BlackRock-ის მთავარი გონება შეშფოთებულია. მსოფლიოს უმსხვილესი აქტივების მენეჯერის საინვესტიციო სტრატეგები გააფრთხილეს მომავალი რეცესიის, ჯიუტი ინფლაციის და ახალი ეპოქის შესახებ, რომელიც არ იქნება ისეთი კეთილი ინვესტორების მიმართ. 2023 წლის გლობალური მსოფლმხედველობა გამოვიდა ამ კვირაში.
”დიდი ზომიერება, ძირითადად სტაბილური აქტივობისა და ინფლაციის ოთხი ათწლეული პერიოდი, ჩვენს უკან არის,” - წერს ვიცე-თავმჯდომარე ფილიპ ჰილდებრანდმა და უმაღლესი აღმასრულებელთა გუნდი. „ახალი რეჟიმი უფრო დიდი მაკრო და ბაზრის ცვალებადობისა. რეცესია ნაწინასწარმეტყველებია“.
ჰილდებრანდი და მისი გუნდი ამტკიცებენ, რომ დიდი ზომიერება - დაბალი ინფლაციის და სტაბილური ეკონომიკური ზრდის პერიოდი - საშუალებას აძლევდა აქციებსა და ობლიგაციებს აყვავებულიყვნენ ისე, რომ წინსვლა შეუძლებელი იქნებოდა.
ინვესტორებისთვის ეს ახალი ეკონომიკური ეპოქა მოითხოვს ახალ, მოქნილ სტრატეგიას, რომელიც მოიცავს აქციების შერჩევით არჩევას და პორტფელის უფრო აქტიურ მართვას.
„ჩვენ ვერ ვხედავთ წარსულის მდგრად ხარის ბაზრებს. ამიტომ საჭიროა ახალი საინვესტიციო სათამაშო წიგნი“, - წერენ ისინი. ”ის, რაც წარსულში მუშაობდა, ახლა არ იმუშავებს.”
ახალი ერა
BlackRock-ის თანახმად, სამი ძირითადი „რეჟიმის მამოძრავებელი ძალა“ შეინარჩუნებს ინფლაციას ცენტრალური ბანკების მიზნებზე მაღლა, შეაჩერებს ეკონომიკურ ზრდას და გაართულებს ინვესტორებს მოგების მიღებას მომავალი წლების განმავლობაში.
პირველი, დაბერებული პოპულაციები შეამცირებს სამუშაო ძალებს და აიძულებს მთავრობებს მეტი დახარჯვა მოხუცებზე ზრუნვა, რამაც გამოიწვია მუშების დეფიციტი და წარმოების შემცირება.
მეორეც, დაძაბულობა გლობალურ ზესახელმწიფოებს შორის მიანიშნებს, რომ ჩვენ შევედით „ახალ მსოფლიო წესრიგში“, სადაც შეიძლება დაირღვეს მიწოდების გლობალიზებული ჯაჭვები, რომლებიც ოდესღაც ხელს უწყობდნენ საქონლის ფასის შემცირებას.
”ჩვენი აზრით, ეს არის ყველაზე საშინელი გლობალური გარემო მეორე მსოფლიო ომის შემდეგ”, - წერენ ჰილდებრანდმა და მისმა გუნდმა. „ჩვენ ვხედავთ, რომ გეოპოლიტიკური თანამშრომლობა და გლობალიზაცია ვითარდება ფრაგმენტულ სამყაროში კონკურენტ ბლოკებთან ერთად. ეს ხდება ეკონომიკური ეფექტურობის ფასად“.
და ბოლოს, სუფთა ენერგიაზე უფრო სწრაფი გადასვლა საბოლოო ჯამში ინფლაციური იქნება, თუ ინვესტიციების ახალი ნაკადი არ შემოვა ნახშირბადის ნეიტრალურ გადაწყვეტილებებში.
„თუ მაღალი ნახშირბადის წარმოება უფრო სწრაფად დაეცემა, ვიდრე დაბალ ნახშირბადის ალტერნატივა ეტაპობრივად, შეიძლება გამოიწვიოს დეფიციტი, გაზარდოს ფასები და შეაფერხოს ეკონომიკური აქტივობა“, - წერენ ისინი. „რაც უფრო სწრაფია გადასვლა, მით უფრო შეუსაბამო იქნება გადაცემა, რაც უფრო არასტაბილურ ინფლაციას და ეკონომიკურ აქტივობას ნიშნავს“.
ზიანის ფასი
BlackRock-მა ასევე გაანადგურა სამი თემა, რათა დაეხმარა ინვესტორების მომზადებას ახალი ნორმალისთვის 2023 წლის პროგნოზში.
პირველი, აქტივების მენეჯერის ექსპერტები ამტკიცებდნენ, რომ ცენტრალური ბანკების საპროცენტო განაკვეთების ზრდის შედეგად მიყენებული „ზარალის“ ფაქტორირება და რეცესიის რისკი აქციების შეფასებისას კრიტიკული იქნება მომავალ წელს.
”ჩვენი აზრით, კაპიტალის შეფასება ჯერ არ ასახავს მომავალ ზიანს,” - წერენ ისინი. „ჩვენ ვხვდებით, რომ მოგების მოლოდინი ჯერ კიდევ არ ფასდება ზომიერი რეცესიის პირობებშიც კი“.
