დივერსიფიცირებული შემოსავალი აძლიერებს მოგებას Voyager Digital

ამ კვირის დასაწყისში, Voyager Digital-მა, აშშ-ში დაფუძნებულმა კრიპტო პლატფორმამ, გამოაქვეყნა 2021 წლის დეკემბრის კვარტლის სრული შემოსავალი $164.8 მილიონი. ეს ემთხვევა წინასწარ გამოქვეყნებულ $165 მილიონის შეფასებას, რომელიც გამოქვეყნდა 5 იანვარს და 3.6 წლის დეკემბრის კვარტალში $2020 მილიონიდან. აქცია ამჟამად 10.35 კანადური დოლარით იყიდება.

აქციები დაეცა 11 C$ დიაპაზონში და, როგორც ჩანს, ინვესტორები ახლა Voyager-ს განიხილავენ, როგორც სავაჭრო ორიენტირებულ აქციას. კომპანიის წარმოშობის და ასევე მისი სწრაფად განვითარებადი პლატფორმის ძალაუფლების ამოცნობის გამო, ეს მოსალოდნელია.

ეძებთ ახალ ამბებს, ცხელ რჩევებს და ბაზრის ანალიზს?

დარეგისტრირდით Invezz ბიულეტენი დღეს.

შემოსავლის ნახევარზე მეტი მოდის სავაჭრო ოპერაციებზე

F52Q2-ის შემოსავლის 22 პროცენტი (164.8 მილიონი აშშ დოლარი) განპირობებული იყო Voyager-ის სავაჭრო ოპერაციებით, რაც შემცირდა F53Q1 კვარტალში 22 პროცენტიდან და F58Q2-ის 21 პროცენტიდან, სადაც მრავალი კონტრიბუტორი ქმნის მეორე ნახევარს. 

HC Wainwright-ის ანალიტიკოსმა კევინ დედემ გამოაქვეყნა კომენტარი კვლევის ანგარიშში, თუ როგორ დაემატა დაახლოებით 16 მილიონი აშშ დოლარი კვარტალური განაკვეთის შემოსავალში მისი სავაჭრო სერვისების ბიზნესის მეშვეობით, ხოლო ბოლო მოწოდებაზე ნდობა გამოთქვა 40 მილიონი აშშ დოლარის კვარტალური შემოსავლის გამომუშავებაში მისი დაკრედიტების და ფსონის პროგრამის მეშვეობით. Voyager-ის საკრედიტო ბიზნესის დაახლოებით 60% გადის Alameda Research-ზე, კვანტ კრიპტო ფირმაზე, რომელიც მხარს უჭერს FTX-ის სავაჭრო პლატფორმას; Voyager-ის სესხების ბალანსი კარგად დივერსიფიცირებული ჩანს. 

Voyager ეყრდნობა Blockdaemon-ს ფსონისთვის, თუმცა ცოტა ხნის წინ დადო ხელშეკრულება Figment-თან, რათა გამოიყენოს მათი ფსონების ინფრასტრუქტურა. ეს ორივე ხელს უწყობს შემოსავლის გაზრდას 5.9 მილიარდი დოლარის აქტივებიდან Voyager-ის პლატფორმაზე წლის ბოლოს, სექტემბრის კვარტალის ბოლოს 4.3 მილიარდი დოლარიდან. დედე ელის, რომ ვოიაჯერი დაიწყებს საკუთარი ვალიდატორის კვანძების გაშვებას - გაშვებული კვანძები წარმოქმნიან 100 bps-მდე მეტ შემოსავალს - ფსონის ოპერაციების გაფართოებაში, რომელიც ახლა მოიცავს 11 მონეტას. 

Voyager ამჟამად გთავაზობთ 85 მონეტას

მონეტების რაოდენობა სავაჭრო პლატფორმაზე გაფართოვდა 85-მდე ამ კვირის ზარის მიხედვით, მენეჯმენტის დიზაინით აპირებს პლატფორმაზე 100-მდე მოწოდებას. ყოველი ახალი მონეტა ზრდის შემოსავლის შესაძლებლობებს და უფრო მეტ მომგებიანობას ნაკლებად აღიარებულ მონეტებზე, რადგან სპრედი უფრო ფართოა დაბალი მოცულობის მონეტებზე. მიუხედავად იმისა, რომ კონკრეტული თარიღები არ იყო შემოთავაზებული, ვოიაჯერი აგრძელებს ევროპაში სავაჭრო ოპერაციების დაწყების მომზადებას, სავარაუდოდ საფრანგეთსა და დანიაში, ამ კალენდარულ წელს. ვოიაჯერი ასევე დარწმუნებულია კანადის გახსნაში თავის პლატფორმაზე, მაგრამ NY Bit ლიცენზიის პროგრესი არ იყო განხილული. 

