(Bloomberg) - ჩინეთის აქციების დაუნდობელმა ვარდნამ გააფუჭა მათი უმსხვილესი განვითარებადი ბაზრის კონკურენტი ინდოეთის მიმზიდველობა, რამაც გამოიწვია განსხვავება, რომელიც აქამდე იშვიათად იყო ნანახი.
MSCI India Index-მა ახლახანს დასრულებულ კვარტალში თითქმის 10%-ით მოიმატა, MSCI China Index-ის 23%-იან კლებასთან შედარებით. ინდოეთის ლიანდაგის 33-პროცენტიანი მაჩვენებელი ყველაზე დიდია 2000 წლის მარტის შემდეგ.
პეკინის Covid Zero-ს დევნა, მარეგულირებელი დარბევა და დასავლეთთან დაძაბულობამ გამოიწვია ჩინეთის აქციების 5 ტრილიონი დოლარის გაფუჭება 2021 წლის დასაწყისიდან. ყველაზე სწრაფი აზიაში.
ბაზრის ვეტერანმა მარკ მობიუსმა ამ წლის დასაწყისიდან ინდოეთს უფრო მეტი წონა დაუთმო, ვიდრე ჩინეთს. Jupiter Asset Management-ის თქმით, მისი განვითარებადი ბაზრის ზოგიერთი ფონდი ინდოეთს უდიდეს ჰოლდინგი აქვს. M&G Investments (სინგაპური) Pte-მ 2022 წელს ინდოეთს „უფრო მეტი გამოყოფა“ გაუწია.
ინდოეთის გაფართოებული შიდა ბაზარი ნიშნავს, რომ ქვეყანას შეუძლია გაუძლოს მოსალოდნელ გლობალურ რეცესიას, ვიდრე სხვა განვითარებადი ბაზრები, ამბობენ ფულის მენეჯერები. გრძელვადიან პერსპექტივაში, ჩინეთის შეერთებულმა შტატებთან დაკავშირებამ შესაძლოა გზა გაუხსნას ინდურ ფირმებს, რათა გაზარდონ თავიანთი ყოფნა მთელ მსოფლიოში.
ჩინეთის „დრაკონული ჩაკეტვა განაგრძობს ზეგავლენას ამ მიწოდების ჯაჭვებზე, ამიტომ ალტერნატივის აჟიოტაჟი სწრაფად მოიპოვა კეთილგანწყობა“, - თქვა ნიკ პეინმა, ლონდონში დაფუძნებულმა ინვესტიციების მენეჯერმა იუპიტერის გლობალური განვითარებადი ბაზრის აქციებისთვის. ”ინდოეთი არის მთავარი კანდიდატი ამ როლის შესასრულებლად, მიდგომით, რომელსაც ჩინეთი+1 უწოდეს.”
წაიკითხეთ: ჩინეთის მიწოდების ჯაჭვის რისკი აძლიერებს ცოტა ცნობილ ინდურ აქციებს
'Ადრეული ეტაპები'
ორ საფონდო ბირჟას შორის დიდი განსხვავება დაიწყო 2021 წლის თებერვალში, რადგან ჩინეთში ლიკვიდობის პირობების გამკაცრებამ ხელი შეუწყო აქციების ორწლიანი რალის განტვირთვას. იმავდროულად, ინდური აქციები აგრძელებდნენ რეკორდულ მაჩვენებლებს საცალო ინვესტიციების უპრეცედენტო ბუმის წყალობით.
MSCI ჩინეთის ინდექსში შემავალი ფირმების საერთო საბაზრო ღირებულება მას შემდეგ $5.1 ტრილიონი დოლარით შემცირდა და ლიანდაგი პარასკევს დაიხურა ყველაზე დაბალ დონეზე 2016 წლის ივლისიდან. დაახლოებით $300 მილიარდი.
გრძელვადიანი კორელაცია ორ ლიანდაგს შორის ნეგატიურია ნოემბრის შემდეგ, რაც ჩანაწერის ყველაზე გრძელი მონაკვეთია.
ინვესტორების პოზიციონირება ასევე განსხვავდებოდა. გლობალური EM ფონდის გამოყოფა ინდოეთში რეკორდულ მაჩვენებელზეა, ხოლო ჩინეთში მოკრძალებულად გამოჯანმრთელდა ბოლო რამდენიმე კვარტალში მკვეთრი ვარდნისგან, ამბობს კამერონ ბრანდტი, EPFR Global-ის კვლევის დირექტორი, კემბრიჯში, მასაჩუსეტსის კვლევითი ფირმა.
