გაგრძელება იშვიათად არის ისეთივე კარგი, როგორც ორიგინალი, და რაც უფრო ნაკლებია ნათქვამი გაგრძელების გაგრძელების შესახებ, მით უკეთესი. ჰოვარდ შულცი, ყოფილი აღმასრულებელი დირექტორი რომელიც ცოტა ხნის წინ დაბრუნდა საჭესთან
სიეტლში დაფუძნებული კომპანიის აქციები დაეცა 36%-ით 2022 წელს, რაც 2008 წლიდან მოყოლებული ყველაზე ცუდი წლის ტემპით. პროფკავშირების მცდელობები მის მაღაზიებში, ისევე როგორც ჩინეთის ეკონომიკური შენელება და აშშ-ის მზარდი ინფლაცია, რამაც დანახარჯები დაამატა. რეცესიის შესაძლებლობა მხოლოდ ემატება ინვესტორების შეშფოთების სიას კომპანიის პერსპექტივების შესახებ.
შემოდის შულცი, რომელიც ბრუნდება Starbucks-ში წასვლიდან მხოლოდ ოთხი წლის შემდეგ. შულცმა შეიძინა კომპანია 1987 წელს და შექმნა ის, რაც ჩვენ ვიცით, როგორც თანამედროვე სტარბაქსი, რომელიც მიზნად ისახავს მის აღზევებას კუთხის ყავის სახლებიდან საერთაშორისო ქსელში, სადაც ყავის სახლი, როგორც ჩანს, თითქმის ყველა კუთხეშია. 1992 წლიდან, კომპანიის პირველი წლიდან, როგორც საჯარო კომპანია, 2000 წლამდე, მისი პირველი სათავეში ყოფნის დასრულებამდე, აქციები ყოველწლიურად ბრუნდებოდა 37.7%-ით, შედარებით
S&P 500
ინდექსი 19.7%.
შულცი აღმასრულებელი დირექტორის თანამდებობაზე დაბრუნდა 2008 წლის იანვარში და აქციები დაბრუნდა წლიურად 18.2% მისი წასვლის შემდეგ 2018 წლის ივნისში, რაც გადაუსწრო S&P 500-ის 8.9%-იან შემოსავალს. ახლა შულცი ისევ დაბრუნდა - მან გამოაცხადა დაბრუნება აპრილში - და მზად არის სტარბაქსის პრობლემების გადასაჭრელად.
ბოლო დროს, როდესაც შულცი დაბრუნდა, მან შეამცირა ხარჯები, რათა კომპანიამ 2007-09 წლების რეცესია გადაიტანა. Starbucks-ს შეუძლია კიდევ ერთხელ გამოიყენოს თავისი ბიუჯეტის უნარები. 2022 ფისკალური წლისთვის, რომელიც მთავრდება სექტემბერში, კომპანიის გაყიდვების ხარჯები, რომელიც მოიცავს ხელფასებს და საქონელს, როგორიცაა ყავის მარცვლები, გაიზრდება 30%. მაისში კომპანიამ განაცხადა, რომ მომდევნო რამდენიმე თვეში 200 მილიონი აშშ დოლარის დამატებით ხარჯებს დაინახავს ხელფასებში, თანამშრომელთა ტრენინგსა და ტექნოლოგიაში ინვესტიციებიდან, რაც ანალიტიკოსების თქმით, 500 წელს 2023 მილიონ დოლარზე მეტი იქნება დამატებული წლიური ხარჯებით.
მიუხედავად ამისა, ეს არ არის 2008 წელი. ხარჯები არ შემცირდება, მაგრამ ყველაზე უარესი ზრდა უნდა დასრულდეს. და შულცმა, თავის მხრივ, იცის, რომ მას სჭირდება ინვესტიციის განხორციელების სურვილი ზრდისთვის, მაშინაც კი, თუ ეს გულისხმობს უახლოეს ტკივილს.
შულცმა უნდა მიიღოს გარკვეული დახმარება გზაზე. კარგი ამბები იწყება ჩინეთში, რომელიც Starbucks-ისთვის პრობლემური ადგილი იყო. მიუხედავად იმისა, რომ მეორე კვარტალში მსოფლიოს სიდიდით მეორე ეკონომიკაში ერთსა და იმავე მაღაზიაში გაყიდვები წლიურად 23%-ით დაეცა, ჩინეთმა გააუქმა მისი ნაწილი. კოვიდთან დაკავშირებული შეზღუდვები მაისში. Starbucks-ის გაყიდვები ქვეყანაში - რომელიც შეადგენდა 4 მილიარდ დოლარს, ანუ მისი მთლიანი გაყიდვების 12%-ს, ბოლო 12 თვის განმავლობაში - უნდა დაიწყოს გაუმჯობესება და შესაძლოა დაბრუნდეს კოვიდამდელ დონეს 2023 წლის პირველი ნახევრისთვის.
„ჩინეთი არეულობა იყო და უცებ თქვენ გაქვთ ჩინეთის ხელახლა გახსნის ამბავი“, - ამბობს სტეფანი ლინკი, მთავარი საინვესტიციო სტრატეგი Hightower Advisors-ში, რომელიც ფლობს აქციებს.
