დათვი ბაზრები და სიმართლე ინვესტირების შესახებ

საფონდო ბაზარი აგრძელებს კლების ტენდენციას.

პარასკევს აქციამდე, ხუთშაბათს S&P 500-ის დახურვის დაბალი დონე იყო 3,930.08. ქვემოთ 18.1% 4,796.56 იანვარს 3 ნიშნულიდან მისი ყველა დროის დახურვის მაჩვენებლიდან.

თუ გავითვალისწინებთ შიდადღიური ბაზრის მოქმედებას, ხუთშაბათს S&P ვაჭრობდა 3,858.87-მდე. ქვემოთ 19.9% 4,818.62 იანვარს 4 დღიური მაქსიმუმიდან.

ტექნიკურად რომ ვთქვათ, აქციები არ შედიან „დათვი ბაზარზე“ მანამ, სანამ ფასები არ დაიკლებს მინიმუმ 20%-ით მათი მაღალი მაჩვენებლებიდან. და ბაზრის დამკვირვებელთა უმეტესობისთვის, ეს გაანგარიშება ეფუძნება დახურვის ფასებს. გულწრფელად რომ ვთქვათ, ეს სულელური სემანტიკაა მრგვალი რიცხვებისა და დამრგვალების შეცდომებზე.

როგორც არ უნდა შეხედო მას, საფონდო ბაზარი ძალიან დაეცა.

სწავლა ისტორიიდან

ჩვენ შეგვიძლია ვიმსჯელოთ ყველა იმაზე, თუ როგორია დღევანდელი დღე და არ ჰგავს ისტორიის ხარის და დათვის ბაზრებს, მაგრამ ეს ნაკლებად სავარაუდოა, რომ საბოლოო დასკვნამდე დასრულდეს.1 მიუხედავად ამისა, მოდით გავაკეთოთ სწრაფი მიმოხილვა ისტორიული ბაზრის მუშაობის შესახებ.

ტექნიკურად, ჩვენ ვართ ხარის ბაზრის მესამე წელს, რომელიც დაიწყო 23 წლის 2020 მარტს.

რაიან დეტრიკი, LPL Financial-ის ბაზრის მთავარი სტრატეგი, გადახედა ისტორიას და აღმოაჩინა რომ მეორე მსოფლიო ომის შემდეგ 11 ხარის ბაზრიდან სამი მესამე წელს დასრულდა. ასე რომ, ხანგრძლივობის თვალსაზრისით, არც თუ ისე უჩვეულო იქნება აქციები 2023 წლის მარტამდე სრულყოფილ დათვიურ ბაზარზე ყოფნა.

ხანგრძლივობის საკითხთან დაკავშირებით, ისტორიის საფონდო ბირჟის კორექტივები (ანუ, როდესაც საფონდო ბირჟა ეცემა 10%-ზე მეტით, მაგრამ 20%-ზე ნაკლებით) საშუალოდ 133 დღე გრძელდება ბაზრის ზემოდან ბაზრის ქვევით. დეტრიკის მიერ შედგენილი მონაცემები.

მიმდინარე კორექტირება პარასკევის მდგომარეობით გაგრძელდა 131 დღის განმავლობაში, რაც მას საკმაოდ უახლოვდება საშუალოს, თუ ვივარაუდებთ, რომ ბაზარი მალე მაღლა აიწევს.

და რადგან ჩვენ ძალიან ახლოს ვართ ტექნიკურ დათვი ბაზარზე ყოფნასთან, ახლა კარგი დროა ვისაუბროთ ისტორიულ დათვი ბაზრებზე. ბენ კარლსონი, Ritholtz Wealth Management-ის ინსტიტუციური აქტივების მართვის დირექტორი, გადახედა ისტორიულ მონაცემებს.

1950 წლიდან საშუალო დათვების ბაზარი გრძელდებოდა 338 დღე (33-დან 929 დღემდე დიაპაზონით) და S&P 500 საშუალოდ 30.2%-ით დაეცა (მაქსიმალური კლებით 56.8%).

