ტექნიკური და ზრდაზე ორიენტირებული აქციები აქვს დომინირებს ბაზრებზე ათწლეულზე მეტია, მაგრამ „პარადიგმის ცვლა“ მოდის, რადგან ფედერალური სარეზერვო სისტემა ზრდის საპროცენტო განაკვეთებს ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად, ამბობს სტივ ეიზმანი, პორტფელის უფროსი მენეჯერი Neuberger Berman Group-ში. ეისმანმა პოპულარობა მოიპოვა 2008 წლის დიდი ფინანსური კრიზისის (GFC) წინააღმდეგ წარმატებული ფსონის გამო, რომელიც გამოსახული იყო მაიკლ ლუისის 2010 წლის წიგნში. The Big შემოკლებული, და შემდგომ ამავე სახელწოდების ფილმი, რომელშიც მის მსგავს პერსონაჟს სტივ კარელი ასრულებდა.
„ბაზრებს აქვთ პარადიგმების ხანგრძლივი პერიოდები, სადაც გარკვეული ჯგუფები ლიდერები არიან“, განუცხადა ჰეჯ-ფინანსერმა Bloomberg-ში. ეპიზოდი საქართველოს კენტი ბევრი პოდკასტი ორშაბათს. „ზოგჯერ ეს პარადიგმები ძალადობრივად იცვლება და ზოგჯერ ეს პარადიგმები იცვლება დროთა განმავლობაში, რადგან ადამიანები ადვილად არ თმობენ თავიანთ პარადიგმებს. და მე ვფიქრობ, რომ ჩვენ გავდივართ ისეთ პერიოდს, შესაძლოა, ისევ ასეთ პერიოდს“. ეისმანმა მიუთითა თომას კუნის 1962 წლის წიგნზე, სამეცნიერო რევოლუციების სტრუქტურა, როგორც მტკიცებულება იმისა, რომ ბაზრები შეიძლება განიცდიან თანდათანობით, მაგრამ არასტაბილურ პარადიგმის ცვლილებას.
„როდესაც აინშტაინმა შექმნა თავისი ფარდობითობის თეორია, მაგალითად… ეს არ არის ისე, როგორც ყველამ თქვა: „ოჰ, ჩვენ ველოდით აინშტაინს, მადლობა ღმერთს, ახლა ჩვენ შეგვიძლია მოვიშოროთ ნიუტონი“. რამდენიმე წელი დასჭირდა ხალხს იმის გასაგებად, რომ ეს უკეთესი თეორია იყო. მე ვფიქრობ, რომ მსგავსი რამ ხდება ბაზრებზე“, - თქვა მან. „პარადიგმები იმდენად ღრმად არის ჩაძირული ადამიანების ტვინში, რომ ზოგჯერ ვერც კი წარმოიდგენენ, რომ სხვა რამე შეიძლება იყოს“.
წლების განმავლობაში ტექნოლოგიური აქციების და კრიპტოვალუტების მზარდი ზრდის შემდეგ, ჯორჯ ბოლმა, ჰიუსტონში დაფუძნებული საინვესტიციო ფირმის Sanders Morris Harris-ის თავმჯდომარემ განუცხადა. Fortune დეკემბერში ის ასევე მოელის ბაზრებზე პარადიგმის ცვლილებას წელს, რადგან ინვესტორები უფრო კონსერვატიულ მიდგომას გამოიყენებენ.
”ვფიქრობ, თქვენ ხანდახან ხვდებით ინვესტიციების და ეკონომიკური ასაკის ცვლილებას და ჩვენ ერთ-ერთ მათგანზე ვართ ახლა თითქმის ნულოვანი საპროცენტო განაკვეთების ათწლეულზე მეტი ხნის შემდეგ,” - თქვა მან. „ეიფორიის პერიოდებს უნდა მოჰყვეს აბსტინენციის პერიოდები“.
ძველიც და ახალიც
როდესაც ფედერალურმა რეზერვმა საპროცენტო განაკვეთები ნულის მახლობლად ინარჩუნებდა ამდენი წლის განმავლობაში დიდი ფინანსური კრიზისის შემდეგ და COVID-19 პანდემიის დროს, ტექნიკური და მზარდი აქციები აჯობა მთლიან ბაზარს.
სესხის აღების დაბალმა დანახარჯებმა ამ ფირმებს საშუალება მისცა, მარტივად განახორციელონ ინვესტიციები შემოსავლების ზრდაში და ა სიცოცხლისუნარიანი ალტერნატივების ნაკლებობა ეისმანმა თქვა, რომ აქციები დაბალი განაკვეთების გამო ნიშნავს იმას, რომ ინვესტორებს „არსებითად უხდიან რისკს“ და მათში ინვესტირებას. ამის გარდა, ბევრი ინვესტორი განიცდიდა "Amazon დაავადება“, - ამბობს ჰეჯ-ფინანსერი. ამით ის გულისხმობდა, რომ ტექნოლოგიური გიგანტების წარმატებამ, როგორიცაა Amazon, რომელთაგან ზოგიერთი წამგებიანი იყო წლების განმავლობაში, სანამ მათი აქციები გაიზარდა, გამოიწვია გასული ათწლეულის განმავლობაში ზრდაზე ორიენტირებულ აქციებში სპეკულაციური ინვესტიციების ეპოქა.
