ეს არის ახალი სკოლა ძველი სკოლის წინააღმდეგ და ახალ სკოლას შანსი არ აქვს.
არა, ჩვენ არ ვსაუბრობთ NBA-ს პლეი ოფზე, სადაც მემფის გრიზლისს ჰყავს აღორძინებული გოლდენ სტეიტი უორიორსი. ჩაკეტილი ბრძოლაში გადასასვლელად, ან თუნდაც ამ ზაფხულის Bonnaroo ფესტივალზე ტენესის შტატში, სადაც იაპონური საუზმე რობერტ პლანტს შეეფერება. არა, ჩვენ ვსაუბრობთ ეგრეთ წოდებულ დამრღვევებზე, რომლებიც ხედავენ, რომ მათი მარაგები იშლება მაშინაც კი, როცა შეფერხებულები ახერხებენ ზარალის შეზღუდვას, ან თუნდაც მოგებას.
ზარალი დამრღვევების - ან განვითარებადი ტექნოლოგიების, ან ზრდის ნებისმიერ ფასად - აქციების შესახებ უკვე ცნობილია.
კარვანა (მაგალითად: CVNA), უნდა შეეშალა, თუ როგორ ყიდულობენ ადამიანები მანქანებს, მაგრამ მისი მარაგი დაეცა 79% გასული 12 თვის განმავლობაში, ხოლო მისი ზარალი კვლავ იზრდება.
Robinhood- ის ბაზრები (HOOD) უნდა შეცვლილიყო ხალხის ინვესტიციის გზა - და შესაძლოა ეს ასეც მოხდა - მაგრამ მისი მარაგი დაეცა 73% მას შემდეგ, რაც 38 ივლისს ვაჭრობის პირველი დღის შემდეგ დაიხურა $29.
Teladoc ჯანმრთელობა (TDOC), რომელმაც გადაწყვიტა ექიმთან ვიზიტი ვიდეოეკრანით ჩაანაცვლოს, აქვს ბოლო 75 თვის განმავლობაში 12%-ით დაეცა. ხშირად ისეთი შეგრძნებაა, თითქოს რაც უფრო დამანგრეველი უნდა ყოფილიყო კომპანია, მით უფრო იკლებს მისი აქციები.
პრობლემის ნაწილი იმაში მდგომარეობს, რომ ბევრი კომპანია, რომელსაც ეწოდა დამრღვევი, უბრალოდ იყო Covid-19-ის დაბლოკვის ბენეფიციარები. საწყისი
Peloton ინტერაქტიული (PTON) - 80%-ით დაეცა გასულ წელთან შედარებით
Zoom ვიდეო კომუნიკაციები (ZM) - ფასდაკლება 66%-მდე
DocuSign (DOCU) - 59%-ით დაკლებული - ეს იყო ინოვაციური კომპანიები პროდუქტებით, რომლებიც ადამიანებს აიძულებდნენ გამოეყენებინათ კორონავირუსის გამო; ისინი ნამდვილად არ იყვნენ დამრღვევი. ”Covid-ის დროს, მათი ბევრი პროდუქტი გვაიძულებდნენ, რადგან ჩვენ იზოლირებულად ვმუშაობდით”, - ამბობს ანდერსენ კაპიტალ მენეჯმენტის პიტერ ანდერსენი.
მიუხედავად ამისა, იმ შემთხვევაში, როდესაც ამდენი სავარაუდო დამრღვევი იჯდა მასიურ ზარალზე, გარიგებები უნდა იყოს უხვად - გარდა, კარგი, არა. გასულ კვირას LinkedIn-ზე გამოქვეყნებულ პოსტში, Bridgewater-ის დამფუძნებელმა რეი დალიომ აღნიშნა, რომ ”განვითარებადი ტექნოლოგიური აქციები აღარ არიან ბუშტში, მაგრამ არც ჩანს, რომ ისინი არსებითად გადავიდნენ საპირისპირო უკიდურესობამდე, ამიტომ სულაც არ არის მართალი, რომ ახლა არის კარგი დრო მათი შესაძენად“. ბილ გურლი, სარისკო კაპიტალის ფირმა Benchmark-ის გენერალური პარტნიორი, წინ გადადგა ნაბიჯი, გადავიდა Twitter-ზე და გააფრთხილა, რომ „წინა „ყველა დროის“ მაჩვენებლები სრულიად შეუსაბამოა. ეს არ არის „იაფი“, რადგან 70%-ით დაეცა."
უოლ სტრიტი უახლოვდება ამ აზრს, რადგან ის ეჭიდება იმას, თუ როგორ უნდა შეაფასოს ყოფილი მაღალი მზარდი აქციები. კირკ მატერნი, რომელიც ფარავს Evercore ISI-ს პროგრამულ მარაგებს, აღნიშნავს, რომ ინვესტორებმა შემოსავლის ზრდისთვის გადახდილი თანხა მოგების მარჟასთან შედარებით ორ-სამჯერ აწიეს, ვიდრე ისინი იყვნენ Covid-ის დარტყმამდე. როდესაც ჯგუფი იმდენად შემცირდა, ეს მეტრიკა რეალურად დაეცა კოვიდამდელ დონეს ქვემოთ, მაგრამ ინვესტორები არ უნდა ელოდონ აქციების დაბრუნებას იქ, სადაც იყო. ზრდა „ყოველთვის იქნება „ნამდვილი ჩრდილოეთი“ პროგრამული უზრუნველყოფის ინვესტორებისთვის“, წერს Materne. მაგრამ ”სტაბილური საოპერაციო ბერკეტის დემონსტრირება შეიძლება იყოს უფრო მნიშვნელოვანი ფაქტორი მომდევნო ერთიდან ორ წელიწადში უკეთესი მუშაობის თვალსაზრისით.”
