AT&T, Warner Bros. Discovery-ის გარიგება ინვესტორებს ტოვებს

Primetime TV მოვიდა ადრე - ძალიან ადრე - ორშაბათს დილით ინვესტორებისთვის ბლოკბასტერული გარიგება Discovery-სა და AT&T-ს შორის (T) დაიხურა, ასუფთავებდა სურათს ახალი Warner Bros. Discovery-ისთვის  (WBD).

თუ ვიმსჯელებთ ბაზრის რეაქციით, გარიგება მიიღო მაღალი რეიტინგი თითოეული ფირმისთვის, აქციონერებთან, რომლებიც უკვე მზად იყვნენ კარგი სტიმულის მიღებაზე. მიუხედავად იმისა, რომ სამშაბათს აქციების ტენდენციები ოდნავ გაიყო, განწყობა მთლიანობაში დადებითი რჩება.

„მედია-კონგლომერატის შერწყმის ეს გარიგებები სტრატეგიულად არის უფრო მრავალფეროვანი შინაარსის მოსაპოვებლად. ეს ემთხვევა დისნეის (DIS) Fox-ის შეძენა (ფოქსი) რამდენიმე წლის წინ, რამაც მიაღწია კონტენტის უფრო დივერსიფიცირებულ პორტფოლიოს და ხელი შეუწყო Disney+-ის გაშვებას,” - განუცხადა კირა ბაკამ, IP უფლებების ფირმის უფლებათა ფირმაში, შემოსავლების მთავარმა ოფიცერმა. რეალური ფულის. „Discovery-ის შერწყმით, რომელიც ძლიერ არის არასკრიპტული დოკუმენტური ფილმების, ცხოვრების სტილისა და წვრილმანი ბრენდის, და WarnerMedia-ს სკრიპტული ფუნქციებისა და ეპიზოდური ბრენდებისა და არხების შერწყმით, მათ აქვთ შესაძლებლობა დაიპყრონ გაერთიანებული ბაზარი, რათა კონკურენცია გაუწიონ ყველა კონკურენციას“.

მაგრამ მან აღნიშნა, რომ „ეშმაკი არის მონაცემებში“ იმ ინვესტორებისთვის, რომლებიც ახლა ორივე ფირმას ფლობენ, რადგან ინტეგრაციის შესახებ დეტალები დებატებისთვის ღია რჩება.

დარიგების დეტალები

AT&T-მა მიიღო $40.4 მილიარდი ნაღდი ფული და გადატვირთა ვალის ნაწილი, ხოლო ახლად გახმოვანებულმა Warner Bros. Discovery-მ მიიღო მრავალი პროგრამა, რომელიც დაემატა მის სტრიმინგსა და საკაბელო შეთავაზებებს.

„დღევანდელი განცხადება აღნიშნავს ამაღელვებელ ეტაპს არა მხოლოდ Warner Bros. Discovery-სთვის, არამედ ჩვენი აქციონერებისთვის, ჩვენი დისტრიბუტორებისთვის, ჩვენი რეკლამის განმთავსებლებისთვის, ჩვენი კრეატიული პარტნიორებისთვის და, რაც მთავარია, მომხმარებლებისთვის მთელს მსოფლიოში“, - განაცხადა დევიდ ზასლავმა, ახალი კომპანიის აღმასრულებელმა დირექტორმა დახურვისას. . „ჩვენი კოლექტიური აქტივებითა და დივერსიფიცირებული ბიზნეს მოდელით, Warner Bros. Discovery გთავაზობთ კონტენტის ყველაზე დიფერენცირებულ და სრულ პორტფელს ფილმების, ტელევიზიისა და სტრიმინგის მასშტაბით.

ამ უაღრესად რეკლამირებულ პორტფოლიოში შედის სტრიმინგის შეთავაზებები HBO Max-ისგან, Discovery+ და CNN+-ისგან; და საკაბელო არხები, როგორიცაა TNT, TBS, TLC, truTV, Animal Planet, Cartoon Network და სხვა. შესყიდვა შესაძლოა ახალ ფირმას კონკურენცია გაუწიოს მოქმედ სტრიმინგის ლიდერებს შორის, როგორიცაა Netflix (NFLX), Apple (AAPL) და ამაზონი (AMZN).

