დუგ კასი: როგორ გახდნენ ბანკის საფონდო ინვესტორები ასე უაზრო?

საბანკო აქციების ინვესტორებმა გამოტოვეს რვა მნიშვნელოვანი წინაპირობა ბანკის აქციების მუშაობისა და საბანკო ინდუსტრიის მომგებიანობისთვის.

მართლაც, საბანკო აქციები ფილმიდან „მონეტით სავსე“ რჩება უაზრო: ”ეს ნახატს ჰგავს, ნახე. შორიდან ეს კარგია, მაგრამ ახლოდან დიდი არეულობაა. ”

2. ბანკის ინვესტორებმა ვერ იცოდნენ, რომ საბანკო საქმიანობა სულ უფრო კონკურენტუნარიანი ბიზნესია, რომელიც სასაქონლო ხდება. არასაბანკო ფინანსური ფინანსური და ინფლაციის საფრთხე დიდია - ორივე მათგანი ემსახურება ტექნოლოგიური დანახარჯებისა და ზოგადი ხარჯების გაზრდას იმ დროს, როდესაც ბევრი ბიზნეს ხაზის მომგებიანობა იკლებს კონკურენციის მუდმივი წნეხის ქვეშ.

3. ბანკის ინვესტორებმა ვერ გაიგეს, თუ როგორ იმოქმედებდა საპროცენტო განაკვეთების ზრდა „გასაყიდად შენახული ფასიანი ქაღალდების“ მარკებზე და, თავის მხრივ, კაპიტალის კოეფიციენტებზე - რაც სავარაუდოდ შეზღუდავს კომპანიის ყიდვას. (იხილეთ ციტატა ამ სვეტის დასაწყისში JPMorgan-ის შემცირებული Tier 1 კაპიტალის თანაფარდობა კვარტალში.)

4. ბანკის ინვესტორებს არ ახსოვდათ, რომ მსოფლიო ეკონომიკურად უფრო დაუცველი გახდა და რომ, როგორც დომინოს თამაშში, სესხის გაცემა მთელს მსოფლიოში შეიძლება იყოს მოღალატე და გარე მოვლენების მსხვერპლი (წაიკითხეთ: რუსეთი).

5. ბანკის ინვესტორებმა ვერ გაიგეს, რამდენად სწრაფად შეიძლება აორთქლდეს საინვესტიციო ბანკის შემოსავლები/მოგებები.

6. ბანკის ინვესტორებმა ვერ გამოთვალეს სწრაფი ციკლური შემობრუნების გავლენა ინვესტიციების მართვის საკომისიოებზე (ობლიგაციების და აქციების დაბალი ფასი) და კაპიტალის ბაზრის შემცირებულ აქტივობაზე.

7. ბანკის ინვესტორებმა ვერ იცოდნენ, რომ საკრედიტო ციკლი შეიძლება სწრაფად შემობრუნდეს.

8. ბანკის ინვესტორებმა ვერ დაადგინეს, რომ ზოგიერთი ბანკის მენეჯმენტი (როგორიცაა Citigroup) შეიძლება გახდეს იმპერიის მშენებლობისა და გეოგრაფიული ყოფნის გაფართოების მსხვერპლი, მომგებიანობისა და კაპიტალის პოზიციების ხარჯზე.

(ეს კომენტარი თავდაპირველად გამოჩნდა Real Money Pro-ზე 14 აპრილს. დააკლიკე აქ გაეცნონ ამ დინამიური ბაზრის საინფორმაციო სერვისს აქტიური ტრეიდერებისთვის და მიიღონ Doug Kass's ყოველდღიური დღიური და სვეტები დან პოლ პრაისი, ბრეტ ჯენსენი და სხვა.)