გადაზიდვის ინდუსტრია უდავოდ ციკლურია, მახასიათებელი, რომელიც აშორებს ინვესტორთა ლეგიონებს დაწვეს ძალიან ბევრი მოულოდნელი ვარდნის გამო, აღდგენის მკაფიო ნიმუშის გარეშე.
მაგრამ ამისთვის
Genco Shipping & Trading
(ტიკერი: GNK) ახლა შესვლის დამაჯერებელი მიზეზი არსებობს: კომპანიას აქვს გასუფთავებული ბალანსი და ახალი დივიდენდების პოლიტიკა, რომელიც ჭკვიანურად აკავშირებს გადახდებს ფულადი სახსრების კვარტალურ ნაკადთან.
წლევანდელი ბაზრის არეულობის დროს, Genco-ს აქციები ქარიშხლის პორტი აღმოჩნდა. აქციები 42%-ით გაიზარდა 2022 წელს, მაგრამ ინვესტორებმა შესაძლოა მაინც ვერ შეაფასონ კომპანიის დარჩენის ძალა.
Genco მართავს 44 მშრალი ნაყარი გემს, რომლებიც არსებითად არის ლითონის კორპუსები ძრავით, რომელიც გამოიყენება დიდი რაოდენობით საქონლის ტრანსპორტირებისთვის. მისი გემები დივერსიფიცირებულია ზომით: 17 არის მასიური Capesize ჯიში, რომელიც ორიენტირებულია რკინის მადნისა და ქვანახშირის გადაზიდვაზე, ხოლო 27 არის უფრო პატარა Ultramax და Supramax გემები, რომლებიც გამოიყენება მარცვლეულის, ცემენტის, სასუქების და სხვა ნაყარი საქონლის ტრანსპორტირებისთვის. ჯენკოს საბაზრო ღირებულება 935 მილიონი დოლარია და დაფუძნებულია ნიუ-იორკში.
გადაზიდვის ინდუსტრია 2008-09 წლების გლობალური ფინანსური კრიზისის შემდეგ რთული პირობების წინაშე აღმოჩნდა. ათწლეული დასჭირდა გემების ჭარბი მიწოდების გამომუშავებას, რაც აწუხებდა ბაზარს და ამცირებდა გადაზიდვის ფასებს. ამასობაში, რამდენიმე გადამზიდავი ფირმა, მათ შორის Genco, გაკოტრდა და გემთმშენებლობამ შეამცირა სიმძლავრე.
შემდეგ კოვიდ-19-ის პანდემია დაარტყა 2020 წელს. გაიზარდა მოთხოვნა ჩაკეტილი მომხმარებლებისგან ფიზიკურ პროდუქტებზე და გაიზარდა. მომარაგების ჯაჭვები იღრიალა.
| სათაო: | ნიუ იორკი |
|---|---|
| ბოლო ფასი: | $22.20 |
| 52-კვირიანი ცვლილება: | 38.8% |
| საბაზრო ღირებულება (მლ): | $935 |
| 2022E გაყიდვები (მლ): | $473 |
| 2022E წმინდა შემოსავალი (მილი): | $215 |
| 2022E EPS: | $4.96 |
| 2022E P/E: | 4.5 |
| დივიდენდის სარგებელი: | 14.2% |
E = შეფასება
წყარო: ბლუმბერგი
Baltic Dry ინდექსი, რომელიც აკონტროლებს მშრალი ნაყარი გადაზიდვის ფასებს დაახლოებით ორი ათეული გლობალური მარშრუტის გასწვრივ, მერყეობდა 400 პუნქტიდან 2020 წლის მაისში 5500-ზე მეტს 2021 წლის შემოდგომისთვის.
განახლებულია Covid-19 ჩაკეტვა ჩინეთში და განსაკუთრებით სველი წვიმების სეზონმა ბრაზილიაში გამოიწვია რკინის მადნის მიწოდების შემცირება, რაც უფრო მეტ ცვალებადობას მოუტანს ინდექსს. Baltic Dry ცოტა ხნის წინ ვაჭრობდა დაახლოებით 3300.
ფიუჩერსული კონტრაქტები ცალკეულ კომპონენტებზე, რომლებიც ქმნიან ინდექსს, ზოგადად მიუთითებს უფრო მაღალი განაკვეთები ამ წლის ბოლოსროგორც მოსალოდნელია, ჩინეთი კვლავ გაიხსნება, რაც გაზრდის მოთხოვნას ქვანახშირისა და რკინის მადნის იმპორტზე და ბრაზილიის რკინის მადნის ექსპორტი დაეწევა. Genco, ისევე როგორც ყველა გამგზავნი, სარგებლობს უფრო მაღალი ტარიფებით.
ახალი მშრალი ნაყარი გემების შეზღუდული მიწოდება ასევე უნდა შეინარჩუნოს მაღალი ტარიფები, მაშინაც კი, თუ მოთხოვნა შენელდება. მშრალი ნაყარი გადამზიდავებმა თავი შეიკავეს გემებისთვის ახალი შეკვეთების განთავსებაზე, გაზრდილი მომავლის გადაზიდვის საწვავის და მამოძრავებელი სისტემების გაურკვევლობის გათვალისწინებით.
შედეგი არის მშრალი ნაყარი გემების შეკვეთის წიგნები მათ ისტორიულ ზღვრებთან ახლოს, ამბობს BTIG ანალიტიკოსი გრეგორი ლუისი. მშრალ ნაყარში მიწოდების მნიშვნელოვანი ზრდა რამდენიმე წლის განმავლობაში არ არის.
