ჩინეთი აოცებს განაკვეთის შემცირებით, რადგან მონაცემები აჩვენებს "საგანგაშო" შენელებას

(Bloomberg) - ჩინეთის ცენტრალურმა ბანკმა მოულოდნელად შეამცირა მისი ძირითადი საპროცენტო განაკვეთები, რადგან ის აძლიერებს მხარდაჭერას ეკონომიკის მიმართ, რომელიც ამძიმებს Covid-ის ჩაკეტვას და გაღრმავებული ქონების ვარდნას.

ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან

ობლიგაციების შემოსავალი დაეცა მას შემდეგ, რაც ჩინეთის სახალხო ბანკმა შეამცირა თავისი ერთწლიანი პოლიტიკის სესხების განაკვეთი 10 საბაზისო პუნქტით 2.75%-მდე და შვიდდღიანი უკუ რეპოს განაკვეთი 2%-დან 2.1%-მდე. Bloomberg-ის მიერ გამოკითხულმა 20-ვე ეკონომისტმა იწინასწარმეტყველა, რომ ერთწლიანი საშუალოვადიანი დაკრედიტების განაკვეთი უცვლელი დარჩებოდა.

დამატებითი სტიმულის საჭიროება ხაზგასმით აღინიშნა ცენტრალური ბანკის მოულოდნელი ნაბიჯის შემდეგ, როდესაც ოფიციალურმა მონაცემებმა აჩვენა საცალო ვაჭრობის, ინვესტიციების და სამრეწველო წარმოების რიცხვი ივლისისთვის, ყველა ეკონომისტის შეფასებით გამოტოვებული.

• სამრეწველო წარმოება გაიზარდა 3.8%-ით ერთი წლის წინანდელთან შედარებით, სტატისტიკის ეროვნული ბიუროს თქმით, ივნისის 3.9%-ზე დაბალია, ხოლო ეკონომისტების გამოტოვებული პროგნოზი 4.3%-ით გაიზრდება.

• საცალო გაყიდვები გაიზარდა მოსალოდნელზე ნელი ტემპით 2.7%-ით

• ძირითადი აქტივების ინვესტიციებმა წლის პირველ შვიდ თვეში 5.7% მოიპოვა, რაც ასევე უარესია, ვიდრე ეკონომისტების მიერ პროგნოზირებული 6.2%.

• გამოკითხული უმუშევრობის მაჩვენებელი 5.4%-დან 5.5%-მდე დაეცა.

”ივლისის ეკონომიკური მონაცემები ძალიან საგანგაშოა,” - თქვა რაიმონდ იუნგმა, დიდი ჩინეთის ეკონომისტმა შპს ავსტრალიისა და ახალი ზელანდიის საბანკო ჯგუფიდან. ”Covid Zero პოლიტიკა განაგრძობს ზემოქმედებას მომსახურების სექტორზე და ამცირებს საყოფაცხოვრებო მოხმარებას.”

ჩინეთის 10-წლიანი სახელმწიფო ობლიგაციების სარგებელი ხუთი საბაზისო პუნქტით დაეცა 2.675%-მდე, რაც ყველაზე დაბალი დონეა 2020 წლის მაისის შემდეგ. ოფშორულმა იუანმა ზარალი გაზარდა და 0.3%-ით დაეცა 6.7607 დოლარამდე. აქციები დილის სესიაზე არასტაბილური იყო. საორიენტაციო CSI 300 ინდექსი ოდნავ შეიცვალა შანხაიში დილის 10:11 საათისთვის, მას შემდეგ რაც გაიზარდა 0.7%-ით PBOC-ის განაკვეთების შემცირების შემდეგ.

ამბავი გრძელდება

ერის ერთგულება Covid Zero-სთან მიმართებაში ართულებს ნებისმიერი რთული ეკონომიკური პროგრესის შენარჩუნებას, რადგან განმეორებითი შეზღუდვებისა და ხელახალი გახსნის საფრთხე გრძელდება. აგვისტოში დაფიქსირდა შემთხვევების ზრდა საკურორტო კუნძულ ჰაინანში, სადაც ხელისუფლებამ ჩაკეტა დამსვენებლები, შეაჩერა ფრენები და დახურა ბიზნესი ინფექციების შესანარჩუნებლად.

