

როგორ იმუშავებს საგანგებო ზომები

კერძოდ, იელენი გეგმავს შეწყვიტოს ახალი ინვესტიციები და გამოისყიდოს სხვები სხვადასხვა საპენსიო, ჯანმრთელობის შეღავათებისა და ინვალიდობის ფონდებიდან, რომლებსაც მთავრობა მართავს. ეს გაათავისუფლებს სახსრებს მთავრობისთვის მოკლევადიან პერსპექტივაში ფუნქციონირებისთვის და ვალის ზღვრის აწევის შემდეგ, ეს თანხები მთლიანად გახდება. ეს არის ქმედება, რომელიც წინა სახაზინო მდივნებმა განახორციელეს.

პოლიტიკური სურათი

პოლიტიკური შეთანხმების მისაღწევად რამდენიმე თვეა დარჩენილი, მაგრამ ამჟამად დემოკრატებისა და რესპუბლიკელების პოზიციები ერთმანეთისგან შორს არიან. თეთრ სახლს აქვს განაცხადა რომ ის „მოლაპარაკებას არ აპირებს“. ამის საპირისპიროდ, სპიკერი მაკკარტი აშკარად ეძებს შეთანხმება ხარჯების შეზღუდვის შესახებ. ამ საპირისპირო პოზიციებმა და რესპუბლიკელების შედარებით სუსტმა უმრავლესობამ შეიძლება გამოიწვიოს შედარებით რთული პროცესი უახლოეს თვეებში.

შეიძლება თუ არა აშშ-ს ვალის ხელახლა შემცირება?

თეორიულად შესაძლებელია, რომ აშშ-ს ვალის კიდევ ერთი შემცირება. აშშ-ის ვალი ამჟამად შეფასებულია AA+-ის მიერ S&P-ის მიერ 2011 წლის შემცირების შემდეგ. ახლა ეს რეიტინგი უფრო დაბალია, ვიდრე AAA რეიტინგი ევროპის მრავალი ქვეყნისთვის, კანადა ავსტრალიისა და სინგაპურისთვის. თუმცა, დიდ ბრიტანეთს და საფრანგეთს ორივეს აქვს AA რეიტინგი, რომელიც ამჟამად აშშ-ზე დაბალია, მიუხედავად იმისა, რომ მიმდინარე ვალის დაბალი დონე მშპ-სთან შედარებით, აშშ-სთან შედარებით.

როგორც ასეთი, იმისდა მიხედვით, თუ როგორ წარიმართება ვალის ლიმიტის მოლაპარაკებები, შესაძლებელია, რომ შეერთებულმა შტატებმა დაინახოს რეიტინგის კიდევ ერთი შემცირება, თუმცა ნაკლებად მნიშვნელოვანი, ვიდრე AAA რეიტინგის დაკარგვა. მიუხედავად ამისა, მრავალი ფაქტორი განაპირობებს ქვეყნის საკრედიტო რეიტინგის გაანგარიშებას. გაურკვეველია, როგორ რეაგირებენ სარეიტინგო სააგენტოები პოტენციურ მოვლენებზე ვალის ჭერის მოლაპარაკებების შესახებ, როდესაც ისინი თამაშობენ.

ნაგულისხმევი რისკი

გარდა საკრედიტო რეიტინგის დაქვეითების რისკისა, ასევე არსებობს რისკი იმისა, რომ აშშ-ს მთავრობამ გარკვეული გადახდები დაასრულოს, თუნდაც მოკლედ. ეს შეიძლება მოხდეს იმ შემთხვევაში, თუ ვალის ზღვარი არ გაიზრდება საგანგებო ზომების ამოწურვის შემდეგ.

თუნდაც რამდენიმე დღე გაგრძელდეს, დეფოლტის ნებისმიერ მოვლენას შეიძლება ჰქონდეს მატერიალური და არაპროგნოზირებადი შედეგები აშშ-ს მთავრობასა და საკრედიტო ბაზრებზე. 2011 წელს, ვარაუდობენ, რომ აშშ-ს მთავრობას ორი დღე აშორებდა დეფოლტს, თუმცა დეფოლტი თავიდან აიცილეს. ამიტომ, მიუხედავად იმისა, რომ 2011 წლის ვალის ჭერის დებატები ტარდება, როგორც ბაზრისთვის კოშმარული სცენარი, პოტენციურად უარესი შედეგებია.

ნაკლებად მოვლენიანი ვალის ჭერის დებატები

2011 წელს აშკარად აჩვენა რისკები ბაზრისთვის ვალის ლიმიტის ზღვრამდე და, მართლაც, ფაქტობრივი დეფოლტი, რომელიც სულ ცოტა არ იყო გამოტოვებული, უარესი იქნებოდა. 2023 წლის პოლიტიკური ეტაპი, როგორც ჩანს, მსგავსია, მაგრამ ისტორია ასევე აჩვენებს, რომ ვალის ზღვარი არაერთხელ გაიზარდა ინციდენტის გარეშე. მიუხედავად ამისა, ამ საკითხის სწრაფი გადაწყვეტის გარეშე, ვალის ზღვარმა შეიძლება გავლენა მოახდინოს ბაზრებზე მომდევნო თვეებში.