მიწოდება-მოთხოვნის დინამიკამ შეიძლება შეინარჩუნოს მშრალ ნაყარი გადაზიდვების ბუმის დრო, თუნდაც უფრო ფართო ეკონომიკური შენელების პირობებში.
მიუხედავად იმისა, რომ კონკურენტებმა სწრაფად გაზარდეს თავიანთი დივიდენდები გასული წლის განმავლობაში flush-ის დროს, Genco-მ მხოლოდ მცირე გაზარდა მისი გადახდა, ხოლო გადაიხადა $250 მილიონზე მეტი ვალი.
„ეს არის ციკლური ინდუსტრია; თქვენ არ შეგიძლიათ ამისგან თავის დაღწევა“, - ამბობს HC Wainwright უფროსი საზღვაო ანალიტიკოსი მაგნუს ფიერი. ”[Genco] ცდილობს მოიფიქროს მოდელი, რომელიც მოიზიდავს ინვესტორებს მთელი ციკლის განმავლობაში.”
„იმისთვის, რომ ინვესტორებმა ნამდვილად მიაქციონ ყურადღება, თქვენ უნდა გქონდეთ დივიდენდი, რომელიც არა მხოლოდ მიმზიდველი, არამედ მდგრადია“, - ამბობს აღმასრულებელი დირექტორი ჯონ ვობენსმიტი. "არა მხოლოდ მომდევნო 12 თვის ან 24 თვის განმავლობაში, არამედ მომდევნო ხუთი წლის ან 10 წლის განმავლობაში."
Genco-ს ვალის დაფარვამ და შედეგად დაბალ საპროცენტო გადახდამ მკვეთრად შეამცირა მისი გემების ყოველდღიური ხარჯი საშუალოდ დაახლოებით $8,100 ფლოტის მასშტაბით. მშრალი ნაყარი კონკურენტები, მათ შორის
ონლაინ თამაში Star Bulk Carriers
(SBLK),
ოქროს ოკეანეების ჯგუფი
(GOGL) და
Eagle ნაყარი მიწოდება
(EGLE), ემუქრება ყოველდღიური ანაზღაურებადი ხარჯები 10,000$-ზე მეტი გემზე, უფრო მაღალი პროცენტისა და ვალის დაფარვის ხარჯების გამო.
Fyhr-ის შეფასებით, Genco-ს გემებს შეიძლება ჰქონდეს საშუალო ფასი დაახლოებით $28,000 დღეში დღეში.
Genco-მ ახლახან გამოაცხადა თავისი პირველი სრული დივიდენდის გადახდა მისი ახალი ფორმულით: საოპერაციო ფულადი ნაკადები გამოკლებული კაპიტალური ხარჯები, ვალის დაფარვა და დამატებითი ფულადი რეზერვი. პირველი კვარტლის გადასახდელი დივიდენდი ამ კვირაში იქნება 79 ცენტი თითო აქციაზე, რაც 14 ცენტს აღემატება წლის წინა პერიოდში. ამ კურსის შენარჩუნება Genco-ს მისცემს 22.20% დივიდენდის შემოსავალს მისი ბოლო დახურვისას $XNUMX. ეს, ალბათ, მიახლოებულია პიკური ციკლის შემოსავალთან, მაგრამ ახალი სტრატეგია ნიშნავს, რომ Genco-მ უნდა გააგრძელოს გარკვეული სახის დივიდენდის გადახდა, თუნდაც ვარდნის პირობებში.
თუ გადაზიდვის ტარიფები გაიზრდება ამ წლის ბოლოს, შეიძლება ანაზღაურებაც კი იყოს: Fyhr-ის მოდელი გვიჩვენებს ყოველ 1,000$-ის ზრდას დღიური გადაზიდვის ტარიფებში და ამატებს 37 ცენტს თითო აქციაზე Genco-ს გასანაწილებელ ფულად ნაკადს.
„ინვესტორებმა უთხრეს ციკლურ კომპანიებს, რომ მათ სურთ ნაღდი ფულის ნახვა“, - ამბობს BTIG-ის ლუისი.
ჯერ-ჯერობით გენკო შოუ-მე ამბავია. კომპანიას უნდა აჩვენოს, რომ მისი ახალი დივიდენდების მიდგომა მუშაობს გადაზიდვის ციკლის განმავლობაში და რომ აქცია იმსახურებს შეფასებას მისი ანაზღაურების ან მოგების სიმძლავრის მიხედვით - და არა მისი ფლოტის წმინდა აქტივების ღირებულებასთან, როგორც ეს ტიპიურია. ინდუსტრიაში.
Lewis-ს და Fyhr-ს ორივეს აქვს Buy რეიტინგი Genco-ს აქციებზე, ფასების სამიზნეები არის $28 და $30, შესაბამისად, 25%–დან 35%–მდე აღმავალი მიმდინარე დონეზე.
„მოდელი ჯერ არ არის გამოცდილი; მას არ გაუვლია ვარდნა“, - ამბობს ფიერი. როდესაც ეს მოხდება, "ვფიქრობ, რომ ჯენკო ბევრად უკეთეს ფორმაშია, რომ გაუმკლავდეს მას."
დაწერეთ ნიკოლოზ იასინსკი [ელ.ფოსტით დაცულია]
წყარო: https://www.barrons.com/articles/buy-genco-stock-dividend-yield-pick-51653081650?siteid=yhoof2&yptr=yahoo