(Bloomberg) - ჩინეთის ბანკებს 350 მილიარდი დოლარის იპოთეკური ზარალი ემუქრებათ უარეს შემთხვევაში, რადგან ნდობა ეცემა ქვეყნის უძრავი ქონების ბაზარზე და ხელისუფლება იბრძვის გაღრმავებული არეულობის შესაკავებლად.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
შეჩერებული პროექტების სპირალურმა კრიზისმა დაარღვია ასობით ათასი სახლის მყიდველის ნდობა, რამაც გამოიწვია იპოთეკის ბოიკოტი 90-ზე მეტ ქალაქში და გაფრთხილება უფრო ფართო სისტემური რისკების შესახებ. ახლა დიდი კითხვა არ არის თუ არა, არამედ რამდენად დააზარალებს ის ქვეყნის 56 ტრილიონი დოლარის საბანკო სისტემას.
უარეს შემთხვევაში, S&P Global Ratings-მა შეაფასა, რომ 2.4 ტრილიონი იუანი (356 მილიარდი დოლარი), ანუ იპოთეკის 6.4% რისკის ქვეშ იმყოფება, ხოლო Deutsche Bank AG აფრთხილებს, რომ საცხოვრებლის სესხების მინიმუმ 7%-ს საფრთხე ემუქრება. ჯერჯერობით, ჩამოთვლილმა ბანკებმა განაცხადეს მხოლოდ 2.1 მილიარდი იუანის ვადაგადაცილებული იპოთეკური სესხი, რაც პირდაპირ გავლენას ახდენს ბოიკოტით.
„ბანკები შუაშია მოხვედრილი“, - თქვა ჟივუ ჩენმა, ფინანსთა პროფესორმა ჰონგ კონგის უნივერსიტეტის ბიზნეს სკოლაში. „თუ ისინი არ დაეხმარებიან დეველოპერებს პროექტების დასრულებაში, ისინი ბევრად მეტს დაკარგავენ. თუ ამას გააკეთებენ, ეს, რა თქმა უნდა, გაახარებს მთავრობას, მაგრამ ისინი კიდევ უფრო ამატებენ მათ ზემოქმედებას დაგვიანებული უძრავი ქონების პროექტების მიმართ“.
უკვე შეძრწუნებული ეკონომიკური ზრდის შენელების, Covid-ის შეფერხებებისა და ახალგაზრდების რეკორდულად მაღალი უმუშევრობის გამო, პეკინი ფინანსურ და სოციალურ სტაბილურობას თავის პრიორიტეტებში აყენებს. აქამდე განხილული მცდელობები მოიცავდა საშეღავათო პერიოდს იპოთეკის გადახდაზე და ცენტრალური ბანკის მიერ მხარდაჭერილი ფონდი დეველოპერებისთვის ფინანსური მხარდაჭერისთვის. ნებისმიერ შემთხვევაში, ბანკები აქტიურ როლს შეასრულებენ შეთანხმებულ სახელმწიფო დახმარებაში.
წარმოგიდგენთ ხუთ დიაგრამას იმის საჩვენებლად, თუ რატომ შეიძლება ესკალაცია მოახდინოს კრიზისმა და შეარყიოს ფინანსური სტაბილურობა:
ჩინეთის ბანკების ზემოქმედება უძრავი ქონების სექტორის მიმართ პირველ ადგილზეა ნებისმიერი სხვა ინდუსტრიის მიმართ. ჩინეთის სახალხო ბანკის მონაცემებით, მარტის ბოლოს იყო 39 ტრილიონი იუანი დაუფარავი იპოთეკური სესხი და კიდევ 13 ტრილიონი იუანი სესხი დეველოპერებისთვის.
უძრავი ქონების ბაზარი არის "საბოლოო საფუძველი" ფინანსური სტაბილურობისთვის ჩინეთში, განაცხადა Teneo Holdings-ის მმართველმა დირექტორმა გაბრიელ ვილდაუმ ამ თვეში შენიშვნაში.
რამდენადაც ხელისუფლება გადადის რისკების შესამოწმებლად, კრედიტორები, რომლებსაც აქვთ მაღალი ექსპოზიცია, შესაძლოა უფრო დიდი ყურადღების ქვეშ აღმოჩნდნენ. იპოთეკური სესხები შეადგენდა მთლიანი სესხების დაახლოებით 34%-ს Postal Savings Bank of China Co.-სა და China Construction Bank Corp.-ში 2021 წლის ბოლოს, რაც აღემატება მარეგულირებელ ზღვარს 32.5%-ს უდიდესი ბანკებისთვის.
