CPI ინფლაციის მაჩვენებელი საბოლოოდ ეცემა; კარგი და ცუდი ამბები Dow Jones-ისთვის

CPI ინფლაციის დონემ საბოლოოდ მიაღწია პიკს, ჩვენ დარწმუნებული ვართ, რომ ოთხშაბათს დილით გავიგებთ. გაზის ფასების დაცემა, საცალო ფასდაკლებები, დაბრუნება ონლაინ დეფლაცია და გადაზიდვის ხარჯების შემცირება, ეს ყველაფერი იმაზე მეტყველებს, რომ ივნისის 40-წლიანი მაღალი 9.1%-იანი ინფლაციის მაჩვენებლიდან საკმაოდ სწრაფი უკან დახევა იქნება.

X

ინფლაციის პიკის კომბინაცია და ფედერალური სარეზერვო ბანკის პიკიდან დაკლება დათვი ბაზრის ანტიდოტი იყო. ივნისის შუა რიცხვებიდან მკვეთრი აქციების შემდეგ, Dow Jones და S&P 500 ორივე გამოვიდნენ დათვი ბაზრის ტერიტორიიდან. მხოლოდ Nasdaq-ის ზარალი მაინც აჭარბებს 20%-იან დათვი ბაზრის ზღვარს.

მაგრამ პარასკევის ძლიერმა სამუშაო ანგარიშმა შეაფერხა bullishness. შეუძლია თუ არა ინფლაციის დაცემას ახალი ნახტომის დაწყება?

CPI ინფლაციის მაჩვენებლის პროგნოზი

უოლ სტრიტის ეკონომისტები ელიან, რომ სამომხმარებლო ფასების ინდექსი ივლისში 0.2%-ით გაიზრდება, ივნისის 1.3%-იანი ზრდის შემდეგ. წლიური ინფლაციის მაჩვენებელი 8.7%-დან 9.1%-მდე შემცირდება.

თუმცა, საბაზისო ინფლაცია, რომელიც გამორიცხავს სურსათისა და ენერგიის ფასებს, არ არის მოსალოდნელი, რომ ზომიერება გამოიჩინოს. ძირითადი CPI იზრდება 0.5%-ით თვეში, ივნისის 0.7%-იანი ზრდის შემდეგ. მოსალოდნელია, რომ ძირითადი ინფლაციის მაჩვენებელი 6.1%-დან 5.9%-მდე დაბრუნდება, თავშესაფრის მზარდი ხარჯები მთავარი წვლილისთვის.

ინფლაციის მაჩვენებლის მოლოდინი

მიუხედავად ამისა, არა მხოლოდ სასაქონლო ინფლაცია იკლებს, არამედ ინფლაციური მოლოდინებიც. ორშაბათს გამოქვეყნებული მომხმარებელთა მოლოდინების შესახებ ნიუ-იორკის ფედერალური სარეზერვო გამოკითხვამ აჩვენა, რომ ინფლაციის საშუალო მოლოდინი სამი წლის შემდეგ დაეცა 3.2%-მდე 3.6%-დან წინა თვეში. ხუთი წლის წინანდელი ინფლაციის მოლოდინი 2.3%-დან 2.8%-მდე შემცირდა.

პოლიტიკის შემქმნელებისთვის მნიშვნელოვანი მიზეზი არის ის, რომ ინფლაცია ხვდება მომხმარებელთა ფსიქოლოგიაში, რაც გავლენას ახდენს სავაჭრო ქცევაზე და ხელფასების გაზრდის მოლაპარაკებებზეც კი. რაც უფრო ღრმავდება ინფლაცია, მით უფრო ძნელია მისი ამოძირკვა Fed-ისთვის.

იმის ნიშნებით, რომ მომხმარებლები ნაკლებად აწუხებენ მუდმივად მაღალი ინფლაციის პერსპექტივებით, Fed იგრძნობს ნაკლებ საჭიროებას განაკვეთების ზრდის დაჩქარებისკენ.

