მსხვილი ბანკები ამ კვირაში იწყებენ თავიანთი შემოსავლების ანგარიშგებას და უოლ სტრიტი მოელის, რომ მეორე კვარტლის შედეგები "კარგი" იქნება, ნელ-ნელა ენთუზიაზმი, რომელიც ასახავს აქციების მიმდინარე წელს.
მიუხედავად ამისა, დიდმა ბანკებმა მარტივად დაამტკიცეს თავიანთი გამძლეობა გასულ თვეში ფედერაციის ყოველწლიური სტრეს ტესტის გავლა. სენტიმენტები ფრთხილად ბრუნდება სექტორის სასარგებლოდ.
„საბანკო შედეგები [სავარაუდოდ] კარგია“, - წერს დევიდ ჯორჯმა, ანალიტიკოსმა Baird-ში, ბოლო ჩანაწერში და დასძინა, რომ ბალანსი რისკებსა და პოტენციურ სარგებელს შორის მიმზიდველად გამოიყურება, ბანკები, რომლებსაც ის ფარავს, ვაჭრობენ საშუალო 5.5-ჯერ წინსვლის მოგებით. „ჯგუფში ბოლოდროინდელი სისუსტის გათვალისწინებით, ჩვენ ველით, რომ აქციები ნორმალურად ივაჭრება საანგარიშო სეზონის განმავლობაში“, - თქვა მან.
ასეთი განწყობილება ართულებს სექტორში ინვესტიციების აღფრთოვანებას, მიუხედავად იმისა, რომ ეს შეიძლება იყოს ერთ-ერთი ყველაზე უსაფრთხო ადგილი სახსრების პარკირებისთვის, რადგან ეკონომიკა შენელდება. Fed-ის სტრეს-ტესტმა აჩვენა, რომ ბანკებმა შეძლეს გაუძლო ჰიპოთეტურ ვარდნას ბევრად უარესად, ვიდრე რეალური ეკონომისტები ეშინიათ.
ბანკები გამოიყურება იაფი, ბევრი ვაჭრობა საბალანსო ღირებულების გარშემო. დივიდენდების სარგებელი KBE-ზე არის სოლიდური 2.1%, ხოლო
JPMorgan Chase
(JPM) და
Citigroup
(C) აქვს მოსავლიანობა 3%-ზე მეტი.
JPMorgan და Morgan Stanley (MS) თავიანთ შედეგებს ხუთშაბათს აცხადებენ. ნომრები
Wells Fargo
(WFC) და Citigroup-ი პარასკევს გაიმართება. აქ არის ოთხი სფერო, რომელსაც უოლ სტრიტი უყურებს:
მზარდი წმინდა საპროცენტო შემოსავალი: ბანკები ერთ-ერთი იმ მცირერიცხოვან ბენეფიციარებს შორის არიან მზარდი საპროცენტო განაკვეთების გამო, რადგან ისინი კრედიტორებს საშუალებას აძლევენ მიიღონ უფრო ფართო სპრედი მათ მიერ სესხებიდან აღებულ პროცენტებსა და დეპოზიტებზე გადახდილ თანხას შორის. მაიკ მაიომ, Wells Fargo-ს ანალიტიკოსმა, ცოტა ხნის წინ დაწერა, რომ ის მოელის, რომ ბანკები გამოავლენენ „საუკეთესო NII ზრდას ოთხი ათწლეულის განმავლობაში მომდევნო 6 კვარტალში“ მზარდი საპროცენტო განაკვეთებისა და გაზრდილი კომერციული დაკრედიტების წყალობით.
ნაკლები საკომისიო შემოსავალი: მიუხედავად იმისა, რომ ინვესტორები შეიძლება აღფრთოვანებული იყვნენ წმინდა საპროცენტო შემოსავლის გაზრდით, საკომისიოების შემცირება, სავარაუდოდ, ნაწილობრივ ანაზღაურებს სარგებელს. მზარდი საპროცენტო განაკვეთები იწვევს იპოთეკის ნაკლებ წარმოშობას, რაც საკომისიოს მნიშვნელოვანი წყაროა. უფრო მაღალი განაკვეთები ასევე აძვირებს კომპანიებს შესყიდვისთვის სესხის აღებას, რაც ნიშნავს რომ უმსხვილესი კრედიტორები სავარაუდოდ დაინახავენ საინვესტიციო-საბანკო საქმიანობის შენელება. ჯორჯის, Baird-ის ანალიტიკოსის თქმით, სიმდიდრის მენეჯმენტიც კი, ტიპიური ნათელი წერტილი ბანკის შემოსავლებისთვის, შეიძლება დაინახოს უფრო სუსტი საკომისიო შემოსავალი.
ვაჭრობა შეიძლება იყოს საოცრად ძლიერი: ბაზრების ბოლოდროინდელი ბაზრის ცვალებადობა არ იყო კარგი ინვესტორების უმეტესობისთვის, მაგრამ როგორც 1983 წლის კლასიკის მაყურებლისთვის. სავაჭრო ადგილები შეიტყო, რომ ბროკერები იღებენ საკომისიოს, მიუხედავად იმისა, თუ რა გზით მიდის ვაჭრობა. ჯორჯმა თქვა, რომ ის მოელის, რომ ბანკები გამოაქვეყნებენ 5%-იან ზრდას ფიქსირებული შემოსავლით ვაჭრობის მოცულობის წლიურ წელთან შედარებით, ხოლო აქციებით ვაჭრობის 10%-ით ზრდას.
Დიდი სურათი: როგორც ხშირად ხდება მოგებასთან დაკავშირებით, პერსპექტივას ისეთივე მნიშვნელობა აქვს, როგორც - თუ არა მეტი - გამოქვეყნებულ შედეგებს. ეს განსაკუთრებით ეხება ბანკებს, რადგან მათი კლიენტების ქცევა მათ უფრო ნათელ წარმოდგენას აძლევს ეკონომიკის ჯანმრთელობაზე.
ჯერჯერობით, მსხვილი ბანკების აღმასრულებლები აღიარებენ, რომ შენელება მოდის, მაგრამ ისინი არ ფიქრობენ, რამდენად მძიმე იქნება ეს. გასულ თვეში გამართულ კონფერენციაზეJPMorgan-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა ჯეიმი დიმონმა გააფრთხილა "ქარიშხალი", ხოლო
ბანკი ამერიკის
აღმასრულებელი დირექტორი ბრაიან მოინიჰანი ნაკლებად შეშფოთებული იყო და თქვა: ”ჩვენ ყოველთვის მზად ვართ… არჩევანი არ გვაქვს”.
მისწერეთ კარლეტონს ინგლისურ ენაზე [ელ.ფოსტით დაცულია]