BlackRock-ს არ მოსწონს განვითარებული ბაზრის აქციები, ყოველ შემთხვევაში უახლოეს პერსპექტივაში, რადგან ჰილდებრანდს და მის გუნდს მიაჩნიათ, რომ Fed არ გადაარჩენს ბაზრებს საპროცენტო განაკვეთების შემცირებით, როდესაც რეცესია დაეცემა, როგორც ეს იყო წარსულში. ეს დასასრულია ე.წ Fed დააყენა.
„ცენტრალური ბანკირები არ წავლენ სამაშველოში, როდესაც ზრდა შენელდება ამ ახალ რეჟიმში, იმის საპირისპიროდ, რასაც ინვესტორები ელოდნენ“, - ამტკიცებენ ისინი. ”ამიტომ არ გამოიყენება ამ რეჟიმის ძველი სათამაშო წიგნი უბრალოდ ”დიპის ყიდვის შესახებ”.
ჰილდებრანდმა და მისმა გუნდმა იქამდეც კი წავიდნენ, რომ ამტკიცებდნენ, რომ ცენტრალური ბანკების წარმომადგენლები „განზრახ იწვევენ რეცესიას“ აგრესიულად ზრდიან საპროცენტო განაკვეთებს ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად.
„ახალი სპექტაკლი მოითხოვს მუდმივ გადაფასებას იმის შესახებ, თუ რამდენად არის ცენტრალური ბანკების მიერ წარმოქმნილი ეკონომიკური ზიანი ფასში“, - წერდნენ ისინი. ”ეს დაზიანება შენდება.”
ობლიგაციების გადახედვა
წლების განმავლობაში არასრულფასოვნება აქციების საწინააღმდეგოდ, შეიძლება დადგა დრო, რომ ობლიგაციების ბაზარს მივხედოთ სტაბილური შემოსავლისთვის, რადგან რეცესია მოდის.
„ფიქსირებული შემოსავალი საბოლოოდ გვთავაზობს „შემოსავალს“ მას შემდეგ, რაც შემოსავალი გლობალურად გაიზარდა“, - წერენ ჰილდებრანდმა და მისმა გუნდმა. ”ამან გაზარდა ობლიგაციების მიმზიდველობა მას შემდეგ, რაც ინვესტორები წლების განმავლობაში შიმშილობდნენ სარგებელზე.”
მათ რეკომენდაცია გაუწიეს ინვესტორებს საინვესტიციო დონის კრედიტებისა და მოკლევადიანი სახელმწიფო ობლიგაციებისკენ, მაგრამ გააფრთხილეს, რომ თავიდან აიცილონ გრძელვადიანი სახელმწიფო ობლიგაციები ვალის ზრდისა და მაღალი ინფლაციის გამო.
”ძველ სახელმძღვანელოში, გრძელვადიანი სახელმწიფო ობლიგაციები იქნება პაკეტის ნაწილი, რადგან ისინი ისტორიულად იცავდნენ პორტფელებს რეცესიისგან. ამჯერად არა, ვფიქრობთ“, - წერენ ისინი.
ინფლაციასთან ერთად ცხოვრება
წლიური ინფლაცია, რომელიც იზომება სამომხმარებლო ფასების ინდექსი (CPI), სავარაუდოდ პიკს ივნისში 9.1%-ით მიაღწია. და ზოგიერთი CEOs მდე ფულის მენეჯერები ამტკიცებენ, რომ ის სწრაფად ჩამოდის.
მაგრამ BlackRock-ს განსხვავებული თვალსაზრისი აქვს.
„თუნდაც რეცესიის მოახლოებასთან ერთად, ჩვენ ვფიქრობთ, რომ ინფლაციასთან ერთად ვიცხოვრებთ“, - წერენ ჰილდებრანდმა და მისმა გუნდმა. „ჩვენ ვხედავთ ინფლაციის გაციებას, როგორც ხარჯვის სქემის ნორმალიზება და ენერგეტიკული ფასების დაქვეითება, მაგრამ ჩვენ ვხედავთ, რომ ის შენარჩუნებულია პოლიტიკის მიზნებზე მაღლა მომავალ წლებში“.
უფრო მაღალი ინფლაციის პირობებში, ისინი რეკომენდაციას უწევენ ინფლაციისგან დაცულ ობლიგაციებს და თავიდან აიცილონ აქციები, სულ მცირე, უახლოეს მომავალში.
”ჩვენ ვფიქრობთ, რომ უფრო არასტაბილური და მდგრადი ინფლაცია ჯერ არ არის შეფასებული ბაზრების მიხედვით,” - გააფრთხილეს ისინი.
ეს ამბავი თავდაპირველად იყო წარმოდგენილი fortune.com
მეტი Fortune-დან: რიში სუნაკის ძველი ჰეჯ-ფონდის ბოსი წელს საკუთარ თავს დღეში 1.9 მილიონ დოლარს უხდიდა გაიცანით ოთხი ხარისხის მქონე 29 წლის მასწავლებელი, რომელსაც სურს შეუერთდეს დიდ გადადგომას რამდენი ფულის შოვნა გჭირდებათ 400,000 XNUMX დოლარიანი სახლის შესაძენად ელონ მასკს კანიე უესტის მუშტის დარტყმა სურდა მას შემდეგ, რაც რეპერის სვასტიკა ჩათვალა, როგორც „ძალადობის წაქეზება“.
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/blackrock-says-throw-old-investment-190219280.html