აღარ არის Fed Forward სახელმძღვანელო

უკვე, Fed-ის თავმჯდომარემ ჯერომ პაუელმა 27 ივლისს განაცხადა, რომ პოლიტიკის შემქმნელებმა შეაჩერეს წინსვლის მითითებები. ისინი მიდიან შეხვედრებზე და გადაწყვეტენ შესაბამის პოლიტიკას უახლეს მონაცემებზე დაყრდნობით. რა შეიცვალა? როდესაც Fed-ის ძირითადი საპროცენტო განაკვეთი უახლოვდება ნეიტრალურ დონეს და მიემართება შემზღუდველი ტერიტორიისკენ, პოლიტიკის შემქმნელები უფრო ეტაპობრივად გადაადგილდებიან. ეს განსაკუთრებით ასეა, რადგან ეკონომიკური სისუსტის ნიშნები გავრცელდა საცხოვრებლიდან სამომხმარებლო ხარჯებამდე ბიზნეს ფიქსირებულ ინვესტიციებამდე.

შემდეგი Fed განაკვეთის ზრდა: 50 თუ 75 საბაზისო ქულა?

ამ წუთში უოლ სტრიტი ხედავს 67.5% შანსები კიდევ 75 საბაზისო პუნქტით გაზრდის როდესაც Fed შემდეგ არეგულირებს პოლიტიკას 21 სექტემბერს. ეს შანსები გაიზარდა პარასკევის მოულოდნელად ცხელი სამუშაოების ანგარიშის შემდეგ.

აქ არის კარგი ამბავი: უფრო დიდი ნაბიჯის შანსები შეიძლება გადაჭარბებული იყოს.

გადაწყვეტილება 75 საბაზისო პუნქტით გაზრდის შესახებ Fed-ის ბოლო ორ შეხვედრაზე „განპირობებული იყო მზარდი ინფლაციური მოლოდინებით, რომლებიც მას შემდეგ გადამწყვეტად შემცირდა“, წერს Jefferies-ის მთავარი ფინანსური ეკონომისტი ანეტა მარკოვსკა.

გარდა ამისა, ჩვენ ვაპირებთ მეორე რბილი CPI ანგარიშის გამოქვეყნებას, სანამ Fed სექტემბრის შუა რიცხვებში შეიკრიბება. ამ ეტაპზე, მარკოვსკა ხედავს პოტენციალს, რომ აგვისტოს ფასები შემცირდეს 0.2%-ით ივლისთან შედარებით, ენერგიის ფასების შემდგომი ვარდნის ფონზე.

Fed-ის ფოკუსი გადადის საბაზისო ინფლაციაზე

როდესაც ნავთობის ფასები ჯერ კიდევ იზრდებოდა, პაუელმა, როგორც ჩანს, ამცირებდა ფედერაციის ფოკუსირებას ძირითად ფასებზე და თქვა, რომ ეს კონცეფცია უცნობი იყო იმ ოჯახებისთვის, რომლებიც ინფლაციას ებრძოდნენ.

ახლა, როდესაც ნავთობის ფასები ეცემა, პაუელი კვლავ ორიენტირებულია ძირითად ინფლაციაზე. „ძირითადი ინფლაცია შემდგომში ინფლაციის უკეთესი პროგნოზირებადია“, - თქვა პაუელმა 27 ივლისის პრესკონფერენციაზე.

„ძირითადი საქონლის ინფლაცია ასევე უნდა შემცირდეს უახლოეს თვეებში მიწოდების ჯაჭვზე ზეწოლის შემსუბუქების აბსოლუტური მტკიცებულების გათვალისწინებით“, - წერს მარკოვსკა. მაგრამ ის მოელის, რომ ძირითადი სერვისების ინფლაცია „დარჩება წებოვანი, რაც მხარს უჭერს საბინაო და შრომის ბაზრებზე შებოჭილობას“.

არაენერგეტიკული სერვისები, ანუ ძირითადი სერვისები, შეადგენს სამომხმარებლო ბიუჯეტების 57%-ს, შრომის დეპარტამენტის მიხედვით, რომელსაც ხელმძღვანელობს საცხოვრებელი და სამედიცინო დახმარება. ამ კატეგორიებში ინფლაციის დონემ ივნისში 30 წლის მაქსიმუმ 5.5%-ს მიაღწია.

