ენერგეტიკის სექტორის პროგნოზები 2023 წლისთვის

მე ყოველთვის მიყვარს ჩემი ენერგეტიკული პროგნოზების მიღება იანვრის დასაწყისში, ასე რომ, ეს ჩვეულებრივზე ცოტა გვიან არის.

შარშანდელი პროგნოზები განსაკუთრებით მკაცრი იყო, რადგან რუსეთის შეჭრამ უკრაინაში ენერგეტიკული ბაზრები მართლაც დაარღვია. მიმდინარე ომი კვლავ იქნება მთავარი თემა წელს და ეს დამატებით გამოწვევას მატებს პროგნოზებს.

როგორც ყოველთვის, ვცდილობ ბალანსი დავიცვა რეალისტურ პროგნოზებსა და ზედმეტად აშკარა პროგნოზებს შორის. მე მიმაჩნია, რომ პროგნოზების მიღმა განხილვა უფრო მნიშვნელოვანია, ვიდრე თავად პროგნოზები. ამიტომ მე გთავაზობთ ვრცელ ფონს და მსჯელობას ყველა პროგნოზის უკან. ის უზრუნველყოფს დამატებით კონტექსტს და ხშირად იძლევა პოტენციურ სცენარებს, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს მოვლენების სხვა მიმართულებით გადასვლა, ვიდრე მოსალოდნელი იყო.

ამ წლის მთავარი ტენდენციები იქნება უკრაინაში მიმდინარე ომი, მუდმივი ბრძოლა ინფლაციის დასამშვიდებლად და ენერგეტიკული სექტორის გადასვლა ნახშირბადის ნაკლებ მომავალზე.

ამ ფაქტორების გათვალისწინებით, ქვემოთ მოცემულია ჩემი პროგნოზები ზოგიერთი მნიშვნელოვანი ენერგეტიკული ტენდენციების შესახებ, რომლებსაც ველოდები წელს. მე ყოველთვის ვცდილობ გავაკეთო პროგნოზები, რომლებიც კონკრეტული და გაზომვადია. წლის ბოლოს, არსებობს კონკრეტული მეტრიკა, რომელიც მიუთითებს, იყო თუ არა პროგნოზი სწორი ან არასწორი.

1. WTI-ის საშუალო დღიური ფასი 2023 წელს იქნება 83$/ბარბლ-დან 88$/ბარლში.

იმის გამო, რომ ნავთობი კვლავ მსოფლიოში ყველაზე მნიშვნელოვანი საქონელია, მე ძირითადად ნავთობის ფასების მიმართულების პროგნოზით ვხელმძღვანელობ. მე ვაკეთებ ამ პროგნოზს მიწოდებისა და მოთხოვნის ტენდენციების, ასევე ინვენტარის დონის მიხედვით.

მისი თქმით, ენერგიის ინფორმაციის ადმინისტრაცია (EIA), West Texas Intermediate-ის (WTI) საშუალო დღიური ფასი 2022 წლისთვის იყო 94.90 აშშ დოლარი/ბარბლზე, რაც მნიშვნელოვნად აღემატება მე ვიწინასწარმეტყველე. ეს უპირველეს ყოვლისა უკრაინის ომისა და ენერგეტიკული ბაზრების შემდგომი შეფერხების გამო იყო.

როცა ამას ვწერ, WTI-ის ფასი არის $82.03/ბარბლზე და ის ნელ-ნელა იზრდებოდა ბოლო ერთი თვის განმავლობაში. ნავთობის ფიუჩერსული ფასები წლევანდელი წლის განმავლობაში ოდნავ შემცირების ტენდენციაა და ამჟამად 79.13 წლის დეკემბრისთვის $2023/ბარლზეა. ამრიგად, ბაზარი ამჟამად არ ელოდება მნიშვნელოვან შეფერხებებს წელს. მერე ისევ, არასდროს არის. ფასები საბოლოოდ გაიზარდა ბევრად მაღლა, სადაც ფიუჩერსების ფასები იყო იანვარში ყოველი გასული ორი წლის განმავლობაში.

ნედლი ნავთობის კომერციული მარაგები თითქმის 20%-ით დაბალია, ვიდრე ერთი წლის წინ იყო. ნავთობის სტრატეგიული რეზერვი (SPR), რომელიც შარშან ამოიწურა ბაიდენის ადმინისტრაციის მიერ ნავთობის ფასების შემცირების მიზნით, 37%-ით დაბალია, ვიდრე ერთი წლის წინ. ბაიდენის ადმინისტრაციამ მიუთითა SPR-ის შევსების სურვილი, მაგრამ ადმინისტრაციას არ სურს ნავთობის მიმდინარე საბაზრო ფასების გადახდა. SPR-ის დაბალი დონე არის ზრდის მაჩვენებელი და ის ზრდის ნავთობის ბაზრებზე აღმავალ რისკს.

