ენერგია და ძვირფასი ლითონები – ყოველკვირეული მიმოხილვა და პერსპექტივა

ბარანი კრიშნანის მიერ

Investing.com - ფედერალური სარეზერვო სისტემა გადაწყვეტილია, რომ ამერიკაში არ იქნება რეცესია, რადგან ის ცდილობს შეაჩეროს ენერგიით გამოწვეული ინფლაცია, რომელიც ეკონომიკაში მოძრაობს თაობის ყველაზე აგრესიული განაკვეთების ზრდის გზით.

ცენტრალური ბანკი ნაკლებად სავარაუდოა, რომ გაიმარჯვოს; არა OPEC-ისა და $100-ზე მეტი ნავთობის გამო, არამედ აშშ-ს საწვავის გადამამუშავებელი მწარმოებლების გამო, რომლებიც გადაწყვეტილი აქვთ სუპერ მოგება მიიღონ, ხოლო დანარჩენი ეკონომიკა ჯოჯოხეთში ჩადის ხელკალათაში.

რა თქმა უნდა, ეს გადამამუშავებელი მწარმოებლები, რომლებიც შედგება სახელებისგან, როგორიცაა Marathon Petroleum და Valero Energy, სულაც არ აკეთებენ რაიმე უკანონო საქმეს - გარდა მათი აქციონერებისა და კომპანიების შემოსავლის გამომუშავებისა, რაც სავსებით ბუნებრივია მიმდინარე ბიზნეს ციკლში, როგორიცაა ეს. ენერგიაში.

ამის უკეთ გასაგებად, პანდემიის დროს რამდენიმე გადამამუშავებელი ქარხნის დახურვისა და შემცირების გამო ბენზინის, განსაკუთრებით კი დიზელის მიწოდების მკვეთრი შეკუმშვაა. ისინი, ვინც დარჩნენ ბიზნესში, ახლა რყევან სიტუაციას მხოლოდ იმის მიწოდებით, რაც შეუძლიათ - ან, უფრო სწორად, სურთ - თავიანთი ქარხნების გაფართოებაში ან უმოქმედო ქარხნების შეძენის გარეშე ფულის დახარჯვის გარეშე. მომხმარებელთათვის გარკვეული გაზომვადი შვება უზრუნველვყოთ.

Bloomberg-ის შეფასებით, აშშ-ს ნავთობის გადამუშავების სიმძლავრე დღეში 1.0 მილიონ ბარელზე მეტი - ანუ მთლიანობაში დაახლოებით 5% - დაიხურა მას შემდეგ, რაც Covid-19-ის გავრცელებამ თავდაპირველად შეამცირა ნავთობზე მოთხოვნა 2020 წელს. შეერთებული შტატების ფარგლებს გარეთ, სიმძლავრე შემცირდა 2.13 მილიონით. დამატებითი ბარელი დღეში, ამბობს ენერგეტიკული საკონსულტაციო კომპანია Turner, Mason&Co. დასკვნა: ჰორიზონტზე გაფართოების გეგმების გარეშე, შეკუმშვა მხოლოდ გაუარესდება.

„ნავთობის ბაზარი წარმოაჩენს ცრუ სტაბილურობის გრძნობას, როდესაც საქმე ენერგეტიკის ინფლაციას ეხება“, - წერს Bloomberg-ის ენერგეტიკის ანალიტიკოსი ხავიერ ბლასი ამ კვირაში კომენტარში, როდესაც ბენზინმა მიაღწია რეკორდულ მაჩვენებლებს აშშ-ის ზოგიერთ ტუმბოზე 4.50 დოლარზე მეტი დოლარზე, ხოლო დიზელი თვალშისაცემი იყო. მორწყვის პიკი $6-ს აღემატება.

”რეალური ეკონომიკა განიცდის ბევრად უფრო მძლავრ ფასს, ვიდრე ჩანს, რადგან საწვავის ფასები ბევრად უფრო სწრაფად იზრდება, ვიდრე ნედლი ნავთობი, და ამას აქვს მნიშვნელობა მონეტარული პოლიტიკისთვის,” - თქვა ბლასმა, მხედველობაში მიიღო ფედერაციის კართან არსებული პრობლემა.

