ანალიტიკოსები ზოგადად იმედოვნებენ, რომ სახელმწიფო საწარმოები უკეთესად იმუშავებენ, ვიდრე არასახელმწიფო საკუთრებაში არსებული დეველოპერები უძრავი ქონების უახლეს ვარდნაში. 15 წლის 2022 აგვისტოს, ჩინეთში, გუანქსიში, არის უძრავი ქონების კომპლექსი, რომელიც შექმნილია სახელმწიფო კონგლომერატის Poly Group-ის მიერ.
მომავალი გამომცემლობა | მომავალი გამომცემლობა | გეტის სურათები
პეკინი - ოქსფორდის ეკონომიკის თანახმად, უძრავი ქონების ჩინელი დეველოპერების ფულადი ნაკადები - ეს არის კომპანიების უნარის არსებობის ნიშანი - შემცირდა წელს ბოლო ათწლეულის განმავლობაში სტაბილური ზრდის შემდეგ.
ფირმის წამყვანი ეკონომისტის, ტომი ვუს ანალიზის მიხედვით, დეველოპერების ფულადი ნაკადები ივლისის ჩათვლით შემცირდა 24%-ით ყოველწლიურად წლიურ საფუძველზე.
ეს არის მკვეთრი შენელება ზრდისგან თითქმის ყოველწლიურად, სულ მცირე, 2009 წლიდან, მონაცემებმა აჩვენა. ჯამური დაფინანსება ივლისის მდგომარეობით იყო 15.22 ტრილიონი იუანი (2.27 ტრილიონი დოლარი) წლიურად, 20.11 წლის 2021 ტრილიონი იუანის წინააღმდეგ.
ვარდნა ხდება მას შემდეგ, რაც ჩინეთში საკრედიტო მოთხოვნამ ივლისში მოლოდინი გაცდა და უძრავი ქონების დეველოპერების ბრძოლა გრძელდება.
დაახლოებით ორი წლის წინ, პეკინმა დაიწყო დეველოპერების მაღალი დამოკიდებულების შემცირება ვალზე ზრდისთვის. აღსანიშნავია, ევერგრანდმა მარცხი განიცადა გასული წლის ბოლოს. სხვა დეველოპერებს მოსწონთ შიმაო ასევე ნაგულისხმევი, მიუხედავად იმისა, რომ უფრო ჯანსაღი ბალანსი ჩანს.
მიუხედავად იმისა, რომ ინვესტორები ფრთხილობენ უძრავი ქონების ჩინურ კომპანიებზე, დეველოპერები ახლა ფულადი სახსრების სხვა მნიშვნელოვანი წყაროს დაკარგვის რისკის წინაშე დგანან: სახლის მყიდველის წინასწარი გადახდა.
ჩინეთში სახლები, როგორც წესი, დასრულებამდე იყიდება. მაგრამ ივნისის ბოლოდან ზოგიერთმა ბინის მყიდველმა გააპროტესტა ბინის მშენებლობის შეფერხება იპოთეკის გადახდების შეჩერება.
”პრობლემის მთავარი ის არის, რომ ქონების დეველოპერებს აქვთ არასაკმარისი ფულადი ნაკადები - იქნება ეს ვალის მომსახურების ხარჯების, დაბალი საცხოვრებლის გაყიდვის ან სახსრების ბოროტად გამოყენების გამო - პროექტების გასაგრძელებლად,” - თქვა ვუმ გასულ კვირას მოხსენებაში.
”ამ პრობლემის გადაჭრა აღადგენს სახლის მყიდველების ნდობას დეველოპერების მიმართ, რაც ხელს შეუწყობს საბინაო გაყიდვების მხარდაჭერას და, თავის მხრივ, დეველოპერების ფინანსური ჯანმრთელობის გაუმჯობესებას.”
სექტემბერში 2 მილიარდ დოლარზე მეტი უძრავი ქონების დეველოპერული დავალიანება სრულდება - ეს ორჯერ მეტია აგვისტოს მაჩვენებელზე, მორგან სტენლის ანალიზის მიხედვით 10 აგვისტოს მდგომარეობით.
სახლის მყიდველების დაახლოებით მეოთხედი, რომლებმაც იყიდეს ქონება მათი დასრულებამდე, მიდრეკილია შეაჩერონ იპოთეკური გადახდები, თუ მშენებლობა შეჩერებულია, თქვა აშშ-ს საინვესტიციო ბანკმა 15 აგვისტოს ანგარიშში, რომელიც ციტირებს საკუთრებაში არსებულ AlphaWise Consumer Survey-ს.
