ყიდულობთ აქციებს დივიდენდის შემოსავლისთვის? ჯერ ეს წაიკითხე

მას აქვს გრძელვადიანი წარმატება. მრავალრიცხოვანმა კვლევებმა აჩვენა, რომ ეგრეთ წოდებული "ღირებულების" აქციები, რომლებიც, როგორც წესი, მოიცავს კომპანიებს, რომლებიც იხდიან მაღალ დივიდენდებს მათი აქციების ფასთან მიმართებაში, ზოგადად, განსაკუთრებით კარგი გრძელვადიანი ინვესტიციებია.

და როგორც ჩემი კოლეგა აღნიშნავს ფილიპ ვან დორნი, შეიძლება იყოს უამრავი მიმზიდველი შესაძლებლობები ახლავე ხელმისაწვდომია უოლ სტრიტზე.

მაგრამ სანამ პენსიონერები და შემოსავლის მქონე ინვესტორები ბაზარზე შევლენ, სამი რამ უნდა გვახსოვდეს.

იმედები არ გაგიცრუოთ

უოლ სტრიტზე დივიდენდების შემოსავალი კვლავ ცუდია. თქვენ არ მიიღებთ დიდ შემოსავალს თქვენი ინვესტიციის სანაცვლოდ.

აქციების დივიდენდის სარგებელი არის წლიური დივიდენდების ოდენობა, რომელსაც იღებთ, გაყოფილი თქვენს მიერ გადახდილ ფასზე. ის ყველაზე აშკარად შეიძლება შევადაროთ დანარჩენ პროცენტს, რომელსაც იღებთ ობლიგაციებზე ან შემნახველ ანგარიშზე. დღეს "სარგებელი" მთელ S&P 500-ზე
SPX,
-0.20%
არის 1.8%, FactSet-ის მიხედვით. ეს ნიშნავს, რომ თუ იყიდით $100 ღირებულების S&P 500 ინდექსის ფონდს, როგორიცაა SPDR S&P 500
ᲯᲐᲨᲣᲨᲘ,
-0.23%
ETF შეგიძლიათ დაიბრუნოთ დაახლოებით $1.80 დივიდენდებში (ნაკლები მოსაკრებლები და გადასახადები) მომდევნო 12 თვის განმავლობაში.

ეს არის 6.5 პროცენტული პუნქტით დაბალი ინფლაციის მიმდინარე მაჩვენებელზე. ასე რომ თქვენ კარგავთ ფულს რეალური მსყიდველობითუნარიანობის პირობებში, ყოველ შემთხვევაში დივიდენდებზე.

ამის პერსპექტივაში რომ ვთქვათ, SG Securities-ის ნომრების დამკვეთი ენდრიუ ლაპთორნის თანახმად, ბოლო დროს ინფლაცია იყო ასეთი მაღალი - ჯერ კიდევ 1980-იანი წლების დასაწყისში - S&P 500-ის სარგებელი იყო დაახლოებით 5%, ან თითქმის სამჯერ მაღალი ვიდრე არის. დღეს. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ანაზღაურება უფრო ახლოს იყო ფასების შენარჩუნებასთან. აქციები ასევე გაცილებით იაფი იყო მოგებასთან მიმართებაში. აქციონერები იღებდნენ ბევრად უფრო დიდ დივიდენდის ჩეკებს და ბევრად მეტ კომპენსაციას იღებდნენ საფონდო ბაზრის რისკის აღების გამო.

OK, ასე რომ, ეს არ არის მთლიანად ვაშლი-ვაშლი. მას შემდეგ საკანონმდებლო და კულტურული ცვლილებების წყალობით, კომპანიები ცდილობენ დააბრუნონ ფული აქციონერებს აქციების უკან ყიდვით და დივიდენდების გადახდით. მაგრამ შესყიდვები არ არის მთლიანად იგივე, რაც დივიდენდები. კვლევებმა აჩვენა, რომ კომპანიები უფრო ხშირად ყიდულობენ აქციებს ბაზრის მწვერვალზე. შესყიდვები წყვეტილია, ხოლო დივიდენდები უფრო სტაბილურია. და მიუხედავად იმისა, რომ კომპანიები იყენებენ ნაღდ ფულს მარაგის შესაძენად, ისინი ხშირად ჩუმად აბრუნებენ უამრავ მარაგს უკან, აღმასრულებელი დირექტორისა და მათი მეგობრებისთვის საჩუქრების სახით ზედა სართულზე.