„ინვესტორთა კაპიტალის მზარდი განაწილება როგორც მხოლოდ ინდოეთის, ასევე აზიის ყოფილი ჩინეთის ფონდებში მიანიშნებს იმაზე, რომ ეს ცვლილება ჯერ კიდევ ადრეულ ეტაპზეა“, - თქვა ვიკას პერშადმა, M&G Investments-ის ფონდის მენეჯერმა. „ჩინეთში ინვესტიციების ზოგიერთი ბარიერი, როგორც ჩანს, სტრუქტურული და უფრო ხანგრძლივია, ვიდრე მოსალოდნელი იყო“.
რა თქმა უნდა, თვეების წინსვლამ ინდოეთის აქციები ყველაზე ძვირად აქცია აზიაში მოგებაზე დაფუძნებული შეფასების მიხედვით. ამან გამოიწვია ზოგიერთი ინვესტორის მხრიდან სიფრთხილე, ინდოეთის სარეზერვო ბანკის საპროცენტო განაკვეთის ზრდა ასევე ფაქტორია, რამაც შეიძლება გავლენა მოახდინოს ბაზრის პერსპექტივაზე.
მეორეს მხრივ, ჩინეთს აქვს დიდი აღმავლობის პოტენციალი მას შემდეგ, რაც ეკონომიკა ხელახლა გაიხსნება Covid-ის შეზღუდვებისგან. მისი აქციები, რომლებიც ჩამოთვლილია ჰონგ კონგში, ვაჭრობს ყველაზე იაფად, რაც კი ოდესმე ყოფილა ერთი მეტრით.
მიუხედავად ამისა, ინვესტორები, რომლებიც ორიენტირებულნი არიან ინდოეთის გრძელვადიანი ზრდის ისტორიაზე, მტკიცედ არიან დარწმუნებულნი. Bloomberg-ის მიერ გამოკითხული ეკონომისტები ელიან, რომ ეკონომიკა გაიზრდება დაახლოებით 7%-ით ფისკალურ წელს, რომელიც დასრულდება მომავალ მარტში, ორჯერ მეტი ვიდრე ჩინეთის ტემპი 2022 წელს.
მარკ მობიუსმა, Mobius Capital Partners-ის თანადამფუძნებელმა, თქვა, რომ ინდოეთის დიდი და ახალგაზრდა მოსახლეობა კერძო საწარმოების მიმართ ხელსაყრელ გარემოსთან ერთად ნიშნავს, რომ ის უფრო სწრაფად გაიზრდება, ვიდრე ჩინეთი უახლოეს წლებში.
"ინდოეთის მომენტი"
მსხვილი გლობალური კომპანიები სარგებლობენ სამხრეთ აზიის ქვეყნის ინდუსტრიული შესაძლებლობებით. Apple Inc.-მა, რომელიც დიდი ხანია აწარმოებს თავისი iPhone-ების უმეტესობას ჩინეთში, დაიწყო თავისი ახალი iPhone 14-ის დამზადება ინდოეთში იმაზე ადრე, ვიდრე მოსალოდნელი იყო, შეუფერხებელი წარმოების შემდეგ. Citigroup Inc. მიზნად ისახავს ინდოეთს, როგორც მის ერთ-ერთ ტოპ ბაზარს გლობალურად გაფართოების მიზნით.
„ჩვენ ვფიქრობთ, რომ ეს ნამდვილად ინდოეთის მომენტია. ბევრი ადამიანი ინვესტიციას ახდენს“, - თქვა ჯულია რაისკინმა, აზიის წყნარი ოკეანის ბაზრების ხელმძღვანელმა Citi-ში.
მისი მზარდი ბაზრის გავლენით, ინდოეთის წონა MSCI განვითარებადი ბაზრების ინდექსში გაიზარდა თითქმის 7 პროცენტული პუნქტით ორი წლის განმავლობაში სექტემბრამდე. იმავდროულად, ჩინეთისა და ჰონგ კონგის აქციები ერთად 10 პუნქტით დაეცა.
მიუხედავად იმისა, თუ როგორ მუშაობს ჩინეთის ბაზარი, abrdn Plc.-ის კრისტი ფონგი ამბობს, რომ ინდოეთის მიმზიდველობა გლობალური ინვესტორებისთვის გრძელვადიან ტენდენციად რჩება.
”როგორც საფონდო ბაზარი, ინდოეთი არის რეგიონში ყველაზე მაღალი ხარისხის კომპანიების სახლი, სადაც ყველაზე ქმედუნარიანი მენეჯმენტის გუნდია აზიაში,” - თქვა მან. ”სეგმენტები, სადაც ინდოეთი გამოირჩევა, მოიცავს ფინანსურ მომსახურებას, სამომხმარებლო საქონელს და მომსახურებას და ჯანდაცვას.”
მსგავსი ისტორიები ხელმისაწვდომია საიტზე bloomberg.com
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/china-5-trillion-rout-creates-010000495.html