ასევე, AT&T-ის აქციონერებმა მიიღეს WBD-ის წილის დაახლოებით მეოთხედი AT&T-ის თითოეული აქციისთვის, რომელიც მათ გარიგებამდე ჰქონდათ. როგორც ასეთი, AT&T-ის წინა აქციონერები ახლა ფლობენ ახალ ერთეულში არსებული აქციების უმრავლესობას. Discovery-ის და AT&T-ის ორივე აქციონერმა ყურადღებით უნდა შეისწავლოს ახლადშექმნილი კომპანია.

იჭრება ახალ აღმოჩენაში

Discovery-ის დასაბუთება პირდაპირია. კონტენტი მეფეა და გარიგება უზრუნველყოფს კომპანიისთვის შოუებისა და ფილმების მასიურ კატალოგს.

რაც მთავარია, ის უზრუნველყოფს HBO Max-ს კომპანიისთვის, რომელიც ამჟამად არის ყველაზე პოპულარულ გასართობ შეთავაზებებს შორის და ცნობილია პრემიუმ შოუებისა და ფილმების მიწოდებით. HBO Max-მა 2021 წელი დაასრულა საერთო ჯამში 73.8 მილიონი გლობალური გამომწერით, რაც სამჯერ აღემატება Discovery+-ის მომხმარებლების არსებულ ბაზას. როგორც ასეთი, ახალი კომპანია მოიწონებს 100 მილიონზე მეტ სტრიმინგ აბონენტს გლობალურად.

„როგორც კომბინირებული კომპანია, Warner Bros. Discovery მდიდარია შინაარსით და აქვს უამრავი აქტივი სტრიმინგისთვის“, განუცხადა ნავდიპ საინმა, მედია ტექნოლოგიების ფირმა DistroTV-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა. რეალური ფულის. „WBD კარგია (ვიდეოს სტრიმინგი მოთხოვნით) SVOD-ზე, მაგრამ კომპანიას აკლია არის (უფასო რეკლამით მხარდაჭერილი ნაკადი TV) FAST პლატფორმა. თუ Nielsen-ის ბოლოდროინდელი ცნობები რაიმეს მიუთითებს, FAST არის წინგადადგმული გზა უაღრესად კონკურენტუნარიანი სტრიმინგის ინდუსტრიაში, რომელიც აღწევს თავის გარდატეხის წერტილს.

მან დაამატა, რომ ამ თვალსაზრისით, კომბინაცია და უფრო მკაფიო ფოკუსირება FAST პროგრამირებაზე იქნება მნიშვნელოვანი სტიმული კომპანიისთვის.

თუმცა, ყველა შეფასება ასე ვარდისფერი არ არის.

"არსებობს ჩვეულებრივი სიბრძნე, რომ "უფრო დიდი, უკეთესი" და კომბინირებულ კომპანიას ექნება დიდი ძალა, როდესაც საქმე ეხება ისეთ საკითხებს, როგორიცაა ვაგონის გარიგება მისი ხაზოვანი ქსელებისთვის", - განუცხადა რიკ ელისმა, მედია ანალიზის ფირმის AllYourScreens-ის დამფუძნებელს. რეალური ფულის. ”მაგრამ ორი კომპანიის ნაკადის ბიზნესის გაერთიანება რთული იქნება, განსაკუთრებით იმის გათვალისწინებით, რომ მათი სტრიმინგის ბიზნესი ძალიან განსხვავებულად გამოიყურება საერთაშორისო დონეზე.”

მან დასძინა, რომ ინტეგრაციის რისკი ასევე გაიზარდა მენეჯმენტის ცვლილებების გამო, რომელიც გარკვეულწილად გაურკვეველი რჩება. ეს მხოლოდ ემატება ვალის დატვირთვის საკითხებს ახლად ჩამოყალიბებული კომპანიისთვის, რომელიც კონკურენციას გაუწევს ღრმა ჯიბიან თანატოლებს.

შეთანხმება შეიცავს პუნქტებს, რომლებიც ტოვებს ახალ კომპანიას AT&T-ის მნიშვნელოვანი ვალის მნიშვნელოვან ოდენობაზე, რომელიც დარიცხულია 2015 წელს DirecTV-ისა და Time Warner-ის გაუმართავი გარიგებებით.

