(Bloomberg) - Bed Bath & Beyond Inc.-ს სულ რამდენიმე დღე აკლდა გაკოტრების პეტიციის შეტანამდე, პარასკევს თამაშის შეცვლამდე საკონფერენციო ზარამდე მის სულ უფრო მოუთმენელ კრედიტორებთან.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
უოლ სტრიტის ბანკირები სულ უფრო იმედგაცრუებულნი და პანიკაში იყვნენ და იმუქრებოდნენ, რომ კომპანიას მე-11 თავში შეაჩერებდნენ ზარალის შეჩერების შემდეგ მას შემდეგ, რაც მან რამდენიმე კვირით ადრე JPMorgan Chase & Co.-ს მიერ მართული სესხი დაასრულა. ზოგიერთისთვის მათ სწრაფი მოქმედება სჭირდებოდათ: ბანკები მაინც იბრძოდნენ თავიანთი ინვესტიციების უმეტესი ნაწილის აღდგენაზე, თუ საყოფაცხოვრებო საქონლის კომპანია ლიკვიდირებდა მის აქტივებს.
მაგრამ ეს პერსპექტივა საათობრივად ქრებოდა. კომპანია სწრაფად წვავდა ნაღდ ფულს, ხოლო მარაგები მცირდებოდა და მომხმარებლები ქრებოდა.
მიუხედავად ამისა, ყოველგვარი შანსების საწინააღმდეგოდ, ფირმის მრჩევლებმა შეძლეს კიდევ ორი დღის უზრუნველყოფა, რათა მოელაპარაკებინათ Hail Mary-ის კაპიტალის გაზრდაზე, დისკუსიებში ნაცნობი ადამიანების თქმით, რადგან ისინი თამაშობდნენ ბანკირების შეშფოთებაზე, რომ მათ დაადანაშაულებდნენ ათასობით დაკარგულ სამუშაოზე. Bed Bath-ის მრჩევლებმა ორშაბათს საღამოს მოაწყვეს შოკისმომგვრელი 1 მილიარდი დოლარის გარიგება, რომელმაც თავიდან აიცილა გარდაუვალი კოლაფსი.
30,000 თებერვალს საკონფერენციო ზარზე მყოფი ხალხის თქმით, მისი 3 თანამშრომლისთვის სამუშაო ადგილების დიდი დაკარგვის საფრთხემ გაზარდა ფსონები. Kirkland & Ellis-ის ადვოკატმა ჯოშუა სუსბერგმა შეახსენა კრედიტორებს ადამიანური ხარჯების შესახებ, თუ ფირმა კრატერული იქნება, სანამ კაპიტალის მოზიდვის ყველა ვარიანტი ამოიწურება, თქვა ხალხმა და გაიმეორა მისი ტაქტიკა Toys 'R' Us-ისა და JC Penney Inc-ის სახელით გაკოტრების მოლაპარაკებების დროს.
სუსბერგმა გააფრთხილა, რომ თუ ის ორშაბათს გაკოტრების მოსამართლის წინაშე წარსდგებოდა, სასამართლო გაიგებდა აქციების გარიგების შესახებ, რომელიც შეიძლებოდა ყოფილიყო - და ბანკები, რომლებიც არ დაუშვებდნენ ამას, ამბობდნენ ხალხი.
გეგმამ იმუშავა. ფულადი სახსრების ინფუზია მოხდება საინვესტიციო ბანკის B. Riley Securities Inc.-ის მიერ კონვერტირებადი პრივილეგირებული აქციებისა და ორდერების გაყიდვის გზით, წამყვანი ინვესტორი Hudson Bay Capital Management-ის, ნიუ-იორკში დაფუძნებული მრავალსტრატეგიული ჰეჯ-ფონდის მეშვეობით, იტყობინება Bloomberg. ეს აძლევს კომპანიას სიცოცხლის ბოლომდე - გარიგებაში, უოლ სტრიტის ანალიტიკოსები ამბობენ, რომ, როგორც ჩანს, შექმნილია მემ-სტოკების ინვესტორების ძალაუფლების გამოსაყენებლად, თუნდაც ფედერალური სარეზერვო სისტემის თავხედობის ამ ეპოქაში.
