იაპონიის ბანკის მომავალ 5 ტრილიონ დოლარიან კაცს აქვს ყველაზე ცუდი სამუშაო ეკონომიკაში

როგორც მოწამლული ჭაჭის სამუშაოები მიდის, იაპონიის ბანკის ლიდერობა ნამდვილად გამორჩეულია. ფაქტობრივად, კაზუო უედამ მოიპოვა ის, რაც, სავარაუდოდ, ყველაზე ცუდი სამუშაოა ეკონომიკაში.

უედა პრემიერ-მინისტრ ფუმიო კიშიდას გონივრული, თუ მოულოდნელი არჩევანი ჩანს. მასაჩუსეტსის ტექნოლოგიის ინსტიტუტში გაწვრთნილი ეკონომისტი არსად იყო შესაძლებლობების სიები შეცვალოს ჰარუჰიკო კუროდა, რომელიც პენსიაზე გადის აპრილში. ის არის BOJ-ის ყოფილი თანამშრომელი, რომელიც მსახურობდა 2008 წლიდან 20015 წლამდე.

ერთი მიზეზი: კიშიდას პირველმა არჩევანმა თქვა არა. მასაიოში ამამიამ, BOJ-ს გუბერნატორის მოადგილემ, უკეთესად იცოდა კონცერტის გამართვა, რომელიც მას დაახლოებით 23 წლიანი რაოდენობრივი შემსუბუქების მოთხოვნით მოეთხოვებოდა. და იაპონიის ეკონომიკის ზომის 5 ტრილიონი დოლარის ბალანსის შემცირება მისი კრახის გარეშე.

კუროდას შეეძლო ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთებიდან გასასვლელის საფუძველი. კონტროლის ქვეშ მყოფი ათწლეულის შემდეგ, ის ინარჩუნებს დიდ პოლიტიკურ გავლენას და ავტონომიის მაღალ ხარისხს, ვიდრე წინამორბედების უმეტესობა. მიუხედავად ამისა, კუროდაც კი უარყო.

20 დეკემბერს, კუროდამ მიანიშნა, რომ BOJ-მა შესაძლოა დაიწყოს მსოფლიოში ყველაზე სახიფათო თამაში Jenga-ს თამაში. ეს პოპულარული სამაგიდო თამაში, რომელიც დაფუძნებულია 54 ბლოკისგან აგებული კოშკის დემონტაჟზე, ზუსტად ანალოგებს BOJ-ის გამოწვევას. საფრთხეები მხოლოდ ერთი ცრუ ნაბიჯით.

იმ დღეს, კუროდა შეეხო ერთ-ერთ იმ ბლოკს, რათა შეემოწმებინა, შეიძლება თუ არა BOJ-ის აშენებული ფულადი კოშკი არასტაბილური გამხდარიყო. მან ეს გააკეთა 10 წლის ნებაზე ობლიგაციების სარგებელი ვაჭრობა 0.5%-მდე, მცირედი შესწორებებით. გლობალურ ბაზრებზე ძალადობრივმა რეაქციამ და მზარდმა იენმა კუროდამ თამაშს თავი დაანება.

მომდევნო დღეებსა და კვირებში, Kuroda & Co.-მ გააკეთა ობლიგაციების მნიშვნელოვანი დაუგეგმავი შესყიდვები, რათა ბაზრებს ეცნობებინა, რომ BOJ-ის Jenga მატჩი შეჩერებული იყო.

ახლა უედას ევალება იმის გარკვევა, თუ როგორ უნდა მოიპოვოს ბლოკები გლობალური პანიკის გამოწვევის გარეშე. მართლაც, წარმატებები ამაში.

მას შემდეგ, რაც BOJ-მა 1999 წელს ნულამდე შეამცირა განაკვეთები, პირველად მთავარი ცენტრალური ბანკისთვის, ტოკიო გახდა ყველაზე დიდი კრედიტორი მთავრობა. 2000 და 2001 წლებში BOJ-ის QE-ის პიონერების შემდეგ, იენი გახდა ბანკომატი. გლობალური ფინანსები.

ტოკიოში იაფად სესხება და ამ თანხების უფრო მაღალშემოსავლიან აქტივებში გადატანა ნიუ-იორკში, ლონდონში, სან პაულოში, იოჰანესბურგში, მუმბაიში, ბანგკოკში და მის ფარგლებს გარეთ ხდება გლობალური სპეკულაციის განსაკუთრებული სოუსი. ეს განმარტავს, თუ რატომ ააფეთქებს იენის უეცარი შემობრუნება ჰეჯ-ფონდს ან ორს.

ამ ბანკომატის გამორთვამ შესაძლოა შეაფერხოს მსოფლიო ბაზრები. ასე რომ, უედას სტრატეგია, თუ მას ექნება გამბედაობა, იქნება მისი ოპერაციების საათების შეზღუდვა და რაციონალური თანხის გატანა.