„საოპერაციო ბერკეტი“ არის ტერმინი, რომელიც გამოიყენება მოგების გაზრდის ოდენობის აღსაწერად, რომელსაც კომპანია იღებს შემოსავლების ზრდისას, და როგორც ჩანს, „ჩაშლილ“ აქციებს ეს მრავლად აქვს. ეს იმიტომ ხდება, რომ მათ აქვთ მაღალი ფიქსირებული ხარჯები, რომლებიც უფრო მეტად ვრცელდება გაყიდვების ზრდასთან ერთად, რაც მათ უფრო მომგებიანს ხდის. ეს არის ერთ-ერთი მიზეზი, რის გამოც ამდენი შეფერხებული უფრო კარგად ინარჩუნებს თავს, ვიდრე მათი სავარაუდო დამრღვევები.
ავტონომია (AN), კარვანას სავარაუდო მსხვერპლმა, ბოლო 16 თვის განმავლობაში 12% მოიპოვა, რადგან ანალიტიკოსები 25 წელს მოგების 2022%-ით ზრდას ელიან.
ჩარლზ Schwab, Robinhood-ის ერთ-ერთი სამიზნე, იმავე პერიოდში მხოლოდ 2.7%-ით დაეცა.
HCA ჯანდაცვა, რომელიც მართავს საავადმყოფოებს Teladoc დაგეხმარებათ თავიდან აიცილოთ, გაიზარდა 7%. The
S&P 500
ამავე პერიოდში 1.3%-ით დაეცა.
ინვესტორებისთვის ეს ნიშნავს მზარდი კომპანიების ძიებას, რომლებიც ჰგვანან მათ ძველი სკოლის კონკურენტებს. მაგალითად, Wedbush-ის ანალიტიკოსმა დენ აივსმა ცოტა ხნის წინ გააფრთხილა, რომ სახლიდან მუშაობა „აფიშა ბავშვები, როგორიცაა
რადგან მისი წარმდგენი კომპანია The Agency (NFLX), Zoom, DocuSign და ა.შ. გააგრძელებენ მრავლობითი შეკუმშვის ხილვას, რადგან შედეგები არბილებს პანდემიის მაქსიმალურ დონეებს.” ამის ნაცვლად, ის ინვესტორებს მიუთითებს კიბერუსაფრთხოების აქციებზე, როგორიცაა
Palo Alto ქსელი (PANW),
ზესკერი (ZS),
Fortinet (FTNT) და
CyberArk პროგრამული უზრუნველყოფა (CYBR), ამ უკანასკნელის გარდა ყველა მოსალოდნელია, რომ მომგებიანი იქნება მომავალ წელს. მისი შენიშვნა: ”ტექნიკური შემოსავლის სეზონის განმავლობაში შეუმჩნეველი მთავარი თემა იყო კიბერუსაფრთხოების მოთხოვნის ძლიერი ტენდენცია”, წერს ის.
ზოგიერთი ადრინდელი მაღალი ფლაერების ნახვაც კი შეიძლება ღირს. ანდერსენ კაპიტალის ანდერსენი მიუთითებს
სავაჭრო მაგიდა (TTD), რომელიც უზრუნველყოფს მიზანმიმართულ რეკლამას, როგორც ნამდვილი დამრღვევი, რომელიც დაისაჯა იმაზე მეტად, ვიდრე იმსახურებს. მისი აქციები წელს 40%-ით დაეცა, მაგრამ ანდერსენს მოსწონს კომპანია დაკავშირებულ ტელევიზორებზე რეკლამების გამოვლენის გამო, რაც, მისი აზრით, აქციების შემდგომ განვითარებას გამოიწვევს. "ის ყველა სხვა ჩვილთან ერთად აბაზანის წყალში გადააგდეს", - ამბობს ანდერსენი.
მიუხედავად ამისა, შესაძლოა გარკვეული დრო დასჭირდეს ამ სახელების ხელახლა მუშაობის დაწყებას. კრის ჰარვი, აშშ-ის სააქციო კაპიტალის სტრატეგი Wells Fargo Securities-ში, აღნიშნავს, რომ ფოკუსირება ჯერ კიდევ ფედერალურ რეზერვზე და ინფლაციაზეა, მაღალი ფასების ზრდის აქციები ალბათ არ იმუშავებს მანამ, სანამ ინფლაციის მოლოდინები დაცემას დაიწყებს. ის გვირჩევს უყუროთ 10 წლიანი სახაზინო „გაფუჭებას-ინფლაციის ოდენობა, რომელიც ფასდება 10-წლიან სახაზინო ინფლაციისგან დაცულ უსაფრთხოებაში, ან TIPS— იმის გასაგებად, თუ როდის არის უსაფრთხო ამ აქციებთან ხელახლა ჩართვა. თუ ისინი დაეცემა 2.5%-დან 2.75%-მდე პროცენტული პუნქტის დიაპაზონში ამჟამინდელი 2.87%-დან, მაშინ შეიძლება დადგა დრო, რომ ეს გაფუჭებული აქციები გამრავლდეს. „თუ ზარალი შემცირდება, ეს იმაზე მეტყველებს, რომ Fed-მა შეძლო ეკონომიკის შენელება“, ამბობს ჰარვი. ”ამ გარემოში, ზრდა დაბრუნდება სასარგებლოდ.”
ისიამოვნეთ ლოდინით.
დაწერეთ ბენ ლევისონი ზე [ელ.ფოსტით დაცულია]