მიუხედავად იმისა, რომ განაკვეთის შემცირება მცირე იყო, „ეს უფრო სასიგნალო ეფექტია“, რაც აჩვენებს, რომ ხელისუფლება მზად არის იმოქმედოს, თქვა ჟანგ ჟივეიმ, Pinpoint Asset Management Ltd-ის მთავარმა ეკონომისტმა. იმისათვის, რომ შემობრუნდნენ ბაზრის მოლოდინი და დაარღვიონ დაღმავალი სპირალი, მათ კიდევ ბევრი უნდა გააკეთონ. ”

ცენტრალურმა ბანკმა ამავდროულად ამოიღო ლიკვიდობა საბანკო სისტემიდან 400 მილიარდი იუანის MLF სახსრების გამოშვებით, მხოლოდ ნაწილობრივ გადააფარა 600 მილიარდი იუანის სესხები, რომლებიც ამ კვირაში სრულდებოდა. ეს ემთხვეოდა ეკონომისტების პროგნოზებს.

რას ამბობს Bloomberg Economics

ჩინეთის სახალხო ბანკის გადაწყვეტილება, შეემცირებინა მისი ძირითადი ერთწლიანი საპროცენტო განაკვეთი, მოვიდა ცოტა უფრო ადრე, ვიდრე ველოდით, მაგრამ აქტუალობა გასაგებია - ივლისის კრედიტის დაცემა შემაშფოთებელი იყო და გაგზავნა ძლიერი გზავნილი, რომ ეკონომიკას მეტი მხარდაჭერა ესაჭიროება. ქონების ვარდნის გაღრმავება და Covid-Zero შეზღუდვები.

დევიდ კუ, ჩინეთის ეკონომისტი

სრული ანგარიშისთვის, დააწკაპუნეთ აქ.

PBOC-ის ნაბიჯი მოჰყვება პარასკევს მოსალოდნელზე სუსტი საკრედიტო ზრდის მონაცემებს ივლისისთვის, რადგან ახალი სესხები და კორპორატიული ობლიგაციების გამოშვება შენელდა. მაჩვენებლები ზრდის ლიკვიდურობის ხაფანგის რისკს, სადაც მონეტარული განმუხტვა არ უწყობს ხელს ეკონომიკის დაკრედიტებას.

”ზრდის დომინანტურმა დაღმავალმა რისკმა და სუსტმა საკრედიტო მონაცემებმა აიძულა PBOC-მა შეამციროს პოლიტიკის განაკვეთები”, - თქვა კენ ჩუნგმა, აზიური FX-ის მთავარმა სტრატეგმა შპს Mizuho Bank-ში.

შემცირება აძლიერებს განსხვავებას PBOC-ის შემსუბუქების პოზიციასა და სხვა ძირითად ცენტრალურ ბანკებს შორის, რომლებიც ამკაცრებენ მონეტარულ პოლიტიკას მზარდი ინფლაციის შესაჩერებლად. ეს ზრდის რისკებს იუანისთვის, რადგან კაპიტალის გადინების ზეწოლა იზრდება.

ეს ასევე გასაკვირია, რადგან ცოტა ხნის წინ PBOC-მა გააფრთხილა ინფლაციის მზარდი რისკის შესახებ, მიუხედავად იმისა, რომ შიდა მოთხოვნა ჯერ კიდევ რბილია, რაც ამ დროისთვის აკონტროლებს მთლიან ფასებს.

მაჩვენებლის შემცირება ხაზს უსვამს ზრდის გამოწვევების სიმძიმეს. ჩინეთის უმაღლესმა ლიდერებმა გასულ თვეში პირობა დადეს, რომ მიაღწიონ „საუკეთესო შედეგს“ ეკონომიკური ზრდისთვის ამ წელს, ხოლო მკაცრი Covid Zero პოლიტიკას იცავენ და დააკნიეს ოფიციალური მიზანი დაახლოებით 5.5%-იანი ზრდის შესახებ. Bloomberg-ის მიერ გამოკითხული ეკონომისტები ვარაუდობენ, რომ წელს ეკონომიკა მხოლოდ 3.8%-ით გაიზრდება.

(განახლებები ივლისის მონაცემებით მესამე აბზაციდან)

ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან

© Bloomberg LP