(Bloomberg) - ეს იყო არასტაბილური დრო Treasuries ბაზარზე - და მომავალი კვირა თითქმის არ იქნება გამონაკლისი.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
მსოფლიოს უდიდეს ობლიგაციების ბაზარზე მოვაჭრეები ემზადებიან ფასების რყევების მორიგი რაუნდისთვის, რომელიც გამოწვეულია ფედერალური სარეზერვო კრებით, სახაზინო დეპარტამენტის კვარტალური ვალის გაყიდვის შესახებ განცხადებით და მუდმივი გლობალური ეკონომიკური გაურკვევლობით, რაც ხელს უწყობს დიდ ნაბიჯებს სავალუტო ბაზარზე.
მოსალოდნელია, რომ Fed გაზრდის საკვანძო განაკვეთს ნახევარ პროცენტული პუნქტით, როდესაც დაასრულებს ორდღიან შეხვედრას ოთხშაბათს, რაც 2000 წლიდან მოყოლებული ყველაზე დიდი აღმავალი ნაბიჯი იქნება. მაგრამ მოვაჭრეები ყურადღებით დააკვირდებიან თავმჯდომარის ჯერომ პაუელის პრესკონფერენციას მეტი ინფორმაციის მისაღებად. რამდენად მაღალია მისი აზრით, განაკვეთები უნდა წავიდეს ინფლაციის შესამცირებლად.
ეს მოჰყვება სახაზინო დეპარტამენტის კვარტალური დაბრუნების განცხადებას იმავე დღეს, რომელშიც დეტალურად იქნება აღწერილი მომავალი ობლიგაციების აუქციონების ზომა, ზუსტად იმ დროს, როდესაც Fed ემზადება ბაზრიდან მხარდაჭერის გასაწევად, ახალი ფასიანი ქაღალდების არ ყიდვისას, როდესაც მისი ზოგიერთი საქონელი მომწიფდება. პარასკევს, შრომის დეპარტამენტი გამოაქვეყნებს თავის ყოველთვიურ ანგარიშს სამუშაო ადგილების შესახებ - გადამწყვეტი, ბაზრის მოძრავი ინდიკატორი ქვეყნის ეკონომიკური ზრდისა და ხელფასის ზეწოლის შესახებ, რომელიც აძლიერებს ინფლაციას.
შესართავი ემუქრება ხანმოკლე სტაბილურობის მცირე სტაბილურობას, რომელიც შეაღწია ობლიგაციების ბაზარზე გასული კვირის განმავლობაში, პირველი თებერვლის ბოლოდან, რომლის დროსაც შემოსავალი არ გადახტა ახალ სიმაღლეებზე. მზარდი აშშ დოლარი, რომელიც ამკაცრებს ფინანსურ პირობებს და წარმოადგენს საპირისპირო ქარს ექსპორტის ზრდისთვის, ამატებს ახალ ცვლადს უკვე რთულ გაანგარიშებას იმის შესახებ, გაიზარდა თუ არა სახაზინო შემოსავალი საკმარისად, რომ დაფაროს რისკები.
„იმდენი უცნობია, რომ ვფიქრობ, ბაზარი დარჩება არასტაბილური მანამ, სანამ არ მივიღებთ უფრო მკაფიო სურათს, თუ როგორ ინარჩუნებს ეკონომიკა, როდესაც Fed რეალურად ზრდის განაკვეთებს“, - თქვა მარგარეტ კერინსმა, BMO Capital Markets-ის ფიქსირებული შემოსავლის სტრატეგიის ხელმძღვანელმა. ”შედეგების დიაპაზონი ჯერ კიდევ ძალიან ფართოა იმისათვის, რომ გამოირიცხოს არასტაბილურობა ბაზრისთვის.”
პარასკევის ბოლოს, აშშ-ს ორწლიანი შემოსავალი გაიზარდა დაახლოებით 5 საბაზისო პუნქტით კვირის განმავლობაში 2.71%-მდე. სარგებელი ზედიზედ ცხრა თვე გაიზარდა, ბლუმბერგის მონაცემების ყველაზე გრძელი მონაკვეთი 1976 წლით თარიღდება. იმავდროულად, 10 წლიანი შემოსავლიანობა 2.98 აპრილს მიღწეულ 20%-იან დონეს არც თუ ისე დაბლა ეწევა, რაც ყველაზე მაღალი იყო საორიენტაციო მაჩვენებლის მას შემდეგ. 2018 წლის დეკემბერი.
მეტი ცვალებადობა დაემატება საცდელ პერიოდს ობლიგაციების მფლობელებისთვის, რომლებიც უკვე აწყდებიან ათწლეულების განმავლობაში ერთ-ერთ ყველაზე რთულ ბაზარს, როდესაც აშშ-ს ხაზინას ამ წელში 8%-ზე მეტი ზარალი აქვს, ბლუმბერგის ინდექსის მიხედვით. ეს აქცევს ინდექსს ისტორიაში მისი უარესი წლის კურსზე, 2.3 წელს 2021%-იანი კლების შემდეგ. ობლიგაციები მთელ მსოფლიოში დაზარალდა იგივე მსვლელობით, როგორც ცენტრალური ბანკები მთელს მსოფლიოში ცდილობენ ინფლაციის შემცირებას.
