კრიპტოზე ორიენტირებულმა კვლევით და საინვესტიციო ჯგუფმა Delphi Digital-მა გამოაქვეყნა პოსტ-მოკვლეობა TerraUSD (UST) ალგორითმული სტაბილურობის გასულ კვირაში მიყენებული ზარალის შესახებ და დაასკვნა, რომ მან „ყოველთვის იცოდა, რომ მსგავსი რამ შესაძლებელი იყო“.
„ჩვენ წინასწარ გვესმოდა ალგორითმული მოდელის რისკები და ვცდილობდით გამჭვირვალე ვიყოთ მათ შესახებ; თუმცა, ცხადია, ჩვენ არასწორად გამოვთვალეთ რისკები“, - წერს დელფი ბლოგ პოსტში ოთხშაბათს გვიან. "ტერას ალგორითმული დიზაინის ვოკალური კრიტიკოსებისთვის - თქვენ მართალი იყავით და ჩვენ ვცდებოდით."
გასულ კვირას აშშ დოლარი კატასტროფული გზით განადგურდა, რამაც ინვესტორებისთვის $40 მილიარდზე მეტი ღირებულება გაანადგურა. Delphi, რომელიც კონკურენციას უწევს The Block-ს კრიპტო ინდუსტრიის შესახებ კვლევების შეთავაზებაში, იყო Luna Foundation Guard (LFG), სინგაპურში დაფუძნებული არაკომერციული ერთეულის მხარდამჭერი, რომლის მიზანი იყო Terra-ს ეკოსისტემის გაძლიერება.
„ჩვენ ყოველთვის ვიცოდით, რომ მსგავსი რამ შესაძლებელი იყო და ვცდილობდით აღვნიშნოთ მსგავსი სისტემის რისკები ჩვენს კვლევაში და საჯარო კომენტარებში, მაგრამ ფაქტია, რომ ჩვენ არასწორად გამოვთვალეთ „სიკვდილის სპირალის“ მოვლენის რეალიზების რისკი“, - დელფი. განაცხადა. „გასული კვირის განმავლობაში ამისთვის გარკვეული სიცხე მივიღეთ და ამას ვიმსახურებთ. კრიტიკა სამართლიანია და ჩვენ მას ვიღებთ“.
ჯერ კიდევ აპრილში, Delphi-მ კვლევით ბიულეტენში დაწერა, რომ LFG-ის ბიტკოინის შესყიდვები „აძლევს უფრო მაღალ უსაფრთხოებას UST-ის დოლართან კავშირის დასაცავად“ და „სავარაუდოდ ამცირებს მისი სიკვდილის სპირალში გადასვლის რისკს“. და მარტში ფირმამ წამოიწყო შეთავაზება, რათა კლიენტებს მიეცეთ საშუალება გადაეხადათ ხელმოწერა მათი UST ბალანსით და Terra's Anchor Protocol-იდან მიღებული პროცენტით.
Delphi არის კრიპტოოპერატორთა რიცხვიდან ერთ-ერთი, რომელმაც მნიშვნელოვანი გავლენა მოახდინა Terra-ს ეკოსისტემაზე მისი დაშლის დროს. თავის პოსტში ჯგუფმა ზარალი პირველად საჯაროდ შეაფასა.
Delphi-მ თქვა, რომ მისმა სარისკო კაპიტალის ფილიალმა Delphi Ventures Master Fund-მა 2021 წლის დასაწყისში იყიდა Terra-ს მშობლიური ტოკენის Luna-ს ოდენობა, რომელიც უდრის მისი წმინდა აქტივების ღირებულების (NAV) 0.5%-ს. ეს ექსპოზიცია დროთა განმავლობაში გაიზარდა, რამაც გამოიწვია "დიდი არარეალიზებული ზარალი". მისი პიკის ფასის დროს, Luna და სხვა Terra-native ტოკენები შეადგენდნენ Delphi Ventures-ის NAV-ის დაახლოებით 13%-ს.
ეს რიცხვები მოიცავს 10 მილიონი დოლარის ინვესტიციას Luna-ში თებერვალში, LFG-ის მიერ 1 მილიარდი დოლარის სიმბოლური გაყიდვის ნაწილი. დელფიმ თქვა, რომ ინვესტიცია „მთლიანად დაკარგულია“ ლუნას ამჟამინდელი ფასიდან გამომდინარე, მაგრამ ხაზგასმით აღნიშნა, რომ მან არ გაყიდა ლუნა ტოკენის სლაიდის დროს. ხოსე მარია მაკედო, Delphi Digital-ის პარტნიორი, არის LFG-ის მმართველი საბჭოს წევრი.
