საცალო გაყიდვების უახლესმა მოხსენებამ გააუქმა რეცესიის შიშები. ეს არ უნდა.
როდესაც მონაცემებმა აჩვენა, რომ აპრილის გაყიდვები აშშ-ს საცალო ვაჭრობისთვის გაიზარდა 0.9%-ით ერთი თვის წინ და 8.2%-ით წინა წელთან შედარებით, Wall Street-მა აღნიშნა. ეკონომისტებმა და სტრატეგებმა დაასკვნეს, რომ მიუხედავად იმისა, რომ მომხმარებლები უბედურები არიან, ისინი მაინც ხარჯავენ - და საკმარისია ეკონომიკური შეკუმშვის თავიდან ასაცილებლად, რადგან ფედერალური სარეზერვო ბანკი ზრდის საპროცენტო განაკვეთებს და ამცირებს თავის ბალანსს მაღალი ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად. მაგრამ ეს მოსაზრება, რომელიც ემთხვევა გაბატონებულ ნარატივს, რომ ცენტრალური ბანკი რბილ დაშვებას მიაღწევს, ზედმეტად ჩქარია.
პირველ რიგში, ინფლაციის მიხედვით შესწორებულ მაჩვენებლებს მიზეზის გამო უწოდებენ "რეალურ". როდესაც თქვენ შეცვლით ნომინალური გაყიდვების რიცხვებს სამომხმარებლო ფასების ინდექსის გამოყენებით, ისინი უარყოფითი იყო აპრილში და მეორე ზედიზედ თვეში. საბაზისო ეფექტი არის ფაქტორი, ერთი წლის წინ დიდი ნახტომის გათვალისწინებით, რაც მკაცრ შედარებას იძლევა. ”მაგრამ მაინც,” ამბობს ლინ ოლდენი, ლინ ოლდენის საინვესტიციო სტრატეგიის დამფუძნებელი, ”ამ მოგებიდან ბევრი მხოლოდ ფასების მწვერვალებია და არა მოცულობა.”
Ახალი ამბების გამოსაწერი რეგისტრაცია
მიმოხილვა და გადახედვა
ყოველ სამუშაო დღეს, საღამოს, ჩვენ ხაზი გავუსვა შედეგობრივ ახალი ამბები, დღის და რა სავარაუდოდ აქვს მნიშვნელობა, ხვალ.
პრობლემა საცალო გაყიდვების მიღმა ვრცელდება. ეკონომისტები ზე
Goldman Sachs
ვთქვათ, „ნომინალური მიკერძოება“, ან ფასების გავლენა კვლევის ინდექსის დონეზე, გამოწვეული იმ რესპონდენტთა მიერ, რომლებიც ფიქრობენ ნომინალურ და არა რეალურ პირობებში, ნიშნავს, რომ ეკონომიკური ზრდის ტემპი დაახლოებით 2 პროცენტული პუნქტით დაბალია 3.5% მაჩვენებელზე, რასაც მათი დაუზუსტებელი აქტივობის ინდექსი გულისხმობს.
საცალო მოვაჭრეების შემოსავლების ანგარიშები ასახავს იმ აზრს, რომ მომხმარებლები მეტს იხდიან და არა მეტს. ზე
მთავარი დეპოს
(ტიკერი: HD), გაყიდვები გაიზარდა 3.8%-ით პირველ კვარტალში, რადგან უფრო მაღალმა ფასებმა ანაზღაურა ტრანზაქციების 8%-იანი ვარდნა. ზე
Walmart
(WMT), ქვეყნის უმსხვილესი საცალო ვაჭრობა, ტრანზაქციები უცვლელი იყო ერთი წლის წინანდელთან შედარებით, მაგრამ მაღალმა ფასებმა საშუალო შემოსავალი 3%-ით აიწია. ზოგადი საქონლის გაყიდვები დაეცა, რადგან სურსათის ინფლაციამ უფრო მეტი დოლარი დააშორა სხვა პროდუქტებს. როგორც დევიდ როზენბერგი, Rosenberg Research-ის მთავარი ეკონომისტი ამბობს, „ინფლაცია ფარავს „რეალურ“ მონაცემებს, რომლებიც არც ისე ხელსაყრელია, როგორც ზოგიერთს მიაჩნია“.