წაიკითხეთ მეტი: გლობალური ობლიგაციები დაწესებულია ყველაზე უარესი კურსის ზრდამდე თვეში
„არ მგონია, რომ ობლიგაციების ძირითადი ინვესტორები ჯერ არ არიან გაურკვეველი მაღალი ინფლაციისგან“, - თქვა ჯორდან ჯექსონმა, გლობალური ბაზრის სტრატეგი JPMorgan Asset Management-ში.
ბევრი დილერი მოელის, რომ ხაზინა ოთხშაბათს გამოაქვეყნებს გრძელვადიანი ვალის გაყიდვების შემცირების მესამე, მაგრამ ბოლო კვარტალურ რაუნდს, მოლოდინით, რომ Fed დაადგენს მისი რაოდენობრივი გამკაცრების დაწყების თარიღს, ანუ QT. სხვები ფიქრობენ, რომ შესაძლებელია აუქციონის ზომები სტაბილური დარჩეს ამ მიზეზით.
ფედერაციის ვალის ამოღება, რაც, სავარაუდოდ, საშუალებას მისცემს 95 მილიარდი დოლარის ოდენობის ვალის მფლობელობაში დაფარვას ყოველთვიურად შემოსავლების რეინვესტირების გარეშე, აიძულებს ხაზინას მეტი სესხი აიღოს საზოგადოებისგან. ეს ყოველთვიური ზღვარი გაიყოფა 60 მილიარდი აშშ დოლარის სახაზინო და 35 მილიარდი აშშ დოლარის იპოთეკური დავალიანების მიხედვით, ფედერალური ბანკის ბოლო შეხვედრის ოქმის მიხედვით.
ცვალებადობას ემატება ბრძოლა მათ შორის, ვინც ხედავს სტაგფლაციის მზარდ რისკებს, ან ზრდის შენელებას წებოვან ინფლაციასთან ერთად, და სხვებს შორის, რომლებიც ელოდებათ, რომ ფედერალური ბანკი პოლიტიკის განაკვეთს სწრაფად აახლებს ნეიტრალურს და გამოიწვევს რეცესიას. ნეიტრალური მაჩვენებელი ის დონეა, რომელიც არც ზღუდავს და არც ასტიმულირებს ეკონომიკურ ზრდას.
Deutsche Bank AG ეკონომისტები წინა პლანზე არიან იმ ფირმებში, რომლებიც აფიქსირებენ 2023 წლის რეცესიის რისკს და ვარაუდობენ, რომ Fed-ს შესაძლოა მოუწიოს განაკვეთების 6%-მდე აწევა ოთხი ათწლეულის მაღალი ინფლაციის ჩასახშობად. ენდრიუ ჰოლენჰორსტის, ფირმის მთავარი ამერიკელი ეკონომისტის თქმით, Citigroup Inc. ხედავს, რომ Fed განაკვეთების აწევას ყოველი მომდევნო ოთხი შეხვედრის დროს ნახევარ პუნქტს უწევს, მაგრამ არ პროგნოზირებს 2023 წლის რეცესიას, მიუხედავად იმისა, რომ ხედავს ვარდნის რისკებს.
დასაქმების ხარჯების რეკორდულმა ზრდამ პირველ კვარტალში, რომელიც გამოქვეყნდა პარასკევს, უბიძგა ფულის ბაზრის მოვაჭრეებს გაზარდონ 2022 წლის ფასის ტემპი და დაახლოებით 2.5 პროცენტულ პუნქტამდე გამკაცრდეს ამიერიდან წლის ბოლომდე. ერთი დღით ადრე რეცესიის შიშები ხანმოკლე იყო იმ ამბებით, რომ აშშ-ს ეკონომიკა საოცრად შემცირდა პირველ კვარტალში.
„მე ვებრძვი იმ აზრს, რომ ეკონომიკას შეუძლია გაუმკლავდეს მუდმივ ზრდას ნეიტრალურ და QT-ს მიღმა“, - თქვა პრია მისრამ, TD Securities-ის განაკვეთების სტრატეგიის გლობალური ხელმძღვანელი. „მე ვფიქრობ, რომ 10-წლიან სარგებელს კიდევ უფრო მეტი ადგილი აქვს გასაუმჯობესებლად, რადგან QT-ის ნაკადის ეფექტი იწყება. მაგრამ არ არსებობს კონსენსუსი არც ერთ ხედვაზე ბაზარზე. ხალხი ფიქრობს, რომ ინფლაცია შეიძლება იყოს წებოვანი და ეს არ მისცემს Fed-ს საშუალებას შეანელოს გამკაცრება, მაგრამ მე ვფიქრობ, რომ ეკონომიკა არ არის ისეთი მდგრადი.”
რა უყურეთ?
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/bond-traders-face-week-threatens-200000532.html