ამბავი გრძელდება

რეალური დოლარის წარმოდგენაზე იმის შესახებ, თუ რაზე საუბრობს, ის ამბობს: „თუ ნავთობგადამამუშავებელი ქარხნის მფლობელი ხართ, მაშინ ნედლი ნავთობი ბედნიერად ვაჭრობს ბარელზე 110 დოლარზე ოდნავ მეტი - ძვირი, მაგრამ არა გამოძალვა. თუ ნავთობის ბარონი არ ხართ, ცუდი ამბავი მაქვს: თითქოს ნავთობი ბარელზე 150-დან 275 დოლარამდე ვაჭრობს“.

მის დასაშლელად, აშშ-ს ნედლი ნავთობის საორიენტაციო კლასის, West Texas Intermediate, ან WTI, კვირების განმავლობაში მერყეობდა 95-დან 110 დოლარამდე ბარელზე. მაგრამ თვითმფრინავის საწვავის ფიუჩერსები ნიუ-იორკის ნავსადგურში 275 დოლარის ექვივალენტად იყიდება. დიზელი? ეს არის $175, ხოლო ბენზინი დაახლოებით $155. ეს ყველაფერი არის საბითუმო ფასები, გადასახადებისა და მარკეტინგული ზღვრების წინ. დაამატეთ ისინი და ეს უფრო თავბრუდამხვევი გახდება მომხმარებლისთვის.

ყოველთვის ასე არ იყო, რა თქმა უნდა. მინიმუმ 35 წლის განმავლობაში, ბზარის გავრცელება - ინდუსტრიის ტერმინი მოგებაზე, რომელიც მიიღება ნედლი ნავთობიდან საწვავის პროდუქტების "გატეხვით" - იყო საშუალოდ დაახლოებით $10.50 ბარელზე. შემდეგ, ე.წ. რაფინირების ოქროს ხანას შორის, 2004 წლიდან 2008 წლამდე, უფრო სწორად, სპრედი 30 დოლარს გადააჭარბა. გასულ კვირას მან მიაღწია რეკორდულ მაჩვენებელს, თითქმის $55.

ახლა უხეში სხვაობა ნედლი ნავთობისა და რაფინირებული ნავთობის ფასებს შორის არის მიწოდების გამწვავებული დეფიციტის შედეგი, მოთხოვნილებასთან ერთად, რომელიც თითქმის უბრუნდება პანდემიამდე არსებულ მაქსიმუმს. აშშ-ს აღმოსავლეთ სანაპიროზე დიზელის მარაგი დაეცა 1990 წლის მინიმუმამდე. ჩინეთისა და ახლო აღმოსავლეთის ფარგლებს გარეთ ნავთობის დისტილაციის სიმძლავრე 1.9 წლის ბოლოდან დღემდე შემცირდა 2019 მილიონი ბარელით დღეში - ასევე ყველაზე დიდი კლება 30 წლის განმავლობაში. დაბოლოს, რაც არანაკლებ მნიშვნელოვანია, გლობალური - ან სულაც ევროპული - დიზელის მარაგი ასევე ახშობს დასავლეთის სანქციებს რუსეთის ენერგოპროდუქტებზე.

საუდის არაბეთის ენერგეტიკის მინისტრმა აბდულაზიზ ბინ სალმანმა გასულ კვირას განაცხადა, რომ მისი მეთვალყურეობის ქვეშ მყოფი ნავთობის ექსპორტიორთა OPEC+ ალიანსს არაფერი აქვს საერთო აშშ-ს გადამუშავების კრიზისთან.

”მე გავაფრთხილე, რომ ეს დაბრუნდებოდა ოქტომბერში”, - თქვა აბდულაზიზმა და დასძინა, რომ ამერიკა მარტო არ იყო. „ბევრი გადამამუშავებელი ქარხანა მსოფლიოში, განსაკუთრებით ევროპასა და აშშ-ში, ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში დაიხურა. მსოფლიოს ყველა დონეზე ენერგეტიკული სიმძლავრე ეწურება“.