მაღალი შეკვეთაა. სამშაბათს აქციები 49%-ით დაეცა და ოთხშაბათს ვარდნა განაგრძო, რადგან რამდენიმე ანალიტიკოსმა თქვა, რომ აქციების შეთავაზებამ უბრალოდ გადადო გარდაუვალი სიკვდილის სპირალი. ადრეული მინიშნებები საცალო მოთხოვნილების შესახებ შორს არის წამახალისებელი.
B. Riley-ს, Kirkland-ის, Hudson Bay Capital-ისა და JPMorgan-ის წარმომადგენლებმა კომენტარი არ გააკეთეს ამ ამბავზე. განცხადებაში, Bed Bath & Beyond-ის სპიკერმა თქვა, რომ ტრანზაქცია „უზრუნველჰყოფს ასაფრენ ბილიკს ჩვენი შემობრუნების გეგმის შესასრულებლად, რადგან ჩვენ პოზიციონირებს ჩვენს კომპანიას, რომ მოემსახუროს ჩვენს მომხმარებლებს, სადაც ისინი არიან, მომავალშიც“.
ტრანზაქციის სარისკო ხასიათს ხაზს უსვამს მისი 1 მილიარდი დოლარის სამიზნე ზომა Bed Bath & Beyond-ის საბაზრო კაპიტალიზაციასთან შედარებით, რომელიც ოთხშაბათს დაეცა დაახლოებით 300 მილიონ დოლარამდე. კაპიტალის ბაზრებმა აღიარეს, რომ შეთავაზება, მეტი წილი აქციების შექმნით, შეამცირებს არსებული აქციების ღირებულებას.
თავად Bed Bath & Beyond-მა გააფრთხილა ფასიანი ქაღალდების წარდგენისას ორშაბათს, რომ მას შესაძლოა მოუწიოს გაკოტრების დაცვის მოთხოვნა აქციის გარიგების დასრულების შემდეგაც კი. "ჩვენი ფასიანი ქაღალდებით ვაჭრობა ძალიან სპეკულაციურია", - ნათქვამია მასში.
იმავდროულად, ინსტიტუციონალური ინვესტორების უმეტესობამ შორს დაიჭირა საცალო ვაჭრობის ფასიანი ქაღალდები ბოლო თვეების განმავლობაში, აღნიშნავს კრისტინა ფერნანდესი, Telsey Advisory Group-ის ანალიტიკოსი. ”ეს მათთვის ძალიან მაღალი რისკია.”
მიუხედავად ამისა, გარიგება უქმნის შესაძლებლობას Hudson Bay-ს შეიძინოს საერთო აქციები ფასდაკლებით და შემდეგ გადაიტვირთოს ისინი სხვა ინვესტორებზე, მათ შორის საცალო კოჰორტაზე, სტრატეგიის მცოდნე ადამიანების თქმით.
მემე მანია
Bed Bath & Beyond-მა პირველად მიიპყრო Reddit-ის გულშემატკივართა ყურადღება სახლში დარჩენის პანდემიის ეპოქაში, როდესაც ნულოვანი საკომისიოს ვაჭრობის ბუმმა გამოიწვია სპეკულაციური ფსონები დაავადებულ კომპანიებზე. აქციების პოპულარობა შეტყობინებების დაფებში გაძლიერდა გასულ წელს, როდესაც აქტივისტმა რაიან კოენმა აიღო აქცია.
აქციები გაიზარდა 300%-ზე მეტი სამი კვირის განმავლობაში გასული წლის აგვისტოში, როდესაც ტრეიდერები სპეკულირებდნენ კოენის მონაწილეობაზე - მიუხედავად იმ დროს რეიტინგების დაქვეითებისა და მისი ფასიანი ქაღალდების კაპიტალის ბაზრების ეფექტური დახურვის მიუხედავად. ფირმის აქციების ფასი 2 დოლარზე მაღლა ივაჭრებოდა ამ წლის დიდი ნაწილის განმავლობაში, მიუხედავად იმისა, რომ მან საჯაროდ ხაზგასმით აღნიშნა მისი უბედურება და აქციონერთა ღირებულების სრული გაქრობის რისკი. ტრადიციულად, ნებისმიერი კომპანიის კაპიტალი, რომელიც ასახელებს გაკოტრების რისკს, ვაჭრობს ნულთან ახლოს.