როგორც ჩემი ერთ-ერთი პირველი ახალი ამბების რედაქტორი მეუბნებოდა, როცა ამ ბიზნესს ვიწყებდი, დივიდენდებს ერთი დიდი უპირატესობა აქვს თითქმის ყველა სხვა ფინანსური მეტრიკული კომპანიის ანგარიშებთან შედარებით, მათ შორის მოგება, შემოსავლები, აქტივების ღირებულებები და ვალდებულებები. დივიდენდების გაყალბება. ჩეკები გადის, ან არა.

(მან იცოდა, რას ლაპარაკობდა. ოდესღაც მუშაობდა ჟურნალის გამომცემელში, რომელიც აცხადებდა, რომ ტირაჟი აუდიტირებული იყო მის რეალურ ტირაჟზე.)

S&P 500-ის ამჟამინდელი დაბალი დივიდენდური შემოსავალი არ არის მხოლოდ დიდ, მაღალტექნოლოგიურ „ზრდის“ სახელებზე, რომლებიც არაფერს იხდიან.

მაგალითად, S&P 500-ის უფრო იაფი, „ღირებულების“ ნახევრის სარგებელი არ არის დიდი შერყევა. ეს არის დაახლოებით 2.7%, FactSet მონაცემების მიხედვით iShares S&P 500 Value-ზე
IVE,
-0.30%
ETF

არ აურიოთ აქციები ობლიგაციებთან

ეს უნდა ეწეროს Post-It ნოტაზე და მიამაგროს აბაზანის სარკეში, ვინც გეგმავს ბევრი აქციების შეძენას შემოსავლისთვის.

აქციები, რომლებიც წარმოადგენენ კომპანიის საკუთრებაში არსებულ წილს, სრულიად განსხვავდება ობლიგაციებისგან, რომლებიც არის IOU გამოშვებული მთავრობის ან კორპორაციების მიერ. ობლიგაციებს აქვთ ფიქსირებული საპროცენტო განაკვეთი და მათი კუპონები იხდიან პირველ რიგში, სანამ რამე მიდის აქციონერებზე, გაკოტრების შემთხვევაში.

შედეგად, ობლიგაციები, როგორც წესი, გაცილებით ნაკლებად ცვალებადია, ვიდრე აქციები.

მოხვდით 2008 ან 2020 მარტში, რომ აღარაფერი ვთქვათ 1929 წელს და აქციები თქვენს პორტფელში იქნება წითელი მელნის ზღვა.

დიახ, ობლიგაციების ინვესტორებს მსგავსი ბედი ეწიათ წელს, მაგრამ ეს თავისთავად მოგვითხრობს. ჩვენ ახლახან გამოვედით ობლიგაციების ისტორიაში ყველაზე დიდი ბუშტიდან. ობლიგაციებმა გადაიხადეს bupkis წლის დასაწყისში და მას შემდეგ განადგურდა მზარდი ინფლაციის გამო. ეს იყო ობლიგაციების ისტორიაში ყველაზე დიდი მარშრუტი.

ჯამური დანაკარგები Barclays-ის აგრეგატული ობლიგაციების ინდექსისთვის
AGG,
-0.52%
ამ წელს? დაახლოებით 13%.

საფონდო ბირჟაზე ასეთი ზარალი არც კი ჩაითვლება დათვი ბაზარი. ისინი საკმაოდ ხშირად ხდება. ყველაზე უარესი დნობის დროს, S&P 500 ან მისი ექვივალენტი შეიძლება დაკარგოს თავისი ღირებულების ნახევარი ან მეტი.

