კარლ აიკანი და ილუმინას მოედანი მალე გამოვა. ფსონები მაღალია.

კიბოს ადრეული გამოვლენის კომპანიის Grail-ის 7.1 მილიარდი დოლარის ბინძურმა შეძენამ შეარყია ინვესტორების ნდობა Illumina-ს და, შესაძლოა, კომპანიის მენეჯმენტის გუნდში. Illumina-ს აქციები 63%-ით დაეცა მის განცხადებას შორის, რომ მან დახურა Grail-ის შესყიდვა და იმ დღეს, როდესაც Wall Street Journal-ის სტატიამ გამოავლინა Icahns-ის მარიონეტული ომი. 

ის

S&P 500

იმავე პერიოდში მხოლოდ 14%-ით შემცირდა, მაშინ როცა

SPDR S&P Biotech ETF
(XBI) 39%-ით დაეცა.

25 მაისს აქციონერთა კრებაზე, Illumina გამოაქვეყნებს კომპანიის მენეჯმენტსა და Icahn-ს შორის მჭიდროდ დაპირისპირებული მარიონეტული ბრძოლის შედეგებს, რომელიც იმედოვნებს აირჩიოს სამი წევრი Illumina-ს საბჭოში. ბალანსზე დგას Grail-ის შენაძენი, Illumina-ს აღმასრულებელი დირექტორის ფრენსის დე სოუზას ბედი და თავად აიკანის მომავალი, რომელიც ბოლო კვირების განმავლობაში სულ უფრო და უფრო ებრძვის თავს, არა მხოლოდ ცნობილი შორს გამყიდველის თავდასხმის წინაშე, არამედ ფედერალური გამოძიების წინაშეც. .

მას აქვს უოლ სტრიტის მაღალი ფსონების დრამა. აი, რა უნდა იცოდეთ, რომ ნახოთ მისი განვითარება.

რას აკეთებს ილუმინა?

Illumina არის ყველაზე დომინანტური მოთამაშე გენის თანმიმდევრობის სფეროში. მის მანქანებს შეუძლიათ ნებისმიერი ცოცხალი არსების დნმ-ის ან რნმ-ის გაშიფვრა. Illumina-ს უდიდესი ინოვაცია იყო თანმიმდევრობის ღირებულების მკვეთრი შემცირება, რამაც გააფართოვა მკვლევარების ხელმისაწვდომობა და გაუხსნა კარი სამედიცინო მიზნებისთვის.

რა დააშავა გრაალის გარიგებასთან?

Illumina's deSouza-მ დიდი რისკი წაიღო 2021 წლის შუა პერიოდში: მან დახურა თავისი კომპანიის მიერ Grail-ის შეძენა აშშ-სა და ევროპაში ანტიმონოპოლიური მარეგულირებლების დამტკიცების მოლოდინის გარეშე.

ახლა, როგორც ჩანს, ამ აზარტმა შეიძლება მის სახეში ააფეთქოს.

Grail-ის პროდუქტის იდეა არაჩვეულებრივია: რა მოხდება, თუ თითოეულ ადამიანს, გარკვეულ ასაკს გადაცილებული შეუძლია ყოველწლიურად მიიღოს სისხლის ტესტი, რომელიც აღმოაჩენს პრაქტიკულად ნებისმიერ კიბოს საკმარისად ადრე, რომ წარმატებით განკურნოს იგი? ეს ცოტათი ჟღერს Theranos-ს, სისხლის ტესტირების თაღლითობას, რომელმაც 700 მილიონ დოლარზე მეტი შეაგროვა, სანამ საბრალდებო დასკვნამდე გადაიქცევა, მაგრამ ეს ტესტი რეალურად მუშაობს.

