(Bloomberg) - Universa Investments, ჰეჯ-ფონდმა, რომელსაც ურჩევს "შავი გედების" ავტორი ნასიმ ტალები, განუცხადა კლიენტებს, რომ გლობალური ეკონომიკის მასშტაბური ვალები დიდი დეპრესიის კონკურენტულ ბაზრებს ანადგურებს.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
„ეს არის ობიექტურად უდიდესი ბომბი ფინანსურ ისტორიაში - უფრო დიდი, ვიდრე 1920-იანი წლების ბოლოს და, სავარაუდოდ, მსგავსი საბაზრო შედეგებით“, - წერს 51 წლის მარკ სპიცნაგელი, ფირმის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი, წერილში ინვესტორებისთვის, რომელიც Bloomberg-მა მიიღო ამ კვირაში.
პარასკევს, ხაზინის მდივანმა ჯანეტ იელენმა თქვა, რომ ის კმაყოფილია აშშ-ში სამუშაო ადგილებით და ინფლაციის მონაცემებით, მაგრამ არ სურს შეამციროს რეცესიის რისკები. მიუხედავად იმისა, რომ Bloomberg Economics-ის მოდელის მიხედვით, წელს რეცესიის შანსები 100%-ია, ზოგი პროგნოზირებს ზომიერ ვარდნას ძლიერი შრომის ბაზრისა და ინფლაციის შემსუბუქების გამო.
Universa არის ეგრეთ წოდებული კუდ-რისკის ფონდი, რომელიც შექმნილია ინვესტორების დასაცავად საბაზრო უმძიმეს პირობებში. ამ ტიპის ფონდებს აქვთ სტიმული, განიცადონ მძიმე ეკონომიკური პირობები, რადგან ისინი აყვავდებიან ბაზრის ვარდნის დროს.
"ზედმეტად ბერკეტი"
შპიცნაგელი დიდი ხანია აკრიტიკებდა ცენტრალურ ბანკებს საპროცენტო განაკვეთების ძალიან დაბალი შენარჩუნების გამო, შარშან იწინასწარმეტყველა, რომ „თუ ეს საკრედიტო ბუშტი ოდესმე გაჩნდება, ეს იქნება ბაზრის ყველაზე კატასტროფული მარცხი, რომლის შესახებაც ვინმეს ოდესმე წაუკითხავს“.
ამ კვირაში წერილში მან დაამატა ახალი ცეცხლოვანი რიტორიკა გლობალური ვალის დონის გარშემო. „შესწორება, რომელიც ოდესღაც ბუნებრივი და ჯანსაღი იყო, სანაცვლოდ გახდა გადამდები ჯოჯოხეთი, რომელსაც შეუძლია მთლიანად გაანადგუროს სისტემა“, - წერს ის. ”მსოფლიო უბრალოდ ძალიან ბერკეტია დღეს, ვალის კონსტრუქცია ძალიან დიდი.”
ჰეჯ-ფონდის მენეჯერებმა გასულ წელს დაკარგეს 200 მილიარდ დოლარზე მეტი, LCH Investments-ის თანახმად, რამაც გამოიწვია დებატები ვარდნისთვის მომზადების გზების შესახებ. Universa-ს სტრატეგიას შეიძლება ჰქონდეს 402% საშუალო ანაზღაურება ინვესტიციურ კაპიტალზე, თუ S&P 500 ერთ თვეში 10%-ით დაეცემა, Spitznagel-ის მიხედვით. იგივე ანაზღაურება შეიძლება იყოს 10,251%, თუ ინდექსი 30% შემცირდება, ნათქვამია მან წერილში.
”ეს ანაზღაურებადი პროფილი Universa-ს ძირითადი კომპეტენციაა”, - თქვა შპიცნაგელმა. ”ჩვენ მას ვახვეწეთ ათწლეულების განმავლობაში.”
თუ ინვესტორი თავისი პორტფელის 2%-ს გამოყოფს Universa-ს, მისი წლიური ზრდის ტემპი იქნება 10.4% ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში, ნათქვამია წერილში. S&P 500-ის მთლიანი შემოსავალი 30 წლის 2018 იანვრიდან 30 წლის 2023 იანვრამდე იყო 55%-ზე მეტი.
Universa-მ არ დააკონკრეტა თავისი შემოსავლები 2022 წლისთვის, როდესაც S&P 500-მა წელი 19.4%-ით დაასრულა.
გასული წელიც კი „არ იყო ხელსაყრელი წელი, მაგრამ ჩვენი დამატებითი მშვილდის სიმები მეტი იყო, ვიდრე კომპენსირებული იყო სხვა წლებში“, - თქვა მან.
განკითხვის დღის პროგნოზები
შპიცნაგელმა და ტალებმა ადრეც ატეხეს განგაში ეკონომიკის შესახებ და ყოველი განკითხვის დღის წინასწარმეტყველება არ სრულდება.
2013 წლის ოქტომბერში, შპიცნაგელმა განუცხადა CNBC-ს, რომ ბაზარი მზად იყო "ძირითადი კრახისთვის" და შესაძლოა დაეცემა 40%-მდე. მიუხედავად ბაზრის ცვალებადობის პერიოდებისა, S&P 500 ზოგადად ამაღლდა 2020 წლის მარტამდე - როდესაც ის გაუარესდა მას შემდეგ, რაც პანდემიამ დახურა გლობალური ეკონომიკა.
მიუხედავად იმისა, რომ შპიცნაგელი პროგნოზირებს დეპრესიის მსგავს რეცესიას წელს, ბევრი ანალიტიკოსი და ეკონომისტი თვლის, რომ ვარდნა მცირე ზიანს მიაყენებს აშშ-ს ეკონომიკას. Moody's Analytics-ის მთავარმა ეკონომისტმა მარკ ზანდიმ დაწერა ამ თვეში, რომ აშშ-ს ეკონომიკა თავიდან აიცილებს ყოვლისმომცველ რეცესიას, მაგრამ შეექმნება უფრო მაღალი უმუშევრობა და შეჩერებული ზრდა.
”დაუძახეთ ამას შენელება”, - წერს ის.
ფედერალური სარეზერვო სისტემა გამოაქვეყნებს თავის მომავალ გადაწყვეტილებას ოთხშაბათს და ფართოდ არის მოსალოდნელი, რომ საპროცენტო განაკვეთები გაზარდოს მეოთხედი პუნქტით.
(Fed-ის გადაწყვეტილების განახლებები ბოლო აბზაცში. ამ ამბის წინა ვერსიამ შეასწორა ჯანეტ იელენის გვარი.)
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/black-swan-fund-manager-sees-213048368.html