„2010 წლიდან 2022 წლის დასაწყისამდე, თუ თქვენ იყავით კომპანია, რომელსაც არ ჰქონდა შემოსავალი, მაგრამ ძლიერი შემოსავლის ზრდა, ხალხი ოცნებობდა ოცნებაზე“, - თქვა ეისმანმა და ამტკიცებდა, რომ ინვესტორები ყოველთვის ეძებდნენ შემდეგ Amazon-ს და ხშირად უგულებელყოფდნენ საფუძვლებს ამ პროცესში. . მაგრამ ახლა, როდესაც განაკვეთები იზრდება, ეისმანმა თქვა, რომ თვლის, რომ შემოსავლების ზრდა ბევრ ამ ფირმაში ახლა შენელდება და ინვესტორებისთვის ახალი ერა მოდის.
მან აღწერა, თუ როგორ გადალახეს საფონდო ბირჟის ყოფილი ლიდერები წარსულში საბაზრო პარადიგმური ცვლილებების დროს, როგორც ახლა ხდება და აღნიშნა, რომ ფინანსური აქციები, რომლებიც 2008 წლამდე აჯობებდნენ, „სიტყვასიტყვით არაფერს აკეთებდნენ 2020 წლამდე“.
„დავარქვათ ათეული წელი, სადაც ძველი ხელმძღვანელობის ჯგუფი აორთქლდა“, - თქვა მან.
ჰეჯ-დამფინანსებელი განაგრძობდა ამტკიცებს, რომ ზრდისა და ტექნიკური აქციების ზრდა, რომლებიც ბაზრის ლიდერები იყვნენ წლის დასაწყისისთვის, მაგალითია იმისა, თუ როგორ „ადამიანები არ თმობენ პარადიგმებს მარტივად“. ტექნიკურად მძიმე Nasdaq დღემდე გაიზარდა 13%-ზე მეტით, ხოლო Cathie Wood's ARK Innovation ETF - რომელიც ფოკუსირებულია ტექნიკურ და ზრდის აქციებზე და გახდა ამ სექტორისთვის პანდემიის დროს - გაიზარდა 37%-ზე მეტი. ეისმანმა გააფრთხილა, რომ ეს შეიძლება იყოს "უკანასკნელი აურზაური" ამ აქციებისთვის, მაგრამ დასძინა, რომ ეს დამოკიდებულია ფედერალურ რეზერვზე.
„[ფედერალური რეზერვის თავმჯდომარე ჯერომ] პაუელმა თქვა, რომ განაგრძობს განაკვეთების გაზრდას და მნიშვნელოვანი წინადადება არის „და ის მათ იქ დატოვებს“. თუ ის მათ იქ დატოვებს, ვფიქრობ, პარადიგმის ცვლილება გვექნება. თუ ისევ გაჭრის, ჩვენ დავბრუნდებით იქ, სადაც ვიყავით“, - განმარტა მან. ”ვფიქრობ, ის აპირებს მათ იქ დატოვებას და ჩვენ გვექნება პარადიგმის ცვლა, მაგრამ ეს ამ ეტაპზე უცნობია.”
ეს არ არის 2008 წელი…
მიუხედავად იმისა, რომ მაიკლ ბერი, კიდევ ერთი ჰეჯ-დამფინანსებელი, ცნობილი გახდა წარმატებით დიდი მოკლე, ამტკიცებდა, რომ აქციები „უმაღლესშია სპეკულაციური ბუშტი ყველა დროის“ 2021 წლიდან და იწინასწარმეტყველა „ყველა ავარიის დედაეისმანს არ სჯერა, რომ ისტორია მეორდება. ფინანსური სისტემის გაუმჯობესებულმა რეგულაციამ შექმნა ბევრად უფრო უსაფრთხო სისტემა, ამტკიცებს ის.
”ვფიქრობ, 2000 და 2008 წლები ზოგიერთი ინვესტორისთვის PTSD-ს ჰგავს,” - თქვა მან. „დედამიწაზე ბევრი ადამიანი არ არის, ვისაც ნამდვილად ესმის, რამდენად შეიცვალა შეერთებული შტატებისა და ევროპის ფინანსური სტრუქტურა. ასე რომ, ისინი ხედავენ, რომ ბაზრები იშლება და საკუთარ თავს ეუბნებიან: „ღმერთო ჩემო, რაღაც ცუდი მოხდება“.
და სანამ ბერიმ გააფრთხილა, რომ ”გახანგრძლივებული მრავალწლიანი რეცესია” სავარაუდოდ გზაშია, ეისმანმა თქვა, რომ ის რაღაც უფრო რბილს ელოდება.
”რაღაც ცუდი შეიძლება მოხდეს, იცით, ჩვენ შეიძლება რეცესია გვქონდეს”, - თქვა მან. „მაგრამ ჩემი განცდა ისაა, რომ ჩვენ გვექნება ძველმოდური რეცესია. ჩვენ არ გვექნება რაიმე უზარმაზარი დნობის კრიზისი, სადაც სისტემა მთლიანად რისკის ქვეშ იქნება, რაც მოხდა 08 წელს.
ეს ამბავი თავდაპირველად იყო წარმოდგენილი fortune.com
მეტი Fortune-დან:
ოლიმპიურმა ლეგენდამ უსეინ ბოლტმა თაღლითობის გამო 12 მილიონი დოლარი დაკარგა. მის ანგარიშზე მხოლოდ $12,000 რჩება
მეგან მარკლის ნამდვილი ცოდვა, რომელსაც ბრიტანელი საზოგადოება ვერ აპატიებს – ამერიკელები კი ვერ იგებენ
"ეს უბრალოდ არ მუშაობს." მსოფლიოს საუკეთესო რესტორანი იხურება, რადგან მისი მფლობელი თანამედროვე სასადილო მოდელს „არამდგრადს“ უწოდებს.
ბობ აიგერმა უბრალოდ ფეხი დადო და დისნეის თანამშრომლებს უთხრა, დაბრუნებულიყვნენ ოფისში
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/big-short-hedge-funder-says-212252104.html