Illumina-მ 2017 წელს გამოუშვა გრაალი, შემდეგ კი 2020 წელს გამოაცხადა, რომ ყიდულობდა მას. ფედერალურმა სავაჭრო კომისიამ, 2021 წლის მარტში, წამოაყენა პროტესტი: ვინაიდან გრაალმა და მისმა კონკურენტებმა უნდა ჩაატარონ ტესტები Illumina-ს მანქანებზე, Illumina-ს მიერ Grail-ის მფლობელობამ შეიძლება ჩაახშოს კონკურენცია. ევროკავშირის მარეგულირებლებმა ცოტა ხნის შემდეგ გააპროტესტეს საკუთარი წინააღმდეგობა და მოითხოვეს იურისდიქცია, მიუხედავად იმისა, რომ გრაალს არ ჰქონდა საქმე ევროკავშირში

იმის ნაცვლად, რომ დაელოდებინათ ორი მარეგულირებელი გამოწვევის გადაწყვეტას, Illumina-მ უბრალოდ დახურა შესყიდვა 2021 წლის აგვისტოში. კომპანიამ თქვა, რომ მეტს ვერ მოითმენდა, წინააღმდეგ შემთხვევაში გარიგების ვადა ამოიწურებოდა, მაგრამ მანევრი იყო გასაოცარი და სარისკო და მარეგულირებლები მას შემდეგ აშშ-მ და ევროკავშირმა უთხრეს Illumina-ს გრაალის გაყიდვა.

Illumina ებრძვის ორივე ბრძანებას და მიუხედავად იმისა, რომ ის შეიძლება გაიმარჯვოს აშშ-ში, ევროკავშირში გამარჯვება ნაკლებად სავარაუდოა. იმავდროულად, კომპანიამ უკვე გამოყო 458 მილიონი დოლარი ევროპაში ჯარიმების გადასახდელად, რომელიც დაკავშირებულია გარიგების ადრეულ დახურვასთან.

როდის ჩაერთო აიკანი?

კარლ აიკენი ალბათ უოლ სტრიტის ყველაზე ცნობილი აქტივისტია; ცნობილია კომპანიებში მცირე წილის აღებით და გამგეობის შერყევის ადვოკატირებით. აიკენის ინტერვენციებს ხშირად მოჰყვა მისი სამიზნეების აღმასრულებელი დირექტორების წასვლა, ბოლოს გასულ წელს, როდესაც

სამხრეთ-დასავლეთი გაზი

(SWX) შეცვალა მისი აღმასრულებელი დირექტორი აიკანთან დასახლების შემდეგ.

აიკენის დიდი საჩუქარი ინვესტორების უკმაყოფილების ამოსუნთქვაა და Illumina-ში მან სურნელოვანი სურნელება მოახდინა აშკარად უკმაყოფილო ინვესტორების ბაზაზე, იმედგაცრუებული მათი აქციების ღირებულების მკვეთრი ვარდნით გრაალის იმბროგლიოს შუაგულში. Illumina-ს ფასიანი ქაღალდების შეტანის თანახმად, Icahn-ის ჩართვა მოულოდნელი იყო Illumina-სთვის თებერვლის შუა რიცხვებში, როდესაც მისმა კომპანიამ ითხოვა ფორმები, რომლებსაც დასჭირდებოდათ დირექტორების შეთავაზება Illumina-ს საბჭოსთვის.

თავიდან ილუმინა ცდილობდა შეეგუებინა აიკანთან. მარტის დასაწყისში, დე სოუზა და Illumina-ს საბჭოს თავმჯდომარე ჯონ ტომპსონი გაემგზავრნენ ფლორიდაში, რათა შეხვედროდნენ აიკანის ოფისში. შეხვედრაზე აიკენმა თქვა, რომ ის არ დაუჭერს მხარს არცერთ ნომინანტს, გარდა საკუთარის, ფასიანი ქაღალდების შეტანის თანახმად, Illumina-ს მიერ. აიკენმა უთხრა Illumina-ს აღმასრულებლებს, რომ ის "იესო ქრისტესაც კი არ დაუჭერს მხარს" Illumina-ს საბჭოსთვის, მხოლოდ საკუთარ ხალხს, რადგან "ჩემი ბიჭები პასუხობენ მე".

