ჩინეთის ქონების კრიზისი ბინების მყიდველების ბოიკოტით იზრდება

(Bloomberg) - UBS Group AG-ის ყოფილმა ეკონომისტმა ჯონათან ანდერსონმა ერთხელ უწოდა მას "ყველაზე მნიშვნელოვანი სექტორი სამყაროში".

ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან

ათ წელზე მეტი ხნის შემდეგ, ჩინეთის ქონება კვლავ იპყრობს გლობალური ინვესტორების ყურადღებას - ამჯერად ყველა არასწორი მიზეზის გამო.

ამ კვირაში სტრესის მზარდმა ნიშნებმა ინდუსტრიაში, რომელიც მსოფლიოს სიდიდით მეორე ეკონომიკის დაახლოებით მეოთხედს უკავია, შეარყია ჩინეთის საკრედიტო ბაზრები, ჩამოწია ქვეყნის ბანკების აქციები და დაამარცხა საქონელი რკინის საბადოდან სპილენძამდე.

ამ წლის დასაწყისში ოპტიმიზმის გაჩენის შემდეგ, რომ უფრო მსუბუქმა მარეგულირებელმა შეზღუდვებმა შეიძლება შეაჩეროს ინდუსტრიის სავალო კრიზისი, ინვესტორები შეშინებულნი არიან Covid-ის ჩაკეტვისა და სახლის მყიდველის სწრაფად მზარდი ბოიკოტის გამო იპოთეკური გადახდების შეჩერებულ პროექტებზე. ყველაზე დიდი შეშფოთება ის არის, რომ უძრავი ქონების მიმართ ნდობის ფართოდ დაკარგვა დიდ დატვირთვას დააყენებს ჩინეთის ეკონომიკასა და ფინანსურ სისტემას, რომელიც ზის 46 ტრილიონ იუანზე (6.8 ტრილიონი აშშ დოლარი) დაუფარავი იპოთეკური სესხით და კვლავ აქვს 13 ტრილიონი იუანის სესხი ქვეყნის დაჩაგრულ მოსახლეობაზე. დეველოპერები.

„ქონება სტაბილურად უარესდებოდა მთელი დროის განმავლობაში; ფასები, გაყიდვები, სტარტები, ყველაფერი საშინელებაა“, - თქვა კრეიგ ბოტამმა, ლონდონის Pantheon Macroeconomics-ის ჩინეთის მთავარმა ეკონომისტმა. „ქრონიკულმა გაუარესებამ ახლა კიდევ ერთი ნაბიჯი გადადგა. ის ყოველთვის მოახდენდა დარტყმას ფინანსურ სექტორზე, უძრავი ქონების დიდი ნაწილის მქონე სესხების წიგნებში გირაოს გავრცელების გათვალისწინებით.”

ის, რაც ჩინეთის Evergrande Group-თან დაკავშირებული პრობლემებით დაიწყო, ახლა თოვლში გადადის კრიზისში, რომელიც საფრთხეს უქმნის ქვეყნის დეველოპერების უმრავლესობას, მის უმსხვილეს კრედიტორებს და საშუალო ფენას, რომელსაც მნიშვნელოვანი სიმდიდრე აქვს უძრავი ქონების ბაზარზე. პარასკევს გამოქვეყნებული მონაცემების თანახმად, ჩინეთში სახლის ფასები 10 თვის განმავლობაში დაეცა.

ამბავი გრძელდება

”მთელი პირამიდა ახლა იშლება,” - თქვა ენ სტივენსონ-იანგმა, J Capital Research Ltd-ის თანადამფუძნებელმა. ”განსხვავებულად არის ის, რომ ახლა ყველაფერი უარესია ერთი წლის წინ ევერგრანდის კრიზისის გამო, რომელიც ავრცელებს თავის საცეცებს მთელ ჩინეთში. ეკონომია."

არეულობამ დაარბია ის, რაც უკვე იყო მსოფლიოში ერთ-ერთი ყველაზე სტრესული ინდუსტრია. ჩინური უსარგებლო დოლარის ვალის საშუალო სარგებელი, რომელშიც დომინირებენ დეველოპერები, თითქმის 26%-მდე გაიზარდა. გაყიდვები ასევე გავრცელდა საინვესტიციო დონის მშენებლებზე, ობლიგაციების გამოშვებული China Vanke Co.-ის მიერ, გაყიდვების მიხედვით სიდიდით მეორე მშენებლის მიერ, დაეცა რეკორდულ დაბალ ნიშნულზე, დოლარზე 81.6 ცენტამდე ამ კვირაში.

