ზევით
გახმაურებულმა აქციების ამომრჩეველმა კეტი ვუდმა, აქტივების მენეჯერმა Ark Invest-ის ხელმძღვანელმა, ოთხშაბათს ჩაატარა ფედერალური სარეზერვო სისტემის აგრესიული გეგმა ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად და ზოგიერთ ექსპერტს შეუერთდა იმის მტკიცებაში, რომ ცენტრალური ბანკის საპროცენტო განაკვეთის ზრდის შედეგები შეიძლება საბოლოოდ გადაწონის სარგებელს. სხვები აფრთხილებენ ზუსტად საპირისპირო რისკს.
ბევრი ეკონომისტი თვლის, რომ ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად ძალიან ცოტას გაკეთების რისკი შეიძლება იყოს უარესი, ვიდრე ამის გაკეთება … [+]
ფოტოს ავტორი დევიდ იელენი/ფორბსის კოლექცია
საკვანძო ფაქტები
ოთხშაბათის დილის სერიაში Tweetsვუდი, რომელიც აკრიტიკებდა ფედერაციის საპროცენტო განაკვეთის ზრდას ადრეობლიგაციების ბაზარი „როგორც ჩანს, მიუთითებს იმაზე, რომ Fed უშვებს სერიოზულ შეცდომას“, რადგან 10-წლიანი Treasurys-ის შემოსავალი 80 საბაზისო პუნქტით ჩამოუვარდება 2-წლიანი Treasurys-ის შემოსავლიანობის მრუდის ყველაზე ციცაბო ინვერსიას 1980-იანი წლების შემდეგ.
მოსავლიანობის მრუდის ინვერსიები დიდი ხანია განიხილება, როგორც მოსალოდნელი რეცესიის სიგნალი, რაც იმაზე მეტყველებს, რომ ინვესტორები მომავლის მიმართ უფრო დამთრგუნველად არიან განწყობილნი, ვიდრე ახლო პერსპექტივაში, და ოთხშაბათს ვუდი ამტკიცებდა, რომ მიმდინარე ინვერსია „დღეს Fed-ისთვის ბევრად უფრო წითელი დროშაა, ვიდრე ეს იყო 80-იანი წლების დასაწყისში, როდესაც ეკონომიკა ორნიშნა ინფლაციის წინაშე აღმოჩნდა (წინააღმდეგ ოქტომბერში 7.7%).
„დეფლაცია ბევრად უფრო დიდი რისკია, ვიდრე ინფლაცია“, - თქვა ვუდმა და ამტკიცებს, რომ მიწოდების ჯაჭვების შეხორცება და ნავთობის ფასების დაცემა იმაზე მეტყველებს, რომ ფედერაციამ საკმარისი გააკეთა მზარდი ფასების შესამცირებლად და მიუთითებს ნეგატიურ ინფლაციაზე. ხელმძღვანელობდა დიდი დეპრესიისთვის, როგორც პოტენციური რისკის მტკიცებულება.
Fed-ის თანახმად ეკონომისტებირეცესიის დასაწყისში ინფლაციის კლებასთან ერთად, ადამიანებს შეუძლიათ დაიწყონ ინფლაციის უფრო ვარდნის მოლოდინი - მოლოდინი, რომელიც შეიძლება გაძლიერდეს რეცესიის გაღრმავებასთან ერთად, რაც გამოიწვევს ფასების დაქვეითებას და, საბოლოო ჯამში, ეკონომიკური კრიზისის გაუარესებას, როგორც ეს მოხდა დიდი დეპრესიის დროს.