8 მარტს აიკენმა შესთავაზა შეთანხმება: ის მიიღებს ორ ნომინანტს საბჭოში, პლუს მესამე, დამოუკიდებელი საბჭოს წევრის ხელმოწერის უფლება. Illumina-ს საბჭომ წინააღმდეგობა გაუწია და აიკანს შესთავაზა საბჭოს ერთი ადგილი და დამტკიცება საბჭოს სხვა დამოუკიდებელი წევრის. აიკენმა უარყო კონტრშემოთავაზება 9 მარტს და რამდენიმე დღის შემდეგ მისი კამპანია გამოქვეყნდა Wall Street Journal-ის ანგარიშით.

რა სურს აიკანს?

აიკანს სურს სამი ადგილი მისი თანამოაზრეებისთვის, პლუს დესოუზასა და ტომპსონის მოხსნა. ის ასევე ამბობს, რომ Illumina-მ უნდა გაყიდოს Grail და რომ კომპანიას არ უნდა დაეხურა Grail-ის შეძენა მარეგულირებელი თანხმობის გარეშე.

გარდა ამისა, მისი პროგრამა ცოტა ბუნდოვანია. ცხადია, რომ აიკენი ახასიათებს გრაალის შეძენის ზოგად უკმაყოფილებას: Illumina-ს ინვესტორების წინაშე წარდგენისას მან გარიგების დახურვის გადაწყვეტილებას უწოდა „გამაფრთხილებელი და აუხსნელი“. ცალკე წერილში ის წერს, რომ თვლის, რომ კომპანიამ უნდა გაამახვილოს ყურადღება მისი ძირითადი თანმიმდევრობის ბიზნესის გაზრდაზე. მისი ათეულობით წერილი Illumina-ს ინვესტორებისთვის სხვა საკითხებსაც აჩენს, თუმცა მისი ზოგიერთი პრეტენზია ძნელია გაანალიზება.

აიკენმა არ უპასუხა შეკითხვას Barron-ს.

რა ფსონები აქვს აიკანს?

Illumina-ს კამპანიის შუაგულში, მოკლე გამყიდველმა Hindenberg Research-მა აიკანს სხეულის დარტყმა მიაყენა და გამოსცა მოხსენება, რომელშიც ნათქვამია, რომ Icahn-ის ჰოლდინგი, საჯაროდ ვაჭრობა

Icahn Enterprises

(IEP), გაბერილი ჰქონდა მისი ზოგიერთი აქტივის ღირებულება. ჰინდენბურგმა, რომელმაც გაამჟღავნა, რომ დაიკავა მოკლე პოზიცია Icahn Enterprises-ში, თქვა, რომ კომპანიის დიდი დივიდენდების შემოსავალი არ არის მხარდაჭერილი მისი ფულადი ნაკადებით და ამტკიცებს, რომ ის აფინანსებს დივიდენდს აქციების გაყიდვით.

აიკენმა უპასუხა, იცავდა შეფასებებს და თქვა, რომ კომპანიის სტრუქტურის სირთულის გამო, მისი რეალური ფულადი ნაკადები უფრო დიდი იყო, ვიდრე ჩანდა. მიუხედავად ამისა, Icahn Enterprises-ის აქციები ჰინდენბურგის ანგარიშის შემდეგ 32.5%-ით დაეცა.

კიდევ ერთი ცუდი ამბავი: Icahn Enterprises-მა გამოაცხადა 270 მილიონი დოლარის ზარალი 2023 წლის პირველ კვარტალში და 10 მაისს გამოაცხადა, რომ ფედერალურმა პროკურორებმა მოითხოვეს ინფორმაცია კომპანიისგან ჰინდენბურგის ანგარიშის გამოქვეყნებიდან მეორე დღეს.

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, აიკანს გამარჯვება სჭირდება. მისი ბიზნესი ეყრდნობა Icahn სახელის ძალას; მის უნარზე, აიღოს ტელეფონი და კანკალი გამოგზავნოს საკრებულოს ოთახში. Illumina-ზე გამარჯვება აჩვენებს, რომ აიკენს ჯერ კიდევ აქვს ნაკბენი, თუნდაც მოკლე გამყიდველები მის ქუსლებზე ცახცახებს.