ჩინეთის Covid Zero პოლიტიკა ამძიმებს სიტუაციას საკუთრებაზე მოთხოვნის შემცირებით და ეკონომიკური აქტივობის დამთრგუნვით. ჩაკეტვა ჩინეთში ჩვეულებრივი რჩება, რომელიც აგრძელებს მკაცრი შეზღუდვებით ვირუსის შეკავების პოლიტიკას. შანხაიში ბოლოდროინდელმა გამწვავებამ გამოიწვია შეშფოთება, რომ ქალაქი შესაძლოა სხვა ჩაკეტვისკენ მიემართოს.

როგორ მოხვდნენ ჩინეთის ქონების დეველოპერები ასეთ არეულობაში: QuickTake

შეშფოთება იმის გამო, რომ იპოთეკური ბოიკოტი გამოიწვევს უხერხული სესხების ზრდას, გამოიწვია ჩინეთის ბანკების აქციების მაჩვენებელმა თითქმის 8%-ით დაცემა ამ კვირაში, რაც ყველაზე უარესი ზარალია ბოლო ოთხ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში. დეველოპერული აქციების ინდექსი 10%-ით დაეცა, ქვეყნის უმსხვილესი მშენებელი, Country Garden Holdings Co., 27%-ით დაეცა.

ჩინეთის ხელისუფლებამ ამ კვირაში საგანგებო შეხვედრები გამართა მსხვილ ბანკებთან, რათა განეხილათ იპოთეკური ბოიკოტი იმის გამო, რომ შესაძლოა უფრო მეტი მყიდველი მიჰყვეს ამ საკითხს. ზოგიერთი კრედიტორი გეგმავს გამკაცრდეს იპოთეკური სესხის მოთხოვნები მაღალი რისკის ქალაქებში, თქვა ორმა ადამიანმა.

Xi'an-ის საბინაო სამინისტრო გახდა ერთ-ერთი პირველი სამთავრობო უწყება, რომელმაც საჯაროდ მიმართა ამ საკითხს და განაცხადა, რომ დაჯარიმდება დეველოპერები, რომლებიც იწვევენ სოციალურ ინციდენტებს პროექტის წარუმატებლობის გამო.

მკვლევარის China Real Estate Information Corp-ის თანახმად, სახლის მყიდველებმა ოთხშაბათის მდგომარეობით შეაჩერეს იპოთეკური სესხის გადახდა მინიმუმ 100 პროექტზე 50-ზე მეტ ქალაქში. შუჯინ ჩენი.

„თუ უფრო მეტი სახლის მყიდველი შეწყვეტს გადახდას, გავრცელების ტენდენცია არა მხოლოდ საფრთხეს შეუქმნის ფინანსური სისტემის ჯანმრთელობას, არამედ სოციალურ პრობლემებსაც შექმნის ამჟამინდელი ეკონომიკური ვარდნის ფონზე“, წერს ბეტი ვანგი, ავსტრალიისა და ახალი ზელანდიის საბანკო ჯგუფის უფროსი ეკონომისტი. ხუთშაბათს შენიშვნაში.

ბანკები ჩქარობენ დაარწმუნონ ინვესტორები, რომ სახლის მყიდველებისთვის სესხების რისკები კონტროლირებადი იყო, სულ მცირე 10 ფირმამ გამოსცა განცხადება. სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული Agricultural Bank of China შპს განაცხადა, რომ მას აქვს 660 მილიონი იუანის ვადაგადაცილებული სესხი დაუმთავრებელ სახლებზე, ხოლო უფრო მცირე კონკურენტმა Industrial Bank Co.-მ განაცხადა, რომ იპოთეკური სესხი 1.6 მილიარდი იუანი იყო, საიდანაც 384 მილიონი იუანი გახდა ვადაგადაცილებული.

Nomura Holdings Inc.-მ თქვა, რომ იპოთეკის გადახდაზე უარი განაპირობებს ჩინეთში გავრცელებული პრაქტიკიდან, რომ სახლები აშენდებამდე გაყიდონ. ნდობა, რომ პროექტები დასრულდება, შესუსტდა დეველოპერების ფულადი პრობლემების გაძლიერების გამო.

