ჩინეთი არ არის ეკონომიკურ ტყეში, უბრალოდ ჰკითხეთ იაპონიას და სამხრეთ კორეას

პეკინში ბოლოდროინდელი პოლიტიკის ნაბიჯების გამო ბაზრის ეიფორიაში, გლობალურ ინვესტორებს, როგორც ჩანს, აკლიათ ტოკიოდან ან სეულიდან მომდინარე სიგნალები.

ივლის-სექტემბრის კვარტალში იაპონიის ეკონომიკა მოულოდნელად შემცირდა. წლიური 1.2% შეკუმშვა მთლიანი შიდა პროდუქტი მოვიდა მიუხედავად იენის 30%-იანი გაუფასურებისა იმ დროს. მიუხედავად იმისა, რომ მას შემდეგ იენი დაბრუნდა თითქმის 10%-ით, მესამე კვარტალში მისმა მაღალკონკურენტულმა დონემ ცოტა რამ შეუწყო ხელი ექსპორტის ზრდას.

ეს იმაზე მეტყველებს, რომ გლობალური ზრდის შემდგომი Covid-19-ის ეპოქის აღდგენა არ მიმდინარეობს ისე, როგორც მოსალოდნელი იყო. და ამისთვის ტოკიოს ოფიციალურმა პირებმა შესაძლოა მადლობა გადაუხადონ ჩინეთის ლიდერს სი ძინპინს. Xi-ს Covid-ის მასიური ჩაკეტვა ეფექტურად აყენებს აზიის უდიდეს ეკონომიკას და ტოპ სავაჭრო ქვეყანას ნეიტრალურ მდგომარეობაში, თუ არა მთლიანად საპირისპირო მდგომარეობაში.

სამხრეთ კორეას შეუძლია დაადასტუროს. კორეის ექსპორტის 5.7%-იანი ვარდნის დიდი ნაწილი ოქტომბერში, წინა წელთან შედარებით, ჩინეთის თითის ანაბეჭდებს ატარებს. ასე აკეთებს 2.8% წლიური სლაიდი ნოემბრის პირველ 10 დღეში საზღვარგარეთ გადაზიდვებში.

სიფრთხილე, რა თქმა უნდა, ის არის, რომ სიის მთავრობა საბოლოოდ, როგორც ჩანს, ამშვიდებს თავის „ნულოვანი კოვიდ“ პოლიტიკას. მისმა ეკონომიკურმა გუნდმა ასევე წარმოადგინა 16-პუნქტიანი გეგმა კრატერული ქონების ბაზრის სტაბილიზაციისთვის. ჩვენ დავინახავთ, რადგან Covid-ის შემთხვევები ხელახლა იმატებს დიდ ქალაქებში, როგორიცაა პეკინი და გუანჯოუ. ჩვენ ასევე დავინახავთ, როდესაც Xi-ს რეფორმების გუნდი გააცნობიერებს უძრავი ქონების ინდუსტრიის წინაშე მდგარი პრობლემების სიმძიმეს, რომელსაც შეუძლია წარმოქმნას მთლიანი შიდა პროდუქტის 30%-მდე.

არც ჩინეთის სახალხო ბანკს აქვს კარგი ვარიანტები ჩინეთის ზრდის მხარდასაჭერად ახალი ლიკვიდობის საშუალებით. იუანის 11% -იანი კლება ეს წელი ემატება ზეწოლას მაღალი დავალიანების მქონე დეველოპერებზე, რომლებიც იბრძვიან უცხოეთში სესხების დეფოლტის თავიდან ასაცილებლად.

ეს ტოვებს იაპონიას განსაკუთრებით მძიმე მდგომარეობაში. იაპონიის ბანკის ბალანსი უკვე აღემატება 5 ტრილიონი დოლარის ეკონომიკის ზომას. ინფლაცია, იმავდროულად, 2%-იან მიზნებს უსწრებს იმ მომენტში, როდესაც სუსტი იენი იაპონიას საქონელს ამაღლებულ ფასებში შემოაქვს.

გასაკვირი არ არის, რომ პრემიერ მინისტრ ფუმიო კიშიდას მთავრობა კიდევ უფრო დიდ სტიმულირების პაკეტებზე მიუთითებს. ამ დროისთვის, ტოკიო ელოდება, თუ როგორ იმოქმედებს ნოემბრის ბოლოს გამოქვეყნებული 29.1 ტრილიონი იენის (208 მილიარდი დოლარი) ღირებულების დამატებითი ბიუჯეტი.