2008 წელს, ფინანსური კრიზისის გამო პანიკის სიღრმეში, Barclays-ის ინდექსი პიკიდან მხოლოდ 12%-ით დაეცა.

ამის მიზეზები არსებობს: არა მხოლოდ უბრალო ცხოველური სულები და პანიკა უოლ სტრიტზე, არამედ გარკვეული რაციონალური აზროვნებაც. ღრმა ვარდნის დროს, დივიდენდები შეიძლება შემცირდეს. ან, ხშირ შემთხვევაში, კომპანიები შეძლებენ მათ შენარჩუნებას მხოლოდ ფულის სესხებით - გაძარცვეს პეტრეს, რათა გადაუხადონ პავლეს.

ინვესტორებს, რომლებიც ეძებენ შემოსავალს და რაც შეეხება S&P 2-ში 500%-ზე დაბალ შემოსავალს, აქვთ სხვა ვარიანტები. ახლა თქვენ შეგიძლიათ მიიღოთ სტაბილური 5.7% „BAA“ რეიტინგული კორპორატიული ობლიგაციებიდან, რაც ნიშნავს IOU-ებს კომპანიებისგან საინვესტიციო კლასის რეიტინგის ყველაზე დაბალ დონეზე. ეს არის ყველაზე მაღალი სარგებელი 2011 წლის შემდეგ. ის მაინც არ ემთხვევა მიმდინარე ინფლაციას, მაგრამ ბევრად უფრო ახლოსაა. თქვენ შეგიძლიათ მიიღოთ დაახლოებით 4% წელიწადში აშშ-ს სახაზინო 5-წლიან ობლიგაციებში. და (როგორც უკვე აღვნიშნე) შეგიძლიათ მიიღოთ ინფლაციის გარანტირებული დაბრუნება პლუს 1.5% ან მეტი, მთავრობის მიერ გამოშვებული TIPS ობლიგაციების შეძენით.

გაუფრთხილდით „მოსავლიანობას“

ამ კონტექსტში შემოსავლის მიღწევა უბრალოდ ნიშნავს აქციების ყიდვას უმაღლესი თეორიული დივიდენდური შემოსავლით.

უორენ ბაფეტი აფრთხილებს ამის წინააღმდეგ და უწოდებს მას "სულელი" თუ "ძალიან ადამიანური".

მაგრამ უოლ სტრიტის გარდაცვლილმა გურუმ რეი დევომ ეს საუკეთესოდ თქვა. სავარაუდოდ, დე ვო იყო პირველი, ვინც გამოიყენა ეს ხაზი, „უფრო მეტი ფული დაიკარგა მოსავლიანობისთვის, ვიდრე იარაღის დაჭერისას“.

აქციები, რომლებსაც აქვთ უმაღლესი თეორიული დივიდენდების შემოსავალი, ამას აკეთებენ ძალიან კარგი მიზეზის გამო: უოლ სტრიტი არ ფიქრობს, რომ ეს დივიდენდები გადაიხდება. არა სრულად, შესაძლოა არც ისე და შესაძლოა არც მომდევნო ვადის გასვლისთანავე. აქციების ფასი იაფია სავარაუდო დივიდენდებთან მიმართებაში, რადგან კომპანიას უჭირს, ან არის ძალიან მაღალი რისკი.

„რაც უფრო მაღალია დივიდენდი, მით ნაკლებია მისი გადახდის ალბათობა“, — იუწყება SG's Lapthorne. მისი გამოთვლები 1990-იანი წლების დასაწყისში გვიჩვენებს, რომ ინვესტორები, როგორც წესი, ყველაზე დიდ ჩეკებს იკავებდნენ, როდესაც საქმე შემოსავლის მიღებას ეხებოდა, ამერიკის აქციების მფლობელობაში იყო. ის აქციები, რომლებიც, როგორც ჩანს, ყველაზე მეტს გვპირდებოდნენ, საშუალოდ ძალიან ცოტას გადაიხადეს.

შემოსავლისთვის აქციებში ინვესტირებაში ცუდი არაფერია. მაგრამ მას გააჩნია საკუთარი რისკები.