(ბლუმბერგი) - კერძო ბაზარი გროვდება - და ის საფრთხეს უქმნის ნგრევას გლობალურ აქციებსა და ობლიგაციებში.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
ფინანსური პირობების გამკაცრებასთან ერთად მთელ მსოფლიოში, კერძო ბაზრის ფონდები ითხოვენ ინვესტორებს მეტი ნაღდი ფულის დადებას, რომელიც მათ დაპირდათ პანდემიის იოლად ფულის დღეებში.
მიუხედავად იმისა, რომ მოსალოდნელია, რომ ბევრ დიდ პენსიას და ფონდს ექნება საკმარისი ფულადი ნაკადები ამ კაპიტალის მოთხოვნის დასაკმაყოფილებლად, შიში არის, რომ სხვა ინვესტორების დიდ რაოდენობას მოუწევს ლიკვიდური აქტივების განტვირთვა ვალდებულებების შესასრულებლად. ეს, სავარაუდოდ, ნიშნავს კიდევ უფრო ღრმა დანაკარგებს საჯარო ბაზრებზე აქციებისა და ვალების მიმართ, სადაც შემოსავალი უკვე 20%-ზე მეტია ამ წელს.
პრობლემების ადრეული ნიშნები აშკარაა დისტრიბუციის შემცირებაში, რომელსაც ეს კერძო ბაზრის პარტნიორობა აწვდის ინვესტორებს, შპს Burgiss Group-ის მონაცემების მიხედვით.
კერძო ბაზრის ფონდის ექვსი კატეგორიიდან ხუთმა, რომელსაც კვლევითი ფირმა აკონტროლებდა, დაარეგისტრირა უარყოფითი წმინდა ვალდებულებები მესამე კვარტალში, რაც იმას ნიშნავს, რომ ინვესტორებს მოეთხოვებოდათ მათში მეტი ფულის ჩარიცხვა, ვიდრე დაბრუნებული ანაზღაურებადი. გამოსყიდვის სახსრებმა დაფიქსირდა ყველაზე დიდი უფსკრული, მინუს 7.66 მილიარდი აშშ დოლარი, ყველაზე მეტი 2020 წლის მეორე კვარტლის შემდეგ, მონაცემები აჩვენებს.
"ჩვენ ვხედავთ შეშფოთების მიზეზს", - წერდნენ Burgiss-ის ანალიტიკოსები პატრიკ უორენი და ლუის ო'ში გასულ თვეში ჩანაწერში. „ვენჩურული კაპიტალის წმინდა დისტრიბუცია ახლა რამდენიმე ათწლეულის დაბალ ნიშნულზეა, ხოლო უფროსი და გაჭირვებული ვალი ასევე იწვევს კაპიტალს წმინდაში“.
ფონდის სამმა ტიპმა ინვესტორებს ყველაზე დაბალი თანხა დაურიგა მინიმუმ შვიდი წლის განმავლობაში.
კაპიტალის მოწოდებები დაჩქარდა წელს, განსაკუთრებით კერძო საკრედიტო ფონდებისთვის, თქვა ერთმა უფროსმა აღმასრულებელმა ინსტიტუციონალური ინვესტორისგან, რომელიც მეთვალყურეობს 50 მილიარდ დოლარზე მეტს. პორტფელი, რომელიც ცნობილია როგორც ტრიგერული ფონდები, რომლებიც ითხოვენ კლიენტის კაპიტალს გარკვეული ზღვრების დაკმაყოფილების შემდეგ, იყო ერთ-ერთი ყველაზე აქტიური კაპიტალის ზარების განხორციელებაში, თქვა აღმასრულებელმა და მოითხოვა ანონიმურობა შიდა საკითხების განსახილველად.
„შესაძლებელია წარმოვიდგინოთ, რომ დიდი ინსტიტუტები ახორციელებენ ლიკვიდური საჯარო აქციების იძულებით გაყიდვას, რათა დააკმაყოფილონ კაპიტალის მოწოდებები კერძო ფონდების ინვესტიციებში“, - წერს ბენ ეიფერტი, ბუტიკის არასტაბილურობის ჰეჯირების ფონდის QVR Advisors-ის დამფუძნებელი და მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი ინვესტორებს ოქტომბრის წერილში. .
კერძო ბაზრებზე ინვესტორებისთვის კაპიტალის ზარები ერთადერთი პრობლემა არ არის. მათი წარმატებებიც კი იწვევს თავის ტკივილს.
რამდენადაც ბევრმა ალტერნატიულმა აქტივმა აჯობა საჯარო ბაზრებს ბოლო წლებში, ინსტიტუტებმა დაარღვიეს ფიქსირებული ლიმიტები თავიანთი პორტფელის პროპორციით, რომელიც შეიძლება კერძო ბაზრებზე გადანაწილდეს.
მიუხედავად იმისა, რომ ეს ეგრეთ წოდებული მნიშვნელის ეფექტი შეიძლება გადაჭარბებული იყოს - იმიტომ, რომ არსებობს ჩამორჩენა კერძო აქტივების გადაფასებაში, რათა ასახავდეს უახლესი ბაზრის პირობებს - მას აქვს პოტენციალი გაზარდოს გაყიდვები იმ დროს, როდესაც ის ნაკლებად სასურველია.
და თანხები შეიძლება იყოს უზარმაზარი. საინვესტიციო მონაცემების ფირმა Preqin-ის მონაცემების მიხედვით, პანდემიის დროს ცენტრალური ბანკების მიერ ფინანსურ სისტემაში შემოსული მარტივი ფულის მნიშვნელოვანმა რაოდენობამ აღმოაჩინა აქტივები, რომლებიც 10 წლის სექტემბრისთვის გაიზარდა 2021 ტრილიონ დოლარამდე გლობალურად, რაც ხუთჯერ გაიზარდა 2007 წელთან შედარებით.
„მაკრო სამყაროში და ბაზრებზე არის რეჟიმის ცვლილება, რომელიც ჩვენ უნდა დავიჭიროთ“, - თქვა სტივენ კლარმა, Wellington Management Co-ის პრეზიდენტმა და მმართველმა პარტნიორმა, ნოემბერს ჰონგ კონგში გამართულ გლობალურ ფინანსურ ლიდერთა საინვესტიციო სამიტზე. 3. „ჩვენ ვმუშაობთ ჩვენს კლიენტებთან იმაზე, თუ როგორ უნდა დაბრუნდეს ეს აქტივების განაწილება უფრო დივერსიფიცირებული და დაბალანსებული სახით“.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/billions-capital-calls-threaten-wreak-010512447.html