წელს ჩილემ აჯობა S&P 500-ს. Აი როგორ

უმეტესწილად, აქციები მთელს მსოფლიოში მიმდინარე წელს დაეცა. მაგრამ არსებობს გლობალური ბაზრის ერთი კუთხე, რომელიც ამ ტენდენციას აფერხებს: ჩილე.

წელს ჩილეს აქციები სხვა ქვეყნებში, მათ შორის შეერთებულ შტატებში, ნახტომია

iShares MSCI ჩილეს საბირჟო ვაჭრობის ფონდი (ECH) დღეისათვის 3%-ზე მეტია, ხოლო აშშ-ს საორიენტაციო მაჩვენებელი S&P 500 20%-ზე მეტით დაეცა - ოფიციალურად ვაჭრობა დათვების ბაზარზე.

S&P IPSA, ინდექსი, რომელიც აკონტროლებს სანტიაგოს ბირჟაზე ჩამოთვლილ უმსხვილეს და ლიკვიდურ აქციებს, 8.2 წელს 2022%-ით გაიზარდა.

ჩილეში აქციები ასევე აჯობებს უფრო ფართო განვითარებად ბაზრებს. iShares MSCI Emerging Market ETF (EEM) წლის განმავლობაში 28%-ზე მეტით დაეცა.

არსებობს რამდენიმე კატალიზატორი, რომლებიც ხელს უწყობენ სამხრეთ ამერიკის ქვეყანაში წარმატებულ შესრულებას, ერთ-ერთი უახლესი იყო გასულ თვეში შემოთავაზებული ახალი კონსტიტუციის უარყოფა, რომელიც წარმოადგენდა უფრო ღრმა მოძრაობას მარცხნივ პრეზიდენტ გაბრიელ ბორიჩის დროს დაშორებული თავისუფალი ბაზრის მოდელისგან, რომელიც განსაზღვრავდა. ჩილე ათწლეულების განმავლობაში.

„როგორც ამ წლის დასაწყისიდან გაირკვა, რომ მოსახლეობა არ აპირებს ამ კონსტიტუციის პროექტის მხარდაჭერას, ბაზრები მართლაც კარგად მუშაობენ“, - თქვა BCA Research-ის განვითარებადი ბაზრის სტრატეგი არტურ ბუდაღიანი. ”და ჩვენ ვფიქრობთ, რომ ეს არის ამ აქციის მთავარი მიზეზი.”

გაშვება საქონელში

არის კიდევ ერთი მიზეზი, რის გამოც ჩილეს აქციები აჯობებს: საქონლის უფრო მაღალი ფასები.

ECH-ის შიგნით შეხედვა აჩვენებს, რომ საქონელზე ჭარბი წონა დაეხმარა ETF-ს წელს, მიუხედავად იმისა, რომ საპროცენტო განაკვეთების ზრდამ გავლენა მოახდინა განვითარებად ბაზრებზე მთელს ბორტზე. ოქტომბრის მდგომარეობით, მასალების მარაგი შეადგენდა ECH ETF-ის დაახლოებით 30%-ს, რომელსაც აქვს 25 საქონელი.

ზედა ჰოლდინგი არის Sociedad Quimica Y Minera De Chile. ეს არის ლითიუმის უმსხვილესი მწარმოებელი, რომელიც ითვლის ETF-ის 24.2%-ს, რომელიც სარგებლობდა ფასების მკვეთრი მატებით წელს. Benchmark Minerals-ის მიხედვით, 123 წელს ლითიუმის ფასები 2022%-ით გაიზარდა. შესაბამისად, სოსიედადი 71%-ით გაიზარდა.

„ჩილეს ბაზარი ძალიან არის მიბმული სასაქონლო შედეგებთან“, - თქვა ენდრიუ დენიელსმა, მორნინგსტარის კაპიტალის სტრატეგიების ასოცირებულმა დირექტორმა. ”ზოგადად, თქვენ ნახავთ, რომ ბაზარი კარგად მუშაობს, როდესაც საქონელი კარგად მუშაობს, და ისინი დაინახავენ, რომ ბაზარი კარგად არ მუშაობს, როდესაც საქონელი რაღაცნაირად იკლებს.”

საქონლის ფასების ზრდამ ასევე ისარგებლა ლათინური ამერიკის სხვა ქვეყნებმა, როგორიცაა ბრაზილია.

ჩილეს ექსპოზიციის მიღება

ჩილეს აქციების პირდაპირი ზემოქმედების მოპოვება გამოწვევაა აშშ-ს ინვესტორების უმეტესობისთვის, რადგან ქვეყანას - ისევე როგორც სხვა განვითარებად ბაზრებს - გააჩნია უფრო დიდი ცვალებადობა და უფრო ღრმა ლიკვიდობის საკითხები. BCA-ს ბუდაგიანმა თქვა, რომ აქციების უმეტესი ნაწილი შემოიფარგლება დიდი კაპიტალის აქციებით, რაც სავარაუდოდ გამოწვეულია უცხოელი ინვესტორების ყიდვით.

”ის არ არის განვითარებული იმავე ხარისხით”, - თქვა დენიელსმა. ”საფონდო ბირჟაზე იმდენი საჯარო კომპანია არ არის.” 