და კრიზისი გაუარესდება - არა მხოლოდ ფასის, არამედ მიწოდების თვალსაზრისითაც. გასულ კვირას, მილიარდერმა გადამამუშავებელი ქარხნისა და საწვავის სადგურის მფლობელი ნიუ-იორკიდან ჯონ კაციმატიდისმა გააფრთხილა, რომ დიზელის რაციონირება იყო ბარათებზე აღმოსავლეთ სანაპიროზე.

Catsimatidis, რომლის კომპანია ფლობს და მართავს 350 ბენზინგასამართ სადგურს, თუმცა, არ ელის, რომ ბენზინი დეფიციტი გახდება, უბრალოდ ძალიან ძვირია. ”მძღოლები გადაიხდიან ბენზინის ყველაზე მაღალ ფასებს, რაც კი ოდესმე გადაიხადეს ხსოვნის დღისთვის,” - თქვა მან და დასძინა, რომ შვებულების დროს მოგზაურობა უნდა აღემატებოდეს გასულ წელს ნანახს.

სატვირთო მატარებლებმა და გადამზიდებმა, რომლებიც მიდიან აშშ-ს გზებზე მიწოდების შესასრულებლად, განაცხადეს, რომ ყველაფერს აკეთებენ დიზელის შესანახად, საპირისპიროდ სპეკულაციისა, რომ რეკორდულმა ფასებმა ბოლოში შეანელა, შეიძლება აიძულოს შესყიდვების შეფერხება.

„მოთხოვნა არც ისე ადვილად ნადგურდება“, განუცხადა Shell Plc-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა ბენ ვან ბეურდენმა ინვესტორებს გასულ კვირას.

თუმცა, ზოგიერთი ანალიტიკოსი ამტკიცებს, რომ ამ ან მეტ ფასებში საწვავის მოთხოვნა უნდა განადგურდეს - თუ არა, ეკონომიკა განადგურდება.

„ეკონომიკასთან დაკავშირებული შეშფოთება ლეგიტიმური და რეალურია“, - თქვა ჯონ კილდუფმა, ნიუ-იორკის ენერგეტიკული ჰეჯირების ფონდის Again Capital-ის პარტნიორმა. „დიზელის ღირებულება რეალურ ეკონომიკას წარმოადგენს. გალონზე 6 დოლარზე მეტი ფასით, ეს არის კომპანიების ბოლო ხაზი და ჩვენ შეიძლება ვიყოთ დიზელზე დიდი მოთხოვნის განადგურების ძირში.

„უკვე, გზაზე ნაკლებია Amazon-ის სატვირთო მანქანა, რომელიც ახორციელებს მიწოდებას, მაშინ როცა საკრედიტო ბარათების ხარჯვაში დიდი ზრდაა, რაც აჩვენებს, რომ მომხმარებელი სწრაფად სარგებლობს. ეს ყველაფერი სახლში მოდის იმ დიდი ხნის ზეთის მოსაწყობად“.

ენერგეტიკის საერთაშორისო სააგენტომ გააფრთხილა ხუთშაბათს, რომ ტუმბოს ფასების ზრდა და ეკონომიკური ზრდის შენელება, მოსალოდნელია, რომ მნიშვნელოვნად შეაჩერებს მოთხოვნის აღდგენას წლის დარჩენილი პერიოდის განმავლობაში და 2023 წლამდე.

ანალიტიკოსები, როგორიცაა კილდუფი, ასევე შეშფოთებულნი არიან იმაზე, თუ რამდენად შორს წავა Fed განაკვეთების ამაღლებით.

ცენტრალურმა ბანკმა ჯერჯერობით დაამტკიცა მარტში 25 საბაზისო, ანუ კვარტალური პუნქტის ზრდა, ხოლო მაისში 50 საბაზისო, ანუ ნახევარი პუნქტიანი ზრდა. ფულის ბაზრის მოვაჭრეებმა ივნისში 83-ბალიანი, ანუ სამი მეოთხედი ქულის გაზრდის 75%-იანი ფასი შეაფასეს. Fed-ის თავმჯდომარე ჯერომ პაუელი, ხუთშაბათს გამოქვეყნებულ ინტერვიუში, ყველამ, მაგრამ კატეგორიულად უარყო, რომ იქნება ასეთი დიდი ზრდა შემდეგი თვისთვის, და დაასახელა მისი უპირატესობა, გააგრძელოს 50-bps აწევა მინიმუმ ორი თვის განმავლობაში.

