Bear Market-ის მიუხედავად, Fed მომავალ თვეში აგრესიულად აწევას ელოდა

მიუხედავად იმისა, რომ ბევრი ინდექსი ახლა დათვი ბაზრის ტერიტორიაზეა და ობლიგაციებიც იკლებს, Fed მაინც გამოჩნდება ორმაგი ან თუნდაც სამმაგი ზომის ზრდის კურსზე მომავალ თვეში ბაზრის ფიუჩერსების მიხედვით. როგორც ჩანს, ეკონომიკურ მონაცემებს უფრო მეტი შანსი აქვს შეცვალოს Fed-ის ტრაექტორია, ვიდრე ბაზრებზე რყევებს.

ივნისის ლაშქრობა

მომავლის ბაზრებზე, CME-ს FedWatch ინსტრუმენტის მიხედვით, Fed-ის ზრდის განაკვეთები 50bps-ით 1.25%-1.5%-მდეა, 75bps-ით გაზრდის შანსი ათიდან ერთი. ეს უფრო დიდი ნაბიჯებია, ვიდრე Fed-ის ტიპიური 25bps კორექტირება განაკვეთებზე, რაც მიანიშნებს, რომ Fed სერიოზულად აკონტროლებს ინფლაციას.

და მის მიღმა

ამას მოსალოდნელია მოჰყვეს პოტენციურად კიდევ 50 bps სვლა ივლისში და 25bps გაიზრდება 2022 წლის Fed-ის დარჩენილ შეხვედრებზე ისევ ბაზრის ფიუჩერსებზე დაყრდნობით. ეს ნიშნავს, რომ Fed Funds-ის განაკვეთი წელიწადს ამთავრებს 3%-ზე ოდნავ ნაკლები, ვიდრე ამჟამად 1%-ზე ნაკლებია. ბოლო დროს, როდესაც Fed-ს ჰქონდა განაკვეთები 3%-ზე მეტი, იყო 2008 წლის დასაწყისში, მაშინ განაკვეთები კლებულობდა და არა მაღლა, დიდი რეცესიის წინ.

მონაცემთა დამოკიდებულება

თუმცა, Fed არის ძალიან დამოკიდებული მონაცემები მისი გადაწყვეტილების მიღებისას. რეცესია არ არის Fed-ის გეგმის ნაწილი და ეს არის სცენარი, რომლითაც საფონდო ბაზარი სულ უფრო მეტად აწუხებს. შეიძლება თუ არა Fed-მა შეცვალოს კურსი?

ინფლაცია

ჩვენ ვნახავთ სხვა ინფლაციის ანგარიშს 10 ივნისს, Fed-ის შეხვედრებამდე ერთი კვირით ადრე და ამან შეიძლება მოჰფინოს ნათელი, დაინახა თუ არა მარტში აშშ-ში ინფლაციის პიკი, და რაც მთავარია, როგორ გამოიყურება ძირითადი ინფლაცია აშშ-ში საშუალოვადიან პერიოდში. ბევრი მოელის, რომ ინფლაცია შემცირდება 8%-ზე მეტის ამჟამინდელი დონიდან, მაგრამ Fed-ის სამიზნე ინფლაციისთვის არის 2%, ამიტომ შეშფოთება ის არის, რომ თუნდაც ინფლაცია დაეცეს, ის საკმარისად არ დაეცემა Fed-ის აგრესიული ქმედებების გარეშე. აქედან გამომდინარეობს ის დიდი პოტენციური განაკვეთების ზრდა.

უმუშევრობა

სხვა მთავარი მაჩვენებელი, რომელსაც Fed დააკვირდება, არის უმუშევრობა. ამჟამად უმუშევრობა აშშ-ში ძალიან დაბალ დონეზეა 3.5%. ეს აძლევს Fed-ს კომფორტს, რომ მას შეუძლია გაზარდოს განაკვეთები ეკონომიკის ზიანის გარეშე.

თუმცა, ანეგდოტურად რადგან მისი წარმდგენი კომპანია The Agency
NFLX
აქვს მცირე გათავისუფლება და მეტა და სნეპი დაგეგმეთ დაქირავების შენელება. ეს არ არის იმის ნიშნები, რომ ცხელი სამუშაო ბაზარი საპირისპირო მიმართულებით წავა. Მაგალითად, ინტელი ამშვიდებს დაქირავების წესებს მუშების მოძებნის მიზნით. მიუხედავად ამისა, ეს არის ის, რასაც Fed ყურადღებით დააკვირდება. თუ სამუშაო ბაზარი შემობრუნდება, მაშინ ისინი შეიძლება ნაკლებად დარწმუნებულნი იყვნენ განაკვეთების ასე აგრესიულად ამაღლებაში.

შეფასებები

არსებობდა არაერთი ნიშანი იმისა, რომ კონკრეტულად აშშ-ს აქციები იყო შედარებით მაღალ შეფასებაში ისტორიასთან შედარებით, ამიტომ Fed შეიძლება არ ინერვიულოს საფონდო ბირჟის დაცემაზე, როგორც ეს შეიძლება. განსაკუთრებით აშშ-ში 8%-ზე მეტი ინფლაციის პირობებში.

მიუხედავად ამისა, თუ საფონდო ბირჟის ვარდნა გავლენას მოახდენს რეალურ ეკონომიკაზე და დაიწყებს სამუშაო ბაზრის შენელებას, მაშინ Fed-მა შეიძლება შეცვალოს თავისი კურსი. ამ დროისთვის, ამის ბევრი ნიშანი არ არის, თუმცა ჯერ კიდევ არის რამდენიმე მნიშვნელოვანი მონაცემების გამოქვეყნება, სანამ Fed მომავალ თვეში შეიკრიბება. საფონდო ბირჟის დაცემა გულისხმობს, რომ ზოგიერთი მონაცემი შეიძლება ნაკლებად კარგი იყოს, ვიდრე მოსალოდნელი იყო.