არა მხოლოდ უძრავი ქონების ანგარიშზე საყოფაცხოვრებო სიმდიდრის ძირითადი ნაწილი ჩინეთში, მაგრამ ანალიტიკოსების შეფასებით, უძრავ ქონებასთან დაკავშირებული ქონება და ინდუსტრიები ჩინეთის მთლიანი შიდა პროდუქტის მეოთხედზე მეტს შეადგენს. უძრავი ქონების ვარდნამ წვლილი შეიტანა ეკონომიკური ზრდის საერთო შენელებაში.
ზრდის მხარდასაჭერად, ჩინეთის სახალხო ბანკმა შეამცირა განაკვეთები, მათ შორის მოულოდნელი გაჭრა ორშაბათს 10 საბაზისო პუნქტიდან ზოგიერთ ერთწლიან საპროცენტო განაკვეთზე დაწესებულებებისთვის, რომელიც ცნობილია როგორც საშუალოვადიანი დაკრედიტების საშუალება.
მიუხედავად იმისა, რომ PBOC შეიძლება იმედოვნებდეს, რომ შემცირება შეამსუბუქებს ბინის მყიდველების ტვირთს და დაეხმარება დეველოპერებს სესხების აღებაში, პრობლემა მხოლოდ დაფინანსებაში არ არის, თქვა ბრიუს პანგმა, მთავარმა ეკონომისტმა და დიდი ჩინეთის კვლევის ხელმძღვანელმა JLL-ში.
მან აღნიშნა, თუ როგორ გაუჭირდათ დეველოპერებს დამოუკიდებლად დაფინანსების მოპოვება და უფრო მეტად უნდა დაეყრდნოთ სახლის მყიდველებისთვის წინასწარ გაყიდვებს. მაგრამ ხალხი სულ უფრო ფრთხილობს ახალი სახლების ყიდვისას, მათი მოლოდინების გამო მომავალი დასაქმებისა და არსებული საინვესტიციო პროდუქტების ანაზღაურების გამო, დასძინა მან.
დეველოპერების დაფინანსების შესახებ მთავრობის გეგმების მიუხედავად, ცენტრალურ მთავრობას ოფიციალურად ჯერ არ გამოუცხადებია უძრავი ქონების უფრო ფართო მხარდაჭერა. გასულ თვეში მაღალი დონის მთავრობის სხდომის წაკითხვისას ნათქვამია ადგილობრივი ხელისუფლება პასუხისმგებელია დასრულებული სახლების მიწოდებაზე.
დეველოპერების დაფინანსების სამ ძირითად წყაროს შორის, ავანსის გადახდა და დეპოზიტები ყველაზე მეტად წელს დაეცა, 34%-ით, Wu-ს ანალიზის მიხედვით.
კრედიტი, როგორც დაფინანსების წყარო, 22%-ით შემცირდა, ხოლო თვითანაზღაურებადი კაპიტალი, აქციებისა და ობლიგაციების ჩათვლით, 17%-ით შემცირდა, წლიური მონაცემების მიხედვით.
ინვესტორები ერიდებიან ჩინეთის ქონებას
ზოგიერთმა ინვესტორმა კი მიმართა კომპანიებს აზიის სხვა ნაწილებში.
ყველაზე ჰოლდინგი მისი თანამართვა Horizon Asia-Pacific Property Income Fund მოიცავს Japan Metropolitan Fund Invest, Mapletree Logistics Trust და Hang Lung Properties.
Morningstar-ის პატრიკ ჯემ თქვა ამ თვის ანგარიშში, რომ ზოგიერთმა ფონდმა ჩინეთის საკუთრებიდან გადაიხარა სხვა აზიის მაღალშემოსავლიანი სექტორები, როგორიცაა ინდოეთის განახლებადი ენერგიის კომპანიები და ინდონეზიური საკუთრება.
საერთო ჯამში, მოხსენებაში ნათქვამია, რომ ჩინეთის უძრავი ქონების ფონდებში ინვესტირებული ფული ექვსი თვის განმავლობაში 59%-ით შემცირდა.
მაგრამ მოხსენებაში ნათქვამია, რომ საინვესტიციო გიგანტი BlackRock იყო იმ ფირმებს შორის, რომლებიც ყიდულობდნენ ჩინეთის უძრავი ქონების ობლიგაციებს - მათ შორის Shimao-ს.
აქტივების მენეჯერმა არ უპასუხა CNBC-ის მოთხოვნას კომენტარისთვის.
- CNBC– ის მაიკლ ბლუმმა მონაწილეობა მიიღო ამ ანგარიშში.
წყარო: https://www.cnbc.com/2022/08/18/chinese-property-developers-cash-flows-have-plunged-by-more-than-20percent.html