(Bloomberg) - ობლიგაციების ბაზარი, თქვა ხუთშაბათს სენტ ლუის ფედ-ის პრეზიდენტმა ჯეიმს ბულარდმა, "არ გამოიყურება ისე, როგორც ძალიან უსაფრთხო ადგილი". რამდენიმე ინვესტორი ამას ამტკიცებს - გარდა, ალბათ, რომ ამას დავარქმევთ.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
გაყიდვების ახალმა ტალღებმა მოიცვა სახაზინო ბაზარი გასული კვირის განმავლობაში, აღაშფოთა ინვესტორები და ანალიტიკოსები, რომლებიც ცდილობდნენ წინასწარ განსაზღვრონ, თუ რამდენად მაღალი იქნება შემოსავალი.
ორშაბათს, Barclays Plc-მ უარყო კვირაზე ცოტა ხნის წინანდელი ფსონი, რომ გაყიდვა ძალიან შორს წავიდა. ოთხშაბათს, Bank of America Corp.-მ თქვა, რომ ყიდვის დრო იყო, ზარი, რომელიც მეორე დღეს გაფუჭდა. პარასკევს, ფედერალური სარეზერვო სისტემის თავმჯდომარის ჯერომ პაუელის მიერ ინფლაციის შესაჩერებლად აგრესიული ქმედებების მოწონებამ ტრეიდერები აიძულა ბანკის მომდევნო ოთხ შეხვედრაზე ფასზე ნახევარპროცენტიანი საპროცენტო განაკვეთის ზრდა, მოლოდინით მკვეთრი შესვენება მისი ათწლეულის მანძილზე მონეტარული პრაქტიკის გამკაცრებისთვის. პოლიტიკა ეტაპობრივი ტემპით.
„ამჟამად ტორნადოა“, — თქვა გრეგორი ფარანელომ, აშშ-ს განაკვეთების ვაჭრობისა და სტრატეგიის ხელმძღვანელმა AmeriVet Securities-ისთვის. ”ფედერაციის პოლიტიკა ახლა ნამდვილად მნიშვნელოვანია და ის აღარ არის მოხსნილი. საკითხავია სად მიდიან ისინი?”
ყველგან არის ინვესტორების დაკარგვის ნიშნები. ევროდოლარის ფიუჩერსების ოფციონებში, რომელიც წარმოადგენს ცენტრალური ფედერალური ბანკის განაკვეთს, გაიზარდა მოთხოვნა სტრუქტურებზე, რომლებიც ფულს მიღმა არ არიან, რომლებიც უზრუნველყოფენ დაცვას 75 საბაზისო პუნქტიანი განაკვეთების ზრდისგან ამ წელს. სახაზინო ფიუჩერსების ბაზარზე ბლოკ-ვაჭრობა გამრავლდა. და Hoisington Investment Management-ი, რომელიც ცნობილია ბოლო სამი ათწლეულის განმავლობაში სახაზინო ფასეულობების ზრდის პერსპექტივით, თავის კვარტალურ ანგარიშში კლიენტებს მიმართა.
კვირის მერყეობამ გაახანგრძლივა მშფოთვარე რბოლა ობლიგაციების მსოფლიოს უდიდეს ბაზარზე, რადგან Fed იწყებს უკან დახევას მასიური მონეტარული სტიმულის შესახებ, რომელიც მან გაათავისუფლა პანდემიის დაწყებისთანავე. უკვე 2022 წელს ხაზინამ დაკარგა 8%-ზე მეტი, რაც ყველაზე ცუდი დასაწყისია Bloomberg-ის ინდექსის ისტორიაში 1973 წლიდან.
გაყიდვა გამოიწვია ინვესტორებმა, რომლებიც სტაბილურად აძლიერებენ მოლოდინებს Fed-ის განაკვეთების ზრდასთან დაკავშირებით წელს, მიუხედავად მუდმივი განხეთქილების შესახებ, თუ რამდენად შორს წავა ის საბოლოოდ.
ხუთშაბათს, როგორც ჩანს, პაუელმა დაადასტურა განგაშის ბანაკი, როდესაც თქვა, რომ მისი განაკვეთების აწევა შეიძლება იყოს „წინასწარი დატვირთვა“ და ახასიათებს შრომის ბაზარი, როგორც „არამდგრად ცხელი“.