იმ დროს კიშიდამ თქვა: „ყველაფერს გავაკეთებ, რომ ხალხს მივაწოდო სხვადასხვა ზომები ამ ყოვლისმომცველ ეკონომიკურ პაკეტში, რათა მათ იგრძნონ, რომ ჩვენ მხარს ვუჭერთ მათ სიცოცხლეს“, ისევე როგორც მონაცემები აჩვენა, რომ ტოკიოში ფასები ოქტომბერში იზრდებოდა. ყველაზე სწრაფი ტემპი 1989 წლიდან.

შანსები არის, კიშიდას გუნდი მომავალ თვეებში უფრო მეტს გაგზავნის ჩინეთის ბრტყელი ხაზები და ფედერალური სარეზერვო განაკვეთების ზრდა ზრდის აშშ-ს რეცესიის რისკებს.

იაპონიას მოულოდნელი საპირისპირო ქარის წინაშე დგას: სუსტი იენი უფრო მეტს აკეთებს იმისათვის, რომ ზიანი მიაყენოს ბიზნესს და ოჯახების ნდობას, ვიდრე გაზარდოს ექსპორტი ან კორპორატიული მოგება. პრობლემა, როგორც ჰარუმი ტაგუჩიმ S&P Global Market Intelligence-ში განუცხადა Bloomberg-ს: „როდესაც იენი ასე სწრაფად ეცემა, კომპანიები აწყდებიან მძიმე ვითარებას, რადგან ისინი ზარალდებიან მასალების იმპორტის უფრო მაღალი ხარჯებით, ხოლო მათ არ შეუძლიათ ადვილად გადაიტანონ ხარჯები ექსპორტზე. საზღვარგარეთული ეკონომიკა ნელდება“.

კვლავ, იენი ცოტათი გამოჯანმრთელდა ბოლო დღეებში, რადგან აშშ-ში ინფლაცია შემცირდა 7.7%-მდე ოქტომბერში წლის ანალოგიურ პერიოდთან შედარებით. ამან დაარწმუნა ბაზრები, რომ ფედერაციის მიერ 75 საბაზისო პუნქტიანი ინტერვალებით გამკაცრების დღეები დასრულდა. კარგი, იმედია. მაგრამ შემდეგ Covid-ის ზრდამ ჩინეთში შეიძლება ადვილად განაახლოს მიწოდების ჯაჭვთან დაკავშირებული ინფლაცია. და შორის ვლადიმერ პუტინის უკრაინის ომი და OPEC-ის შეუწყნარებლობამ, ენერგიის ფასები შეიძლება კვლავ აფეთქდეს.

ეს იქნებოდა Fed-ის თავმჯდომარის ჯერომ პაუელის გუნდი მუხრუჭებზე კიდევ უფრო ძლიერად დაჭერით. იენი, თავის მხრივ, ადვილად დაბრუნდება 145-დან 150-მდე დოლართან მიმართებაში, რაც აზიის სიდიდით მეორე ეკონომიკის სიჯანსაღის შესახებ ახალი ციკლის დაწყებას გამოიწვევს.

„მიუხედავად იმისა, რომ BOJ-ს საპროცენტო განაკვეთების გაზრდისკენ მოუწოდებენ, მეოთხედი საუკუნის განმავლობაში თითქმის ნულოვანი საპროცენტო განაკვეთები იაპონიას დაბალპროცენტზე დამოკიდებული აქცევს“, - ამბობს რიჩარდ კაცი, რომელიც აქვეყნებს The Oriental Economist Report-ს. „ყველა სესხის 16% პროცენტს 0.25%-ზე ნაკლებს და 70%-ს 1%-ზე ნაკლების შემთხვევაში, კომპანიების დიდი ნაწილი მოულოდნელად გადახდისუუნარო გახდება, თუ იძულებული გახდება გადაიხადოს არსებითად მაღალი განაკვეთები. ამჟამად, ეკონომიკა ზედმეტად მყიფეა იმისთვის, რომ განაკვეთები საკმარისად გაიზარდოს, რათა შემცირდეს აშშ-იაპონიის საპროცენტო უფსკრული.

მე-4 ეკონომიკაში კორეის ბანკის გუბერნატორი რი ჩანგ-იონგს აკრიტიკებენ განაკვეთების ძალიან აგრესიულად გაზრდის გამო. ასეთი შიშები ასევე ატარებს ჩინურ თითის ანაბეჭდებს. როგორც ჩინეთი იზრდება ყველაზე ნელი 30 წლის განმავლობაშიკორეაში ძლიერდება საპირისპირო ქარი.

იაპონიის პრობლემების კონტექსტში განხილული, მოსაზრება, რომ ჩინეთის ეკონომიკა ახლა ტყიდან გამოსულია, გადახედვას საჭიროებს.