Starbucks-მა ასევე უნდა განაგრძოს ყურება აღდგენა აშშ-ში Evercore ISI-ის შეფასებით, მაღაზიების ტრაფიკი დაახლოებით 10%-ით დაბალია პანდემიამდელ დონეებზე, და მუდმივი გაუმჯობესება უნდა დაეხმაროს გაყიდვებს აშშ-ში, რაც საერთო შემოსავალს 32.3 წელს 2022 მილიარდ დოლარამდე გაზრდის. Starbucks-მა ასევე ხაზი გაუსვა მის „თანმიმდევრული ფასების ძალას“ მეორეზე. მაისში კვარტალური საკონფერენციო ზარი, რამაც მას საშუალება მისცა გაზარდოს მოგება ჩრდილოეთ ამერიკაში. მთლიანობაში, ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ Starbucks-ის გაყიდვები კიდევ 10%-ით გაიზრდება 35.6 წელს $2023 მილიარდამდე.
მაგრამ გაყიდვების ზრდა დიდად არ დაგვეხმარება, თუ Starbucks-ს არ შეუძლია თავისი შემოსავლის მეტი მოგება გადააქციოს. ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ საოპერაციო მარჟა 15.8 წელს 2023%-მდე გაიზრდება 14.8 წლის 2022%-დან. ეს დააბრუნებს მას 2021 წლის დონემდე, როდესაც მარჟა იყო დაახლოებით 18%, რადგან ხარჯები უნდა დაიწყოს შენელება, მიუხედავად იმისა, რომ კომპანია აგრძელებს. დახარჯოს ზრდაზე. „დახარჯული ინვესტიციები შედარებით მოკრძალებული იქნება წლევანდელ…ინფლაციის გავლენა აშშ-ს მარჟაზე“, წერს Evercore ანალიტიკოსი. დევიდ პალმერი.
Ახალი ამბების გამოსაწერი რეგისტრაცია
ამ კვირის ჟურნალი
ყოველკვირეული ელ.ფოსტა გთავაზობთ მოთხრობების და სხვა მახასიათებლების სრულ ჩამონათვალს ამ კვირის ჟურნალში. შაბათს დილით ET.
მოსალოდნელია, რომ მოგება ერთ აქციაზე დაეცემა 2.89 დოლარამდე, რაც 11%-ით შემცირდება 3.24 წლის 2021 აშშ დოლარიდან, მაგრამ უნდა გაიზარდოს 20%-ით 2023 წელს, 3.47 დოლარამდე. და თუ ფიქსირებული ხარჯები ძირითადად შემოწმებულია, EPS შეიძლება გაიზარდოს 15% ყოველწლიურად $4.38-მდე 2025 წლისთვის.
თუ Starbucks-ს შეუძლია მიაღწიოს ამ ციფრებს, აქციები შეიძლება იყოს, თუ არა გარიგება, ყოველ შემთხვევაში საკმაოდ დამაჯერებელი მიმდინარე შეფასებებისას. ის ვაჭრობს 22-ჯერ მეტი 12 თვის ფორვარდული მოგებით, რაც ყველაზე დაბალ დონეს უახლოვდება 2020 წლის შემდეგ და ხუთწლიანი საშუალო 27.3-ჯერ ქვემოთ. ამ უფსკრულის დახურვა 25 წლის მოგებამდე 2024-ჯერ მიაღწევს აქციას 98 დოლარად, რაც 30%-ით აღემატება ხუთშაბათის დახურვას 75.20 აშშ დოლარიდან. „საკმაოდ იაფია ისტორიულად ვაჭრობასთან შედარებით“, ამბობს Credit Suisse-ის ანალიტიკოსი. ლორენ სილბერმანი, რომელიც 25-ს უწოდებს "სამართლიან" შეფასებას და აქვს Outperform რეიტინგი და $103 ფასის სამიზნე აქციაზე.
შულცზეა დამოკიდებული თუ არა ეს მიღწევები. მან უნდა განახორციელოს დაუყოვნებელი ინვესტიციები, როგორიცაა ბარისტების მომზადებაზე დახარჯვა ახალი მაღაზიის კონფიგურაციისთვის, ხოლო განაგრძობს Starbucks Rewards პროგრამის ზრდას, რომლის წევრები ყოველწლიურად ხარჯავენ ორ-სამჯერ მეტს, ვიდრე არაწევრები. სილბერმანი, პირველ რიგში, ამბობს, რომ წევრობა შეიძლება მიაღწიოს 70 მილიონზე მეტს მომდევნო რამდენიმე წელიწადში, ახლა კი 30 მილიონზე ნაკლები. შულცს ექნება შესაძლებლობა, ეს ყველაფერი გამოაქვეყნოს Starbucks-ის ინვესტორების დღეს, 13 სექტემბერს, როდესაც კომპანიამ უნდა უზრუნველყოს განახლებული გრძელვადიანი მითითებები.
ამან ნამდვილად შეიძლება გამოიწვიოს საფონდო ბიძგები.
დაწერეთ იაკობ სონენშაინი ზე [ელ.ფოსტით დაცულია]