მაშინ უედას ასევე ჰყავს 126 მილიონი იაპონელი, რომელთანაც უნდა შეებრძოლოს. იაპონიის ინექცია თავისუფალ ფულს თავისთავად იღებს. ბანკები, კომპანიები, საპენსიო ფონდები, ფონდები და მთავრობა, რომელიც ემსახურება ყველაზე უარესი ვალის ტვირთს განვითარებულ სამყაროში, ცუდ მდგომარეობაში აღმოჩნდებიან, თუ უედა ამოიწურება ანდაზის თასზე.

პოლ ვოლკერი1970-1980-იანი წლების ფედერალური სარეზერვო სისტემის თავმჯდომარე, ფაქტიურად სიკვდილით ემუქრებოდა ლაშქრობის მაჩვენებლებს. წარმოიდგინეთ უკუდარტყმა, რომელიც შეიძლება დაემართოს უედას, თუ ის აპირებს დაასრულოს ლიკვიდობის ორ ათწლეულის გრავი მატარებელი მე-3 ეკონომიკაში.

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, Ueda-ს მოუწევს მოთენთილობა, გამორთვა ტელევიზიისა და სოციალური მედიის არხები და გაუძლოს სიცხეს სახლში და მის ფარგლებს გარეთ, რათა Japan Inc. სუფთა და ფხიზელი იყოს. აქვს მას მოქსი? მხოლოდ უედამ იცის.

მაგრამ არ უნდა დაგვავიწყდეს პოლიტიკური იმპერია, რომელიც მზადაა საპასუხო დარტყმა მიაყენოს, თუ BOJ თავის „დამოუკიდებლობას“ ძალიან შორს წაიყვანს.

დაიწყეთ კიშიდას ცუდი მოწონების რეიტინგებით. ისინი 20-იან წლებში არიან, რაც ჩვეულებრივ ნიშნავს, რომ მთავრობამ მიაღწია გაყიდვის თარიღს. რა თქმა უნდა, კიშიდა წუხს, რომ BOJ განაკვეთების ნორმალიზებამ შესაძლოა კიდევ უფრო დააზიანოს მისი ეკონომიკური მემკვიდრეობა.

დაუმატეთ ის ფაქტი, რომ ძლევამოსილ ფინანსთა სამინისტროს აქვს ადგილი ოთახში, როდესაც BOJ-ის ოფიციალური პირები განზრახ აფასებენ გადაწყვეტილებებს. ეს წარმოუდგენელი იქნებოდა ფედერაციისთვის.

ასე მოხდა 20 დეკემბერს, როდესაც გუნდმა კუროდამ მოკრძალებული კორექტირება განიხილა ობლიგაციების სარგებელი პოლიტიკა. იმ დღეს მთავრობის წარმომადგენლებმა სთხოვეს და მიიღეს ნახევარსაათიანი შესვენება თავიანთი სამინისტროების კონსულტაციისთვის.

დაიმახსოვრეთ, ეს მხოლოდ დამატებითი შესწორება იყო. წარმოიდგინეთ, რა პანიკა იქნება სამთავრობო წრეებში, თუ უედა ცდილობდა ფორმალური გამკაცრების ნაბიჯის განხორციელებას. კიდევ ერთხელ, წარმატებებს გისურვებთ იმ მომენტში, როდესაც იაპონია ძლივს იზრდება - წლიური 0.6%-ით ოქტომბერ-დეკემბრის პერიოდში - და ხელფასები რჩება სტაგნაციაში.

არსებობს გამოსავალი, რა თქმა უნდა. ინფლაცია, რომელსაც იაპონია იღებს, უფრო მეტად ეხება მიწოდების ჯაჭვის პრობლემებს და ვლადიმერ პუტინის უკრაინაში შეჭრას, ვიდრე კუროდას პოლიტიკას. როგორც ასეთი, BOJ-ს სჭირდება სტრატეგია ფრთხილად. მან ასევე უნდა კოორდინირება მოახდინოს მთავრობასთან ახალი ამბების თვალსაზრისით.

უკვე 25 წელია თანამშრომლობა გულისხმობს მონეტარული და ფისკალური შესუსტებას. რაც ახლა საჭიროა კანონმდებლებმა გააკეთონ თავიანთი საქმე და აამაღლონ იაპონიის კონკურენტული თამაში. Ueda-მ ბანკომატებზე წვდომა უნდა განაპირობოს შრომის ბაზრის შესუსტების, ბიუროკრატიის შემცირების, ინოვაციების სტიმულირების, სტარტაპების მხარდაჭერისა და ქალების გაძლიერების ნაბიჯებით.

თუ პრემიერმა, რომელმაც კუროდა 2013 წელს დაიქირავა, გვიან Shinzo Abeნებისმიერი ამ რეფორმის განხორციელების შემთხვევაში, იაპონიამ შესაძლოა ამ დროისთვის გააუქმა QE ჩვევა. ამის ნაცვლად, უფასო ფულზე დამოკიდებულება გაუარესდა.

ახლა უედას ეკისრება რისკების აღება, რომელსაც BOJ ძალიან დიდი ხნის განმავლობაში ერიდებოდა. მხოლოდ მან იცის, რომელი ჯენგას ბლოკის ამოღებას შეეცდება პირველი. ბაზრებს მხოლოდ იმის იმედი აქვს, რომ ყველაფერი არ დაინგრევა.