ვალის ჭერი, საპროცენტო განაკვეთები, ჩინეთი და ბაიდენი ვაჭრობა

ხარჯების კონტროლის დოზით და ნაკლები ფასდაკლებით - პლუს შემომავალი მიწოდების დაბალი ფასები - მსხვილმა საცალო მოვაჭრეებმა შეძლეს თავიანთი თავი წყალზე მაღლა დაეჭირათ. თუმცა, როგორც ითქვა, მომდევნო ორმა კვარტალმა შეიძლება უბედურების ამბავი გააჩინოს. საცალო მოვაჭრეები დაღლილები არიან იმით, რომ „მომარაგების ჯაჭვი“ არის მთავარი თემა და, რადგან მედიაში ხმაურია ვალის ჭერისა და პოტენციური დეფოლტის შესახებ, საცალო ვაჭრობა წუხს მათი მომავალი გაყიდვებისა და ზღვრების გამო. ჩინეთის დამკვირვებლები ასევე შეშფოთებულნი არიან ახალი პროდუქტის მოპოვებაზე და ისინი აღელვებენ მათი ინვენტარის დონეს - რადგან ინვენტარი ღირს ფული და სესხება საკმაოდ გაძვირდა. ძალიან ბევრი ან ძალიან ცოტა ინვენტარი გახდის ან არღვევს სეზონს.

ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში, "მომარაგების ჯაჭვის" თემამ ფაქტობრივად წარმოქმნა მთელი ქსელები, მრავალი კონფერენცია, წიგნი, რამდენიმე სატელევიზიო შოუ და შექმნა მომარაგების ჯაჭვის მთავარი ოფიცრის თანამდებობაც კი. ჭორები ტრიალებს, რომ ბაიდენის ინდო-წყნარი ოკეანის ეკონომიკური ჩარჩო (IPEF) მალე გამოაცხადებს შეთანხმებას მიწოდების ჯაჭვის კოორდინაციის შესახებ - და საკითხის დასრულებამ შეიძლება რეალურად გაასწოროს რელიეფი, რათა სიგნალი იყოს დისკუსიის დასრულების შესახებ. ბევრი ფიქრობს, რომ IPEF-ის შეთანხმებები შესანიშნავი იქნება, მაგრამ IPEF საკმარისად შორს არ მიდის და თავს არიდებს საცალო ვაჭრობის გაცილებით დიდ სურვილს ვაჭრობის ბაზარზე ხელმისაწვდომობის გაუმჯობესებაზე. იმის გამო, რომ „მომარაგების ჯაჭვი“ ახლა თითქოს კონტროლის ქვეშაა, დისკუსია სწრაფად გადადის თამაშის შემდგომ გაშუქებაზე - ადგილი უქმნის ახალ თემას, რომელიც არის: „ინვენტარის მენეჯმენტი“ - პიტერ ნავაროს ერთ-ერთი ყოფილი 7 სასიკვდილო ჩინეთის შორეული ბიძაშვილი. ცოდვები.

საცალო ვაჭრობის ამჟამინდელ გარემოში, „ინვენტარის მენეჯმენტი“ არის გასაღები საცალო ბიზნესის წარმართვისთვის წარმატებისკენ, ან მთავრდება კომპანიის დაქვეითებით – როგორც ძაღლი დევნის შემდეგ. სათანადო „ინვენტარის მართვას“ შეუძლია მოგების შექმნა ან (თუ არ კარგად დამუშავებული) შეუძლია გემი გაკოტრებისკენ წაიყვანოს. როგორც არაერთხელ აღინიშნა, საცალო ვაჭრობის ისტორიკოსები ციტირებენ წარსული გმირების ინვენტარის სლოგანებს, რომლებმაც გამოიგონეს ფრაზები, როგორიცაა: „დააწყვეთ ისინი მაღლა და გაყიდეთ ისინი დაბალზე, ან გიჟი ედი – მისი ფასები გიჟურია“. საერთო იყო ის, რომ ინვენტარის მენეჯმენტმა განსაზღვრა მათი მარკეტინგული სტრატეგია. ახლა, მაღალი საპროცენტო განაკვეთებისა და ფინანსური გაურკვევლობის ეპოქაში - შეშფოთება მარაგის ღირებულების შესახებ პიკს აღწევს. ინვენტარის სტრესი თითქმის ყოველდღიურად ჩნდება - უბრალოდ იმიტომ, რომ ამერიკული ვალის ზღვარი შეიძლება დაირღვეს, ან მაღალი საპროცენტო განაკვეთები გაგრძელდეს, ან ჩინეთიდან ინვენტარის შესყიდვა უნდა შემცირდეს (ფედერალური ოფიციალური პირების ბოლო განცხადებების მიხედვით). სერიოზულ კითხვებს საცალო მოვაჭრეები აგრესიულად სვამენ „ინვენტარის“ საუკეთესო გზების შესახებ. არავინ იცის პასუხი და ჩინეთის წყაროები საკმაოდ დიდია ყველას ინვენტარიზაციის დღის წესრიგში.