მაგრამ პაუელმა ასევე თქვა რაღაც შემაშფოთებელი - აშშ-ს ეკონომიკისთვის რბილი დაშვების მიღწევა ცენტრალური ბანკის კონტროლის მიღმა ფაქტორებზე იქნება დამოკიდებული. ხელფასების ზრდის შენელება - ინფლაციის მთავარი კომპონენტი ახლა - ადვილი არ იქნება, თქვა მან. ”საკმაოდ რთულია ამის მიღწევა ახლავე, რამდენიმე მიზეზის გამო. ერთი ის არის, რომ უმუშევრობა ძალიან, ძალიან დაბალია, შრომის ბაზარი უკიდურესად მჭიდროა და ინფლაცია ძალიან მაღალია“.

მას შემდეგ, რაც 3.5 წელს პანდემიით გამოწვეული შეფერხებებით 2020%-ით შემცირდა, 5.7 წელს აშშ-ს ეკონომიკა 2021%-ით გაიზარდა, რაც 1982 წლის შემდეგ ყველაზე სწრაფი ტემპით გაიზარდა.

მაგრამ ინფლაცია ისევე სწრაფად გაიზარდა, როგორც ეკონომიკა, ან შესაძლოა ცოტა უფრო სწრაფად. The პირადი მოხმარების ხარჯების ინდექსი, ინფლაციის მაჩვენებელი, რომელსაც მჭიდროდ მოსდევს Fed, გაიზარდა 5.8%-ით დეკემბრამდე წლის განმავლობაში და 6.6%-ით 12 თვეში მარტის ჩათვლით. ორივე კითხვა ასახავს ყველაზე სწრაფ ზრდას 1980-იანი წლების შემდეგ. The Სამომხმარებლო ფასის ინდექსი და პროდიუსერული ფასების ინდექსიინფლაციის ორი სხვა საკვანძო მაჩვენებელი აპრილამდე, შესაბამისად, გაიზარდა 8.3%-ით და 11%-ით.

Fed-ის საკუთარი ტოლერანტობა ინფლაციის მიმართ არის მხოლოდ 2% წელიწადში. პაუელმა აღნიშნა, რომ სულ შვიდი განაკვეთის ზრდა - მაქსიმალური დასაშვები ცენტრალური ბანკის შეხვედრების კალენდრით წელს - იყო 2022 წლისთვის. მეტი განაკვეთის კორექტირება შეიძლება მოჰყვეს 2023 წელს, სანამ არ დაბრუნდება 2%-იანი ინფლაციის სამიზნეზე. მან თქვა.

”ჩემი შიშია, რომ ფედერალური ფედერალური ბანკი შეიძლება გადააჭარბოს ამას”, - თქვა კილდუფმა. „ფედერალურმა მთავრობამ უკვე მიატოვა კოვიდთან დაკავშირებული ფიზიკური სტიმული, სისტემაში გაცილებით ნაკლები ლიკვიდობა იქნება უახლოეს თვეებში. თუ ფედერაციამ ცული შემოიტანა სისტემაში განაკვეთების გადაჭარბებული ზრდის გზით, ჩვენ შეიძლება საბოლოოდ დავჭრათ ეკონომიკის მთელი არტერიები.”

ბლასი ბლუმბერგი ეთანხმება მატარებლის ავარიას, რომელიც შესაძლოა აშშ-ს ეკონომიკას მოჰყვეს.

„რაც უფრო დიდხანს იღებენ გადამამუშავებელი მწარმოებლები სუპერმოგებას, მით უფრო მძიმე იქნება ენერგეტიკული შოკი ეკონომიკას“, - თქვა მან. „ერთადერთი გამოსავალი არის მოთხოვნის შემცირება. თუმცა ამისთვის რეცესია იქნება საჭირო“.

ზეთი: ყოველკვირეული ანგარიშსწორებები და WTI ტექნიკური პერსპექტივები

ლონდონში ვაჭრობის Brent, ნედლი ნავთობის გლობალური ნიშნული, დაფიქსირდა 111.22 დოლარად ბარელზე, 3.77 დოლარით ან 3.5%-ით მეტი პარასკევის დღეს. კვირაში ის 0.7%-ით დაეცა.