Delphi Labs, პროგრამული უზრუნველყოფის კვლევისა და განვითარების კომპანია, ყველაზე მეტად დაზარალდა ჯგუფის შტოებს შორის. Delphi Labs-მა წელიწადზე მეტი გაატარა ერთობლივ საწარმოებზე მუშაობაზე, რომლებიც ორიენტირებულია ასტროპორტისა და მარსის პროტოკოლებზე Terra-ზე - და მიიღო გრანტი 30,000 LUNA და 466,666 აშშ დოლარი Terraform Labs-ისგან ამ უკანასკნელზე მუშაობისთვის. ჯგუფმა ხაზგასმით აღნიშნა, რომ ლაბორატორიის სუბიექტს არასოდეს გაუყიდია არცერთი ჟეტონი, რომელსაც ფლობს.
„ჩვენ გადავწყვიტეთ აგვეშენებინა Terra-ზე, რადგან გვჯეროდა, რომ დეცენტრალიზებულ ფულს ჰქონდა წარმატების ყველაზე დიდი შანსი, თუ იგი ინტეგრირდებოდა L1-ში, ფოკუსირებული იქნებოდა რეალურ სამყაროში მიღებაზე და აშენდა შედარებით მასშტაბურ და თავსებადი ბლოკჩეინზე“, - თქვა დელფიმ. „რაც შეეხება მომავალს, Terra-ზე დიდი ფსონის დადებისა და წარუმატებლობის შემდეგ, გვინდა დავრწმუნდეთ, რომ ვისწავლით ჩვენს გაკვეთილებს და გავაკეთებთ სწორ არჩევანს, სად გავამახვილოთ ჩვენი ძალისხმევა. ჩვენ შევკრიბეთ ჩვენი ყველაზე ნათელი გონების ჯგუფი კვლევებისა და ლაბორატორიების მასშტაბით და გამოვყოფთ დროს, რათა დავრწმუნდეთ, რომ შევაფასოთ ყველა შესაძლო ვარიანტი და მივიღოთ სწორი გრძელვადიანი გადაწყვეტილება.”
არა საკმარისად სწრაფი
Delphi-მ ასევე გაიზიარა მოსაზრებები Terra's Anchor Protocol-ის შესახებ, რომელიც აცხადებდა 20%-იან საპროცენტო განაკვეთებს UST-ის დეპოზიტორებისთვის.
ჯგუფმა თქვა, რომ მან განიხილა LFG - და ბიტკოინის რეზერვები, რომლებიც მან დააგროვა სტრესის დროს UST-ის შესაჩერებლად - როგორც "მასიური ნაბიჯი" ბანკის რისკის შესამცირებლად წამყვანი პროტოკოლით. ”მან ეფექტურად გადააქცია UST-ის ჭარბი მოთხოვნილების ნაწილი ეგზოგენურ რეზერვებში, რომლებიც საჭიროების შემთხვევაში შეიძლება გამოყენებულ იქნას კვერთხის დასაცავად”, - თქვა დელფიმ. ”ნაწილობრივი ეგზოგენური უზრუნველყოფის შექმნა Anchor APY-ის ჩამოგდებისას არსებითად შეამცირებს სისტემურ რისკს ქსელში.”
დელფი განაგრძობდა: „ჩვენ გვჯეროდა, რომ გარე უზრუნველყოფის მაღალი დონე გრძელვადიან პერსპექტივაში აუცილებლობას წარმოადგენდა და ამას მივიჩნევდით, როგორც გზას იქამდე მისასვლელად. სამწუხაროდ, ის საკმარისად სწრაფად არ გაიზარდა UST-ის მიწოდებასთან შედარებით და, BTC-ის რეზერვების ღირებულების დაცემასთან ერთად, ვალდებულებების გადაჭარბება ძალიან დიდი იყო დასაცავად“.
დელფის კვლევითმა ჯგუფმა 2021 წლის თებერვლიდან გამოაქვეყნა ექვსი Terra-ზე ორიენტირებული მოხსენება - არც ერთი არ იყო გადახდილი, ნათქვამია ჯგუფის ბლოგ პოსტში. მასში ნათქვამია, რომ Delphi Research–ს ფინანსური თვალსაზრისით დიდწილად არ შეეხო Terra-ს აფეთქება.
© 2022 ბლოკი კრიპტო, Inc. ყველა უფლება დაცულია. ეს სტატია მოცემულია მხოლოდ ინფორმაციული მიზნებისთვის. იგი არ არის შემოთავაზებული ან გამიზნულია, როგორც სამართლებრივი, საგადასახადო, ინვესტიციის, ფინანსური ან სხვა რჩევების გამოყენება.
წყარო: https://www.theblockcrypto.com/post/147755/delphi-digital-admits-we-were-wrong-on-terra-stablecoin-risks?utm_source=rss&utm_medium=rss