აპირებს თუ არა აიკანი გამარჯვებას ილუმინას მენეჯმენტთან?

მას შეუძლია. Icahn-მა დიდი სტიმული მიიღო გასულ კვირას, როდესაც Glass Lewis-მა, კომპანიამ, რომელიც ურჩევს ინვესტორებს მარიონეტული ხმების თაობაზე, შეუერთდა Icahn-ს და ურჩია, რომ ინვესტორებს წინააღმდეგ მიეღოთ ხმა დესოუზასა და ტომპსონის საბჭოს ნომინაციების წინააღმდეგ და აიკანის სამი ნომინანტიდან ორს. თავის მოხსენებაში, გლას ლუისმა თქვა, რომ მიუხედავად იმისა, რომ აიკანის საქმე არ არის დამაჯერებელი ყველა საკითხში, მისი ცენტრალური კრიტიკა გრაალის შეთანხმების მიმართ დამაჯერებელია. გლას ლუისი ასევე ურტყამს დესოუზას კომპენსაციას და უწოდებს მას "არსებითად არასწორი თანმიმდევრობით". (მან მიიღო მთლიანი კომპენსაცია $26.8 მილიონი 2022 წელს, ძირითადად აქციების ოფციების სახით.)

„ინვესტორებს აქვთ საკმარისი მიზეზი, რომ მოქმედი საბჭო, მათ შორის აღმასრულებელი დირექტორი ფრენსის დე სოუზა და საბჭოს თავმჯდომარე ჯონ ტომპსონი, პირდაპირ პასუხისმგებელნი იყვნენ იმ უამრავ რისკზე, ხარჯებსა და გაურკვევლობებზე, რომლებიც კვლავ ასოცირდება Illumina-ს საეჭვო გადაწყვეტილებასთან GRAIL ტრანზაქციის დახურვის შესახებ“, - ნათქვამია გლას ლუისის ანგარიშში. დაასკვნა.

სხვა მარიონეტული მრჩეველის, ინსტიტუციური აქციონერების სერვისების მოხსენება უფრო ბუნდოვანი იყო, რეკომენდაციას უწევდა აქციონერებს მიეცეთ ხმა აიკანის სამი ნომინანტიდან ერთ-ერთს და ამბობდა, რომ დესოუზას მოხსნა იქნებოდა „ზედმეტად დამაბრკოლებელი“.

Illumina-ს მსხვილი ინვესტორები, იმავდროულად, ინახავდნენ დედას, ყოველ შემთხვევაში, საჯაროდ. კომპანიის უმსხვილესმა ინსტიტუციურმა აქციონერმა, ბეილი გიფორდმა, უარი თქვა კომენტარის გაკეთებაზე კითხვის პასუხად. Barron-ს.

როგორ პასუხობს ილუმინა ამ კრიტიკას?

Illumina-მ დაიცვა თავისი გადაწყვეტილება გრაალის გარიგების დახურვის შესახებ მარეგულირებელი თანხმობის გარეშე და თქვა, რომ შერწყმის ხელშეკრულება ძალადაკარგული იქნებოდა, რომ არ მოქმედებდა. უფრო მეტიც, ნათქვამია, რომ არ არსებობს გზა, რომ Grail გაყიდოს უფრო სწრაფად, ვიდრე კომპანია უკვე არის: მან უკვე დაიწყო დივესტირების სამუშაოები, მაგრამ ამბობს, რომ უნდა დაუშვას სასამართლო პროცესი, რადგან „GRAIL-ის პოტენციური ღირებულება Illumina-ს აქციონერებისთვის აჭარბებს ხარჯებს“ მარეგულირებელი ქმედებების გამოწვევა, 12 მაისის ფასიანი ქაღალდების განაცხადის მიხედვით.