კომენტარებმა ხელი შეუწყო მოსავლიანობის გაზრდას. პარასკევის ბოლოს, სახაზინო ორწლიანი სარგებელი, რომელიც ძალიან მგრძნობიარეა მონეტარული პოლიტიკის ცვლილებების მიმართ, გაიზარდა 2.69%-მდე, დაახლოებით 23 საბაზისო პუნქტით, ვიდრე ერთი კვირის წინათ. 10-წლიანი სარგებელი დასრულდა 2.9%-ით, კვირაში 7 საბაზისო პუნქტით მეტი, მას შემდეგ რაც ოთხშაბათს თითქმის 3%-ს მიაღწია.
აღსანიშნავია, რომ პაუელის შენიშვნებმა და ბაზრის მიერ განაკვეთების გაზრდის აგრესიულმა ფასებმა ვერ შეაჩერა ინფლაციური მოლოდინების ზრდა. 10 წლიანმა ზომამ გადალახა 3% გზაზე ყველა დროის მაქსიმუმს.
„ფედერალურმა ფედერაციამ დაკარგა კონტროლი ინფლაციაზე“, - თქვა ფარანელომ. ”ისინი ზედმეტად გამკაცრდებიან, თუ ინფლაცია შემსუბუქდება და დაეხმარება მათ?”
ინფლაციის გაურკვეველმა სურათმა და Fed-ის რეაქციამ გაართულა ობლიგაციების ბაზრის გრძელვადიანი პერსპექტივის პროგნოზირების მცდელობები.
თუ ფასი ნელა გაიზრდება, ფედერალურმა ფედერაციამ შესაძლოა შეაჩეროს ზრდა, რაც გამოიწვევს ერთდღიანი სესხის განაკვეთის შედარებით დაბალ პიკს, რომელიც ბაზარი ხედავს, რომ არ აღემატება ცენტრალური ბანკის ამჟამინდელ შეფასებით 2.8%-ს მომავალი წლის ბოლომდე. . ახლა ის 0.25-0.50%-ის ფარგლებშია. მაგრამ ასევე არსებობს რისკი, რომ ინფლაცია შენარჩუნდეს - ან რომ ფედერალური ბანკის განაკვეთების ზრდამ ეკონომიკა რეცესიაში მიიყვანოს.
”ბოლო თვეების მთელი შფოთვისა და ცვალებადობის მიუხედავად, ბაზარი ფასდება განაკვეთის გამკაცრების ანალოგიური ციკლით, რაც ადრე ვნახეთ, ნაგულისხმევი სახსრების პიკური განაკვეთით 3.25%-ით,” - თქვა ბობ მილერმა, ამერიკის ფუნდამენტური ფიქსირებული შემოსავლის ხელმძღვანელმა BlackRock Inc-ში. .
”რაც ამოძრავებს Fed-ს და ტერმინალის ფასებს, არის ინფლაციის ტრაექტორია მომდევნო ექვსი თვის განმავლობაში,” - თქვა მან. ”ეს დიდწილად განსაზღვრავს, მიაღწევს თუ არა Fed-ის სახსრები 2.5%-ს, 3.5%-ს ან რაიმე უფრო მაღალს.”
რა უყურეთ?
ეკონომიკური კალენდარი:
25 აპრილი: Chicago Fed ეროვნული აქტივობის ინდექსი, Dallas Fed-ის წარმოების აქტივობა
26 აპრილი: გამძლე საქონლის შეკვეთები, FHFA სახლის ფასების ინდექსი, S&P CoreLogic სახლის ფასები, საკონფერენციო საბჭოს სამომხმარებლო ნდობა, ახალი სახლის გაყიდვები, რიჩმონდ ფედ-ის წარმოების ინდექსი
27 აპრილი: იპოთეკური განაცხადები, საბითუმო ინვენტარი, სახლის გაყიდვები
28 აპრილი: მშპ-ის 1 კვარტალში წინსვლა, უმუშევრობის პრეტენზიები, კანზას-სიტის Fed-ის წარმოების საქმიანობა
29 აპრილი: დასაქმების ხარჯების ინდექსი, პირადი შემოსავალი და ხარჯები (PCE დეფლატორით), მიჩიგანის უნივერსიტეტის განწყობა და ინფლაციური მოლოდინები
ფედერალური კალენდარი:
აუქციონის კალენდარი:
25 აპრილი: 13 და 26 კვირიანი გადასახადები
26 აპრილი: ორწლიანი შენიშვნები
27 აპრილი: ორწლიანი მცურავი განაკვეთის, ხუთწლიანი კუპიურა
28 აპრილი: 4 და 8 კვირიანი, შვიდწლიანი კუპიურები
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/bond-danger-builds-fed-set-200000215.html