ამბავი გრძელდება

აღსანიშნავია, რომ ბევრი - მაგრამ არა ყველა - დათვი ბაზარი ეკონომიკური რეცესიით მოვიდა. და როგორც თქვენ შეიძლება მოელოდეთ, დათვი ბაზრები რეცესიის ფონზე უარესობისკენ მიდრეკილი იყო.

კარლსონმა დააკვირდა რომ 1929 წლიდან მოყოლებული, რეცესიული დათვი ბაზრები გრძელდებოდა საშუალოდ 390 დღე პიკამდე, ხოლო აქციები ამ პერიოდში საშუალოდ 39.4%-ით დაეცა. იმავდროულად, არარეცესიული დათვი ბაზრები გაგრძელდა საშუალოდ 202 დღე, აქციები დაეცა საშუალოდ 26.1%.

სწორედ ამას მოაწერეს ხელი ინვესტორებმა

ახალბედებთან საფონდო ბირჟაზე ინვესტიციების შესახებ საუბრისას, ვცდილობ, ხაზგასმით აღვნიშნო, რომ მოკლევადიან პერიოდში შეიძლება მოწევა. Სინამდვილეში, TKer საფონდო ბაზრის სიმართლე No2 სიტყვასიტყვით არის: „მოკლევადიანი მოწევა შეიძლება“.2

საფონდო ბირჟაზე უზარმაზარი გაყიდვები ნორმალურია. S&P-ს ისტორიულად აქვს საშუალო წლიური მაქსიმალური ვარდნა (ანუ ყველაზე დიდი წლიური გაყიდვა) 14%. რამდენიმე წლის განმავლობაში უფრო მსუბუქი გაყიდვებია. სხვა წლები უარესს ვხედავთ.

ეს ყველაფერი მეტყველებს ორი ურთიერთსაწინააღმდეგო რეალობა, რომელსაც ინვესტორები უნდა გაუმკლავდნენ: გრძელვადიან პერსპექტივაში, ყველაფერი თითქმის ყოველთვის უკეთესობისკენ მიდის, მაგრამ მოკლევადიან პერსპექტივაში ყველაფერი და ყველაფერი შეიძლება არასწორად წავიდეს. Ეს არის რა არის ინვესტიცია საფონდო ბაზარზე.

შენიშვნა მიმდინარე მომენტზე…

ეკონომიკური მონაცემები აგრძელებს ძალიან ძლიერად, და გრძელდება მასიური კუდის ქარები რაც ვარაუდობს, რომ ზრდა შენარჩუნდება.

ანალოგიურად, შემოსავლების ზრდის მოლოდინი გაუმჯობესდა. გადაღებული ფასების დაცემასთან ერთად, შეფასებები სულ უფრო მიმზიდველი ხდება.

პარასკევის მდგომარეობით, S&P 500-ზე ფორვარდული P/E კოეფიციენტი იყო 16.6. ფაქტები. ეს მის 10 წლიანი საშუალო 16.9-ზე დაბალია.

მდგრადი ეკონომიკური ზრდის, შემოსავლის მოლოდინების გაუმჯობესებისა და მიმზიდველი შეფასებების კომბინაციას მაინც აქვს უოლ სტრიტის ზოგიერთი პროფესიონალი კლიენტებს ურჩევს რისკის აღება.

და ისტორია ამბობს, რომ გაყიდვები, როგორიც ახლა გვაქვს, ხშირად მოჰყვება მკვეთრი აღდგენა.

