Morgan Stanley-ის თანახმად, საბანკო სექტორში არეულობა, სავარაუდოდ, გამოიწვევს აშშ-ს აქციების დათვი ბაზრის დასასრულს.
მაიკლ უილსონმა, Morgan Stanley-ის აშშ-ის სააქციო კაპიტალის მთავარმა სტრატეგმა და დიდი ხნის უოლ სტრიტის დათვი, ორშაბათს ანალიტიკოსის წერილში თქვა, რომ საფონდო ბაზარზე დათვის ბაზრიდან გასვლის ადრეულ და მტკივნეულ ეტაპებზეა, ვიდრე ზაფხულში დაიწყო.
”დათვის ბოლო ნაწილი შეიძლება იყოს მანკიერი და უაღრესად დაკავშირებული,” - თქვა მან. ”ფასები მკვეთრად ეცემა კაპიტალის რისკის პრემიის ზრდის გამო, რომლის თავიდან აცილება ან დაცვა ძალიან რთულია პორტფელში.”
მან თქვა, რომ აქციები ჯერ კიდევ არ ღირს რისკის ფასად, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც ინვესტორებს შეუძლიათ მიმართონ უფრო უსაფრთხო აქტივებს, როგორიცაა Treasurys და სხვა ობლიგაციები. სანამ კაპიტალის რისკის პრემია - რომელიც ზომავს აქციების მოსალოდნელ ანაზღაურებას ურისკო განაკვეთზე მაღლა - არ აიწევს 250 საბაზისო პუნქტამდე, S&P 500 დარჩება არამიმზიდველი. ERP ამჟამად 230 საბაზისო პუნქტზეა.
ბანკები სესხულობენ რეკორდულ 160 მილიარდ აშშ დოლარს ფედერაციის კრიზისული დაკრედიტების პროგრამებიდან
”ჩვენ მოთმინებით ველოდით ამ აღიარებას, რადგან მას თან ახლავს ყიდვის რეალური შესაძლებლობა,” - თქვა უილსონმა. „მოგების პერსპექტივის რისკის გათვალისწინებით, რისკი/ანაზღაურება აშშ-ს აქციებში რჩება არამიმზიდველი მანამ, სანამ ERP არ იქნება მინიმუმ 350-400 bp, ჩვენი აზრით.
წაიკითხეთ FOX BUSINESS აპზე
აქციები პარასკევს დაიხურა, დიდი კლებით საშუალო ზომის რეგიონულ ბანკებში, მიუხედავად პირველი რესპუბლიკური ბანკის გადარჩენის უპრეცედენტო მცდელობისა. დანაკარგების მიუხედავად, S&P 500 და Nasdaq Composite კვირაში გაიზარდა.
უილსონი თვლის, რომ ეს მიღწევები გამოწვეული იყო უოლ სტრიტის არასწორი ოპტიმიზმით, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემა აახლებდა რაოდენობრივი შემსუბუქების მსგავსი პოლიტიკის ინიციატივას.
”ჩვენ ვფიქრობთ, რომ ეს დაკავშირებული იყო იმ მოსაზრებასთან, რომელიც მოვისმინეთ ზოგიერთი კლიენტისგან, რომ Fed/FDIC-ის მეანაბრეების დახმარება არის რაოდენობრივი შემსუბუქების (QE) ფორმა და უზრუნველყოფს აქციების ამაღლების კატალიზატორს,” - წერს ის.
ინფლაციასთან ბრძოლაში ერთი წელი გავიდა, Fed ბუნდოვანი მომავლის წინაშე დგას
მან განაგრძო: „მიუხედავად იმისა, რომ გასულ კვირას Fed-ის საბალანსო რეზერვების მასიური ზრდა აძლიერებს საბანკო სისტემას, ის ცოტას აკეთებს ახალი ფულის შექმნის თვალსაზრისით, რომელიც შეიძლება შემოვიდეს ეკონომიკაში ან ბაზრებზე, ყოველ შემთხვევაში, მოკლე პერიოდის შემდეგ, ვთქვათ, რამდენიმე დღე ან კვირა“, - დასძინა უილსონმა.
ერთი კვირის წინ, სახაზინო დეპარტამენტმა, ფედერალურმა რეზერვმა და FDIC-მა გამოაცხადეს, რომ ფედერალური მთავრობა დაიცავს ყველა დეპოზიტს სილიკონ ველის ბანკში, მათ შორის იმ სახსრებსაც კი, რომლებიც აჭარბებს FDIC-ს. $250,000 სადაზღვევო ლიმიტი.
თუმცა, ტიპიური რაოდენობრივი შემსუბუქებისგან განსხვავებით, Fed გასცემს სესხს და არა ყიდულობს.
დააწკაპუნეთ აქ, რომ მიიღოთ FOX BUSINESS აპი
„თუ ბანკი სესხულობს Fed-ისგან, ის აფართოებს საკუთარ ბალანსს, რაც ბერკეტების კოეფიციენტებს უფრო სავალდებულოს ხდის“, - თქვა მან. „როდესაც Fed ყიდულობს ფასიან ქაღალდს, ამ ფასიანი ქაღალდის გამყიდველს აქვს საბალანსო სივრცე ხელმისაწვდომი განახლებული გაფართოებისთვის. ამ სიტუაციაში ასე არ არის“.
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/bank-turmoil-could-bring-vicious-160326331.html