Deutsche Bank-ის ანალიტიკოსის ლუსია კვონგის თქმით, დეფოლტის გავრცელების შემთხვევაში იპოთეკური სესხების დაახლოებით 7% შეიძლება დაზარალდეს. ეს შეფასება შეიძლება მაინც კონსერვატიული იყოს დაუმთავრებელი პროექტების შესახებ ინფორმაციის შეზღუდული წვდომის გათვალისწინებით, თქვა მან.
შედეგების შესამცირებლად, ჩინეთს შეუძლია გამოიყენოს ჭარბი კაპიტალი და ჭარბი სესხის დებულებები მის 10 უმსხვილეს კრედიტორში, რაც შეადგენს 4.8 ტრილიონ იუანს, ნათქვამია Bloomberg Intelligence-ის ანალიტიკოსების ფრენსის ჩანისა და კრისტი ჰუნგის მოხსენებაში.
ადგილობრივ ბანკებს - საქალაქო და სოფლის კომერციულ კრედიტორებს - უფრო მეტი პასუხისმგებლობა ეკისრებოდათ, ვიდრე სახელმწიფო თანატოლებს, ადრინდელ დახმარებაზე და ასევე ადგილობრივ ხელისუფლებასთან უფრო მჭიდრო კავშირების გამო, თუმცა მათი კაპიტალის ბუფერები მნიშვნელოვნად ჩამორჩება ინდუსტრიის საშუალო დონეს.
ჩინურმა ბანკებმა პირველ ნახევარში რეკორდული კაპიტალი მოაგროვეს ობლიგაციების გაყიდვიდან, რადგან ისინი ემზადებიან გაფუჭებული სესხების პოტენციური ზრდისთვის.
კრედიტორების ცუდი სესხები, რომელიც მარტის ბოლოს შეადგენდა 2.9 ტრილიონ იუანს, მზად არის მიაღწიოს ახალ რეკორდებს და კიდევ უფრო დაძაბოს ეკონომიკა, რომელიც ფართოვდება ყველაზე ნელი ტემპით Covid-ის გავრცელების დაწყების შემდეგ.
მიუხედავად იმისა, რომ ჩინეთის მთლიანი დავალიანება მშპ-სთან მიმართებაში ვარაუდობენ, რომ წელს ახალ რეკორდს მიაღწევს, მომხმარებლებმა არ სურთ მეტი ბერკეტის აღება. ამან გამოიწვია დებატები ჩინეთის „ბალანსის რეცესიაში“ მოხვედრის რისკზე, როდესაც შინამეურნეობები და კომპანიები ამცირებენ ხარჯებსა და ინვესტიციებს.
ერთჯერადი შემოსავლის ზრდა ნელდება, რაც კიდევ უფრო აზიანებს სახლის მყიდველების უნარს, მოემსახურონ თავიანთი ვალები. ჩინეთის საცხოვრებლის ფასების სისუსტე ივნისში გავრცელდა 48 დიდ ქალაქიდან 70-ში, იანვარში 20-დან.
S&P Global-ის პროგნოზით, ბინების გაყიდვები შეიძლება შემცირდეს 33%-მდე ამ წელს იპოთეკური სესხის ბოიკოტის ფონზე, რაც კიდევ უფრო შეამცირებს გაჭირვებული დეველოპერების ლიკვიდობას და გამოიწვევს მეტ დეფოლტს. გაყიდვების მიხედვით ტოპ 28 დეველოპერიდან 100-მა ობლიგაციების გადახდა ან კრედიტორებთან ვალის გახანგრძლივებაზე მოლაპარაკება მოახდინა, Teneo-ს თანახმად.
ქონების ინვესტიციები, რომლებიც განაპირობებენ მოთხოვნას საქონელსა და მომსახურებაზე, რომელიც შეადგენს ქვეყნის მთლიანი შიდა პროდუქტის დაახლოებით 20%-ს, ივნისში 9.4%-ით დაეცა.
ბანკის შემოსავალი სასწორზეა. გასულ წელს თითქმის ათწლეულის განმავლობაში ყველაზე სწრაფი მოგების გაფართოების შემდეგ, ქვეყნის კრედიტორების წინაშე დგას რთული 2022 წელი, რადგან მთავრობა მათზე ზეწოლას ახდენს, რომ მხარი დაუჭირონ ეკონომიკას შემოსავლის ფასად.
უძრავ ქონებაში ინვესტიციების ზრდის 10 პროცენტული პუნქტით შენელება ითარგმნება მთლიანი უიმედო სესხების 28 საბაზისო პუნქტით ზრდაში, რაც ნიშნავს მათი 17 წლის შემოსავლის 2022%-ით შემცირებას, შეფასდა Citigroup-ის ანალიტიკოსები ჯუდი ჟანგის ხელმძღვანელობით 19 ივლისის ანგარიშში.
კონტინენტური ბანკების Hang Seng ინდექსი ამ თვეში 12%-ით დაეცა.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/china-banks-may-face-350-220000712.html