(ბლუმბერგი) - საკრედიტო ბაზრები იწყებენ შეკუმშვას შემოსავლების ზრდისა და სახსრების გადინების ზეწოლის ქვეშ, რაც სტრატეგიებს აწუხებს რღვევის შიშით, რადგან ეკონომიკა შენელდება.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
ბანკებს ამ კვირაში მოუწიათ 4 მილიარდი დოლარის ბერკეტის გამოსყიდვის დაფინანსება, მაშინ როცა ინვესტორებმა უკან დაიხია სარისკო გაკოტრების შეთანხმება და ხელახალი სესხების მყიდველები გაიფიცნენ. მაგრამ ტკივილი არ შემოიფარგლებოდა უსარგებლო ნივთებით - საინვესტიციო დონის სავალო ფონდებმა დაინახეს ერთ-ერთი ყველაზე დიდი ნაღდი ფულის ამოღება ოდესმე და გავრცელდა ყველაზე ფართო მასშტაბით 2020 წლის შემდეგ, 2008 წლის შემდეგ ყველაზე ცუდი მესამე კვარტლის შემოსავლის შემდეგ.
”ბაზარი დისლოცირებულია და ფინანსური სტაბილურობა საფრთხეშია”, - თქვა ტრეისი ჩენმა, Brandywine Global Investment-ის პორტფელის მენეჯერმა. ”ინვესტორები აპირებენ შეამოწმონ ცენტრალური ბანკის გადაწყვეტილება,” - თქვა მან სატელეფონო ინტერვიუში.
იმის ნიშნად, თუ რამდენად საშინელი ხდება მოვლენები, საკრედიტო სტრესის საზომი, რომელსაც Bank of America Corp. თვალყურს ადევნებდა, ამ კვირაში გადახტა „სასაზღვრო კრიტიკულ ზონაში“. „საკრედიტო ბაზრის დისფუნქცია იწყება ამ წერტილის მიღმა“, წერდნენ სტრატეგები ოლეგ მელენტიევი და ერიკ იუ პარასკევს ჩანაწერში სათაურით „ეს როგორ იშლება“.
მოსალოდნელია მეტი ზეწოლა, რადგან ფედერალური სარეზერვო სისტემა აგრძელებს ხრახნების გამკაცრებას ფინანსურ ბაზრებზე, ზრდის დაფინანსების ხარჯებს იმ დროს, როდესაც შემოსავალზე ზეწოლა ხდება შენელებული ეკონომიკის გამო.
ყველაზე სარისკო ობლიგაციები, რეიტინგული CCC, წამყვანია მაღალი სარგებელი ზარალი. CCC-ის საშუალო რეიტინგული ვალი წელს თითქმის 17%-ით შემცირდა, რაც უარესია, ვიდრე მთლიანობაში უსარგებლო 15%-იანი ვარდნა.
წაიკითხეთ მეტი: Brightspeed-ის ვალის გაყიდვის მარცხი ისევ არღვევს ბანკებს Citrix Flop-ის შემდეგ
”თქვენ ნამდვილად იწყებთ CCC ფასების დანახვას რეცესიის შეშფოთების გამო,” - თქვა მანუელ ჰეისმა, Insight Investment-ის პორტფელის უფროსმა მენეჯერმა. ჰეიზი ყიდულობს ობლიგაციებს, რომლებიც უკეთესად არიან განლაგებულნი ვარდნის თავიდან ასაცილებლად, უწოდებს BBB რეიტინგულ ობლიგაციებს, საინვესტიციო კლასის ყველაზე დაბალ დონეს, "ტკბილ ადგილს".
ვალის საერთო გადაადგილებამ, რომელიც ყველაზე მეტად ექვემდებარება ეკონომიკურ ვარდნას, გააფართოვა უფსკრული BB და B რეიტინგული ვალების რისკის პრემიებს შორის 2016 წლის შემდეგ ყველაზე მაღალ დონეზე. ამავდროულად, საშუალო მაღალი კლასის სპრედი ხუთშაბათს 164 საბაზისო პუნქტს მიაღწია. ყველაზე ფართო ორ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში.
და ტკივილი ვრცელდება კრედიტის ყველა კუთხეზე, მათ შორის სტრუქტურირებულ პროდუქტებზე. უზრუნველყოფილი სასესხო ვალდებულებების ფასები ეცემა, რადგან უოლ სტრიტის ბანკები თავს იკავებენ ფასიანი ქაღალდების ყიდვისგან, მარეგულირებლების ზეწოლის შედეგად. ეს სავარაუდოდ შეაფერხებს CLO-ების გაცემას, ბერკეტიანი სესხების უმსხვილეს მყიდველებს. მცურავი განაკვეთის სესხების საშუალო ფასი დოლარზე დაახლოებით 92 ცენტამდე დაეცა და ინვესტორები მალე ვერ ხედავენ სიმშვიდის დაბრუნებას ბაზრებზე.
იპოთეკით მხარდაჭერილ ფასიან ქაღალდებზე საკვანძო სპრედი იმავდროულად მიაღწია ორწლიან მაქსიმუმს მას შემდეგ, რაც Fed დატოვა ბაზრიდან.
