Genesis-ის გატანის გახანგრძლივებული გაყინვა - კრედიტორმა უთხრა თავის კრედიტორებს, რომ ამას მიიღებს კვირები ვიდრე დღეები გამოსავლის პოვნა - აგრძელებს კრიპტო ბაზრებზე დატვირთვას, თქვა ბერნშტეინმა კვლევის ანგარიშში ხუთშაბათს.
დედა კომპანია Digital Currency Group (DCG) Genesis-ს დაახლოებით 1.7 მილიარდი დოლარი აქვს. ბერნშტეინი ხედავს სამ პოტენციურ მიდგომას DCG-სთვის: მას შეუძლია მოიზიდოს კაპიტალი, გაყიდოს არასტრატეგიული აქტივები და დაზოგოს ციფრული ვალუტის აქტივების მენეჯერი Grayscale ან დაშალოს Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
"ბირთვული ვარიანტი" და DCG-სთვის ყველაზე ნაკლებად სასურველი არჩევანი იქნება GBTC-ის დაშლა, ნათქვამია მოხსენებაში. DCG-ს შეეძლო განაცხადი Reg M რელიეფი და იმის ნაცვლად, რომ ბიტკოინი (BTC) გაიყიდოს ღია ბაზარზე დაშლისთანავე, მისი გაცვლა შეიძლებოდა GBTC აქციებით. ეს GBTC-ის მფლობელებს ბიტკოინით დატოვებს, რაც ყველაზე ნაკლებ გავლენას მოახდენს ბაზარზე. თუმცა, გაურკვეველია, სურთ თუ არა GBTC-ის მფლობელებს თავად ფლობდნენ ბიტკოინს, რადგან ბევრმა იყიდა ფონდი კრიპტოვალუტის დაკავების პრობლემების თავიდან ასაცილებლად, დასძინა მოხსენებაში.
კაპიტალის მოზიდვა შეიძლება რთული აღმოჩნდეს, რადგან შეფასებები მნიშვნელოვნად შემცირდა კერძო ბაზარზე DCG-ის ბოლო ფონდების მოზიდვის შემდეგ 2021 წლის ნოემბერში, ნათქვამია ნოტაში. ხოლო 2 მილიარდი დოლარის სესხით, კომპანიის საბალანსო მდგომარეობა გაცილებით უარესია. ამიტომ, პოტენციური DCG გარიგების სტრუქტურა იქნება „ყოვლისმომცველი სტრატეგიული დაფინანსება“ სესხების დასაფინანსებლად ვალების და ახალი კაპიტალის კომბინაციის გამოყენებით, დამატებულია შენიშვნაში.
სესხებისა და არალიკვიდური აქტივების სიდიდის გათვალისწინებით, სავარაუდოა, რომ ბალანსის მდგომარეობა აიტანს ნარჩენი კაპიტალის ღირებულებას, თქვა ბერნშტეინმა. ეს იმაზე მეტყველებს, რომ ნებისმიერი გარიგება მოითხოვს უფრო სტრატეგიული პარტნიორის ჩართვას.
„შესაძლებელი გარიგება შეიძლება იყოს სადღაც დიდ უმცირესობის პარტნიორს ან DCG-ის შესყიდვის მსგავს სტრუქტურას შორის, რომელსაც ხელმძღვანელობენ უფრო სტრატეგიული პარტნიორები, შესაძლოა ფინანსური ინსტიტუტები, რომლებიც ცდილობენ შეიძინონ ინდუსტრიაში შესვლა“, - წერენ ანალიტიკოსები გაუტამ ჩუგანი და მანას აგრავალი.
ვინაიდან Grayscale არის „გვირგვინის ძვირფასეულობა“ და ჯგუფში ყველაზე დიდი შემოსავლის გენერატორი, დამფუძნებლებს შეუძლიათ გადაწყვიტონ გაყიდონ არა-ძირითადი აქტივები, მათ შორის CoinDesk, Luno, Foundry ან სხვა საწარმოს აქტივები, ნათქვამია შენიშვნაში, მაგრამ უცნობია იქნება თუ არა ეს ხიდზე. საბალანსო უფსკრული ან მოხდეს საკმაოდ სწრაფად.
საუკეთესო ვარიანტი იქნება DCG ჯგუფის ყოვლისმომცველი, სტრატეგიული დაფინანსების მიმართულებით მუშაობა და ნებისმიერი გარიგება შეიძლება მოიცავდეს დამფუძნებლის ბარი სილბერტის „დათმობას ტორტის დიდ ნაწილზე“, დასძინა შენიშვნაში.
დაწვრილებით: ბერნშტეინი ამბობს, რომ ნაცრისფერი მასშტაბის ბიტკოინის ტრასტი დაცულია და-ძმური კომპანია Genesis Global-ში გავლენისგან
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/bernstein-says-saving-grayscale-come-122617002.html