(ბლუმბერგი) - ბოლო კვირების განმავლობაში ჩინურ აქციებსა და დანარჩენ განვითარებად ბაზრის აქციებს შორის უფსკრული გაიხსნა, რადგან პანდემიის აღდგენა განსხვავდებოდა. ფონდის მენეჯერები ამბობენ, რომ გზების დაშორება ხანმოკლე იქნება.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
როგორც ჩანს, ჩინეთის აქციები აგროვებენ დაკარგულ ადგილს, რადგან მისი ეკონომიკის მიმართ უკიდურესი პესიმიზმი იკლებს და ხელისუფლება დგამს შემდგომ ნაბიჯებს, რათა აღადგინოს მკვეთრი ზრდა. ამავდროულად, სხვა განვითარებადი ქვეყნების აქციების მიმართ შეკრების ენთუზიაზმი შეიძლება შემცირდეს გლობალური შენელების ფონზე, რამაც გამოიწვია მათი კორელაცია ჩინეთთან ხელახლა გამყარება.
”მე მინახავს ეს გათიშვის ამბავი არაერთხელ ბოლო ორი პლუს ათწლეულის განმავლობაში, ის არასოდეს გამოდის,” - თქვა ჟიკაი ჩენმა, აზიის და გლობალური განვითარებადი ბაზრის აქციების ხელმძღვანელმა BNP Paribas Asset Management-ში, რომელიც აკონტროლებდა 504 მილიარდი დოლარის ექვივალენტს გლობალურად. ივნისის ბოლოს. ”ვაჭრობის ნაკადების პერსპექტივიდან და რამდენად დიდია ჩინეთის ეკონომიკა სასაქონლო მოთხოვნაზე, ეს გმირული ვარაუდია.”
MSCI ჩინეთის ინდექსი გასული თვის განმავლობაში დაეცა დაახლოებით 6%-ით, ხოლო ანალოგიური MSCI ლიანდაგი, რომელიც თვალყურს ადევნებს დანარჩენ განვითარებად ბაზრებს, იმავე პერიოდში 7%-ით გაიზარდა. იგივე უთანასწორობა ასევე გაჩნდა ობლიგაციების ბაზრებზე, ჩინეთის ვალით, რომელიც 1%-ზე ნაკლებია, ვიდრე მთლიანი განვითარებადი ბაზრების 4%-იანი ანაზღაურება.
შეფასებები იმდენად დამთრგუნველი გახდა ჩინური აქციებისთვის, რომ სენტიმენტების სტაბილიზაციის შემთხვევაში დიდი ადგილია აღდგენისთვის. ხელისუფლებამ გასულ კვირას გაავრცელა სიგნალი ზრდის გაძლიერების განზრახვაზე, როდესაც ცენტრალურმა ბანკმა მოულოდნელად შეამცირა ძირითადი პოლიტიკის განაკვეთი. მთავრობამ შესაძლოა გაატაროს უფრო მხარდამჭერი ზომები ეროვნული პარტიის ყრილობის წინ, რომელიც გაიმართება ამ წლის ბოლოს, რადგან პრეზიდენტი სი ძინპინი მესამე ვადით ითხოვს.
იმავდროულად, მზარდი ეჭვები ჩნდება დანარჩენ განვითარებად ბაზრებზე.
დოლარმა კვლავ დაიწყო გამყარება ამ თვის დასაწყისში დაბალი დონისგან, რაც ანელებს უცხოური ფონდების შემოდინებას მთლიან განვითარებად ქვეყნებში. ფინანსური პირობები ასევე მკაცრდება გლობალურად, რადგან ცენტრალური ბანკები ზრდის საპროცენტო განაკვეთებს ინფლაციის შეკავების მიზნით, რაც გავლენას ახდენს მრავალი განვითარებადი ეკონომიკის ზრდის პერსპექტივაზე. აშშ-ს შენელებულ ეკონომიკასთან მჭიდრო კავშირები ასევე შემცირდება მაჩვენებლების შესამცირებლად.
წაიკითხეთ: დოლარი ამთავრებს ძლიერ კვირას მაღალ ნოტაზე, რათა განახლდეს დებატები პიკზე
განვითარებადი ბაზრები ჩინეთის ფარგლებს გარეთ გაუძლო „ძირითადად, შესაძლოა ზედმეტი ოპტიმიზმის გამო, რომ აშშ-ს ეკონომიკა არ შენელდება ისე, როგორც ადრე იყო მოსალოდნელი და რომ Fed არ მოუწევს მონეტარული პოლიტიკის ამდენი გამკაცრება“, - თქვა დევიდ ჩაომ. გლობალური ბაზრის სტრატეგი ჰონგ კონგში Invesco-ში, რომელიც აკონტროლებდა $1.45 ტრილიონს ივლისის მდგომარეობით. ”დარწმუნებული არ ვარ, რომ ამას ვიყიდი.”
აზიაში, სამხრეთ კორეა და ტაივანი განსაკუთრებით დაუცველად გამოიყურებიან, რადგან მათი უმსხვილესი მომხმარებლების, როგორიცაა Apple Inc., ხარჯების შემცირება, ხაზს უსვამს ჩიპებზე მოთხოვნის შენელებას, რომელთა მწარმოებლები ინდექსში მძიმე წონაა.
ამის თქმით, ზოგიერთმა სექტორმა EM-ში ჩინეთის ფარგლებს გარეთ შეიძლება გააგრძელოს უკეთესი შედეგი, ინდონეზიას და ბრაზილიას ენერგეტიკული წილები უჭერს მხარს, ხოლო ინდოეთი ფინანსური რესურსებით, რომლებიც აყვავდებიან შიდა მოთხოვნის აღორძინების ფონზე.
გამოჯანმრთელების მიზეზები
სხვაობა ჩინეთსა და სხვა განვითარებად ბაზრებს შორის ასევე დაიხურება, რადგან მსოფლიოს სიდიდით მეორე ეკონომიკის შენელება ვრცელდება მის უახლოეს სავაჭრო პარტნიორებზე, როგორიცაა კორეა და მალაიზია.
წაიკითხეთ: სამხრეთ კორეის ტექნიკური ექსპორტი იკლებს გლობალური მოთხოვნის გაციების ნიშნად
„გრძელვადიან პერსპექტივაში, შეიძლება თუ არა განვითარებად ბაზრებს „განშორება“ შენელებული ჩინეთიდან აჯობებს, დამოკიდებულია მათ საწყის შეფასებაზე და აქვთ თუ არა მათ ზრდის მამოძრავებელი საქონლის ექსპორტის მიღმა ჩინური სახლებისა და ინფრასტრუქტურის ასაშენებლად“, - თქვა იან სამსონმა, ფონდის მენეჯერმა. Fidelity International-ში ჰონგ კონგში.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/china-hyped-decoupling-emerging-markets-010000729.html