(ბლუმბერგი) — ჯერომ პაუელის ფედერალურმა რეზერვმა ოთხშაბათს გააკეთა ისეთი რამ, რასაც თვეების განმავლობაში არ აკეთებდა: თქვით რაღაც სასტიკი. ინვესტორებს 30 წუთი ჰქონდათ აღსანიშნავად.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
მსაყვედური მშობლის მსგავსად, ფედერალური სარეზერვო სისტემის თავმჯდომარემ სწრაფად დააყენა კიბოში ნებისმიერი დამწყები ეიფორიაზე, მისი კომენტარები საპროცენტო განაკვეთების პოლიტიკის შეფერხებული ეფექტის მონიტორინგის შესახებ, შესაძლოა, პროვოცირებული ყოფილიყო. განაკვეთები კვლავ იზრდება, გაიმეორა მან, ალბათ იმაზე მეტი ვიდრე ხალხი ფიქრობდა.
შედეგი იყო მტკივნეული სატყუარა და გადამრთველი საფონდო და ბონდის ხარებისთვის. ფედერალური ბანკის გადაწყვეტილების გამოქვეყნებიდან ნახევარ საათში 1%-იანი ზრდის შემდეგ, S&P 500 ინდექსი ჩაიძირა, როდესაც პაუელმა თქვა, რომ ”ძალიან ნაადრევი” იყო ცენტრალური ბანკის ისტორიულად აგრესიული გამკაცრების ციკლის შეჩერებაზე ფიქრი.
2.5 წლის იანვრიდან მოყოლებული, საორიენტაციო მაჩვენებელი 2021%-ით დაეცა. ეს იყო ასევე პირველი შემთხვევა 2008 წლის შემდეგ, როდესაც S&P ზედიზედ დაეცა 1%-ზე მეტი Fed-ის ორი დღის განმავლობაში, გვიჩვენებს Bloomberg-ის მონაცემები.
ორწლიანი Treasuries - ტენორი, რომელიც ყველაზე მგრძნობიარეა Fed-ის პოლიტიკის მოსალოდნელ გზაზე - თავდაპირველად დაეცა განცხადების გამოქვეყნების შემდეგ, მხოლოდ მკვეთრად შეცვალა კურსი და ავიდა თითქმის 6 საბაზისო პუნქტით, რადგან ინვესტორები უფრო მაღალ ტერმინალურ განაკვეთს აფასებდნენ.
S&P 500-ის კლების სიჩქარე, ასევე მისი ყველაზე უარესი ერთდღიანი ვარდნა ოქტომბრის შუა რიცხვებიდან მოყოლებული, ასახავს როგორც პაუელის შეუწყნარებლობას ტარიფების მიმართ, ასევე ფსონების გაუქმებას იმაზე, რომ უფრო ცალსახა პოლიტიკა მოჰყვა. საფონდო ინდექსი 8%-ით გაიზარდა ოთხშაბათის შეხვედრამდე რამდენიმე კვირით ადრე, რაც კიდევ ერთი შემთხვევა იყო იმ იმედის, რომ Fed ინვესტორებს უფრო ხანგრძლივ შესვენებას მისცემს.
„ჩვენ მივიღეთ პრესკონფერენციის დაწყებამდე 30 წუთით ადრე - შემდეგ კი ცივი წყალი მტრედებზე პაუელისგან“, - თქვა ვიქტორია გრინმა, დამფუძნებელი პარტნიორი და მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი G Squared Private Wealth-ში. „ეს არის დიდი გათიშვა შეტყობინებებში დიდი გამოშვების განახლებასა და პრესკონფერენციის ტონსა და პასუხებს შორის. დაბნეულობა შეიქმნა ბაზარზე მყარი გზავნილის წინააღმდეგ. ”
ბაზარი ჩართული იყო პაუელის ყველა წარმოთქმულ სიტყვაში. თავდაპირველი ნახტომის შემდეგ, აქციები შეიცვალა, როდესაც თავმჯდომარემ თქვა, რომ საპროცენტო განაკვეთების საბოლოო დონე მოსალოდნელზე მაღალი იქნებოდა. ისინი კვლავ აღდგნენ, როდესაც მან თქვა, რომ ლაშქრობების უფრო ნელ ტემპზე გადასვლა შეიძლება მოხდეს დეკემბრის შეხვედრისთანავე. მაგრამ სრული აფეთქება მოჰყვა, როდესაც მან თქვა, რომ ნაადრევია ფიქრი ცენტრალური ბანკის განაკვეთების ზრდის ციკლის შეჩერებაზე.
ცვალებადობის ამაღლებისას, პოლიტიკის შემქმნელებმა მიაღწიეს წარმატებას ერთ მიზანში: სუფრაზე დაყენებულიყო ნაკლებად მკაცრი Fed-ის შესაძლებლობა, რაიმე ზედმეტი ბაზრის აღფრთოვანების გარეშე. სრულფასოვანი დღესასწაულის თავიდან აცილება პაუელისთვის ძალიან მნიშვნელოვანია, იმის გათვალისწინებით, რომ იზრდება აქციების როლი ეკონომიკური პირობების შესუსტებაში, რომელიც ის ცდილობს შეზღუდოს.
„კაპიტალის ბაზარი არის ცვლადების ნაკრების ნაწილი, რომელიც ეუბნება მათ, სად არის ფინანსური პირობები და, შესაბამისად, შეუსაბამობა იქნება იმასთან, რასაც Fed ცდილობს აქციების ბაზრების არსებითი ზრდისთვის“, - მაიკლ გაპენი, აშშ-ს ეკონომიკის ხელმძღვანელი Bank of-ში. America Corp.-მ განაცხადა Bloomberg TV-ზე. ”ეს სულაც არ არის ის, რის მიღწევასაც ცდილობს Fed.”
როგორც ჩანს, ხარების საბოლოო დარტყმა იყო პაუელის აღიარება, რომ ფედერალური ფედერალური სალაშქრო კამპანიის საბოლოო ჭერი შეიძლება იყოს მოსალოდნელზე მაღალი. მოვაჭრეებმა სწრაფი რეაგირება მოახდინეს: მაშინ, როცა ეგრეთ წოდებული ტერმინალის განაკვეთის ფასი დაეცა 5%-ზე დაბლა განცხადების შემდგომ, ის ავიდა 5.1%-მდე, სანამ პაუელი საუბრობდა.
Bianco Research LLC-ის თანახმად, Fed-ის განაკვეთების ზრდის ბოლო თამაში უფრო მნიშვნელოვანია რისკის აქტივებისთვის, ვიდრე განაკვეთის ზრდა.
”ჩვენ ვაპირებთ ფოკუსირებას, სად არის დანიშნულება?” თქვა ჯიმ ბიანკომ, Bianco Research LLC-ის პრეზიდენტმა ინტერვიუში. ”რისკის ბაზრებს უიმედოდ სურთ, რომ შეჩერდნენ და რაც მათ ძირითადად თქვეს არის ის, რომ არ აპირებენ გაჩერებას.”
-ლუ ვანგის დახმარებით.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/bait-switch-powell-puts-lights-203832943.html