კარნავალი ჯერ კიდევ შორს არის სახლიდან

რამდენიმე თვე გავიდა მას შემდეგ რაც ბოლოს დავწერე Carnival Corp.  (CCL) , პოსტერი იმის შესახებ, თუ რა შეიძლება მოხდეს, როდესაც კომპანიას უწევს ძირითადი ცვლილებების შეტანა კაპიტალის სტრუქტურაში. კარნავალის შემთხვევაში, ეს ცვლილებები, რომელიც მოიცავდა როგორც ვალის, ასევე კაპიტალის მასიურ ზრდას, გაკეთდა პანდემიის გამო ვირტუალური ბიზნესის გათიშვის გამო. ამან აიძულა კომპანია გადარჩენის რეჟიმში.

როდესაც ჩვენ ბოლოს დავტოვეთ კარნავალი ივლისის ბოლოს, კომპანიამ ახლახან გამოაცხადა კიდევ 1 მილიარდი დოლარის აქციების გაყიდვა 9.95 დოლარად / აქცია, რაც დაახლოებით 11%-ით დაბალი იყო წინა დღის დახურვის ფასზე. მას შემდეგ აქციები საკმაოდ ვიწრო დიაპაზონში ავიდა და დაახლოებით ერთი თვის შემდეგ $11-ს მიაღწია და უმეტესწილად 10$-ის ზონაში რჩებოდა სექტემბრის ბოლომდე.

შემდეგ, გასულ პარასკევს, კარნავალმა გამოაცხადა მოსალოდნელზე უარესი შემოსავალი მესამე კვარტალში და აქციამ კიდევ 23% თმის შეჭრა დაიხურა $7.03-მდე. მიუხედავად იმისა, რომ შემოსავალი 4.31 მილიარდი აშშ დოლარით არსებითად გაიზარდა წელიწადში (546 მილიონი აშშ დოლარი გასული წლის ანალოგიურ კვარტალში), მან მაინც დაკარგა მოლოდინი 600 მილიონი დოლარით. იმავდროულად, 0.58 აშშ დოლარის ზარალი თითო აქციაზე საგრძნობლად აჭარბებდა 0.15 დოლარის ზარალის კონსენსუსის მოლოდინს.

კომპანიამ კვარტალი დაასრულა თითქმის 7.1 მილიარდი დოლარის ნაღდი ფულით და მოკლევადიანი ინვესტიციებით, მაგრამ ასევე 34 მილიარდი დოლარის ვალით. ფულადი/მოკლევადიანი ინვესტიციები 700 მილიონი დოლარით შემცირდა წელიწადში, ხოლო ვალი 2.8 მილიარდ დოლარზე მეტი იყო. აქციები 133 მილიონით გაიზარდა იმავე ვადაში.

Carnival-ის ამჟამინდელი საწარმოს ღირებულება (EV), რომელიც გამოითვლება მთლიანი დავალიანების დამატებით საბაზრო კაპიტალზე და ფულადი სახსრების გამოკლებით არის დაახლოებით $34 მილიარდი. ეს ძალიან ახლოს არის მის 2020 წლის თებერვალში, პანდემიამდელი EV-თან 33.5 მილიარდი დოლარით. თუმცა, დიდი განსხვავება იმდროინდელსა და ახლას შორის არის აქციების ფასი; ის იმ დროს დაახლოებით $33.50 იყო და სამშაბათს დაიხურა $7.76-ად.

თუ თქვენ ახალი ხართ ელექტრომომარაგების კონცეფციაში, შეიძლება გაგიკვირდეთ, როგორ არის ეს შესაძლებელი, მაგრამ ეს, პირველ რიგში, წმინდა ვალის მასიური ზრდის გამო (ვალი მინუს ნაღდი ფული). 2020 წლის თებერვალში წმინდა ვალი იყო დაახლოებით $11 მილიარდი; მესამე კვარტალისათვის ეს იყო დაახლოებით $3 მილიარდი. გარდა ამისა, აქციები 27%-ზე მეტი გაიზარდა.

შემოსავლების შეფასებით, კონსენსუსის მიხედვით, ამჟამად კარნავალი 0.57 წელს გამოიმუშავებს 2023 აშშ დოლარს და 1.33 წელს 2024 აშშ დოლარს, რაც აყენებს ფასსა და მოგების კოეფიციენტებს, შესაბამისად, დაახლოებით 14 და 6.

შემოსავლის გამომუშავების გზა არ ყოფილა იოლი და არც მომგებიანობისკენ მიმავალი გზა. გაზრდილმა ვალის დატვირთვამ განაპირობა საპროცენტო ხარჯების ზრდა, 1.5 მილიარდი დოლარის ოდენობით ბოლო 12 თვის განმავლობაში და 1.6 მილიარდი აშშ დოლარი ფისკალურ 2021 წელს (ნოემბერი დასრულდა). 2019 წელს საპროცენტო ხარჯი მხოლოდ $229 მილიონი იყო.

კარნავალი დაბრუნდა ბიზნესში, მაგრამ აქციონერებისთვის გზა ადვილი არ იქნება.