ძველ დროში, თქვენ შეგეძლოთ „დასვეთ ისინი მაღლა და გაყიდეთ ისინი დაბალი“, თუ საკმარისი მარჟა იყო მარჟის შესამცირებლად. თქვენ ასევე შეგიძლიათ შექმნათ „გიჟური ფასები“, თუ საკმარის ინვენტარს შეიტანთ ღირებულების შესამცირებლად. დღეს, საცალო კრიზისი ეხება საპროცენტო განაკვეთებს ძალიან მაღალი - და მჭიდრო მარაგის მართვა გახდა აუცილებლობა და წყევლა.

როდესაც საცალო ვაჭრები უყურებენ ინვენტარის შეძენას - ყველა თვალი, როგორც წესი, ჩინეთისკენ იქნება მიმართული, რადგან ის იმპორტის ყველაზე დიდი წყარო, რომელიც მიედინება აშშ-ში. მონაცემები მიუთითებს, რომ 2022 წელს ჩინეთის იმპორტმა ამერიკაში მიაღწია 582 მილიარდ დოლარს ან ჩინეთის მთელი გლობალური ექსპორტის 16%.

ტრამპის ადმინისტრაციის დროს, ეს იყო ყოფილი სავაჭრო მრჩეველი პიტერ ნავარო, რომელიც გამოხატავდა შეშფოთებას ჩინეთის მიერ აშშ-ს ბაზრის დატბორვის შესახებ დაბალფასიანი „ინვენტარით“. მან თავის პოლიტიკას "ჩინეთის 7 სასიკვდილო ცოდვა" უწოდა, რათა მედიის ყურადღება მიიპყრო პრობლემაზე. 7 ცოდვა გახდა ტრამპის ეპოქის ტარიფების საფუძველი. ბატონი ნავაროს ცოდვების სიის მიხედვით: ჩინეთმა უნდა შეწყვიტოს ინტელექტუალური საკუთრების ქურდობა, შეწყვიტოს ტექნოლოგიების გადაცემის იძულება, შეაჩეროს კომპიუტერების ჰაკერები, შეაჩეროს სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული საწარმოები (SOE), შეაჩეროს ფენტანილი, შეწყვიტოს ვალუტის მანიპულირება და შეწყვიტოს ნებისმიერი პროდუქტის დემპინგი, რომელიც სამართლიანი საბაზრო ღირებულების ქვემოთ იყო. სხვა საინვენტარო საქონელზე.

7 ცოდვა მხარს უჭერდა ყოფილი პრეზიდენტის ტრამპის ჩინეთის სავაჭრო პოზიციას, მაგრამ აშშ-ს რეალურად მცირე კონტროლი ჰქონდა მათ უმეტესობაზე. აშშ-ს ინტელექტუალური საკუთრების ქურდობა უკვე შეჩერებული იყო ჩინეთის სასამართლოების მიერ, იძულებითი ტექნოლოგიების ტრანსფერებს ბევრი რამ ჰქონდა დაკავშირებული ამერიკულ კომპანიებთან, რომლებსაც სურთ ჩინეთში ბიზნესის წარმოება და თავიანთი ტექნოლოგიების ნებით გაზიარება (ბაზარზე წვდომის სანაცვლოდ). სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული საწარმოები (SOE) აშკარად რთულია კონკურენცია - მაგრამ ჩინეთი აღნიშნავს, რომ ამერიკის სახელმწიფოები (და თუნდაც ფედერალური მთავრობა) უზრუნველყოფენ საგადასახადო შეღავათებს და დაფინანსებას ბიზნესის განვითარების სტიმულირებისთვის. ჩინეთის ვალუტის მანიპულირება აშშ-ს სახაზინო დეპარტამენტმაც გამორიცხა.

რეტროსპექტივაში, ნავაროს 7 ცოდვის უფრო დიდი საკითხი ეხებოდა ინვენტარის პროდუქტების დემპინგს - რაც საკმაოდ რეალურია და შექმნა სამართლიანი საბაზრო ღირებულების დაბალი მარაგის ჭარბი რაოდენობა. ამერიკას უკვე ჰქონდა პოლიტიკა ამ საკითხის გადასაჭრელად, მაგრამ, პოლიტიკურად რომ ვთქვათ, ბევრი კანონი საკმარისად შორს არ წავიდა, რომ ეფექტური ყოფილიყო. სამართლიანი რომ ვიყოთ, როდესაც ტრამპის ტარიფები დაემატა - არაფერი შეცვლილა, გარდა პოლიტიკური რიტორიკისა და 2020 წლის ჩინეთის პირველი ფაზის სავაჭრო შეთანხმების (ჩავარდნილი) შემოღებისა. ჩინეთიდან ინვენტარის შესყიდვის უფრო დიდი პრობლემა - არის ის, რომ დემოკრატებმა ახლა აიღეს ადგილი, სადაც რესპუბლიკელები შეჩერდნენ – ერთი და იგივე მარშრუტის გაყოლა და სავაჭრო ნაციონალიზმისკენ ერთი და იგივე გზის ქსოვა. კაპიტოლიუმის გორაზე სენტიმენტები ახლა მტკიცედ არის ჩინეთის წინააღმდეგ, მცირე გარჩევადობით ან დარბილებით.

