კაპიტალის დახარჯვის ქულები ზრდისთვის, ყოველ შემთხვევაში ამ დროისთვის

ეკონომიკური აღდგენის სხვა ნიშნებთან ერთად, კომერციის დეპარტამენტმა დაამატა პოზიტიური ანგარიში კაპიტალური ხარჯების შესახებ. ნოემბერში გაიზარდა შეკვეთები კაპიტალურ საქონელზე ბიზნესიდან და ინდუსტრიიდან. ზრდა ზოგიერთ სფეროში უფრო გამოხატული იყო, ვიდრე სხვებში, მაგრამ ზოგადი სიძლიერე უდაო იყო და გთავაზობთ ეკონომიკურ წახალისებას სამ ფრონტზე: პირველი, დანახარჯები პირდაპირ აძლიერებს ეკონომიკურ აქტივობას. მეორე, ეს გაზრდის ეკონომიკის წარმოების შესაძლებლობებს გრძელვადიან პერსპექტივაში. მესამე, ეს საუბრობს ბიზნეს ნდობაზე, ნებისმიერი ეკონომიკური გაფართოების აუცილებელ კომპონენტზე. 

თუმცა, ამ ამბების უფრო ბნელი ინტერპრეტაცია არსებობს. კაპიტალური დანახარჯების ზრდა შეიძლება ასევე ასახავდეს შიშს ბიზნეს ლიდერებს შორის შეკვეთების ჩამორჩენის ან იმისა, რომ მიმდინარე ინფლაცია გაზრდის კაპიტალური აღჭურვილობის ხარჯებს. თუ რომელიმე მათგანი ფუნქციონირებს, მაშინ ბოლოდროინდელი ხარჯების ზრდა უბრალოდ გზაა გადაზიდვისა და/ან ღირებულების მრუდზე წინსვლის. ბოლო შეკვეთების ზრდა მხოლოდ აფრთხილებს ასეთი ხარჯების მომავალ შემცირებას.

კაპიტალის საქონლის შეკვეთები ნოემბერში ჭკვიანურად 5.5%-ით გაიზარდა, რაც აღემატება წინა ორი თვის განმავლობაში მცირე ვარდნას ისე, რომ მთელი სამთვიანი პერიოდი აჩვენა 9%-იანი წლიური წინსვლის ტემპი. ამ ბოლოდროინდელმა ზრდამ მშვენივრად დაამატა წლიურ სურათს, რომელმაც აჩვენა 35%-იანი ზრდა საერთო ახალ შეკვეთებში ბოლო 12 თვის განმავლობაში. ეჭვგარეშეა, რომ ამერიკული ბიზნესი და ინდუსტრია სწრაფად ემატება მათ საწარმოო ობიექტებს.

ყველაზე დიდი ზრდა დაფიქსირდა თავდაცვის აღჭურვილობასა და სამოქალაქო თვითმფრინავებში. პენტაგონის შეკვეთები ნოემბერში 16%-ზე მეტით გადახტა თვეების განმავლობაში ვარდნის შემდეგ, რაც საშუალებას აძლევდა 12-თვიან ზრდას 4.5%-მდე მიაღწიოს. შეკვეთების გამორთვის ეს ნიმუში განსაკუთრებით გასაკვირი არ არის. იმის გამო, რომ სამხედროები ხშირად ბრძანებენ ძვირადღირებულ ნივთებს, როგორიცაა თვითმფრინავების გადამზიდავი, თვიდან თვეში გადაადგილება არის ის, რასაც სტატისტიკოსები უწოდეს. 

სამოქალაქო თვითმფრინავების შეკვეთების ზრდა საფუძვლიანია. როდესაც ეკონომიკა გამოჯანმრთელდა პანდემიის შეზღუდვებისგან და საჰაერო მოგზაურობის ბალანსზე (თუ არა ყოველთვიურად) ბალანსის აღდგენით, კომერციულ ავიახაზებს აქვთ ძლიერი საჭიროება აღადგინონ და განაახლონ თავიანთი ფლოტი. 

არათავდაცვითი, არასაჰაერო შეკვეთები ნოემბერში თითქმის არ იყო, მაგრამ ეს ძნელად შესუსტების ნიშანია. მათი ზრდა სექტემბერ-ნოემბერში წლიური ტემპით საშუალოდ 9%-ზე უკეთესი იყო, ხოლო 12-თვიანი შეკვეთების ზრდამ 15%-ს გადააჭარბა. ორივე ზომა ისტორიულად ძლიერია.

ერთი შეხედვით, ეს სტატისტიკა უკვე ციტირებული სამ დადებით ინტერპრეტაციას გვთავაზობს. მაგრამ მიწოდების ჯაჭვის პრობლემები და ბოლოდროინდელი ინფლაციური ზეწოლა ფარავს ასეთ მისასალმებელ შეხედულებას. ამ მატების ნაწილი შეიძლება ასახავდეს ბიზნესის მიერ ჩვეულებრივზე ადრე შეკვეთის აუცილებლობას და ინფლაციის ტენდენციას, რომ ტელესკოპი გაუკეთოს ამ ტიპის სამომავლო ხარჯებს აწმყოში. თუ მენეჯერები სხვაგვარად ფიქრობენ, რომ მათი ბიზნესი მოითხოვს დამატებით ობიექტებს ან მოდერნიზაციას, ისინი, ხედავენ ინფლაციის გავლენას ფასზე, შესაძლოა შეუკვეთონ ახალი აღჭურვილობა უფრო ადრე, ვიდრე სხვაგვარად, რათა თავიდან აიცილონ მომავალი უფრო მაღალი ფასები. თუ ასეთმა აზროვნებამ მოიპოვა ძალა და არსებობს საკმარისი საფუძველი ვიფიქროთ, რომ ეს ასეა, მაშინ დღევანდელი შეკვეთები შეიძლება მოიცავდეს ერთი ან ორი ან მეტი წლის განმავლობაში დაგეგმილ ხარჯებს. ეფექტმა შეიძლება დღეს ძალიან ძლიერად გამოიყურებოდეს, მაგრამ ეს ნიშნავს, რომ როგორც კი ეს დაგეგმილი შესყიდვა განხორციელდება, შეკვეთები მკვეთრად დაეცემა, რაც ყველა ნეგატიურ გავლენას მოახდენს ეკონომიკაზე.

რამდენადაც ოპტიმისტური ინტერპრეტაციის დროა, ნოემბრის უეცარი შემობრუნება, თვე, როდესაც ფედერალურმა რეზერვმა (Fed) დაიწყო ინფლაციის სერიოზულად აღქმა, ამბობს, რომ ამ ორდერების ზრდის ნაწილი მაინც ასახავს მცდელობებს წინ უსწრებდეს ფასების ზრდას. ეს შეშფოთება ინფლაციური აზროვნების ეფექტთან დაკავშირებით არ ეწინააღმდეგება შესაძლებლობას, რომ ბიზნესი სწორად იყოს დარწმუნებული აღდგენის გაგრძელებაში. არც ის ეწინააღმდეგება შესაძლებლობას, რომ ბიზნესი და ინდუსტრია სწორად ხედავენ თავიანთი საწარმოო ობიექტების გაფართოებისა და მოდერნიზაციის საჭიროებას. ხარჯვის ყველა ეს მოტივაცია შეიძლება არსებობდეს ერთდროულად. მაგრამ რამდენადაც შეკვეთის ზრდა ასახავს შეშფოთებას ინფლაციური აზროვნების მიწოდების დაგვიანებით, ახალი ამბები აფრთხილებს შეკვეთის შემცირებას არც თუ ისე შორეულ მომავალში.