თუმცა, ბოლოდროინდელი მინიშნებები ვარაუდობენ, რომ Reddit-ის ბრბოც კი არ ყიდულობს იმდენს, როგორც ადრე. ვანდა კვლევის თანახმად, ცალკეულმა ინვესტორებმა აქციებში სულ რაღაც 34 მილიონი დოლარი შეიტანეს ბოლო ორი კვირის განმავლობაში, რაც შორს არის იმ 73 მილიონი დოლარისგან, რომელიც მათ აგვისტოში ერთ დღეში შეიტანეს კომპანიაში.
„მემების აქციას რომ ვმართავდი, იდიოტი ვიქნებოდი, რომ არ ვეცდებოდე ხალხის სიგიჟის კაპიტალიზაციას“, - თქვა მეთიუ ტატლმა Tuttle Capital Management-მა, საინვესტიციო საკონსულტაციო ფირმა.
ფირმის ახალი დროებითი მთავარი ფინანსური დირექტორი ჰოლი ეტლინისთვის, რესტრუქტურიზაციის ვეტერანი, შეიძლება ყველაფერი არ დაიკარგოს. გარიგებიდან მიღებული შემოსავლები უნდა დაეხმაროს ინვენტარის შეკვეთებს და ვადაგადაცილებულ დავალიანებას. ამან უნდა მისცეს მას დაუყოვნებელი ფინანსური სუნთქვის ოთახი და შესაძლებლობა დაარწმუნოს მოღალატე მომწოდებლები, გაუგზავნონ მას მეტი საქონელი მაღაზიების იშვიათი თაროების შესავსებად.
მაგრამ რამდენიმე თვეზე მეტხანს გადარჩენისთვის, საცალო მოვაჭრემ უნდა მიაღწიოს პროგრესს საოპერაციო გაუმჯობესებაში, როგორიცაა უფრო მეტი ეროვნული ბრენდის შეთავაზება, რომელზეც აღმასრულებლები მუშაობენ ექვს თვეზე მეტი ხნის განმავლობაში.
აგვისტოში კომპანიამ მოიზიდა დაახლოებით 500 მილიონი აშშ დოლარი თავისი ბანკებიდან და ახალი კრედიტორიდან, Sixth Street Partners, რომელმაც კიდევ 100 მილიონი დოლარი გაახანგრძლივა, როგორც ამ კვირის გარიგების ნაწილი. მეექვსე ქუჩის წარმომადგენელმა კომენტარის გაკეთებაზე უარი თქვა.
მიუხედავად ამისა, საცალო ვაჭრობა კვლავ იბრძოდა თაროების მარაგისთვის, რადგან მომწოდებლები ფრთხილობდნენ, რომ არ მიეღოთ გადახდა. უახლესი კაპიტალის გარიგების შემდეგაც კი, ზოგიერთი მომწოდებელი ამბობს, რომ ისინი სკეპტიკურად უყურებენ ფირმის შესაძლებლობას დაუბრუნდეს გზას.
იმავდროულად, მას ჰქონდა უარყოფითი ფულადი ნაკადი 403 მილიონი აშშ დოლარის უახლეს კვარტალში და ჰქონდა 153 მილიონი დოლარის ნაღდი ფული, აღნიშნა Wedbush-ის ანალიტიკოსმა სეტ ბაშამმა სამშაბათს კვლევის ანგარიშში. ის ელოდება ნეგატიურ თავისუფალ ფულად ნაკადს დაახლოებით $170 მილიონის მიმდინარე კვარტალში.
ხარჯების შემცირებამ შეიძლება ხელი შეუწყოს ზარალის შეჩერებას და Bed Bath & Beyond-მა სამშაბათს თქვა, რომ იგი ამცირებდა თავისი ფლაგმანი მაღაზიების რაოდენობას დაახლოებით ნახევარით და დაახლოებით 360-მდე, დახურვის ვადების გარეშე. მაგრამ ესეც არ იქნება საკმარისი პრობლემური საცალო ვაჭრობის გასაცოცხლებლად.
”ჩვენ ვხედავთ დაბალ ალბათობას, რომ კომპანია მიაღწევს თავის 2023 წლის შემობრუნების გეგმას”, - წერს ბაშამი ოთხშაბათს მოხსენებაში. „ჩვენ კომპანიის კაპიტალს ნაკლებად ვაფასებთ ალბათობაზე შეწონილი საფუძველზე“.
-ჰანა ლევიტის, რეშმი ბასუს, ბეილი ლიპშულცის, ჯერემი ჰილისა და კრისტალ ცეს დახმარებით.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-pushed-bed-bath-201355438.html