რეცესიის ატმოსფერო ღრმავდება აშშ-ს ეკონომიკისთვის: IBD/TIPP

ანგარიში სამუშაოს შემდეგ ორი ეკონომიკური გზა

Dow Jones-ის თავდაპირველი რეაქცია ივლისის სამუშაოების ანგარიშზე დადუმდა, ნაწილობრივ იმის გამო, რომ ბაზრები წინ ელოდნენ CPI ინფლაციის რბილ მონაცემებს ამ კვირაში. თუმცა, მის კვალდაკვალ, Fed-ის იმედიანი პუნქტი უფრო შორს გამოიყურება. მოხსენებიდან ირკვევა, რომ შრომის ბაზარი ბარაბანივით მჭიდროა. თუ დაქირავება მართლაც ისეთივე ძლიერია, როგორც მოხსენებულია 528,000 სამუშაო ადგილი მოიპოვა გამოაჩენს მას, შემდეგ ფედერაციამ თავისი სამუშაო ამოიწურა.

Deutsche Bank-ის ეკონომისტები აცხადებენ, რომ სამუშაო ადგილების მაჩვენებლები „აძლიერებს ჩვენს ზემოაღნიშნულ კონსენსუსს მოწოდებას ტერმინალით მომარაგებული სახსრების განაკვეთის 4.1%-ის შესახებ, რასაც, როგორც ჩანს, ბაზარი ახლა იღვიძებს“.

სხვა შესაძლებლობა არის ის, რომ სამუშაოს მონაცემები არის შრომის ბაზრის სიძლიერის გადაჭარბება. შრომის დეპარტამენტის შინამეურნეობების კვლევამ აჩვენა, რომ დასაქმებულთა რიცხვი ბოლო ოთხი თვის განმავლობაში 168,000-ით შემცირდა, მაშინაც კი, როდესაც დამსაქმებელთა გამოკითხვა აჩვენებს 1.68 მილიონ ახალ სამუშაო ადგილს.

მაგრამ მაშინაც კი, თუ სამუშაო ბაზარი იმაზე სუსტია, ვიდრე ერთი შეხედვით ჩანს, არავითარი საფუძველი არ არის ეჭვი შევიტანოთ დასაქმების ანგარიშის მითითებაში, რომ შრომის ბაზარი უკიდურესად მჭიდროა. თუ ეს ასეა, მაშინ ხელფასების ზეწოლა და ძირითადი ინფლაცია შეიძლება უფრო ნელა გაქრეს. Fed-მა შეიძლება უფრო ადრე შეწყვიტოს გამკაცრება, მაგრამ განაკვეთების შემცირებას და ბალანსის გამკაცრების დასრულებას შეიძლება გარკვეული დრო დასჭირდეს.

Dow Jones Rally on Hold?

პარასკევის სამუშაოების ანგარიშის შემდეგ, ფინანსური ბაზრები აფასებენ განაკვეთის კიდევ ერთი კვარტალური პუნქტის ზრდას 3.5%-3.75%-მდე მომავალი წლის დასაწყისში. 2023 წლის შუა რიცხვებისთვის ფინანსური ბაზრის შანსები უფრო მარტივი პოლიტიკისკენ იხრება. მაგრამ ფედერალური სახსრების უმაღლესი ტერმინალის განაკვეთი რბილ სადესანტო გზას კიდევ უფრო რთულს ხდის. ეს მიგვითითებს იმაზე, რომ Fed გადააჭარბებს უფრო მაღალ შანსებს, რაც გამოიწვევს რეცესიას და შემოსავლების შემცირებას.

სამშაბათს დოუ ჯონსი 0.2%-ით დაეცა, ხოლო S&P 500 0.4%-ით. Nasdaq-მა, რომელიც ბოლო კვირებში აჯობა, 1.2% დაბრუნდა.

მას შემდეგ, რაც უკვე მოაწყვეთ ძლიერი აქცია, შეიძლება დასჭირდეს რამდენიმე რბილი ბირთვული ინფლაციის მაჩვენებლები ხარების აღორძინებას.

თქვენ ასევე მოგეწონებათ:

ახალი აქციების გამოსყიდვის გადასახადი: რას ნიშნავს ეს Apple-ისთვის და S&P 500-ისთვის

ზრდის საუკეთესო მარაგი, ყიდვა და ყურება

შემოუერთდით IBD Live– ს და ისწავლეთ პროფესიონალების დადებითი დიაგრამების წაკითხვისა და ვაჭრობის საუკეთესო ტექნიკა

როგორ გამოიმუშაოთ ფული აქციებში 3 მარტივი ნაბიჯით

ჩიპის გაყიდვამ მოიპოვა ბაზრის რალი ინფლაციის მონაცემებით