Contra
ზოგიერთი ეკონომისტი ამტკიცებს, რომ Fed შეიძლება იყოს რისკი არასაჭირო რეცესია, მაგრამ ბევრი ასევე არ არის დარწმუნებული, რომ ინფლაცია საკმარისად შენელდა. ამერიკის ბანკის მაიკლ გაპენი ამბობს, რომ ნებისმიერი დაგვიანებული მიწოდების ჯაჭვის გაუმჯობესებამ შესაძლოა ინფლაცია გაახანგრძლივოს, ვიდრე Fed ელოდება და რომ მიმდინარე პოლიტიკა, სავარაუდოდ, მხოლოდ "რბილ" რეცესიას გამოიწვევს. გარდა ამისა, Goldman-ის ეკონომისტებმა ბოლო შენიშვნაში განაცხადეს, რომ მათ სჯერათ, რომ Fed იმოქმედებს უფრო აგრესიულად, ვიდრე მოსალოდნელია, რადგან ინფლაციური ზეწოლა შენარჩუნდება, მაგრამ ეკონომიკა უფრო სავარაუდოა, რომ თავიდან აიცილოს რეცესია სამომხმარებლო ხარჯების წყალობით, რომელიც უნდა დარჩეს ძლიერი.
გასაკვირი ფაქტი
შემოსავლიანობის მრუდი ინვერსიულია - როდესაც გრძელვადიანი შემოსავალი ეცემა გრძელვადიან ანაზღაურებაზე - ივნისის შემდეგ, მაგრამ ინვერსია გაიზარდა ბოლო თვეებში ხანგრძლივი ინფლაციისა და მზარდი რეცესიის შიშის ფონზე. Fed კვლევა 2018 წელს ი ბოლო 60 წლის განმავლობაში ყველა რეცესიას წინ უძღოდა მოსავლიანობის მრუდის ინვერსია.
ძირითადი ფონი
ფედერალური ბანკის საპროცენტო განაკვეთის ზრდამ და ცენტრალური ბანკის გამკაცრებამ მთელ მსოფლიოში გამოიწვია საბინაო და საფონდო ბირჟებზე მკვეთრი ვარდნა და ექსპერტების მზარდი რაოდენობა. ინერვიულოთ არეულობამ საბოლოოდ შეიძლება გამოიწვიოს ღრმა გლობალური რეცესია. მიუხედავად ამისა, პოლიტიკის შემქმნელები დიდწილად მტკიცედ რჩებიან ინფლაციის წინააღმდეგ ბრძოლის ვალდებულებაში, რომელიც რჩება თითქმის ოთხჯერ, ვიდრე Fed-ის ისტორიული 2%-იანი მიზანი. მათ უახლესში განცხადებაცენტრალური ბანკის ოფიციალურმა პირებმა მიანიშნეს, რომ შესაძლოა შეანელონ ზრდის ტემპი ამ თვეში, მაგრამ Fed-ის თავმჯდომარემ ჯერომ პაუელმა, მომდევნო პრესკონფერენციაზე განაცხადა, რომ ეკონომიკური მონაცემები მიუთითებს იმაზე, რომ ფედერაციამ შეიძლება საბოლოოდ გადაიტანოს განაკვეთები უფრო მაღალ დონეზე, ვიდრე სექტემბერში იყო დაგეგმილი და რომ რისკი. ძალიან ცოტა ტარიფს აკეთებს, არც ისე ბევრს.
რა უყურეთ?
Fed–ის შემდეგი საპროცენტო განაკვეთის განცხადება მომავალ ოთხშაბათს იგეგმება. Goldman-ის ეკონომისტების პროგნოზით, ცენტრალური ბანკი დაუშვებს ნახევარი პუნქტის ზრდას, რასაც მოჰყვება სამი მეოთხედი პუნქტის ზრდა მომავალ წელს. ეს ზრდის სესხის აღების მაღალ განაკვეთს 5.25%-მდე - ყველაზე მაღალ დონეს 2007 წლის შემდეგ. თუმცა, სამშაბათს შემომავალი ინფლაციის მონაცემები შეიძლება შეამციროს ან გაზარდოს ეს პროგნოზები.
შემდგომი Reading
წყარო: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/12/07/cathie-wood-warns-fed-has-made-serious-mistake-as-yield-curve-inversion-steepens-heres- რატომ-ზოგიერთი ექსპერტი არ ეთანხმება/