Brent გაერთიანდა ცნობებზე იმის შესახებ, რომ ჩინეთმა შესაძლოა მალე დაიწყოს კოროვირუსული ჩაკეტვის შემსუბუქება შანხაიში, რომელმაც შეიზღუდა ეკონომიკური აქტივობა ბოლო შვიდი კვირის განმავლობაში ხელისუფლების მიერ დაწესებული მკაცრი მოძრაობის შეზღუდვის გამო.

თუმცა, Brent-ის მოგებამ შეიზღუდა ევროკავშირის მუდმივი დაგვიანებით რუსული ნავთობის აკრძალვის შესახებ კონსენსუსის მიღწევაში, განსაკუთრებით უნგრეთის წინააღმდეგობის შემდეგ, რომელიც ეშინია აღმოჩნდეს ენერგეტიკულ კრიზისში მოსკოვის მიწოდების გარეშე.

ნიუ-იორკში ვაჭრობადი West Texas Intermediate, ან WTI, ამერიკული ნედლი ნავთობის საორიენტაციო ნიშანი, დაფიქსირდა $110.16-ზე, 4.03 $-ით ან 3.8%-ით მეტი. კვირაში ის 0.7%-ით გაიზარდა.

WTI გაიზარდა აშშ-ს ნავთობგადამამუშავებელი სიმძლავრის აშკარა შეკუმშვაზე, რამაც საწვავის ტუმბოს ფასები ამ კვირაში რეკორდულ მაჩვენებლამდე მიაღწია, დიზელმა მიაღწია ყველა დროის მაქსიმუმს 6 დოლარზე გალონზე, ხოლო ბენზინის რეკორდულ მაჩვენებელს 4.50 დოლარზე მეტი.

Brent-სა და WTI-ს შორის განსხვავება არის „ორი ზეთის ამბავი“, თქვა კილდუფმა.

”რუსული ნავთობის ევროპული ემბარგოს შეკავება, განსაკუთრებით უნგრეთის მიერ, ზღუდავს Brent-ის წინსვლას, მაშინ როდესაც WTI იძენს აყვავებულ დიდებას საწვავის გადამუშავების შემცირების გამო, რამაც აშშ-ს ტუმბოს ფასები რეკორდულ მაჩვენებლამდე მიიყვანა”, - დასძინა მან.

რაც შეეხება WTI-ს ტექნიკურ პერსპექტივას, ყოველკვირეული ანგარიშსწორება $110-ზე ოდნავ მაღლა აჩვენა, რომ ნავთობის ხარები მომდევნო ეტაპზე უფრო მაღალი იყო $116-დან $121-მდე, თქვა სუნილ კუმარ დიქსიტმა, მთავარმა ტექნიკურმა სტრატეგმა skcharting.com-ზე.

”ჯერჯერობით, $98 დაამტკიცა, რომ არის მყარი იატაკი, ხოლო $104-$106 ინარჩუნებს იმპულსს”, - თქვა დიქსიტმა. „ცვალებადობით გამოწვეული რბილი კონსოლიდაცია $106-დან $104-მდე მოიზიდავს მეტ მყიდველს, ხოლო 104$-ზე დაბალი სისუსტე ნავთობს $101-დან $99-მდე დააყენებს.”

მან დაამატა, რომ გადამწყვეტი შესვენება $98-ზე ქვემოთ გააუქმებს ზრდის იმპულსს. „ამან შეიძლება გამოიწვიოს 18-20$-ის კორექტირება, რაც WTI-ს 88 და 75 დოლარამდე გამოავლენს შუავადიან პერიოდში“.

ოქრო: ყოველკვირეული ბაზრის აქტივობა და ტექნიკური პერსპექტივა

ყველაფერი, რაც ბრწყინავს, ოქრო არ არის, ნათქვამია. თუმცა, თავად ყვითელი ლითონი ამ დღეებში ძლივს ანათებს.

პარასკევის სესიაზე, ოქრო ცოტა ხნით დაეცა ნიუ-იორკის Comex-ის საკვანძო $1,800 დონის ქვემოთ, რამაც დააჩქარა გაყიდვა, რომელიც დაიწყო აპრილის შუა რიცხვებში.

