(Bloomberg) - მას შემდეგ, რაც ჩინურ აქციებში 1.5 ტრილიონი დოლარის ვარდნამ შეცდა, უოლ სტრიტის ზოგიერთი უმსხვილესი ბანკი ნაკლებად ოპტიმისტურ კონსენსუსამდე მიდის.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
Goldman Sachs Group Inc.-ის, Nomura Holdings Inc.-ის და Morgan Stanley-ის სტრატეგიებმა MSCI China Index-ის სამიზნეები სხვადასხვა პერიოდებში მინიმუმ 11%-ით შეამცირეს. მათი უახლესი პროგნოზები ვარაუდობენ, რომ მიუხედავად იმისა, რომ ლიანდაგი შეიძლება დაბრუნდეს ამჟამინდელი დონიდან, ის იბრძვის იანვარში დაფიქსირებული მაღალი დონის დასაბრუნებლად, როდესაც ხელახალი აურზაური იყო პიკზე.
ასეთი ხელახალი კალიბრაცია ხდება მას შემდეგ, რაც მრავლობითი მონაცემები გამოტოვებულია, რამაც ეკონომიკის აღდგენას აფერხებს. შეერთებულ შტატებთან დაძაბულობამ ასევე ითამაშა როლი, ხოლო ძირითადი უძრავი ქონების ბაზარი რჩება ვარდნაში. მათთვის, ვინც ხელისუფლებას ეწევა სტიმულის გასაძლიერებლად, აქამდე ზომები საუკეთესოდ იყო გამიზნული.
„ინდექსის დონეზე, ჩვენ გულწრფელად ვფიქრობთ, რომ ჩინეთის ბაზარმა შეიძლება მოიცვას წყალი, გაიზარდოს ცოტათი მეორე ნახევარში, მაგრამ, ალბათ, არც ისე ბევრი შესთავაზოს“, - თქვა დევიდ ვონგმა, AllianceBernstein Holding LP-ის აქციების უფროსმა საინვესტიციო სტრატეგმა. მიუხედავად იმისა, რომ იყო ხელახალი გახსნის სტიმული, ”ეს უფრო შეზღუდულია, ვიდრე ხალხი მოელოდა”, - თქვა მან.
ხანგრძლივი ჩინური აქციების გასვლა იყო ერთსულოვანი მოწოდება უოლ სტრიტის ბანკებს შორის, რომლებიც მიემართებიან 2023 წელს, რადგან პეკინის გადანაცვლებამ Covid Zero-დან ფსონები სწრაფი აღდგენისთვის გამოიწვია. სტრატეგების უმეტესობამ ჭარბი წონა მიიღო და MSCI China Index-ის გახანგრძლივებას თითქმის 60%-ით აგრძელებს ოქტომბრის ბოლოდან იანვრის ბოლომდე.
მაშინაც კი, როდესაც მოგებამ დაიწყო ვარდნა, ცოტანი ელოდნენ, რომ ვარდნა ასეთი გახანგრძლივებული და ციცაბო იქნებოდა. ლიანდაგმა დაკარგა თითქმის 20% 27 იანვრის პიკთან შედარებით, რაც დაკარგა დაახლოებით 1.5 ტრილიონი დოლარი მარშრუტის სიღრმეზე. Hang Seng China Enterprises Index ასევე დაეცა დათვების ბაზარზე, ხოლო CSI 300 საორიენტაციო მაჩვენებელი მატერიკული აქციებისთვის წაშალა მთელი წლის მოგება.
რაც კიდევ უფრო ამძიმებს საკითხებს, არის აზიური ბაზრების მზარდი მიმზიდველობა და ჩინეთისთვის ძლიერი კატალიზატორების ნაკლებობა. მიუხედავად იმისა, რომ იმედები დიდია უფრო მეტი პოლიტიკის სტიმულის შესახებ, მათ შორის საპროცენტო განაკვეთების პოტენციური შემცირების ჩათვლით, სტიმულირების დაპირებების ფართო ნაკრები - რომელიც დაეხმარა 2022 წლის მარტის მარშრუტის შეცვლას - ნაკლებად სავარაუდოა, რადგან ხელისუფლება ცდილობს შეინარჩუნოს ბერკეტები კონტროლის ქვეშ.