Illumina ამბობს იმავე საჩივარში, რომ ის არც "კმაყოფილია აქციების მიმდინარე ფასით"; რომ ის ორიენტირებულია შესრულების გაუმჯობესებაზე; და რომ Icahn-ის ნომინანტებმა არ წარმოადგინეს სიცოცხლისუნარიანი სტრატეგია. კომპანია ამბობს, რომ Icahn-ის მიერ შემოთავაზებული დირექტორები, რომელთაგან ორი არის Icahn-ის ამჟამინდელი თანამშრომელი და რომელთაგან ერთი არის Icahn-ის ყოფილი თანამშრომელი, დააზარალებს Illumina-ს ძირითად ბიზნესს მათი მოკლევადიანი ფოკუსირებით და შესაბამისი გამოცდილების ნაკლებობით.

რაც შეეხება deSouza-ს კომპენსაციას, რომელიც Icahn-მა და Glass Lewis-მა დაარტყეს, კომპანია ამბობს, რომ 2022 წლის კომპენსაციის უმეტესი ნაწილი შედგებოდა „საქონლის ოფციების ერთჯერადი სპეციალური გრანტისგან“, რომელიც დაკავშირებულია ახალი NovaSeq X აპარატის გამოშვებასთან. მნიშვნელოვანია, რომ ოფციონებს აქვთ ღირებულება მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ Illumina-ს აქციების ფასი აღემატება $330.25-ს; აქცია ახლა 203 დოლარად იყიდება.

„ერთჯერადი გრანტი მთლიანად შესრულებაზე იყო დაფუძნებული“, ამბობს გარი გუთჰარტი, Illumina-ს საბჭოს კომპენსაციის კომიტეტის თავმჯდომარე და აღმასრულებელი დირექტორი.

ინტუიციური ქირურგიული

(ISRG). ”ამის ღირებულება იმაში მდგომარეობს, რომ ისინი არაფრის ღირსნი არიან, თუ თქვენ არ შექმნით ღირებულებას კომპანიაში დროთა განმავლობაში.”

მიუხედავად ამისა, გუთჰარტმა აღიარა გლას ლუისის შეშფოთება. ”არის რამდენიმე კარგი რეკომენდაცია აქციონერებთან და მარიონეტულ მრჩევლებთან ჩვენს საუბარში ჩვენი კომპენსაციის პროგრამის ცვლილებების შესახებ, რასაც ჩვენ აუცილებლად განვიხილავთ მომავალში”, - თქვა მან.

რა მოხდება, თუ აიკანი გაიმარჯვებს?

სამი რწმუნებულის არსებობით, აიკენს არ ექნებოდა საკმარისი ხმები დესოუზას მოსახსნელად, თუმცა აღმასრულებელი დირექტორის პოზიცია სავარაუდოდ გაუსაძლისი გახდება. რაც შეეხება გრაალის გარიგებას, გაურკვეველია, რამდენად სწრაფად შეიძლება მოხდეს გაყიდვა, რადგან სამართალწარმოება მიმდინარეობს მრავალ იურისდიქციაში.

და რა მოხდება, თუ აიკანმა წააგო?

მაშინ დე სოუზა გადაარჩენდა, ახლა, მაგრამ ის მაინც დადგებოდა კიდევ უფრო სერიოზული პრობლემის წინაშე: როგორ გავზარდოთ კომპანიის აქციების ფასი, როდესაც გრაალის სასამართლო პროცესი გადაუჭრელია? Illumina ამბობს, რომ მას სჯერა, რომ მას შეუძლია მოაგვაროს სამართლებრივი პროცესები მომავალი წლის დასაწყისში და რომ გაიმარჯვებს, მას არ დასჭირდება 458 მილიონი დოლარის ჯარიმის გადახდა. თუ არა, გაუგებარია, როგორ იმედოვნებს კომპანიას გრაალის დევნაში განადგურებული ღირებულების აღდგენა.

მისწერეთ ჯოშ ნათან-კაზისს მისამართზე: [ელ.ფოსტით დაცულია]