S&P Dow Jones Indices-ის ინდექსური საინვესტიციო სტრატეგიის დირექტორის Benedek Vörös-ის მონაცემების მიხედვით, „S&P 15-ის 500%-ით ან მეტის შემცირებას [ხუთ თვის განმავლობაში] მოჰყვა დადებითი ანაზღაურება მომდევნო 12 თვეში. მაგრამ ორჯერ გასული 65 წლის განმავლობაში, საშუალო მომატებით მხოლოდ 20%.“

რა თქმა უნდა, არ არსებობს გარანტია, რომ მეტრიკა გააგრძელებს ხელსაყრელ მოძრაობას, განსაკუთრებით ფედერალური სარეზერვო სისტემა აქტიურად მოძრაობს მოთხოვნის შემცირებისკენ ეკონომიკაში. და რა თქმა უნდა, შესაძლებელია, რომ აქციები კვლავაც კლებულობს, მიუხედავად იმისა, თუ რას ამართლებს ეს მონაცემები.

მაგრამ ბალანსზე, საერთო პირობები კვლავ ჩნდება ხელსაყრელია ინვესტორებისთვის, რომლებსაც შეუძლიათ დროის დახარჯვა.

-

დაკავშირებული კითხვა TKer-ისგან:

უკანა ხედი?

? აქციები იკლებს: S&P 500 გასულ კვირას 2.4%-ით დაეცა. ინდექსი ახლა 16.1%-ით დაეცა 3 იანვრის დახურვის მაჩვენებელთან შედარებით, 4796.56. ბაზრის არასტაბილურობის შესახებ მეტი ინფორმაციისთვის წაიკითხეთ ამ მდე ამ.

თუმცა, შემოსავლების ზრდა მყარად რჩება, რამაც გამოიწვია შეფასებები გახდეს ბევრად უფრო მიმზიდველი. შეფასებების შესახებ მეტი, წაიკითხეთ ამ მდე ამ.

? ინფლაცია მაღალია, მაგრამ მაღალია: სამომხმარებლო ფასის ინდექსი (CPI) აპრილში მარტიდან 0.3%-ით გაიზარდა. CPI არის 8.3%-ით მეტი წლის წინანდელ მაჩვენებელზე. ძირითადი CPI, რომელიც გამორიცხავს საკვებს და ენერგიას, გაიზარდა 0.6%-ით თვესთან შედარებით, რაც ასახავს 6.2%-იან ზრდას წლიურიდან.

წლიური მაჩვენებლების შემცირება ადასტურებს იმ აზრს, რომ ინფლაციამ შესაძლოა პიკს მარტში მიაღწია. თუმცა, ჯერ არავინ არის მზად აღსანიშნავად. „მიუხედავად იმისა, რომ აპრილის მონაცემები ვარაუდობენ, რომ პიკი შეიძლება მიღწეულიყო წ/წლი CPI-სთვის, ბენზინის ფასების განახლებული მატება რეკორდულ 4.50 დოლარამდე ეროვნულ დონეზე და დიზელის ფასების ზრდა მიანიშნებს იმაზე, რომ ინფლაციის პერსპექტივისთვის ჯერ კიდევ არსებობს ზრდის რისკი“, - კეტი ბოსტიანჩიჩი. სამშაბათს დაწერა Oxford Economics-ის აშშ-ის მთავარი ფინანსური ეკონომისტი. გარდა ამისა, კოვიდთან დაკავშირებული ჩინეთის ჩაკეტვა და რუსეთ-უკრაინის ომი შემდგომ სტრესს აყენებს უკვე დაძაბულ მიწოდების ჯაჭვებზე.

? რამდენიმე მოსაზრება CPI-ს დეტალებზე: ერთ-ერთი კატეგორია, რომელიც გადახტა CPI ანგარიშიდან, იყო ავიაკომპანიის ტარიფები, რომლებიც აპრილში თვეში 18.6%-ით გაიზარდა. ეს გასაკვირი არ არის მათთვის, ვინც ცოტა ხნის წინ იმოგზაურა. არსებობს ა ბევრი ადამიანი გამოდის და რაღაცებს აკეთებს. ეს არის მზარდი ეკონომიკის ანარეკლი და არა სტაგნაციის.

