ძალიან ნუ აღფრთოვანდებით საფონდო ბირჟის ბოლოდროინდელი აქციით. უოლ სტრიტის ზოგიერთი ექსპერტი ამბობს, რომ ეს შეიძლება იყოს ხაფანგში - და დათვების ბაზარი მაინც ანადგურებს

საფონდო ბირჟა მოულოდნელად იყურება. ან არის ეს?

ინვესტორები ფიქრობდნენ, რომ აქციები მაისის თვის განმავლობაში იშლებოდა ეკონომიკური ზრდის პროგნოზების შემცირება მდე ვარსკვლავზე ნაკლები მოგების პროგნოზები საცალო ვაჭრობისგან.

დაცვითი ამბების, მიმდინარე არასტაბილურობისა და თანმიმდევრული პროგნოზების მიუხედავად მოსალოდნელი რეცესიაS&P 500-მა დაასრულა თვე უხეშად უცვლელად ბოლო რამდენიმე კვირის განმავლობაში აღდგენის შემდეგ.

უოლ სტრიტზე ზოგიერთები ამტკიცებენ, რომ ამის დროა იყოს ოპორტუნისტი და იყიდეთ გატეხილი სახელები, რომლებიც ჯერ კიდევ ფლობენ ძლიერ საფუძვლებს, მაგრამ ყველა საინვესტიციო ბანკი არ ეუბნება თავის კლიენტებს, რომ წავიდნენ და იყიდონ აქციები.

სამშაბათის კვლევით ჩანაწერში ა Morgan Stanley გუნდი, რომელსაც ხელმძღვანელობდა აშშ-ს სააქციო კაპიტალის მთავარი სტრატეგი მაიკლ უილსონი, ამტკიცებდა, რომ აქციების აღორძინება მაისის მეორე ნახევარში სხვა არაფერი იყო, თუ არა ტიპიური დათვი ბაზრის რალი.

”ძირითადი, ჩვენი საბაზისო საქმე რჩება იმაში, რომ გასული კვირის სიძლიერე საბოლოოდ კიდევ ერთი დათვი ბაზრის აქცია იქნება,” - წერენ ისინი. „ჩვენ ვხედავთ მაქსიმალურ ზრდას 4250–4300–თან ახლოს S&P 500–ის პირობებში Nasdaq და მცირეწლოვანები, სავარაუდოდ, უფრო მეტ აქციას გამართავენ პროცენტულ საფუძველზე, როგორც ეს ტიპიურია ასეთი აქციების დროს“.

მათი აზრით, დათვი ბაზრის აქციები ისტორიულად გავრცელებულია.

ოთხშაბათის კვლევის ჩანაწერში, ბანკი ამერიკის კვლევის სტრატეგებმა, სავიტა სუბრამანიანის ხელმძღვანელობით, აღნიშნეს, რომ დათვების ბაზრების 65%-ს 10 წლიდან მოყოლებული 1929%-იანი ან მეტი რალი უნახავს, ​​მაგრამ აქციებს, როგორც წესი, შემდგომი ტკივილი მოჰყვება ინვესტორებისთვის.

„26 წლიდან მოყოლებული წინა 1929 დათვი ბაზრიდან, 17-ს (65%) ჰქონდა აქციები 10%-ზე მეტი, რაც საშუალოდ 1.5-ჯერ მოხდა თითო დათვი ბაზრისთვის“, - წერენ სტრატეგები. „1932–33 დათვი ბაზარი, რომელიც გაგრძელდა 116 სავაჭრო დღე, ჰქონდა ექვსი განსხვავებული 10%+ აქცია“.

ამერიკის ბანკის სტრატეგებმა განაცხადეს, რომ ისინი ხედავენ „მიზეზებს, რომ ვიყოთ კონსტრუქციული“ აქციებზე უახლოეს პერსპექტივაში, მაგრამ ასევე ამტკიცებენ, რომ წინ კიდევ უფრო მეტი ცვალებადობა გველის. ისინი რეკომენდაციას აძლევდნენ კლიენტებს, დაეყრდნოთ თავიანთი კაპიტალის „მაღალი ხარისხის“ სახელებს ძლიერი შემოსავლით, თავდაცვითი შემოსავლის მოთამაშეებით და კომპანიებით, რომლებსაც აქვთ ფასების ძალა, რომლებსაც შეუძლიათ ისარგებლონ ინფლაციისგან.

ამბავი გრძელდება

მორგან სტენლი კი უფრო პესიმისტური იყო.

უილსონი და მისი გუნდი დადგნენ თავიანთ პროგნოზზე, რომ S&P 500 აგვისტოს შუა რიცხვებისთვის 3400-მდე დაეცემა, ანუ დაახლოებით 18%-ით მიმდინარე დონიდან, მიუხედავად საფონდო ბირჟის ბოლოდროინდელი აღდგენისა.

სტრატეგებმა განაცხადეს, რომ აქციების ბაზრებზე მიმდინარე ვარდნა ძირითადად გამოწვეულია ინვესტორების რწმენით, რომ აქციები "გადაჭარბებულია" და რომ ფედერალური სარეზერვო შეიძლება განიხილოს აგვისტოში საპროცენტო განაკვეთის ზრდის შეჩერება, მაგრამ ისინი თვლიან, რომ ინვესტორები არ აფასებენ ცენტრალურ მაჩვენებელს. ბანკის მზაობა „შოკის ბაზარი“ საპროცენტო განაკვეთით იზრდება, ინფლაციის კონტროლის მიზნით.

„ძირითადი ისაა, რომ ინფლაცია ზედმეტად მაღალი რჩება იმისთვის, რომ Fed-ს მოეწონოს, ასე რომ, რისი იმედიც უნდა იყოს ინვესტორები, ზედმეტად არამატერიალური იქნება აქციების ფასების კლების ტრენდის შესაცვლელად, ჩვენი აზრით“, - წერენ ისინი.

Morgan Stanley-ის გუნდი ასევე ამტკიცებს, რომ Fed გააძლიერებს თავის მონეტარული პოლიტიკას ეკონომიკური ზრდის შენელებისკენ და რომ კორპორაციების შემოსავლების შეფასებები რჩება ძალიან მაღალი. თუ ისინი მართლები არიან, აქციის ყიდვა შესაძლოა არ იყოს საუკეთესო ნაბიჯი ინვესტორებისთვის.

უილსონი ფლობს 3900 12-თვიან ფასს S&P 500-ისთვის, რაც წარმოადგენს პოტენციურ 5%-იან კლებას მიმდინარე დონეზე.

”არცერთი ეს არ ითვალისწინებს ეკონომიკურ რეცესიას, რაც მხოლოდ აუარესებს კლებას,” დასძინა მან.

ეს ამბავი თავდაპირველად იყო წარმოდგენილი fortune.com