გარდა iShares MSCI Chile ETF-ისა, რომელიც ეხმარება ინვესტორებს გაეცნონ მთლიან მისამართებად ბაზარზე, ჩილე წარმოადგენს სხვა ფონდების მხოლოდ მცირე ნაწილს. მაგალითად, ქვეყანა მოიცავს Morningstar-ის გლობალური ბაზრების ინდექსის მხოლოდ 0.2%-ს და განვითარებადი ბაზრების ინდექსის მხოლოდ 0.6%-ს. 

T. Rowe Price Latin America ფონდსაც კი, რომელიც Morningstar-ზე ოთხი ვარსკვლავით არის შეფასებული, მთელ პორტფელში ჩილეს მხოლოდ 2.3% აქვს განაწილებული.

დენიელსმა ურჩია ინვესტორებს დარჩენა დივერსიფიცირებულები და გააფრთხილა პირდაპირ ქვეყანაში განაწილება. „ფოკუსირება მოახდინეთ უფრო ფართო მანდატებზე, როგორიცაა განვითარებადი ბაზრების ვარიანტი, რომლითაც შეგიძლიათ ენდოთ მენეჯერს ამ ბაზრების შესაბამისად ნავიგაციაზე მთელი ბაზრის ციკლის განმავლობაში“, - თქვა მან.

"საფონდო ამომრჩეველთა ოცნების ბაზარი"

მიუხედავად ამისა, ინვესტორებს შეუძლიათ ისარგებლონ ჩილეს აქციების უფრო დიდი ზემოქმედებით.

„ჩვენ ვფიქრობთ, რომ ეს აქციების ამომრჩეველთა საოცნებო ბაზარს ჰგავს“, - თქვა რიჩარდ კუკმა, პორტფელის მენეჯერმა Cook & Bynum Capital Management-ში და უწოდა მას „ფანტასტიური ადგილი კარგი ფუნდამენტური საფონდო ამომრჩეველისთვის, რომელიც ეძებს თუ არა წვდომას“.

კუკმა თქვა, რომ ოპტიმისტურადაა განწყობილი ქვეყანაში ინვესტიციების მიმართ, სადაც პირველად 2009 წელს დაიწყო კვლევითი მოგზაურობები. დიფერენცირებული შესაძლებლობების გამოსავლენად. კუკის თქმით, მისი ფირმა დაახლოებით 250 მილიონი დოლარის აქტივებს მართავს.

რა თქმა უნდა, კუკმა თქვა, რომ ჩილეში ინვესტიცია ყველასთვის არ არის. ვისაც სურს ბაზარზე ინვესტირება მოახდინოს, უნდა განიხილოს ხანგრძლივი ჰორიზონტი, თუ ლიკვიდურობის საკითხები, ან მაკროეკონომიკური ან პოლიტიკური შეფერხებები, მოკლევადიან პერსპექტივაში ინვესტიციების გაუარესება მოხდება.

მათ ასევე საფუძვლიანად უნდა გამოიკვლიონ შესაძლებლობები ადგილზე. კუკმა თქვა, რომ მის ფონდს ამჟამად აქვს რვა ჰოლდინგი, მხოლოდ ერთი პოზიცია ჩილეში - უაღრესად კონცენტრირებული პორტფელი, რომელიც შეიძლება ნიშნავდეს მეტ არასტაბილურობას ინვესტორებისთვის.

”ვფიქრობ, თუ ამის გამოხატვას აპირებთ, ეს ალბათ შედარებით უფრო კონცენტრირებული უნდა იყოს,” - თქვა მან. „იმიტომ, რომ წინააღმდეგ შემთხვევაში თქვენ უბრალოდ ინდექსირებას ახდენთ. მე არ ვფიქრობ, რომ თქვენ უნდა გადაიხადოთ აქტიური მენეჯერები, რომ ინდექსირება მოახდინონ თქვენს ნაცვლად. ”

რა არის შემდეგი?

მაკრო ინვესტორებისთვის ჩილე ერთ-ერთი საინტერესო ქვეყანაა განვითარებადი ბაზრის სამყაროში განლაგებისთვის, BCA Research-ის Budaghyan-ის თანახმად.

თუმცა, ინვესტორები ფრთხილად უნდა იყვნენ ჰორიზონტზე შესაძლო გამოწვევებთან, რადგან გლობალური ბაზრები უმკლავდებიან ინფლაციის მზარდი და განაკვეთების ამაღლების კამპანიებს, რომლებსაც ახორციელებენ ცენტრალური ბანკები მთელს მსოფლიოში. BCA-ის პროგნოზით, ჩილეში კორპორატიული მოგება დაიწყებს კონტრაქტს.

„საშინაო დონეზე, ჩვენ გვაქვს ძალიან უარყოფითი მოგების პერსპექტივა და ვფიქრობ, რომ ამას მნიშვნელობა ექნება მომდევნო რამდენიმე თვეში ამ წლის ბოლომდე, ამიტომ ბაზარი, სავარაუდოდ, ამ წლის ბოლომდე დაიწევს“, - თქვა ბუდაღიანმა. „მაგრამ მომავალ წელს ბაზარი დააკლდება უკვე უამრავ მოგების რეცესიას, ცენტრალური ბანკი გაფუჭდება, საპროცენტო განაკვეთები მომავალ წელს დაიკლებს და ეს ბაზრისთვის დადებითია.

”ჩილეს აქციები საკმაოდ იაფია. ასე რომ, თუ ისინი დასუსტდებიან მომდევნო რამდენიმე თვის განმავლობაში, ისინი უზრუნველყოფენ კარგ ღირებულებას მომავალი წლისთვის, ”- დასძინა მან.