მეორე, განიხილეთ ხშირად ციტირებული სტატისტიკა, რომელიც ეფუძნება რბილი დაშვების პროგნოზებს. ბევრი ეკონომისტი ამბობს, რომ მომხმარებლები სხედან პანდემიის დროს დაგროვილ ტრილიონ ფულზე. მაგრამ რასაც ისინი არ ამბობენ, არის ის, რომ ინფლაცია აფუჭებს დანაზოგს, რადგან ინფლაციის მიხედვით მორგებული შემოსავლები იკლებს; ეს ცნება ასევე ხსნის ტკივილს დაბალი შემოსავლის მქონე ოჯახებში, რომლებსაც აქვთ უფრო მეტი მიდრეკილება დახარჯვაზე, რადგან აუცილებელი ნივთების ღირებულება იზრდება. „ეკონომიკაში „ჭარბი დანაზოგი“ არ არის დარჩენილი და ქვეყნის უმსხვილესი საცალო ვაჭრობის უახლესი შედეგები ამის დასტურია“, - ამბობს როზენბერგი.
რომ აღარაფერი ვთქვათ ინვენტარიზაციის შედეგებზე. ინვენტარის დაგროვების ტემპმა გადააჭარბა გაყიდვებს ბოლო ოთხი თვის განმავლობაში - მისასალმებელი ამბები მიწოდების ჯაჭვის ფრონტზე, მაგრამ პოტენციურად იწვევს მარაგის დემონტაჟისა და წარმოების შემცირების ციკლს, ამბობს როზენბერგი. ეს არის SpaceKnow-ის მონაცემები, რომელიც აკონტროლებს ეკონომიკურ აქტივობას კოსმოსიდან, აჩვენებს, რომ საქონლის გადაადგილება საწყობებიდან საცალო ცენტრებსა და მომხმარებელთა სახლებში შენელდა. ანუ მურგაი, კომპანიის კომერციული გადაწყვეტილებების ვიცე პრეზიდენტი, ამბობს, რომ Walmart-ისთვის დამახასიათებელი ლოჯისტიკური მონაცემები ჯერ შენელდა, საერთო აქტივობა ახლა იწევს (ან კლებულობს). ორი მიდგომა: საცალო გაყიდვების მოცულობა მცირდება და მარაგები იზრდება, ეს უკანასკნელი პოტენციურად აისახება მთლიან შიდა პროდუქტზე.
მესამე, სამომხმარებლო-კრედიტის მონაცემები ძირს უთხრის მხიარულ-მომხმარებლის ნარატივს. სამომხმარებლო კრედიტი 39%-ით გაიზარდა მარტში თებერვალთან შედარებით, როდესაც ის ერთი თვით ადრე გადაიზარდა და ის სამჯერ გაიზარდა წინა წელთან შედარებით, მიუხედავად იმისა, რომ კრედიტის ღირებულება იზრდება. კარგი ამბავი, ამბობენ Goldman Sachs-ის ეკონომისტები, არის ის, რომ მბრუნავი საკრედიტო ნაშთები - საკრედიტო ბარათები - რჩება ნორმალურ დონეზე და საყოფაცხოვრებო ბერკეტები ჯერ კიდევ არ გამოიყურება პრობლემურად. ცუდი ამბავი: თუ მბრუნავი სამომხმარებლო კრედიტი განაგრძობს ზრდას მისი ამჟამინდელი ტემპით, ნაშთები სრულად ნორმალიზდება და შეზღუდავს ხარჯებს მესამე კვარტალში.
მომხმარებელში არის ვერცხლის ფენა, რომელიც არც ისე ჯანმრთელია, როგორც ბევრს სჯერა. გარკვეულწილად, უფრო მაღალმა ფასებმა შეიძლება დაიწყოს უფრო მაღალი ფასების განკურნება, რაც ზრდის შანსებს, რომ Fed არ გამკაცრდეს ისე, როგორც ეშინოდათ. კლებულობს თუ არა ინფლაცია საკმარისად, რათა თავიდან აიცილოს სტაგფლაცია და ზრდა გრძელდება რეცესიის თავიდან ასაცილებლად, სხვა საკითხია.
დაწერეთ ლიზა ბეილფუსი at [ელ.ფოსტით დაცულია]