დედე აგრძელებს თავის მოხსენებას: ”ამ კვარტალში სავაჭრო აქტივობის ზრდის სიგნალის გამოქვეყნებული ძლიერი შედეგებისა და კომენტარების მიხედვით, ჩვენ კვლავ ვხედავთ Voyager-ის მრავალგანზომილებიანი ბიზნესის უგულებელყოფას აქციების მიმდინარე ფასში, განსაკუთრებით სხვა კრიპტო-ბიზნესის შეფასებებთან მიმართებაში. რომლებიც ემთხვევა ვოიაჯერის ფსონინგის და სესხის გაცემის საქმიანობას. 

ჩვენ წარმოვიდგენთ, რომ შეფასების დეფიციტი იშლება უკეთესი გაგებით, რასაც თანმიმდევრულად მოხსენებული შედეგები მოჰყვება. იმავდროულად, ჩვენ ვხედავთ, რომ ჩვენი თეზისი დადასტურებულია ძლიერი კვარტალის შედეგებზე და ვაგრძელებთ Voyager-ს ვუწოდებთ ჩვენს საყვარელ აქციებს წელს.

დააფასეთ მოლოდინი
ვოიაჯერმა დახარჯა 43 მილიონი დოლარი იმაზე მეტი, ვიდრე HC Wainwright-მა აიღო SG&A ხარჯზე, უმეტესობა დაკავშირებულია კლიენტებისთვის გადახდილ ჯილდოებზე, მარკეტინგისა და გაყიდვებისთვის. ხარჯმა შეამცირა EPS 0.01 დოლარამდე კვარტალში ჩვენი 0.18 აშშ დოლარის შეფასებით, და ისინი ეჭვობენ, რომ Voyager-ის ხარჯების დონე დარჩება მიმდინარე დიაპაზონში, თუ არ გაიზრდება უფრო მაღალი. შესაბამისად, ისინი ტოვებენ თავიანთი შემოსავლების შეფასებებს შედარებით უცვლელად ბოლო ანგარიშიდან, თუმცა ისინი ითვალისწინებენ უფრო დიდ დონეებს მომავალში. მათი ახალი FY22 შეფასებით არის $552.4 მილიონი და ($0.14), შეიცვალა $529.5 მილიონი და $0.50. FY23-ისთვის გაყიდვები უცვლელი რჩება 752 მილიონი აშშ დოლარით, მაგრამ EPS 0.61 დოლარიდან 1.20 დოლარამდე ეცემა. 

ყიდვის რეიტინგი დგას უცვლელი 28 C$ ფასის სამიზნე. 

HC Wainwright-მა დააფუძნა Voyager-ის ფასის სამიზნე 36x P/E მრავალჯერადი და მათ მიაჩნიათ, რომ ეს გარანტირებულია Voyager-ის ზრდის გათვალისწინებით, რადგან ფისკალური 2021 წლის გაყიდვები 175.1 მილიონი იყო, ვიდრე 2020 წლის ივნისის გაყიდვები 1.1 მილიონი დოლარი.

მათი პროგნოზებით გაყიდვები გასამმაგდება წელს, 2022 წლის ივნისის ბოლოს და 1.4-ჯერ, ანუ 36%-ით, 2023 წელს 2022-თან შედარებით — და საოპერაციო მარჟის სტრუქტურა 30-50%-ით; გაურკვეველია, სად წყდება ეს ზღვარი. მათი სამიზნე 28 C$, ან 22.00$, 36x P/E-ზე ($1=C$1.27 15 თებერვლის მდგომარეობით) გამართლებულია 2022 წლის ივნისის სავარაუდო გაყიდვების ზრდით, რასაც ემატება ფინანსური მოდელის მომგებიანობა, როგორც აღინიშნა. 

ვოიაჯერი ახორციელებს ყველა იმ სპეკულაციურ რისკს, რომელსაც ზოგიერთი ხედავს კრიპტოვალუტაში და კრიპტო ცვალებადობაში, რასაც ემატება უფრო მაღალი რისკის ზემოქმედება მცირე ზომის კომპანიებში, როგორიცაა: შემცირებული კაპიტალის გაზრდა, მოკლე საოპერაციო ისტორია, მკაცრი კონკურენცია და მარეგულირებელი ცვლილებები. დედე დასძენს, რომ Alameda Research-ის 75 მილიონი დოლარის დაფინანსების გარიგება, რომელიც გამიზნულია NFT შესაძლებლობების გამოყენებაზე, აკავშირებს Voyager-ს FTX Exchange-თან, რომელიც მუშაობს როგორც კანადის, ასევე აშშ-ს მარეგულირებლების იურისდიქციის გარეთ. ვოიაჯერს შესაძლოა უფრო დიდი რეგულაციები შეექმნას, რადგან მისი ოპერაციების გეოგრაფიული არეალი ფართოვდება.