გლობალური მარაგები ასევე დაბალია ვიდრე ნორმალური და ნავთობზე მოთხოვნა ჩინეთში, სავარაუდოდ, არსებითად გაიზრდება წელს. ყველა ეს ფაქტორი ამტკიცებს ნავთობის ფასებზე ზეწოლას. მიუხედავად იმისა, რომ არ ვფიქრობ, რომ ჩვენ მივაღწევთ შარშანდელ საშუალო მაჩვენებელს, ვფიქრობ, წლიური საშუალო იქნება გარკვეულწილად უფრო მაღალი ვიდრე მიმდინარე ფასი.

2. აშშ-ს ნავთობის მთლიანი მოპოვება კვლავ გაიზრდება და ახალი წლიური წარმოების რეკორდი დამყარდება.

აშშ-ში ნავთობის მოპოვება გასულ წელს პირველად სამი წლის განმავლობაში გაიზარდა. ეს იყო 2022 წლის ერთ-ერთი პროგნოზი, რომელიც სწორად მივიღე. ამჟამად, წარმოება 4.6%-ით მეტია, ვიდრე ერთი წლის წინ და 12.2 მილიონი ბარელი დღეში (BPD), მაგრამ მაინც ოდნავ ჩამოუვარდება 2019 წლის წლიურ რეკორდს 12.3 მილიონი BPD და საკმაოდ ჩამოუვარდება 2019 წლის ნოემბრის ყოველთვიურ რეკორდს 13.0 მილიონი BPD.

თუ გადავხედავთ 2019 წლის ნიმუშს, ეს წელი დაიწყო 11.9 მილიონი BPD–ით, მიმდინარე ტემპზე წინ. ნავთობის ფასები მაშინ დაბალ 50 დოლარზე იყო, რაც ახლა არის. ეს ამტკიცებს, რომ ნავთობის მოპოვების ახალი რეკორდი მიღწეულია წელს.

თუმცა, წარმოება ბოლო თვეებში შემცირდა. ნავთობის მოპოვება დღეს 12.2 მილიონი BPD-ია, მაგრამ გასულ სექტემბერში ეს იყო 12.3 მილიონი BPD. ახალი წლიური წარმოების რეკორდის დასამყარებლად, წარმოება უნდა გაიზარდოს საშუალოდ კიდევ 200,000 BPD-ით დანარჩენი წლის განმავლობაში. ეს არ არის გამორიცხული შესაძლებლობის სფეროდან.

გარდა ამისა, 27%-ით მეტი პლატფორმა ბურღვა ნავთობისთვის, ვიდრე ერთი წლის წინ. ჩვენ ჯერ კიდევ არ დავბრუნებულვართ ბურღვის წინა კოვიდ დონეს, მაგრამ დანადგარების მიმდინარე ამაღლება, სავარაუდოდ, გადაიქცევა ნავთობის წარმოებაში, რომელიც 2023 წელს განაგრძობს ზრდას.

პატიოსნად, გადატრიალებაა იმის შესახებ, გადაიქცევა თუ არა ეს ნავთობის მოპოვების ახალ რეკორდს 2023 წელს, მაგრამ მე ვაპირებ ფსონს დავდებ, რომ წელს ოდნავ მეტ წარმოებას ვნახავთ, ვიდრე წინა რეკორდულ წელს.

3. ბუნებრივი აირის საშუალო ფასი მინიმუმ 25%-ით დაბალი იქნება, ვიდრე იყო 2022 წელს.

გასულ წელს ჰენრი ჰაბის ბუნებრივი აირის საშუალო ფასი გაიზარდა $6.45/MMBtu-მდე, რაც ყველაზე მაღალი წლიური საშუალო იყო 14 წლის განმავლობაში. ეს იყო რუსეთის მიერ უკრაინაში შეჭრისა და შემდგომში გაზის ბაზრების შებოჭილობის შედეგი.

არც ისე დიდი პროგნოზია იმის ვარაუდი, რომ ბუნებრივი აირის ფასები წელს დაბალი იქნება. ისინი თითქმის აუცილებლად გააკეთებენ. აშშ-ში ბუნებრივი აირის წარმოება ამჟამად რეკორდულ მაჩვენებელზეა და აგრძელებს ზრდას. ჩვენ თითქმის რა თქმა უნდა დავამყარებთ ახალ რეკორდულ წლიურ წარმოებას 2023 წელს.

ბუნებრივი გაზის მიწოდების ზრდა ხელს შეუწყობს იმ დეფიციტის კომპენსირებას, რომელსაც განიცდიან ევროპული ქვეყნები, რომლებიც ჩვეულებრივ იღებენ ბუნებრივ გაზს რუსეთიდან. ეს თავდაპირველი დისლოკაცია იყო გასული წლის მწვერვალის მიზეზი, მაგრამ ფასები შემცირდა წლის ბოლომდე.

ვფიქრობ, სავარაუდოდ, ბუნებრივი აირის ფასი წელს მინიმუმ 25%-ით დაიკლებს.

4. პირველად სამი წლის განმავლობაში, ენერგეტიკის სექტორი არ იქნება S&P 500-ის ყველაზე წარმატებული სექტორი.