”დეტალები, რომლებიც ადასტურებენ სტაგფლაციას, ნაკლებად სავარაუდოა,” პოლ დონოვანი, UBS Global Wealth Management-ის მთავარი ეკონომისტი. განაცხადა ოთხშაბათს. „სტაგფლაცია ხდება მაშინ, როდესაც ერთეულის ინფლაცია იზრდება მოთხოვნის კლებასთან ერთად... [CPI] მონაცემებმა აჩვენა, რომ სადაც მოთხოვნა დაეცა, ინფლაცია შენელდა ან გადაიზარდა დეფლაციაში. თუ მოთხოვნა იზრდება, ფასები იზრდება. აშშ-ს ავიაბილეთები წინ ღრღნიდა, რაც ასახავს მოგზაურობის მუდმივ სურვილს.

”აშშ-ს ეკონომიკა რჩება ინფლაციურ ბუმში”, - თქვა ნილ დუტამ, Renaissance Macro-ის აშშ-ს ეკონომიკის ხელმძღვანელმა სამშაბათს ელ.წერილში. „ეს არის ერთადერთი გზა ზემოთ მოყვანილი კონსენსუსის აღსაწერად დასაქმების ზრდა და ინფლაცია აპრილის თვეში“.

თუ გსურთ მაღალი დონის დანახვა, თუ როგორ გადავიდა ფასები ზოგიერთ კატეგორიაში, იხილეთ ცხრილი ჩემი ტვიტი. თუ გსურთ დეტალურად გაეცნოთ ყველა კატეგორიას, შეგიძლიათ ჩამოტვირთოთ სრული BLS რეპორტიორი.

? მომხმარებელთა განწყობა იკლებს: მიჩიგანის უნივერსიტეტი მომხმარებელთა განწყობის ინდექსი მაისში 9.4%-ით დაეცა 59.1-მდე 2011 წლის აგვისტოდან ყველაზე დაბალი დონე. გამოკითხვიდან: „მომხმარებელთა შეფასება მათი ამჟამინდელი ფინანსური მდგომარეობის შესახებ ერთი წლის წინანდელთან შედარებით არის ყველაზე დაბალი მაჩვენებელი 2013 წლის შემდეგ, მომხმარებელთა 36% თავის უარყოფით შეფასებას ინფლაციას მიაწერს. გრძელვადიანი პროდუქტების შესყიდვის პირობებმა მიაღწია ყველაზე დაბალ მაჩვენებელს მას შემდეგ, რაც კითხვა დაიწყო ყოველთვიურ გამოკითხვებში 1978 წელს, ისევ, პირველ რიგში, მაღალი ფასების გამო. წინა წლის მოსალოდნელი ინფლაციის საშუალო მაჩვენებელი იყო 5.4%, ცოტა შეიცვალა ბოლო სამი თვის განმავლობაში და 4.6%-დან 2021 წლის მაისში.

გაითვალისწინეთ, რომ განწყობის გაუარესებას ბოლო თვეების განმავლობაში ხარჯების შემცირება არ მოჰყოლია. სენტიმენტების შესახებ მეტი, წაიკითხეთ ამ.

გზაზე მაღლა?

ეს დიდი კვირაა სამომხმარებლო ხარჯების მონაცემებისთვის, განსაკუთრებით მომხმარებელთა განწყობის ბნელი ანგარიშის შემდეგ.

სამშაბათს, ჩვენ მივიღებთ აპრილის საცალო გაყიდვების ანგარიშს. ეკონომისტების შეფასებით, გაყიდვები 0.9%-ით გაიზარდა თვის განმავლობაში. ავტომობილებისა და გაზის გამოკლებით, გაყიდვები გაზრდილია 0.7%-ით.

კვირას ასევე მოყვება შემოსავლის განცხადებები Walmart-ისგან, Home Depot-ისგან, Target-ისგან, Lowe's-ისგან, TJX Companies-ისგან, Colgate-Palmolive-დან და Kohl's-იდან.

წაიკითხეთ უახლესი ფინანსური და საქმიანი სიახლეები Yahoo Yahoo Finance– დან

დაიცავით Yahoo ფინანსები Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInდა YouTube