შავი ორშაბათის წლისთავი არის შეხსენება, რომ სერიოზულად იფიქროთ რისკზე

Ტექსტის ზომა

შესახებ ავტორი: ტიმ მორტონი არის პორტფელის გადამდგარი მენეჯერი, კერძო კლიენტებთან მუშაობის 45 წლიანი გამოცდილებით და არის რედაქტორი mortonir.com

მახსოვს ის დღე. 2 წლის 30 ოქტომბრის მზიანი შუადღის 16:1987 საათი იყო. საფონდო ბირჟები საღამოს 4:00 საათზე დაიხურებოდა და მე მოუთმენლად ველოდებოდი შაბათ-კვირას. ეს იყო დაძაბული ორი კვირა. გლობალური ბაზრები ძლიერად იღებდნენ, რაც იმ მომენტამდე დადებითი წელი იყო. Ტელეფონმა დარეკა; წყვილი მიმღებში იმყოფებოდა და სურდათ ესაუბრებოდნენ მრჩეველს ბლუ-ჩიპის აქციების პორტფელის შექმნის შესახებ. ვფიქრობდი, რა კარგი გზაა რთული კვირის დასასრულებლად.

პერსპექტიულმა ინვესტორმა, რომელიც ახლახან პენსიაზე გავიდა, სთხოვა ჩემი რჩევა, თუ რომელი ცნობილი ამერიკული ფასიანი ქაღალდები უნდა ეყიდა. განვიხილეთ Coca-Cola, General Motors და შესანიშნავი კომპანიების ასორტიმენტი. გონების კარგი შეხვედრა იყო და ორშაბათს დამირეკა. ვერც კი ვიცოდი, რომ ეს იყო სიმშვიდე ქარიშხლის წინ.

ორშაბათს დილით, ბირჟები გაიხსნა, საფონდო ბირჟები აგრძელებს მძიმე დაძაბულობას. დასასრულს, S&P 500 დაეცა 20.5%-ით 19 წლის 1987 ოქტომბრის ერთ დღეს. ეს ნამდვილად იყო შავი ორშაბათი. ჩემი პერსპექტიული ინვესტორისგან ზარი არ ყოფილა.

სამშაბათი დილა დადგა და საფონდო ბირჟების გახსნის პირველადი სირთულის შემდეგ შედარებით სიმშვიდე დამყარდა. მიმღებიდან ზარი გაისმა, პერსპექტიული ინვესტორი საკმაოდ აჟიტირებული დაბრუნდა. აღმოჩნდა, რომ წინა პარასკევს ჩვენი დამშვიდობებისას მან შენიშნა ფირმის ოფციები და საქონლის ოპერაციები, რომელიც მდებარეობს დარბაზის ქვემოთ. რატომ არ უნდა გაჩერდეთ და არ დაადგინოთ მათი შეხედულებები საინვესტიციო შესაძლებლობებზე? 

ფირმის ოფციონის სპეციალისტმა რეკომენდაცია მისცა ინვესტორს S&P 500-ზე გაყიდვის ოფციები. ის დადებს ფსონს, რომ ბაზარი არ დაეცემა შემდგომ და მიიღებდა მნიშვნელოვან პრემიებს საფონდო ბირჟის მაღალი არასტაბილურობის გამო. როგორც ახალბედა ინვესტორს, მას ნამდვილად არ ჰქონდა წარმოდგენა, თუ რა შეიძლება მომხდარიყო არასწორად. S&P 500 უკვე გაიყიდა 12%-ით მას შემდეგ, რაც რამდენიმე კვირით ადრე მიაღწია ყველა დროის მაქსიმუმს. პენსიონერი და ოფციონის სპეციალისტი გრძნობდნენ, რომ საფონდო ბირჟის ბოლო იყო მიღწეული. ჩემთვის უცნობი, მან გახსნა ანგარიში ოფციონების განყოფილებაში და ეფექტურად გაყიდა ბაზარი მოკლედ. ინვესტორი ფიგურალურად კრეფდა გროშებს ორთქლის გორგოლაჭის წინ.

ასე რომ, იმის ნაცვლად, რომ კარგად მართული კომპანიების პორტფელი დაეარსებინა, სამშაბათს გაემართა ადგილობრივ ბანკის ფილიალში. მისი ბანკის მენეჯერთან ვიზიტი საჭირო იყო დამატებითი სახსრების მოსაზიდად, რათა გადაეხადა ოფციონების ვაჭრობის დროს მისი დანაკარგები. მე ვფიქრობდი, რატომ სურდა გამოუცდელ ინვესტორს ოდესმე მიიღოს ოფციონის პრემია, მაშინ როცა თავს პოტენციურად მასიური ზარალით ექვემდებარებოდა. შემიძლია მხოლოდ დავასკვნათ, რომ ეს გამოწვეულია იმ რისკის სიდიდის გაუგებრობით, რომელსაც ის ატარებდა. 

ოცდათხუთმეტი წლის შემდეგ ვხედავ გამოუცდელ ინვესტორებს, რომლებიც იგივე შეცდომას უშვებენ და ვერ იგებენ იმ რისკს, რომელსაც იღებენ. ეს შეიძლება იყოს გადაჭარბებული ბერკეტის, მემ-სტოკების სპეკულაციის ან კრიპტო აყვავების გზით. ბაზრის წარუმატებლობა, როგორიც ჩვენ განვიცადეთ 2022 წელს, შეუძლია გაანადგუროს ინვესტორების კაპიტალი, როდესაც ბერკეტი გამოიყენება. მათთვის, ვინც სპეკულირებს მემების აქციებზე ან კრიპტო აკუმულაციაზე, იცოდეთ, რომ არ არსებობს ბალანსი ან სარგებელი თქვენი უარყოფითი მხარეების დასაცავად.

იმის ნაცვლად, რომ ეძებოთ სწრაფი ანაზღაურება, რატომ არ უნდა შეცვალოთ ცხრილები და არ მოიძიოთ ანაზღაურების მეტი თანმიმდევრულობა, მიღებული რისკის გონივრული გაგებით?

მიმოხილვა მიყენებული ზიანის შესახებ შავი ორშაბათი 1987 წელი უნდა იყოს ძლიერი შეხსენება მათთვის, ვინც ამჟამად ვერ ახერხებს პოტენციურად დამღუპველი რისკების შესწავლას. პერსპექტიული კლიენტი რომ შეასრულოს თავისი თავდაპირველი გეგმა, მას ექნება ხარისხიანი პორტფელი არასტაბილურ პერიოდში. 1989 წლის სექტემბრისთვის ბევრმა ფართო საბაზრო ინდექსმა დაიბრუნა 1987 წლის კრახით დაკარგული მთელი ღირებულება.

სტუმრების მსგავსი კომენტარები დაწერილია ავტორების მიერ Barron- ისა და MarketWatch- ის ნიუსრუმის გარეთ. ისინი ასახავენ ავტორთა პერსპექტივას და მოსაზრებებს. კომენტარის წინადადებებისა და სხვა გამოხმაურებების გაგზავნა [ელ.ფოსტით დაცულია].