სასაცილოა ფიქრი ყველა იმ პროგნოზირებზე, რომლებმაც რამდენიმე წლის წინ ენერგეტიკის სექტორი მკვდარი იყო. ბოლო ორი წლის განმავლობაში მან გაანადგურა S&P 500-ის ყველა სხვა სექტორი და დაბრუნდა 55% 2021 წელს და 66% 2022 წელს. ყველა იმ ორგანიზაციისთვის, რომლებმაც თქვენი ენერგიის მარაგები გაასხვისეს, ეს იყო ძვირადღირებული გადაწყვეტილება.

ნავთობისა და გაზის ფასების კოლაფსის გარდა, ვფიქრობ, ენერგეტიკის სექტორს ღირსეული წელი ექნება. მაგრამ არა მგონია, ეს გასული ორი წლის ტემპს გაუძლოს. არის ნიშნები, რომ სხვა სექტორები იწყებენ წინსვლას ენერგეტიკის სექტორზე. გასული 90 დღის განმავლობაში ენერგეტიკა მხოლოდ მე-7 ყველაზე წარმატებული სექტორია (11 სექტორიდან), +3.8%-იანი შემოსავლით. ეს ჩამორჩება S&P 500-ს (+4.8%) და საკმაოდ ჩამორჩება საკომუნიკაციო სერვისების (+13.6%), მასალების (+12.6%) და უძრავი ქონების (+11.1%) ორნიშნა მოგებას.

5. Invesco Solar ETF (TAN) დაბრუნდება მინიმუმ 20%.

ეს გასული წლის პროგნოზის გამეორებაა.

Invesco Solar ETF (TAN) დაფუძნებულია MAC გლობალური მზის ენერგიის ინდექსზე (ინდექსი). TAN ინვესტირებას ახორციელებს თავისი მთლიანი აქტივების სულ მცირე 90%-ს მზის ენერგიის კომპანიებში, რომლებიც შეადგენენ ინდექსს. ამიტომ, ეს კარგი მაჩვენებელია მზის სექტორისთვის.

გასული წლის აგვისტოსთვის TAN-ს ჰქონდა 18%-იანი ანაზღაურება დღიდან დღემდე. თუმცა, საპროცენტო განაკვეთების ზრდამ მძიმე დარტყმა მიაყენა ბაზარს წლის მეორე ნახევარში და ეს 18%-იანი მოგება საბოლოოდ წლის მცირე ზარალში გადაიზარდა.

მიუხედავად ამისა, მზის სექტორის გრძელვადიანი საფუძვლები მყარია. ეჭვგარეშეა, რომ მზის სექტორი გააგრძელებს ზრდის უზარმაზარ ტემპებს, როგორც აშშ-ში, ასევე გლობალურად. ამრიგად, 2022 წელს წარუმატებლობის მიუხედავად, ეს არის მკაცრად რეკომენდებული სექტორი გრძელვადიანი ინვესტორებისთვის. მე მჯერა, რომ ჩვენ დავინახავთ, რომ წელიწადი დაიხურება მინიმუმ 20%-იანი შემოსავლით.

დავამატებ, რომ მსგავსი განმეორებითი პროგნოზი გავაკეთე ConocoPhillips-ისთვის 2021 წელს. Covid-მდე, 2020 წლის დასაწყისში, ConocoPhillips-ის ერთ-ერთი ჩემი საუკეთესო აქცია გავაკეთე. ვიწინასწარმეტყველე ის დაბრუნდება მინიმუმ 20% წლის განმავლობაში. მაგრამ, Covid-მა ძლიერად დაარტყა ენერგეტიკულ სექტორს და ConocoPhillips-მა წელიწადი 37%-ით დახურა.

მაგრამ კომპანიის საფუძვლები მაინც მყარი იყო, მიუხედავად პანდემიისა. ასე რომ, მე გავაორმაგე 2021 წელს, ვიწინასწარმეტყველე, რომ ConocoPhillips დაბრუნდებოდა მინიმუმ 30% წელიწადში. როგორ მოიქცა? აქციები დაბრუნდა 87% 2021 წელს.

აქ საქმე ის არის, რომ გრძელვადიან პერსპექტივაში, TAN პროგნოზი უნდა შენარჩუნდეს, რადგან საფუძვლები კარგია. მოკლევადიან პერსპექტივაში, რამ შეიძლება მოხდეს, რათა პროგნოზირება გაუქმდეს. მაგრამ, როგორც ConocoPhillips-მა გააკეთა 2021 წელს (და 2022 წელს, როდესაც აქციები კიდევ 72%-ით გაიზარდა), მჯერა, რომ TAN ლამაზად დაბრუნდება უკან.

აქ თქვენ გაქვთ ჩემი 2023 წლის ენერგეტიკის სექტორის პროგნოზები. კვლავ იქნება ბევრი გაურკვევლობა რუსეთისა და უკრაინის თაობაზე და დამთავრდება თუ არა ეკონომიკა რეცესიაში. თუ ღრმა რეცესიაში აღმოვჩნდებით, მაშინ ნავთობის ფასის პროგნოზი, ალბათ, არ იქნება.

როგორც ყოველთვის, წლის ბოლოს ვაფასებ მათ.