Nomura-ს ეკონომისტები ტინგ ლუს ხელმძღვანელობით თვლიან, რომ ჩინელმა დეველოპერებმა 60-2013 წლებში გაყიდული სახლების მხოლოდ 2020% მიიტანეს, მაშინ როცა იმ წლებში ჩინეთის იპოთეკური სესხები გაიზარდა 26.3 ტრილიონი იუანით. GF Securities Co. იმედოვნებს, რომ ბოიკოტი შეიძლება დაზარალდეს 2 ტრილიონ იუანის იპოთეკაზე.

ჩინეთის საკრედიტო ბაზარი დისტრესის ახალ ფაზაში გადადის

ჩინეთში საცხოვრებელი სახლი ბოლო ორი ათწლეულის განმავლობაში დარწმუნებული ფსონიდან მზარდ რისკზე გადავიდა. მთავრობამ გაანადგურა ბერკეტები უძრავი ქონების ინდუსტრიაში, რაც დაეხმარა დეველოპერებისთვის ვალების რეფინანსირების ხარჯების გაზრდას და დეფოლტის რეკორდული ტალღის გამოწვევას. სახლის გაყიდვები მაისში 41.7%-ით დაეცა წინა წელთან შედარებით, ინვესტიციები 7.8%-ით შემცირდა.

უძრავი ქონების ინდუსტრიას დიდი გავლენა აქვს ეკონომიკაზე. როდესაც ჩართულია დაკავშირებული სექტორები, როგორიცაა მშენებლობა და ქონების მომსახურება, ზოგიერთი შეფასებით, უძრავი ქონება შეადგენს ჩინეთის ეკონომიკური პროდუქციის მეოთხედზე მეტს. Pantheon Macroeconomics-ის Botham-ის მონაცემებით, შინამეურნეობების სიმდიდრის დაახლოებით 70% ინახება ქონებაში, ბანკის სესხების წიგნების 30-40%-თან ერთად, ხოლო მიწის გაყიდვები შეადგენს ადგილობრივი ხელისუფლების შემოსავლების 30-40%-ს.

გაუარესებული კრიზისი გამოსცდის ხელისუფლების უნარს, შეამცირონ შედეგები. ამ წლის დასაწყისში, ჩინეთი აყალიბებდა სტაბილურობის ფონდს, რათა დაეხმაროს პრობლემურ ფინანსურ ფირმებს, რადგან ეკონომიკის რისკები იზრდება. ასეთი საკითხების მოგვარება ასევე საკვანძო იქნება პრეზიდენტის სი ჯინპინგისთვის, ლიდერთა ჯგუფის წინ, რომელიც ფართოდ მოელიან მის მმართველობას უვადო.

პარასკევის მონაცემებმა აჩვენა, რომ ჩინეთის ეკონომიკა ყველაზე ნელი ტემპით იზრდებოდა მას შემდეგ, რაც ქვეყანა პირველად დაზარალდა ორი წლის წინ კოროვირუსული დაავადების გამო. მთლიანი შიდა პროდუქტის 0.4%-იანი გაფართოება დაფიქსირდა სამი თვის განმავლობაში ივნისამდე, როდესაც ათობით ქალაქმა შანხაის და ჩანგჩუნის ჩათვლით დააწესა ჩაკეტვა, იყო მეორე ყველაზე სუსტი ოდესმე დაფიქსირებული. Goldman Sachs Group Inc.-მ მონაცემების კვალობაზე ჩინეთის ზრდის პროგნოზი 3.3%-მდე შეამცირა.

მშენებლობის შენელება ასევე აზიანებს სამშენებლო მასალებზე მოთხოვნას. ხუთშაბათს რკინის მადანი 8%-ზე მეტით დაეცა, დეკემბრის შემდეგ პირველად 100 დოლარზე დაბლა დაეცა ტონაზე, ხოლო პარასკევს კიდევ უფრო დაეცა. ერთი წლის წინ, რკინის მადანი კომფორტულად ვაჭრობდა ტონაზე 200 დოლარზე მეტი, ჩინეთის კოვიდ ეპოქის სტიმულის ტალღით, რომელიც ბუმს კვებავდა ქონებისა და ფოლადის ბაზრისთვის. სამშენებლო ფოლადის არმატურის ფიუჩერსები შანხაიში 2020 წლის შემდეგ ყველაზე სუსტად დაეცა. სპილენძი 20 თვის მინიმუმამდე დაეცა.

(განახლებები უახლესი მონაცემებით, აქციების ფასები მთელს მასშტაბით)

ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან

© Bloomberg LP