ეშმორმა უკრაინის ომამდე რუსეთთან დიდი კონტაქტი შექმნა

(ბლუმბერგი) -

ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან

Ashmore Group Plc-მა გამოარჩია არახელსაყრელი დრო რუსეთში ხარის მოსაპოვებლად.

განვითარებადი ბაზრის სპეციალისტმა აქტივების მენეჯერმა გააძლიერა რუსული აქტივების დიდი ზემოქმედება თავის ორ უმსხვილეს საცალო ფონდებში ვლადიმერ პუტინის უკრაინაში გასულ თვეში შეჭრამდე. ორივე სასესხო ფონდი ბოლო სამ კვირაში 10%-ზე მეტით დაეცა და წლის დასაწყისიდან მათი ერთობლივი აქტივები 1 მილიარდ დოლარზე მეტით შემცირდა.

ფულის მენეჯერები ფინანსურ ინდუსტრიაში დაბრმავდნენ ომის დაწყებამ, რამაც გამოიწვია მკვეთრი ზარალი რამდენიმე ჰეჯ-ფონდში და მილიარდობით ჩამოწერა ძირითადი ინდექსების ფონდებში. მაგრამ ეს განსაკუთრებით მწვავეა ფირმისთვის, რომელიც ახორციელებს თავის განვითარებადი ბაზრის გამოცდილებას და ცდილობდა 2021 წლის ბოლოდან გამოჯანმრთელებას, რომელმაც დაინახა ეფექტურობის დაქვეითება და გადინების ნახტომი.

შეჭრამდე რამდენიმე დღით ადრე, ეშმორის აღმასრულებლები დაარწმუნებდნენ კლიენტებს საჯარო კომენტარებში და შენიშვნებში, რომ შეჭრა თავიდან აცილებული იყო და თავდაყირა დარჩა რუსეთის აქტივებში. ახლაც კი, უფროსი აღმასრულებელი, რომელიც ეხმარება ფირმის სტრატეგიის ჩამოყალიბებაში, თვლის, რომ რუსეთს ჯერ კიდევ აქვს ბერკეტები, რათა მოკლე დროში მოხსნას სანქციები, იტყობინება მისი აზროვნება.

გასული წლის ბოლოს 87 მილიარდი დოლარის აქტივების მართვაში, ეშმორი შედის განვითარებად ბაზარზე ორიენტირებული ფონდის უმსხვილეს მენეჯერთა შორის. ამ აქტივების სამ მეოთხედზე მეტი განცალკევებულ ანგარიშებშია, რომლებიც არ აწვდიან რეგულარულ განახლებებს. მაგრამ ფირმის საჯარო სახსრების ეფექტურობა აჩვენებს რუსეთის ფსონების დარტყმას და უფრო სარისკო ბაზრებს უკან დახევას.

ეშმორის 10 უმსხვილესი სახელმწიფო ფონდი ყველა შემცირდა ბოლო 12 თვის განმავლობაში, 10%-დან 50%-მდე შემცირებით. განვითარებადი ბაზრის 50 უმსხვილეს სავალო ფონდს შორის, რომელსაც ბლუმბერგი თვალყურს ადევნებს, Ashmore Total Return-ის ფონდის 12.9%-იანი ვარდნა ამ წელს 49-ე ადგილზეა.

ამბავი გრძელდება

ლონდონში დაფუძნებული ფირმის სპიკერი არ იტყვის, თუ რამდენად ექვემდებარება ფირმის მართვის ქვეშ მყოფი მთლიანი აქტივები რუსეთს ან მოსალოდნელი ზარალის ზომას, თუ რუსეთი თავის უცხოურ ობლიგაციებს ანაზღაურებს.

ეშმორმა ბოლო წლებში ახალ სიმაღლეებზე მიიყვანა მზარდი ბაზრები, მართვის ქვეშ მყოფი აქტივები თითქმის 60%-ით გადახტა 2019 წელს დასრულებული ოთხი წლის განმავლობაში. მაგრამ 2021 წლის მეორე ნახევარში დაფიქსირდა ფირმის აქტივების პროცენტული მაჩვენებელი, რომელიც აღემატებოდა კრიტერიუმებს ერთი წლის განმავლობაში. დაეცა ხელუხლებელი 96%-დან 39%-მდე, ნაწილობრივ იმის გამო, რომ ფირმა დადო ფსონები ჩინურ უძრავ ქონებაზე, რადგან ეს სექტორი დაეცა.

რუსეთის დანაკარგები არ შემოიფარგლება მხოლოდ ეშმორით. BlackRock Inc.-მა, მსოფლიოს უდიდესმა აქტივების მენეჯერმა, დაინახა, რომ მისი ფონდების რუსეთში აქტივები $17 მილიარდი დოლარით შემცირდა. Amundi SA და Schroders Plc უწოდეს რუსეთს არაინვესტირებადი და განაცხადეს, რომ ისინი არ ფლობენ ფასიან ქაღალდებს, რომელთა გაყიდვა შეუძლებელია.

მიუხედავად ამისა, Ashmore's Total Return-ის ფონდი თებერვალში შევიდა ფსონებით რუსულ რუბლზე, ისევე როგორც უკრაინულ ფასიან ქაღალდებზე, რომლებიც მნიშვნელოვნად აღემატებოდა მის ნიშნულს, მისი იანვრის განცხადების თანახმად. მისი ადგილობრივი ვალუტის ობლიგაციების ფონდი ასევე ჭარბობდა რუბლს მის საორიენტაციო ნიშნულთან მიმართებაში და რუსული აქტივები წარმოადგენდა ფონდის 8.1%-ს.

თებერვლის ბოლოსთვის, ორივე ფონდში რუსეთი ჩამოვარდა ქვეყნების ტოპ ექსპოზიციებიდან. გაურკვეველია, ეს მხოლოდ ღირებულების შემცირებით იყო გამოწვეული თუ თანხებმა აქტივებიც გადატვირთა.

იანვრის ბოლოს, ეშმორის რამდენიმე მცირე ფონდმა ასევე მნიშვნელოვანი გავლენა მოახდინა რუსეთში. მათ შორისაა 50 მილიონი აშშ დოლარის ინვესტიციის კლასის ადგილობრივი ვალუტის ფონდი, რომელსაც თავისი პორტფელის 9% რუბლში ჰქონდა, და სუვერენული საინვესტიციო კლასის ვალის ფონდი, რომლის სიდიდით მეორე ჰოლდინგი იყო რუსეთის ფედერაციის ობლიგაციების ვადა 2047 წლის ივნისში.

Ashmore, რომელიც რჩება დოლარში დენომინირებული ობლიგაციების უმსხვილეს მფლობელად, გამოშვებული პრობლემური ქონების დეველოპერი China Evergrande-ისა და მისი შვილობილი კომპანიების მიერ, ასევე აქვს ჭარბი წონა უკრაინის ვალში მთელ რიგ ფონდებში.

ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან

© Bloomberg LP