(Bloomberg) - პირველად ორ ათწლეულზე მეტი ხნის განმავლობაში, მსოფლიოს ზოგიერთი ყველაზე რისკის გარეშე ფასიანი ქაღალდები აწვდიან უფრო დიდ ანაზღაურებას, ვიდრე აქციებისა და ობლიგაციების 60/40 პორტფელი.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
აშშ-ს ექვსთვიანი სახაზინო ობლიგაციების სარგებელი გაიზარდა 5.14%-მდე სამშაბათს, რაც ყველაზე მეტად 2007 წლიდან მოყოლებული. ამან 5.07 წლის შემდეგ პირველად დაფუძნებული აშშ-ს აქციების და ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდების კლასიკური ნაზავის 2001%-ზე მაღლა აიწია. S&P 500 Index-ისა და Bloomberg USAgg-ის ობლიგაციების საშუალო შეწონილ მოგებაზე.
ცვლა ხაზს უსვამს, თუ რამდენმა გამოიწვია ფედერალური სარეზერვო ბანკის ყველაზე აგრესიულმა მონეტარული გამკაცრება 1980-იანი წლების შემდეგ, საინვესტიციო სამყაროს სტაბილურად ამაღლებით „უსაფრთხო“ საპროცენტო განაკვეთები - როგორიცაა მოკლევადიანი ხაზინაში - რომელიც გამოიყენება როგორც საბაზისო დონე მსოფლიოში. ფინანსური ბაზრები.
ამ გადახდების მკვეთრმა ნახტომმა შეამცირა ინვესტორებისთვის რისკების აღების სტიმული, რაც აღნიშნავს გარღვევას პოსტ-ფინანსური კრიზისის ეპოქიდან, როდესაც მუდმივად დაბალი საპროცენტო განაკვეთები უბიძგებდა ინვესტორებს სულ უფრო სპეკულაციურ ინვესტიციებში უფრო დიდი შემოსავლის შესაქმნელად. ასეთ მოკლევადიან ფასიან ქაღალდებს საინვესტიციო ენაზე ჩვეულებრივ მოიხსენიებენ, როგორც ნაღდ ფულს.
„15 წლიანი პერიოდის შემდეგ, რომელიც ხშირად განსაზღვრულია ფულადი სახსრების შენახვისა და ბაზრებში მონაწილეობის მკვეთრი ხარჯებით, ქორისტული პოლიტიკა აჯილდოვებს სიფრთხილეს“, - აცხადებენ Morgan Stanley-ის სტრატეგები, ენდრიუ შიტსის ხელმძღვანელობით, კლიენტებს შენიშვნაში.
ექვსთვიანი კუპიურების სარგებელი 5 თებერვალს 14%-ს გადააჭარბა, რაც აშშ-ს მთავრობის პირველ ვალდებულებას აქცევს, რომელმაც მიაღწია ამ ზღვარს ბოლო 16 წლის განმავლობაში. ეს სარგებელი ოდნავ აღემატება 4 თვიან და ერთწლიან გადასახადებს, რაც ასახავს ფედერალური ვალის ლიმიტზე პოლიტიკური შეტაკების რისკს, როდესაც ის მოვა.
60/40 სარგებელი ასევე გაიზარდა მას შემდეგ, რაც აქციები გაიაფდა და სახაზინო შემოსავალი გაიზარდა, მაგრამ არა ისე სწრაფად, როგორც სახაზინო ვალდებულებები. ექვსთვიანი კუპიურები გასულ წელს გაიზარდა 4.5 პროცენტული პუნქტით, რაც 1.25 პროცენტული პუნქტით მეტი გამოიღო 10 წლიან ვალუტაზე.
Sheets-ის თანახმად, მოკლევადიანი Treasuries-ის მაღალი განაკვეთები ფინანსურ ბაზრებზე დიდ ტალღებს იწვევს. მან შეამცირა ტიპიური ინვესტორების სტიმული, მიიღონ მეტი რისკი და გაზარდა ხარჯები მათთვის, ვინც იყენებს ბერკეტს - ან ნასესხებ ფულს - შემოსავლების გასაზრდელად. მისი თქმით, მან ასევე შეამცირა ვალუტით ჰეჯირებული შემოსავალი უცხოელი ინვესტორებისთვის და გააძვირა ოფციონის გამოყენება უფრო მაღალ აქციებზე ფსონის დასადებად.
აქციებსა და ობლიგაციებში ინვესტიცია ასევე რთულია ბოლო დროს. წლის ძლიერი დაწყების შემდეგ, 60/40 პორტფოლიომ დათმო თავისი მოგების უმეტესი ნაწილი, რადგან ძლიერი ეკონომიკური და ინფლაციის მონაცემების სერიამ აიძულა ინვესტორები დადონ ფსონის უფრო მაღალ პიკზე ფედერაციის პოლიტიკის განაკვეთზე. ამან გამოიწვია აქციებისა და ობლიგაციების ერთდროული გაყიდვა ამ თვეში. 60/40 სტრატეგია დაბრუნდა 2.7% წელს, მას შემდეგ, რაც 17 წელს დაეცა 2022% -ით, 2008 წლიდან მოყოლებული ყველაზე დიდი კლებით, Bloomberg-ის ინდექსის მიხედვით.
- ალექსანდრა ჰარისისა და ვილდანა ჰაირიჩის დახმარებით.
(განახლებები 10 წლიანი შემოსავლით მეშვიდე აბზაცში.)
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/cash-pays-more-60-40-164530230.html