”რეცესია არის დაუსრულებელი დასკვნა, თუ ჩვენ უკვე არ მივდივართ ერთზე”, - თქვა სკოტ კიმბალმა, Loop Capital Asset Management-ის მმართველმა დირექტორმა. ”საკითხი არის ხანგრძლივობა და სიმძიმე და არცერთი მათგანი არ გაუმჯობესებულა კვარტალში.”
კორპორატიული ობლიგაციების გაყიდვები ევროპაში ყველაზე დაბალ ნიშნულზე დაეცა, სულ მცირე, 2014 წლის შემდეგ, ხოლო ჩვეულებრივ აყვავებული სექტემბერი იყო ყველაზე ცუდი გაყიდვებით იმავე წლის შემდეგ, Bloomberg-ის მიერ შედგენილი მონაცემებით. დაფინანსების ხარჯების მატებასთან ერთად, ეს ქმნის ბნელ სურათს რეგიონის ფირმებისთვის.
Bloomberg-ის მიერ შედგენილი მონაცემების მიხედვით, გლობალურად, მინიმუმ 10 ობლიგაციების გარიგება ან გადაიდო ან გაუქმდა სექტემბერში, აგვისტოს მხოლოდ ერთიდან. ეს ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია ივნისის შემდეგ, ზაფხულში სტაბილურობის იშვიათი პერიოდის შემდეგ.
საკრედიტო ბაზრებზე სხვაგან:
ამერიკის
აშშ-ს უსარგებლო ობლიგაციები მიდის ყველაზე უარესი ზარალისკენ, რომელიც ჩანაწერშია ჩაწერილი, რადგან ფედერალური სარეზერვო სისტემა ინარჩუნებს მკვეთრ პოზიციას ინფლაციის შესამცირებლად.
საინვესტიციო ხარისხის პირველადი ობლიგაციების ბაზარზე, პარასკევს ახალი ემიტენტები არ იყო, რაც დაასრულა უსიამოვნო კვირას, რომელშიც მხოლოდ 1.7 მილიარდი დოლარი გაიყიდა.
საკრუიზო სექტორი აღდგება იმაზე ნელა, ვიდრე მოსალოდნელი იყო, როდესაც საკრუიზო კომპანიები Carnival და Royal Caribbean ობლიგაციების ფასების დაცემას ხედავენ პარასკევს.
იპოთეკით უზრუნველყოფილი ფასიანი ქაღალდები წარმოადგენენ ერთ-ერთ ყველაზე მიმზიდველ შესვლის პუნქტს ბოლო 10 წლის განმავლობაში, შემოსავლიანობის და დაბალი წინასწარი გადახდის რისკის კომბინაციით, წერს ანალიტიკოსი.
გარიგების განახლებისთვის დააწკაპუნეთ აქ New Issue Monitor-ისთვის
მეტისთვის დააწკაპუნეთ აქ Credit Daybook Americas-ისთვის
EMEA
რეგიონის პირველადი ობლიგაციების ბაზარმა გამოტოვა მოლოდინი 15 მილიარდ ევროზე (14.7 მილიარდი აშშ დოლარი) ოდნავ მეტი, პარასკევი კი 39-ე დღეა გაყიდვების გარეშე წელს.
ბანკები, რომლებიც აფინანსებენ House of HR's-ის შეძენას, სავარაუდოდ, შეინარჩუნებენ გარიგების დაახლოებით მეოთხედს მათ ბალანსზე, რაც დაემატება კრედიტორების წიგნებზე დაკიდებულ მილიარდობით ვალს.
დიდ ბრიტანეთში, ოქროპირებმა გარკვეული შესვენება მიიღეს მას შემდეგ, რაც ბოლოდროინდელი ოპტიმიზმით იყო განპირობებული მთავრობის შეხვედრა ბიუჯეტის პასუხისმგებლობის ოფისთან.
მდგრადი გაყიდვები ადგენს რეკორდს გერმანიის Schuldschein ვალის ბაზარზე, მიაღწია 8 მილიარდ ევროზე მეტს წლის პირველ სამ კვარტალში, რაც აჭარბებს წინა მთელი წლის ჯამებს.
აზია
ბლუმბერგის მიერ შედგენილი მონაცემების მიხედვით, ბერკეტიანი სესხების მცირე ბაზარი აჭარბებს აშშ-სა და ევროპას, იაპონიის გარეთ დაფუძნებული რეგიონის ბანკები ერთ-ერთი საუკეთესო წლით სარგებლობენ, რაც სექტემბრისთვის 40%-ით მატულობს გაყიდვებში.
ჩინეთის მაღალშემოსავლიანი დოლარის ობლიგაციები მარტის შემდეგ ყველაზე დიდი ყოველკვირეული ზარალის ტემპს ასრულებენ, რაც ზღუდავს მეშვიდე კვარტალურ ვარდნას, რადგან დეველოპერის CIFI-ს შესახებ ვალის შეშფოთებამ თავისი შენიშვნები შემცირდა.
პარასკევს ინდოეთის პირველადი ბაზარი ნელი იყო, მსესხებლები და ინვესტორები ელოდნენ ახალი საპროცენტო განაკვეთის გადაწყვეტილებას ქვეყნის ცენტრალური ბანკისგან.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/credit-market-moves-toward-breaking-173801475.html