„ჩვენ ველით, რომ გაზრდილი ვალის დატვირთვა და გაურკვევლობა ძირითადი სტრატეგიული საკითხების ირგვლივ აქციების გადაჭარბება იქნება“, - თქვა MoffettNathanson-ის ანალიტიკოსმა მაიკლ ნათანსონმა კლიენტებისთვის მიცემულ შენიშვნაში. „გარდა ამისა, ჩვენ შეშფოთებულნი ვართ WBD-ზე დამატებითი ზეწოლის გამო AT&T-ის აქციონერთა ბაზისგან, რომელიც მიდრეკილია გაყიდოს 71 პროცენტი განსხვავებული საინვესტიციო პროფილის გამო.

მიუხედავად იმისა, რომ მისი „ნეიტრალური“ რეიტინგი არღვევს უოლ სტრიტის საერთო ზრდის სენტიმენტებს, თითოეული კომპანიის ინვესტორებისთვის ეს ღირებული მარცვალია.

ფოკუსის გამკაცრება AT&T-ში

AT&T-ის აქციონერების კითხვები ორმხრივია, როგორც ახალ კომპანიაზე, ასევე ახლა ნაკლებად დავალიანებული AT&T-ის კუთხით.

პირველისთვის, დავალიანება და დამკვიდრებულ სტრიმინგ გიგანტებთან კონკურენციის უნარი გადაწყვეტილებებს აფუჭებს. ისევე როგორც შეშფოთება მათი AT&T-ჰოლდინგის მრავალი თანამემამულე, რომელიც გასასვლელისკენ მიემართება. ამ უკანასკნელისთვის განტოლება უფრო დადებითი ჩანს.

„AT&T-ის მხრიდან, Warner Bros-ის გამოტოვება კომპანიისთვის ნაკლებად შემაფერხებელი იქნება“, - თქვა AllYourScreens-ის ელისმა. „აღმასრულებლებს არასდროს ჰქონიათ ხელი სატელევიზიო/სტრიმინგის ბიზნესზე და აღმასრულებელი დირექტორი ჯონ სტენკი დიდ დროს უთმობდა WB მენეჯმენტის მეორედ გამოცნობას. ბევრი თვალსაზრისით, ეს გარიგება საუკეთესო სცენარია AT&T-სთვის.”

კომპეტენციის სფეროებზე ლაზერული ფოკუსირება ასევე აშკარა იყო მენეჯმენტის მხრიდან.

„ჩვენ ვართ დაკავშირების ახალი ეპოქის გარიჟრაჟზე და დღეს AT&T-ისთვის ახალი ეპოქის დასაწყისია“, - თქვა AT&T-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა ჯონ სტენკიმ. „ამ ტრანზაქციის დახურვის შემდეგ, ჩვენ ველით, რომ ჩავატარებთ რეკორდულ დონეზე ინვესტირებას 5G და ბოჭკოვანი ჩვენს ზრდის სფეროებში, სადაც გვაქვს ძლიერი იმპულსი, ხოლო ჩვენ ვმუშაობთ, რომ გავხდეთ ამერიკის საუკეთესო ფართოზოლოვანი კომპანია. ამავდროულად, ჩვენ გავამახვილებთ ყურადღებას აქციონერების ანაზღაურებაზე. ”

კომენტარი, როგორც ჩანს, პოზიტიურია ინვესტორებისთვის ჯერჯერობით, რადგან აქციები აჩქარებს და საერთო ნდობა აქვს კომპანიის შესაძლებლობებში ინვესტირებას უფრო ჯანსაღი ბალანსით და უსაფრთხო დივიდენდით. ანალიტიკოსებმა ასევე დააფასეს უფრო მტკიცე ყურადღება.

”უფრო კომუნიკაციებზე ორიენტირებული კომპანია, AT&T ახლა უფრო ჰგავს Verizon-ს (VZ) ვიდრე წლების განმავლობაში, მას შემდეგ, რაც შემცირდა სატელიტური ვიდეო ბიზნესი და Warner/HBO მედია ბიზნესის კაპიტალის ვალდებულებები,“ - წერს JPMorgan-ის ანალიტიკოსი ფილ კიუსაკი შენიშვნაში, რომელიც განაახლებს აქციებს გარიგების დასრულების შემდეგ.

საბოლოო ჯამში, აყვავებული განწყობილება უხვად ჩნდება თითოეულზე, როდესაც გარიგება საბოლოოდ სრულდება. თუმცა, თუ ვიმსჯელებთ დარჩენილი კითხვის ნიშნების რაოდენობით, უფრო ჯანსაღი AT&T, როგორც ჩანს, ამ ორიდან უფრო მიმზიდველ ვარიანტად გამოიყურება.