მიუხედავად იმისა, რომ მან დაიბრუნა ეს დონე $1,700 ტერიტორიაზე მხარდაჭერის აღმოჩენის შემდეგ, ეს არ იყო საკმარისი იმ ზარალის გასაუქმებლად, რომელიც მიღწეული იყო კვირის დასაწყისში, რამაც ზედიზედ მეოთხე ყოველკვირეული ზარალი მიაყენა, რაც დაახლოებით $165 ან 8% შემცირდა. ღირებულება 8 აპრილს დასრულებული კვირიდან.

ოქროს ვარდნა პარასკევს, ისევე როგორც ბოლო დღეებში, მზარდი დოლარის ფონზე მოვიდა, რომელმაც 20 წლის ახალ მაჩვენებლებს მიაღწია. დოლარის ინდექსი, რომელიც აშშ-ს ვალუტას ექვს სხვა ძირითად კომპანიას უპირისპირებს, უკან დაიხია სესიის დაბალ დონემდე 104.5-მდე, მას შემდეგ რაც 105.05 პიკს მიაღწია დღის დასაწყისში.

მიუხედავად იმისა, რომ ამან ხელი შეუწყო ოქროს გარკვეული დანაკარგების უკან დახევას, ცვლილებამ ძლივს იმოქმედა დოლარის მიმართულებაზე. .

„მხოლოდ აშშ დოლარის უეცარმა გაყიდვამ შესაძლოა შეცვალოს ოქროს ვარდნის ტექნიკური პერსპექტივა“, თქვა ჯეფრი ჰალიმ, რომელიც ზედამხედველობს აზია-წყნარი ოკეანის ბაზრების კვლევას ონლაინ სავაჭრო პლატფორმისთვის OANDA-სთვის.

ივნისის წინა თვის ოქროს ფიუჩერსები Comex-ზე დაფიქსირდა 1,810.30 აშშ დოლარით უნციაზე, რაც 14.30 დოლარით ან 0.78%-ით დაეცა. სესიის დაბალი მაჩვენებელი იყო $1,797.45 - ბოლო არ არის 30 იანვრის შემდეგ. კვირამდე ივნისის ოქრო 4%-ით დაეცა.

skcharting.com-ის Dixit-ის მიხედვით, მიუხედავად პარასკევის დაბალ ნიშნულზე, ოქროს შეუძლია ხელახლა მოინახულოს $1,700 ტერიტორია, თუ იგი ვერ გადალახავს წინააღმდეგობის სერიას $1,836-დან $1,885-მდე.

„რადგან მიმდინარე ტენდენცია დაღმავალი გახდა, გამყიდველები დიდი ალბათობით მივიდნენ ამ წინააღმდეგობის ზონების გამოცდაზე“, - თქვა დიქსიტმა, რომელიც იყენებს ოქროს ფასს თავისი ანალიზისთვის.

„რადგან ოქრო მოკლევადიან პერსპექტივაში გადაიზარდა, დაცემის ზეწოლა შეეცდება $1,800 და შემდეგ $1,780 – $1,760. დიაპაზონზე გადამწყვეტმა დახურვამ შეიძლება გაახანგრძლივოს აღდგენა 1,880 დოლარამდე, რომლის წარუმატებლობის შემთხვევაში, დაცემის ზეწოლა ოქროს დაწევას $1800 – $1780-მდე გაზრდის და კლებას $1,760-მდე გაახანგრძლივებს მომდევნო კვირაში.”

მაგრამ თუ ოქრო დაიმსხვრევა და 1,848 დოლარს აჭარბებს, მისი აღდგენა შეიძლება 1,885 და 1,900 დოლარამდე გაგრძელდეს, დასძინა მან.

პასუხისმგებლობის შეზღუდვის განაცხადი: ბარანი კრიშნანი არ უკავია პოზიციებს საქონელსა და ფასიან ქაღალდებში, რაზეც წერს.

დაკავშირებული სტატიები

მტვრის ქარიშხალმა, ქარიშხლის ქარმა დამანგრეველი გზა გაანადგურა აშშ-ს ზემო შუა დასავლეთში

ტეხასის ქსელის ოპერატორი ითხოვს ენერგიის დაზოგვას, რადგან ტემპერატურა და ფასები იზრდება