წაიკითხეთ: დახმარება გზაშია, უბრალოდ დიდი აფეთქება არ არის პეკინიდან: ჩინეთი დღეს
ეს ყველაფერი არ ნიშნავს იმას, რომ ჩინეთი არაინვესტირებადი გახდა. Goldman Sachs-მა და Morgan Stanley-მა შეინარჩუნეს თავიანთი რეკომენდაციები ჭარბი წონის შესახებ, მიუხედავად ინდექსის პროგნოზის შემცირებისა, მოლოდინით აღდგენის ხარისხს აქედან.
შეფასებები ასევე ძალიან მიმზიდველია იმისთვის, რომ იგნორირება არ მოხდეს ზოგიერთისთვის, როგორიცაა JPMorgan Asset Management და Invesco Asset Management Ltd. აქციების გარკვეული ჯგუფები, როგორიცაა სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული საწარმოები და ხელოვნურ ინტელექტთან დაკავშირებული, შეიძლება გააგრძელონ აჯობებს ამ სექტორებზე პოლიტიკის შემქმნელთა ფოკუსირების გათვალისწინებით.
”მე ველოდები, რომ წლის მეორე ნახევარი უკეთესი იქნება,” - თქვა Societe Generale SA-ის აზიის სააქციო სტრატეგიის ხელმძღვანელმა ფრენკ ბენზიმრამ, რომელსაც აქვს ნეიტრალური რეიტინგი ჩინეთის აქციებზე ნოემბრის შემდეგ. ”სტრატეგიის პერსპექტივიდან, ჩვენ გვჭირდება უფრო მაღალი დონის რისკის პრემია, რომ კომფორტული ვიყოთ. მაგრამ ტექნიკური თვალსაზრისით, ჩვენ შეგვეძლო დავინახოთ გარკვეული შემობრუნება. ”
მიუხედავად ამისა, ბაზრის ანაზღაურების მოლოდინი გრძელვადიან პერსპექტივაში მოკრძალებული ჩანს მრავალწლიანი პოლიტიკის გაურკვევლობისა და ეჭვის გამო, შეძლებს თუ არა ჩინეთი დაიბრუნოს ეკონომიკური ექსპანსიისა და ინდუსტრიული ზრდის ყოფილი ტემპი.
კორპორატიული შემოსავლის აღდგენა ასევე იწყებს რყევად გამოიყურება ნოტიო პირველი კვარტლის შემდეგ. MSCI China ლიანდაგის ფორვარდული შემოსავლების შეფასებები 4.7%-ით შემცირდა თებერვლის პიკთან შედარებით, უფრო რბილი აღდგენის მოლოდინისა და ფასების ომების გაძლიერების გათვალისწინებით ზოგიერთ სექტორში.
”ეს არის აღდგენის გრძელვადიანი მდგრადობა, რაც ახლა ინვესტორებს აწუხებს”, - განუცხადა Morgan Stanley-ის ჩინეთის მთავარმა სტრატეგმა ლორა ვანგმა Bloomberg Television-ს ამ კვირაში. ”ასე რომ, რასაც ჩვენ აქ ვხედავთ, არის შემოსავლების აბსოლიტურად ნელი ზრდა ჩვენი წინა მოლოდინის წინააღმდეგ.”
წაიკითხეთ: ჩინეთის ხარები უკან იხევენ, რადგან აქციები განახლებული სელოფის მოწმეა
- შარლოტა იანგის და ჟუ ლინის დახმარებით.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/china-stock-bulls-hit-reset-000000288.html