შესანიშნავ გამოსვლაში, რომელიც ასახავდა ბაიდენის სავარაუდო დღის წესრიგს ბრუკინგსის ინსტიტუტში 29 წლის 2023 აპრილს - ეროვნული უსაფრთხოების მრჩეველმა (NSA) ჯეიკ სალივანმა ისაუბრა ადმინისტრაციის ახალ ეკონომიკურ მიმართულებაზე, როგორც ”საგარეო პოლიტიკა საშუალო ფენისთვის.”მისმა გამოსვლამ, ალბათ, შეაშინა საცალო ვაჭრობისა და წყაროს მრავალი ლიდერი – როგორც ეს NSA სალივანმა განიხილა”ტრადიციული სავაჭრო გარიგებების მიღმა” და დაუსვა კითხვა, თუ როგორ შეესაბამება ვაჭრობა”ჩვენს საერთაშორისო ეკონომიკურ პოლიტიკაში და რა პრობლემების გადაჭრას (ვაჭრობა) ცდილობს?"

ჩინეთისკენ შეხედვით, NSA სალივანმა ასევე გაიმეორა ის, რაც გახდა ჩინეთთან ვაჭრობის ქვაკუთხედი ფრაზა (ურსულა ვან დერ ლაიენისგან - ევროკომისიის პრეზიდენტი): მიუთითებს, რომ ჩინეთთან საქმე ეხება "რისკებისგან თავის დაღწევა და დივერსიფიკაცია – არა განცალკევება“.

როდესაც პიტერ ნავაროს 7 ცოდვა გავრცელდა, საცალო ვაჭრობა იძულებული გახდა, სერიოზულად შეეხედა მათი ინდივიდუალური ჩინეთის პოზიციონირებას. კითხვები გაჩნდა, როდესაც ანალიტიკოსებმა კომპანიებს სთხოვეს აეხსნათ მათი დამოკიდებულების პროცენტი ჩინეთზე. თუ პასუხი იყო ძალიან მაღალი პროცენტული, ეს სწრაფად გახდა პრობლემა კომპანიისთვის. ფაქტობრივად, საცალო ვაჭრობის სამყარო ჯერ კიდევ დიდად არის დამოკიდებული ჩინეთზე და მიუხედავად იმისა, რომ რისკის შემცირება არის ვარიანტი, განცალკევება არ არის.

ყოველდღიურად, საცალო მოვაჭრეებმა იციან, რომ ინვენტარი ფულის სხვა სახელია. თუ მარაგის ღირებულება გაიზრდება, საცალო მოვაჭრეებმა უნდა გაზარდონ თავიანთი ფასები და ეს ზოგადად იწვევს ნაკლები ერთეულის გაყიდვას. გარდა ამისა, თუ სამომხმარებლო კრედიტის ღირებულება ასევე იზრდება და პირადი დავალიანება იზრდება, მაშინ ნაკლები ერთეული შეძენილია - საცალო ვაჭრობას ტოვებს ძალიან ბევრი ინვენტარით.

ამ ყველაფრის დასკვნა არის ის, რომ სავალო კრიზისმა გაზარდა ცნობიერება ფულისა და ინვენტარის ღირებულების შესახებ. ამას მაღალი საპროცენტო განაკვეთები და სამომხმარებლო ხარჯების შენელება და ამ ყველაფერს აქვს პირდაპირი გზა საცალო გაკოტრების სასამართლოსკენ. იმედია რაღაც შეიცვლება, ინვენტარის ღირებულება დაიკლებს და ვალის ჭერის საკითხი მოგვარდება. თუმცა, საცალო ვაჭრობას ჯერ კიდევ სჭირდება ბაიდენის ადმინისტრაციის ახლად ჩამოყალიბებული სავაჭრო ხედვის უკან დახევა, ან, რა თქმა უნდა, იქნება ახალი იმპორტის პარტნიორების სიცარიელე - და მხოლოდ ეს შეიძლება იყოს აისბერგი, რომელიც საბოლოოდ ჩაძირავს საცალო სავაჭრო გემს.

საცალო ვაჭრობა სამუდამოდ გაიხსენებს დიდ ბიზნესმენს და პოლიტიკოსს როს პეროს, რომელმაც ერთხელ თქვა:

"მარაგების მართვა შესაძლებელია, მაგრამ ხალხი უნდა ხელმძღვანელობდეს"